लाभांश उत्पन्न विरुद्ध ट्रेझरी उत्पन्न तुलना

सध्या 3 महिन्यांचे ट्रेझरी बिल 3.84% इतके व्याज देते आणि हा जोखीम-मुक्त रोख दर 15 मधील 9 निळ्या-चिप देणाऱ्यांच्या लाभांश उत्पन्नापेक्षा वर आहे. लाभांश उत्पन्न म्हणजे एखाद्या शेअरची वार्षिक रोख रक्कम तिच्या शेअर किमतीने भागल्यावर मिळणारी टक्केवारी. ट्रेझरी उत्पन्न म्हणजे 3 महिन्यांच्या बिलावर अमेरिकन सरकार तुम्हाला तीन महिने रोख ठेवल्याबद्दल देते. जेव्हा रोख रक्कम लाभांशापेक्षा जास्त उत्पन्न देते, तेव्हा उत्पन्नाचे गणित उलटे होते: तुम्ही टी-बिलमध्ये पैसे ठेवून कमी किंमत जोखमीसह अधिक उत्पन्न मिळवता.

लाभांश उत्पन्न विरुद्ध ट्रेझरी उत्पन्न, शेजारी शेजारी

खालील तक्त्यात पंधरा प्रसिद्ध लाभांश देणाऱ्या कंपन्या घेतल्या आहेत, प्रत्येकाची मागील वर्षभरातील रोख देयके एकत्र केली आहेत आणि ती तिच्या नवीनतम शेअर किमतीने भागून लाभांश उत्पन्न मिळवले आहे. सपाट रेषा म्हणजे सध्याचे 3 महिन्यांचे टी-बिल उत्पन्न. या रेषेखालील कोणताही स्तंभ तुम्हाला निष्क्रिय रोख रकमेपेक्षा कमी उत्पन्न देतो.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
)
SELECT d.ticker AS ticker,
       round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dividend_yield_pct,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM divs d
INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC

या 15 देणाऱ्यांमध्ये, लाभांश उत्पन्न 6.4% पासून 1.89% पर्यंत आहे. 3 महिन्यांचे टी-बिल 3.84% वर आहे. रेषेच्या वरची नावे बाजारातील उत्कृष्ट उच्च-उत्पन्न क्षेत्रे व्यापतात: एक दूरसंचार कंपनी, एक तंबाखू उत्पादक, एक मासिक देणारा रिट. रेषेखालील नावे ही घरगुती वस्तू आणि औद्योगिक कंपन्या आहेत ज्यांच्या शेअर किमती त्यांच्या देयकांपेक्षा वेगाने वाढल्या आहेत, ज्यामुळे उत्पन्न कमी झाले आहे.

किती निळ्या-चिप कंपन्या रोख रकमेपेक्षा कमी उत्पन्न देतात?

जेव्हा शेअरची किंमत लाभांशापेक्षा वेगाने वाढते तेव्हा लाभांश उत्पन्न कमी होते. घरगुती वस्तू आणि ग्राहक कंपन्यांमध्ये दोन वर्षांच्या वाढीनंतर, उत्पन्नासाठी आवडीच्या अनेक जुन्या कंपन्या आता ट्रेझरी बिलापेक्षा कमी देत आहेत. खालील एक-पंक्ती पॅनेल सध्याच्या टी-बिल दराशी त्यांची तुलना करते.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
),
ylds AS (
    SELECT d.ticker AS ticker,
           round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dy
    FROM divs d
    INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
)
SELECT count() AS payers,
       countIf(dy < (SELECT t3mo FROM tb)) AS below_tbill,
       countIf(dy >= (SELECT t3mo FROM tb)) AS at_or_above_tbill,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM ylds

15 देणाऱ्यांपैकी, 9 3.84% टी-बिलपेक्षा कमी उत्पन्न देतात आणि 6 ते बरोबरी करतात किंवा त्यापेक्षा जास्त देतात. रोख रक्कम टी-बिलमध्ये ठेवणारा बचतकर्ता सध्या त्या 9 कंपन्यांपैकी कोणत्याही कंपनीच्या भागधारकाला लाभांशात मिळणाऱ्या उत्पन्नापेक्षा जास्त कमावतो, यात शेअर किमतीतील कोणत्याही दिशेने होणारी हालचाल मोजली जात नाही. ही संख्या निश्चित नाही: किंमत वाढीच्या प्रत्येक तिमाहीत लाभांश वाढ न झाल्यास दुसरे नाव रेषेखाली येते आणि देयकात वाढ किंवा शेअरमध्ये घसरण झाल्यास एक नाव पुन्हा वर येते.

लाभांश उत्पन्न हे टी-बिल उत्पन्न नाही

जरी लाभांश उत्पन्न टी-बिलपेक्षा किंचित जास्त असेल, तरीही ही दोन संख्या परस्पर बदलण्यायोग्य नाहीत. ट्रेझरी बिल परिपक्वतेवर निश्चित चेहरा मूल्य परत करते आणि त्याचे मूळ भांडवल शेअर बाजारासह चढ-उतार होत नाही. लाभांश कंपनी देणे सुरू ठेवेल तोपर्यंतच मिळतो आणि त्याखालील शेअरची किंमत दररोज बदलते. 6.4% लाभांश उत्पन्नासह शेअर किमतीत दुहेरी आकडी घसरण झाल्यास वर्ष तोट्याचे ठरते; टी-बिलवर त्याच्या अल्प आयुष्यात अशी कोणतीही जोखीम नसते. हा व्यापार उत्पन्न अंतर लपवतो: लाभांश शेअरवरील उच्च संख्या ही बिल नसलेल्या इक्विटी जोखमीशी जोडलेली असते.

