hasil dividen vs hasil perbendaharaan

Sekarang, bil Perbendaharaan 3 bulan membayar sekitar 3.84%, dan kadar tunai tanpa risiko ini berada di atas hasil dividen 9 daripada 15 pembayar dividen saham mewah di bawah. Hasil dividen ialah tunai tahunan yang dibayar oleh saham dibahagikan dengan harga sahamnya. Hasil Perbendaharaan pada bil 3 bulan ialah apa yang kerajaan AS bayar kepada anda untuk memegang tunai selama tiga bulan. Apabila tunai memberikan hasil lebih tinggi daripada dividen, kiraan pendapatan terbalik: anda mengutip lebih banyak, dengan risiko harga yang jauh lebih rendah, dengan meletakkan wang dalam bil Perbendaharaan.

Hasil dividen vs hasil Perbendaharaan, bersebelahan

Carta di bawah mengambil lima belas nama dividen terkenal, menjumlahkan setiap bayaran tunai tahunan, dan membahagikannya dengan harga saham terkini untuk mendapatkan hasil dividen. Garis mendatar ialah hasil bil Perbendaharaan 3 bulan semasa. Mana-mana palang di bawah garis itu membayar anda pendapatan yang lebih rendah daripada tunai terbiar.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
)
SELECT d.ticker AS ticker,
       round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dividend_yield_pct,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM divs d
INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC

Di kalangan 15 pembayar ini, hasil dividen berkisar dari 6.4% di bahagian atas hingga 1.89% di bahagian bawah. Bil Perbendaharaan 3 bulan berada pada 3.84%. Nama-nama di atas garis itu menduduki sudut hasil tinggi klasik pasaran: sebuah syarikat telekomunikasi, sebuah pengeluar tembakau, sebuah REIT yang membayar bulanan. Nama-nama di bawahnya ialah barangan ruji isi rumah dan saham perindustrian yang harga sahamnya telah meningkat lebih cepat daripada bayaran mereka, menolak hasil ke bawah.

Berapa banyak saham mewah yang memberikan hasil kurang daripada tunai?

Hasil dividen jatuh apabila harga saham meningkat lebih cepat daripada dividen. Selepas dua tahun kenaikan dalam saham ruji dan pengguna, sekumpulan bekas kegemaran pendapatan kini membayar kurang daripada bil Perbendaharaan. Panel satu baris di bawah mengira mereka berbanding kadar bil Perbendaharaan semasa.

WITH tickers AS (
    SELECT arrayJoin(['KO','JNJ','PG','PEP','MCD','MMM','MO','VZ','XOM','CVX','IBM','KMB','O','T','ABBV']) AS ticker
),
divs AS (
    SELECT ticker, sum(cash_amount) AS annual_div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= today() - 370
    GROUP BY ticker
),
px AS (
    SELECT ticker, argMax(toFloat64(close), window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN (SELECT ticker FROM tickers)
      AND window_start >= now() - INTERVAL 5 DAY
    GROUP BY ticker
),
tb AS (
    SELECT round(yield_3_month, 2) AS t3mo
    FROM global_markets.treasury_yields
    ORDER BY date DESC
    LIMIT 1
),
ylds AS (
    SELECT d.ticker AS ticker,
           round(100 * d.annual_div / p.price, 2) AS dy
    FROM divs d
    INNER JOIN px p ON d.ticker = p.ticker
)
SELECT count() AS payers,
       countIf(dy < (SELECT t3mo FROM tb)) AS below_tbill,
       countIf(dy >= (SELECT t3mo FROM tb)) AS at_or_above_tbill,
       (SELECT t3mo FROM tb) AS tbill_3mo_pct
FROM ylds

Daripada 15 pembayar, 9 memberikan hasil kurang daripada bil Perbendaharaan 3.84% dan 6 sepadan atau mengatasinya. Seorang penyimpan yang memegang tunai dalam bil Perbendaharaan kini memperoleh lebih banyak daripada pemegang saham dalam mana-mana 9 nama itu mengutip dalam dividen, sebelum mengambil kira pergerakan harga saham di kedua-dua arah. Kiraan itu tidak tetap: setiap suku tahun kenaikan harga tanpa kenaikan dividen yang sepadan menolak nama lain ke bawah garis, dan lonjakan dalam bayaran atau kejatuhan dalam saham menaikkan satu nama kembali ke atasnya.

