Dividend Yield dhidi ya Treasury Yield

Hivi sasa hati ya Treasury ya miezi mitatu inatoa faida takriban 3.84%, na kiwango hicho bila hatari cha pesa taslimu kiko juu ya dividend yield kati ya 9 ya walipaji 15 wa heshima wanaofuata. Dividend yield ni pesa taslimu ya mwaka ambayo hisa inatoa ikigawanywa na bei yake. Treasury yield ya hati ya miezi mitatu ni kile serikali ya Marekani inakulipa kwa kushikilia pesa taslimu kwa miezi mitatu. Pesi taslimu inapotoa zaidi ya dividend, hesabu ya mapato hubadilika: unapata zaidi, huku ukiwa na hatari ndogo sana ya bei, kwa kuweka pesa katika hati ya Treasury.

Dividend yield ikilinganishwa na Treasury yield, pamoja

Chati hapa chini inachukua majina kumi na matano yanayojulikana kwa dividend, inajumlisha malipo ya pesa taslimu ya kila moja katika mwaka uliopita, na kugawanya na bei yake ya hivi karibuni ya hisa ili kupata dividend yield. Mstari ulionyooka ni Treasury yield ya sasa ya hati ya miezi mitatu. Lolote linaloanguka chini ya mstari huo hukulipa mapato madogo kuliko pesa taslimu iliyopo bila kufanya chochote.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
)
SELECT d.ticker AS ticker,
       round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dividend_yield_pct,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM divs d
INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC

Kati ya walipaji hawa 15, dividend yield inaanzia 6.4% kwenye kilele hadi 1.89% chini. Hati ya Treasury ya miezi mitatu iko kwenye 3.84%. Majina yaliyo juu ya mstari huo yanachukua nafasi za kawaida za mapato makubwa katika soko: kampuni ya simu, mtengenezaji wa tumbaku, na REIT inayolipa kila mwezi. Majina yaliyo chini ya mstari huo ni bidhaa muhimu za kaya na viwanda ambazo bei zao za hisa zimepanda kwa kasi kuliko malipo yao, hivyo kushusha yield.

Ni blue chips ngapi zinazotoa mapato madogo kuliko pesa taslimu?

Dividend yield hushuka wakati wowote bei ya hisa inapopanda kwa kasi kuliko dividend. Baada ya miaka miwili ya ongezeko la bei katika bidhaa muhimu na majina ya wateja, kikundi cha wapendwa wa zamani wa mapato sasa hulipa chini ya hati ya Treasury. Paneli ya safu moja hapa chini inawahesabu dhidi ya kiwango cha sasa cha hati ya Treasury.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
),
ylds AS (
    SELECT d.ticker AS ticker,
           round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dy
    FROM divs d
    INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
)
SELECT count() AS payers,
       countIf(dy < (SELECT t3mo FROM tb)) AS below_tbill,
       countIf(dy >= (SELECT t3mo FROM tb)) AS at_or_above_tbill,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM ylds

Kati ya walipaji 15, 9 hulipa chini ya hati ya Treasury ya 3.84% na 6 hulingana au huzidi. Mwekezaji anayeshikilia pesa taslimu katika hati ya Treasury kwa sasa anapata zaidi kuliko mhisa wa hisa katika lolote lile kati ya majina hayo 9 anavyopokea kwa dividend, kabla ya kuhesabu mabadiliko ya bei ya hisa kwa upande wowote. Hesabu hiyo si ya kudumu: robo moja yoyote ya ongezeko la bei bila ongezeko la dividend linaloambatana husukuma jina lingine chini ya mstari, na kuruka kwa malipo au kushuka kwa hisa kunainua jina moja juu ya mstari.

Dividend yield si sawa na Treasury yield

Hata pale dividend yield inapozidi hati ya Treasury, namba hizo mbili hazibadilikani. Hati ya Treasury inarejesha thamani iliyowekwa wakati wa kumalizika muda wake, na kiasi chake kuu hakuteterekeki na soko la hisa. Dividend huja tu wakati kampuni inaendelea kulipa, na bei ya hisa chini yake hubadilika kila siku. Dividend yield ya 6.4% ikiambatana na kushuka kwa bei ya hisa kwa tarakimu mbili ni mwaka wa hasara; hati ya Treasury haifungiwi hatari kama hiyo katika muda wake mfupi. Hii ni biashara ambayo pengo la yield huficha: namba kubwa zaidi kwenye hisa ya dividend huja ikiambatana na hatari ya hisa ambayo hati ya Treasury haifungiwi.

