акції з найвищою імплайдною волатильністю зараз

Імплайдна волатильність — це ринкова ціна майбутнього руху акції, яку зчитують із цін її опціонів. Більшість ринку торгується спокійно; лише кілька назв мають ціни опціонів, що передбачають величезні коливання попереду. Ця сторінка ранжує їх: акції США, чиї опціони біля грошей мають найвищу імпладну волатильність прямо зараз, виміряну за цінами закриття останньої сесії та оновлену з тижневим пакетом.

Дошка: найвища імплайдна волатильність прямо зараз

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

Кожен рядок — це один базовий актив, виміряний за контрактами біля грошей (страйки в межах 5% від ціни акції) з терміном дії від одного тижня до двох місяців — частина опціонної ланцюжка, де імплайдна волатильність читається найчистіше. Назва на вершині дошки, AXTI, має ATM імпладну волатильність 196.1%, а медіанний контракт у її виміряному наборі торгується за 18.6% від ціни акції.

Імплайдна волатильність понад 100% — це вражаюче число: ціни опціонів, що відповідають руху акції на порядок її повної вартості за рік. Назви, які її несуть, групуються у впізнавані кластери: нещодавні IPO, передзвітні рушії та акції окремих галузей, що їдуть на гарячій або зламаній темі.

Щоб список залишався читабельним, кредитні та інверсні ETF виключені: 3x фонд за своєю конструкцією несе втричі більшу волатильність свого індексу, і дошка, заповнена ними, нічого б не сказала про окремі акції. Тонкі ланцюжки також виключені — кожна назва тут мала щонайменше 20 вимірюваних контрактів і 2000 контрактів, що торгувалися на сесії.

Інший кінець: скільки коштує спокій

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

Той самий показник на SPY читається як 16.1%, назва на вершині дошки оцінює рух більш ніж у десять разів більший. Розрив безпосередньо видно в премії: контракт SPY біля грошей торгується приблизно за 1.2% від ціни фонду, проти 18.6% для AXTI. Кожен долар опціональності коштує більше там, де очікуваний рух більший; порівняння ліквідного та волатильного проходить через цей компроміс контракт за контрактом.

Де сидить весь ринок

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

Серед 870 базових активів з активними опціонними ланцюжками медіанна ATM імплайдна волатильність становить 50.6%, верхній квартиль починається з 81.9%, а 95-й перцентиль знаходиться на 131%. Дошка вище — це далекий правий хвіст цього розподілу. Зверніть увагу, що вимірює розподіл: активно торговані опціонні ланцюжки зміщені до найбільш спостережуваних назв ринку, а тихі мега-капи сидять значно нижче медіани тут.

Як читати дошку, не обпікшись

Висока імплайдна волатильність — це не сигнал до купівлі і не сигнал до продажу, це ціна. Продавці опціонів на цих назвах збирають жирні премії та несуть ризик, що рух перевищить їх; покупці опціонів платять авансом за експозицію, яку ринок уже очікує як бурхливу. Єдине надійне твердження є відносним: вега є найбільшою саме там, де живе ця дошка, тому позиції в цих назвах набирають і втрачають вартість через зміни самої волатильності, а не лише через напрямок акції. Навколо запланованих подій патерн загострюється: імплайдна волатильність наростає до звіту про прибутки та обвалюється після нього, і кілька постійних учасників дошки знаходяться там саме з цієї причини.

FAQ

Що вважається високою імплайдною волатильністю?

Проти поточного ринку верхній квартиль активно торгованих назв починається біля 81.9%, а 95-й перцентиль — біля 131%. Назви на дошці сидять навіть вище цього, з лідером на 196.1%.

Чому кредитні ETF виключені з цього списку?

Кредитний або інверсний фонд за своєю конструкцією множить щоденний рух свого індексу, і його опціони оцінюють це — 3x фонд напівпровідників очолював би цю дошку щотижня, нічого не кажучи про окрему компанію. Виключення їх тримає список про окремі назви.

Чи є висока імплайдна волатильність хорошою чи поганою для трейдерів опціонів?

Ні те, ні інше, це ціна руху. Продавці збирають більші премії та несуть більший ризик; покупці отримують експозицію до великих рухів за велику авансову вартість. Важливо, чи перевищить реалізований рух те, що передбачала ціна.

Як вимірюється імплайдна волатильність на цій сторінці?

З контрактів кожного базового активу біля грошей (страйки в межах 5% від ціни акції, термін дії 7–60 днів) на закритті останньої сесії, зберігаючи лише контракти, де рішення волатильності зійшлося. Значення сторінки — це медіана цих контрактів, оновлена з тижневим пакетом.

Кожне число вище — це збережений, версіонований запит до повної опціонної стрічки; розгорніть будь-яку панель, щоб перевірити вимірювання, або відфільтруйте імпладну волатильність для будь-якої назви на терміналі Strasmore. Для самої концепції почніть із що таке імплайдна волатильність; про те, як вона спадає після подій, див. звіти про прибутки та греки.