By Matt Connor · · Updated 2026-07-25最高隱含波動率股票排行
以近價平選擇權隱含波動率排序，榜首個股定價波動幅度為SPY的十倍以上，權利金成本驚人。
隱含波動率是市場對個股未來走勢的定價，從選擇權價格中讀取。大多數股票交易平穩，少數個股的選擇權價格則隱含著劇烈波動的預期。本頁面將這些個股進行排序：根據最近一個交易日的收盤價衡量，目前近價平選擇權隱含波動率最高的美國股票，並隨每週批次更新。
排行榜：當前最高隱含波動率
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT underlying_symbol AS ticker,
round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
count() AS contracts_measured,
sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12每一列代表一個標的，以其近價平合約（履約價在股價5%以內，到期日在一週至兩個月之間）進行衡量——這是選擇權鏈中隱含波動率最清晰可讀的部分。排行榜首位的 BE，其價平隱含波動率為 203.6%，衡量組合中的中位數合約交易價格為股價的 18.4%。
隱含波動率超過100%是一個驚人的數字：選擇權價格暗示該股票在一年內的波動幅度可能與其整體價值相當。承載此數字的個股集中在可辨識的群體中——近期IPO、財報公布前的波動股，以及乘著熱門或破滅主題的單一產業股票。
為保持榜單可讀性，槓桿型和反向ETF已被排除：3倍基金在結構上就承載了指數三倍的波動率，若榜單充斥這類商品，將無法反映個股情況。交易清淡的選擇權鏈也被排除——此處的每個標的在該交易日都至少有20個可衡量合約和2,000張合約成交量。
另一端：平靜的代價
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
AND underlying_symbol = 'SPY'
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60以相同標準衡量SPY，其讀數為 14.2%——排行榜首位的定價波動幅度是其十倍以上。此差距直接反映在權利金上：一個近價平SPY合約的交易價格約為基金價格的 0.8%，而 BE 則為 18.4%。預期波動越大，每一分選擇權的成本就越高；流動性與波動性比較逐合約剖析了這種取捨。
全市場概況
每個數據背後的精確 SQL 語法
SELECT count() AS underlyings_measured,
round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1) AS median_iv_pct,
round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 200
)在 880 個擁有活躍選擇權鏈的標的中，價平隱含波動率中位數為 52.3%，前四分位起始於 83.7%，第95百分位數則在 131.6%。上述排行榜即為此分佈的極右尾端。請注意此分佈的衡量對象：交易活躍的選擇權鏈傾向於市場最受關注的個股，而平靜的大型股則遠低於此處的中位數。
解讀排行榜而不受灼傷
高隱含波動率既非買入訊號，也非賣出訊號——它是一個價格。這些個股的選擇權賣方收取豐厚權利金，並承擔走勢超出此範圍的風險；買方則為市場已預期將劇烈波動的曝險支付高昂的前期成本。唯一可靠的陳述是相對的：Vega在此排行榜所處的位置恰好最大，因此這些個股的持倉價值會因波動率本身的變化而增減，不僅僅取決於股價方向。在預定事件前後，此模式會更加明顯——隱含波動率在財報前累積，並在報告後崩跌，排行榜上數個常客正是因此上榜。
常見問題
什麼算高隱含波動率？
相對於當前市場，交易活躍個股的前四分位起始於 83.7% 附近，第95百分位數則在 131.6% 附近。排行榜上的個股甚至高於此水準，領先者達到 203.6%。
為何槓桿型ETF被排除在此榜單之外？
槓桿型或反向基金在結構上會倍數放大其指數的每日波動，其選擇權價格已反映此特性——一個3倍半導體基金每週都會位居榜首，卻無法反映任何單一公司的狀況。將其排除是為了讓榜單聚焦於個股。
高隱含波動率對選擇權交易者是好事還是壞事？
兩者皆非——它是波動的價格。賣方收取較高權利金，也承擔較大風險；買方以高昂的前期成本換取對大波動的曝險。重點在於實際波動是否超過價格所隱含的幅度。
本頁面的隱含波動率如何衡量？
取自每個標的近價平合約（履約價在股價5%以內，到期日7至60天），以最近交易日收盤價計算，僅保留波動率求解收斂的合約。頁面數值為這些合約的中位數，隨每週批次更新。
以上每個數字都是對完整選擇權交易紀錄的存儲、版本化查詢——展開任何面板即可審核查量，或在Strasmore終端機上篩選任何個股的隱含波動率。關於此概念本身，請從什麼是隱含波動率開始；關於其在事件後如何衰減，請參閱財報與希臘字母。