Kutegemea jina moja lenye mapato makubwa kwa ajili ya mapato hulenga hatari hiyo kwenye sera ya malipo ya kampuni moja. Hatari ya kujilizia inaelezea kile uzito zaidi wa nafasi moja unachofanya kwenye folio, na wakati wa kupokea malipo inayofuata inategemea tarehe ya ex-dividend. Wawekezaji wanaolenga kilele cha chati ya yield wanapaswa kusoma historia ya malipo kwanza: yield karibu na kileo cha kikundi hiki inaweza kuashiria hisa ambayo soko tayari limeishusha bei, na sio mtiririko wa mapato wa bei nafuu.

Pesa taslimu inakolingana wapi sasa

Treasury yield iliyo juu ya sehemu kubwa ya ulimwengu wa dividend hubadilisha makao ya chaguo-msingi kwa pesa ambazo hauko tayari kuwekeza. Pesa taslimu iliyopo kwenye akaunti yenye kiwango cha chini haipati chochote karibu na 3.84%; pesa taslimu hiyo hiyo katika Treasury ya muda mfupi au mfuko wa soko la pesa wa serikali hupata kiwango kilichochorwa hapo juu bila hatari yoyote ya hisa. Palipo pa kuweka pesa taslimu iliyopo inaelezea vyombo vya muda mfupi vinavyobeba kiwango cha hati ya Treasury, na jinsi vinavyolinganishwa kwa upatikanaji na matibabu ya kodi.

Hisa za dividend bado zinatoa kitu ambacho hati ya Treasury haiwezi: malipo yanayoweza kuongezeka na bei ya hisa inayoweza kupanda kwa miaka, ambapo hati ya Treasury inarejesha tu yield iliyotajwa na kisha muda wake unakwisha. Ulinganisho huo haumtangazi mshindi. unaonyesha kile kila moja hulipa leo, ili mwekezaji wa mapato apime hatari ya hisa dhidi ya kiwango cha pesa taslimu kwa kutumia namba halisi mbele yake badala ya kanuni ya jumla.

Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara

Je, hati ya Treasury inalipa zaidi kuliko hisa za dividend kwa sasa?

Kwa sehemu kubwa ya kikundi cha blue chip, ndiyo. Hati ya Treasury ya miezi mitatu inatoa 3.84%, juu ya dividend yield ya 9 kati ya walipaji wakubwa 15 waliotorodheshwa hapa. Majina yenye mapato makubwa zaidi bado yanazidi, yakifika hadi 6.4%.

Je, dividend yield inaweza kulinganishwa na Treasury yield?

Zinapima mapato kwa njia ile ile, pesa taslimu ya mwaka ikigawanywa na bei, lakini hubeba hatari tofauti. Hati ya Treasury inarejesha kiasi kuu kilichowekwa wakati wa kumalizika muda wake. Dividend inaweza kupunguzwa na bei ya hisa inaweza kushuka; yield sawa si sawa na mkataba sawa.

Kwa nini kushikilia hisa ya dividend inayolipa chini ya pesa taslimu?

Dividend inaweza kuongezeka kwa muda na bei ya hisa inaweza kupanda, huku hati ya Treasury ikirejesha tu yield yake iliyowekwa. Wawekezaji wanaoshikilia bidhaa muhimu zenye yield ndogo zilizotorodheshwa hapa kwa ujumla hulipa kwa ajili ya ukuaji wa dividend unaotarajiwa na ongezeko la bei, na sio mapato ya leo.

Je, kiwango bila hatari ni nini?

Kiwango bila hatari ni mrudi wa Treasury ya Marekali yenye muda unaolingana, inayochukuliwa kama msingi ambao uwekezaji mwingine wowote unapimwa. Hati ya Treasury ya muda mfupi ni kibadala cha kawaida cha pesa taslimu. Dividend yield inapokuwa chini yake, hisa hulipa mapato madogo kuliko msingi bila hatari huku ikibeba hatari kamili ya hisa.

Kila paneli huja pamoja na SQL iliyo nyuma yake. Panua chati yoyote ili kuhakiki namba, au endesha ulinganisho wa dividend dhidi ya Treasury mwenyewe kwenye kituo cha Strasmore.