उत्पन्नासाठी एकाच उच्च-उत्पन्न शेअरवर अवलंबून राहिल्यास ती जोखीम एका कंपनीच्या देयक धोरणात केंद्रित होते. एकाग्रता जोखीम म्हणजे एका स्थानाला जास्त वजन दिल्याने पोर्टफोलिओवर काय परिणाम होतो आणि पुढील देयक प्रत्यक्षात कोणाला मिळेल याची वेळ एक्स-लाभांश तारखेवर अवलंबून असते. उत्पन्न तक्त्याच्या शीर्षस्थानी असलेल्या गुंतवणूकदारांनी प्रथम देयक इतिहास वाचावा: या गटातील शीर्षस्थानी उत्पन्न हे बाजाराने आधीच कमी केलेल्या शेअरचे चिन्ह असू शकते, स्वस्त उत्पन्न प्रवाह नव्हे.

रोख रक्कम सध्या कुठे बसते

लाभांश विश्वाच्या मोठ्या भागापेक्षा वर असलेला टी-बिल दर तुम्ही वापरायला तयार नसलेल्या पैशांसाठीचे डीफॉल्ट ठिकाण बदलतो. कमी व्याजदराच्या खात्यात ठेवलेली निष्क्रिय रोख रक्कम 3.84% च्या जवळपासही कमावत नाही; त्याच रोख रकमेचे अल्प-मुदतीच्या ट्रेझरीमध्ये किंवा सरकारी मनी-मार्केट फंडात रूपांतर केल्यास कोणत्याही इक्विटी जोखमीशिवाय वर तक्त्यात दर्शविलेले उत्पन्न मिळते. निष्क्रिय रोख रक्कम कुठे ठेवावी हे टी-बिल दर देणारी अल्प-मुदतीची साधने आणि प्रवेश आणि कर उपचार यावर त्यांची तुलना यांची माहिती देते.

लाभांश शेअर्स अजूनही असे काही देतात जे बिल देऊ शकत नाही: एक देयक जे वाढू शकते आणि एक शेअर किंमत जी वर्षानुवर्षे वाढू शकते, तर बिल फक्त त्याचे सांगितलेले उत्पन्न देते आणि नंतर परिपक्व होते. ही तुलना विजेता ठरवत नाही. हे दर्शवते की प्रत्येक आज काय देते, जेणेकरून उत्पन्न गुंतवणूकदार अंगठ्याच्या नियमाऐवजी त्यांच्यासमोर वास्तविक संख्या ठेवून इक्विटी जोखमीचा रोख दराशी आकार करू शकेल.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

सध्या ट्रेझरी बिल लाभांश शेअर्सपेक्षा जास्त देते का?

बहुतेक निळ्या-चिप गटासाठी, होय. 3 महिन्यांचे टी-बिल 3.84% उत्पन्न देते, जे येथे तक्त्यात दर्शविलेल्या 15 मोठ्या देणाऱ्यांपैकी 9 च्या लाभांश उत्पन्नापेक्षा जास्त आहे. सर्वाधिक उत्पन्न देणारी नावे अजूनही त्याला मागे टाकतात, 6.4% पर्यंत पोहोचतात.

लाभांश उत्पन्नाची ट्रेझरी उत्पन्नाशी तुलना करता येते का?

ते उत्पन्न एकाच प्रकारे मोजतात, वार्षिक रोख रक्कम भागिले किंमत, परंतु त्यांची जोखीम वेगळी असते. ट्रेझरी बिल परिपक्वतेवर निश्चित मूळ भांडवल परत करते. लाभांश कमी केला जाऊ शकतो आणि शेअरची किंमत घसरू शकते; समान उत्पन्न म्हणजे समान व्यवहार नाही.

रोख रकमेपेक्षा कमी उत्पन्न देणारा लाभांश शेअर का धरावा?

लाभांश कालांतराने वाढू शकतात आणि शेअर किमती वाढू शकतात, तर टी-बिल फक्त त्याचे निश्चित उत्पन्न देते. येथे तक्त्यात दर्शविलेले कमी-उत्पन्न असलेले घरगुती वस्तूंचे शेअर्स धारण करणारे गुंतवणूकदार सामान्यतः आजच्या उत्पन्नासाठी नव्हे, तर अपेक्षित लाभांश वाढ आणि किंमत वाढीसाठी पैसे देत आहेत.

जोखीम-मुक्त दर म्हणजे काय?

जोखीम-मुक्त दर म्हणजे समान परिपक्वतेच्या अमेरिकन ट्रेझरीवरील परतावा, जो इतर प्रत्येक गुंतवणुकीच्या मोजमापासाठी आधाररेषा मानला जातो. अल्प-मुदतीचे टी-बिल हे रोख रकमेसाठीचे मानक स्थानापन्न आहे. जेव्हा लाभांश उत्पन्न त्याखाली असते, तेव्हा शेअर जोखीम-मुक्त आधाररेषेपेक्षा कमी उत्पन्न देते आणि तरीही पूर्ण इक्विटी जोखीम वाहून नेते.

प्रत्येक पॅनेल त्यामागील SQL सह पाठवले जाते. संख्यांचे ऑडिट करण्यासाठी कोणताही तक्ता विस्तृत करा किंवा स्ट्रासमोर टर्मिनलवर स्वतः लाभांश-विरुद्ध-ट्रेझरी तुलना चालवा.