Hasil dividen bukan hasil bil Perbendaharaan

Walaupun hasil dividen mengatasi bil Perbendaharaan, kedua-dua nombor itu tidak boleh ditukar ganti. Bil Perbendaharaan memulangkan nilai muka tetap pada tempoh matang, dan prinsipalnya tidak berayun dengan pasaran saham. Dividen tiba hanya selagi syarikat terus membayarnya, dan harga saham di bawahnya bergerak setiap hari. Hasil dividen 6.4% yang digandingkan dengan kejatuhan dua digit dalam harga saham adalah tahun yang rugi; bil Perbendaharaan tidak membawa pendedahan sedemikian sepanjang hayatnya yang pendek. Ini adalah perdagangan yang disembunyikan oleh jurang hasil: nombor yang lebih tinggi pada saham dividen datang dengan risiko ekuiti yang tidak dibawa oleh bil.

Bergantung pada satu nama hasil tinggi untuk pendapatan menumpukan risiko itu ke dalam satu polisi pembayaran syarikat. Risiko penumpuan meliputi apa yang dilakukan oleh pemberatan berlebihan satu kedudukan kepada portfolio, dan masa siapa yang sebenarnya menerima bayaran seterusnya bergantung pada tarikh ex-dividen. Pelabur yang mengejar bahagian atas carta hasil harus membaca sejarah pembayaran terlebih dahulu: hasil berhampiran bahagian atas kumpulan ini boleh menandakan saham yang telah diturunkan harga oleh pasaran, bukan aliran pendapatan murah.

Di mana tunai sesuai sekarang

Hasil bil Perbendaharaan di atas kebanyakan alam dividen mengubah rumah lalai untuk wang yang anda belum bersedia untuk gunakan. Tunai terbiar yang ditinggalkan dalam akaun kadar rendah tidak memperoleh apa-apa yang hampir dengan 3.84%; tunai yang sama dalam Perbendaharaan jangka pendek atau dana pasaran wang kerajaan memperoleh kadar yang dicarta di atas tanpa risiko ekuiti. Di mana untuk meletakkan tunai terbiar membincangkan kenderaan jangka pendek yang membawa kadar bil Perbendaharaan, dan bagaimana ia dibandingkan dari segi akses dan layanan cukai.

Saham dividen masih menawarkan sesuatu yang tidak boleh diberikan oleh bil: bayaran yang boleh berkembang dan harga saham yang boleh meningkat selama bertahun-tahun, di mana bil hanya memulangkan hasil yang dinyatakan dan kemudian matang. Perbandingan itu tidak menobatkan pemenang. Ia menunjukkan apa yang masing-masing bayar hari ini, supaya pelabur pendapatan menilai risiko ekuiti berbanding kadar tunai dengan nombor sebenar di hadapan mereka dan bukannya peraturan mudah.

FAQ

Adakah bil Perbendaharaan membayar lebih daripada saham dividen sekarang?

Bagi sebahagian besar kumpulan saham mewah, ya. Bil Perbendaharaan 3 bulan memberikan hasil 3.84%, di atas hasil dividen 9 daripada 15 pembayar besar yang dicarta di sini. Nama-nama berhasil tertinggi masih mengatasinya, memuncak pada 6.4%.

Adakah hasil dividen setanding dengan hasil Perbendaharaan?

Mereka mengukur pendapatan dengan cara yang sama, tunai tahunan berbanding harga, tetapi mereka membawa risiko yang berbeza. Bil Perbendaharaan memulangkan prinsipal tetap pada tempoh matang. Dividen boleh dipotong dan harga saham boleh jatuh; hasil yang sama bukanlah tawaran yang sama.

Mengapa memegang saham dividen yang memberikan hasil kurang daripada tunai?

Dividen boleh berkembang dari semasa ke semasa dan harga saham boleh meningkat, manakala bil Perbendaharaan hanya memulangkan hasil tetapnya. Pelabur yang memegang saham ruji berhasil rendah yang dicarta di sini secara amnya membayar untuk pertumbuhan dividen dan kenaikan harga yang dijangkakan, bukan pendapatan hari ini.

Apakah kadar bebas risiko?

Kadar bebas risiko ialah pulangan ke atas Perbendaharaan AS dengan tempoh matang yang sepadan, diambil sebagai garis dasar yang mana setiap pelaburan lain diukur. Bil Perbendaharaan jangka pendek ialah proksi standard untuk tunai. Apabila hasil dividen berada di bawahnya, saham membayar pendapatan yang lebih rendah daripada garis dasar bebas risiko sambil masih membawa risiko ekuiti penuh.

Setiap panel disertakan dengan SQL di belakangnya. Kembangkan mana-mana carta untuk mengaudit nombor, atau jalankan perbandingan dividen-berbanding-Perbendaharaan sendiri di terminal Strasmore.