सर्वाधिक अंतर्निहित अस्थिरता असलेले शेअर्स

अंतर्निहित अस्थिरता म्हणजे बाजाराने एखाद्या शेअरच्या भविष्यातील हालचालीसाठी ठरवलेली किंमत, जी त्याच्या ऑप्शनच्या किमतींवरून वाचता येते. बहुतेक बाजार शांतपणे व्यापार करतो; काही नावांच्या ऑप्शनच्या किमती प्रचंड मोठ्या हालचाली दर्शवतात. हे पान त्यांची क्रमवारी लावते: अमेरिकन शेअर्स ज्यांच्या नजीकच्या-पैशाच्या ऑप्शनमध्ये सध्या सर्वाधिक अंतर्निहित अस्थिरता आहे, जी सर्वात अलीकडील सत्राच्या बंद किमतींवरून मोजली जाते आणि साप्ताहिक बॅचसह रिफ्रेश केली जाते.

बोर्ड: सध्या सर्वाधिक अंतर्निहित अस्थिरता

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

प्रत्येक ओळ एक अंतर्निहित मालमत्ता आहे, तिच्या नजीकच्या-पैशाच्या कॉन्ट्रॅक्ट्स (स्ट्राइक शेअरच्या किमतीच्या 5% च्या आत) वर मोजली जाते जी एक आठवडा ते दोन महिन्यांत एक्सपायर होतात — ऑप्शन चेनचा तो भाग जिथे अंतर्निहित अस्थिरता वाचणे सर्वात स्वच्छ असते. बोर्डच्या शीर्ष नावावर, BE, एटीएम अंतर्निहित अस्थिरता 203.6% आहे, आणि त्याच्या मोजलेल्या संचातील मध्यम कॉन्ट्रॅक्ट शेअरच्या किमतीच्या 18.4% वर व्यापार करतो.

100% पेक्षा जास्त अंतर्निहित अस्थिरता ही एक धक्कादायक संख्या आहे: ऑप्शनच्या किमती अशा हालचालीशी सुसंगत असतात जी एका वर्षात शेअरच्या संपूर्ण मूल्याच्या प्रमाणात असते. जी नावे ती वाहून नेतात ती ओळखण्यायोग्य गटांमध्ये एकत्र येतात — अलीकडील आयपीओ, कमाईपूर्व हालचाल करणारे, आणि एकाच उद्योगातील शेअर्स जे गरम किंवा तुटलेल्या थीमवर स्वार आहेत.

यादी वाचनीय ठेवण्यासाठी, लीव्हरेज्ड आणि इन्व्हर्स ईटीएफ वगळले आहेत: 3x फंड बांधणीमुळे त्याच्या निर्देशांकाच्या तिप्पट अस्थिरता वाहून नेतो, आणि त्यांनी भरलेला बोर्ड वैयक्तिक शेअर्सबद्दल काहीही सांगणार नाही. पातळ चेन देखील वगळल्या आहेत — येथील प्रत्येक नावावर सत्रात किमान 20 मोजण्यायोग्य कॉन्ट्रॅक्ट आणि 2,000 कॉन्ट्रॅक्टचा व्यापार झाला होता.

दुसरे टोक: शांततेची किंमत काय आहे

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

एसपीवाय वरील त्याच मापक 14.2% वाचतो — बोर्डचे शीर्ष नाव दहापट मोठ्या हालचालीची किंमत ठरवते. ही तफावत थेट प्रीमियममध्ये दिसून येते: एसपीवायचा नजीकच्या-पैशाचा कॉन्ट्रॅक्ट फंडाच्या किमतीच्या 0.8% भोवती व्यापार करतो, तर BE साठी 18.4% आहे. अपेक्षित हालचाल मोठी असेल तिथे पर्यायीपणाचा प्रत्येक डॉलर अधिक खर्चिक असतो; द्रव-विरुद्ध-अस्थिर तुलना तो व्यापार-तडजोड कॉन्ट्रॅक्ट दर कॉन्ट्रॅक्ट तपासते.

संपूर्ण बाजार कुठे आहे

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

880 सक्रिय ऑप्शन चेन असलेल्या अंतर्निहित मालमत्तांमध्ये, मध्यम एटीएम अंतर्निहित अस्थिरता 52.3% आहे, वरचा चतुर्थक 83.7% पासून सुरू होतो, आणि 95 वा पर्सेंटाइल 131.6% वर आहे. वरील बोर्ड या वितरणाचा अत्यंत उजवा शेपटीचा भाग आहे. वितरण काय मोजते ते लक्षात घ्या: सक्रियपणे व्यापार केलेल्या ऑप्शन चेन बाजाराच्या सर्वाधिक पाहिल्या जाणाऱ्या नावांकडे झुकतात, आणि शांत मेगा-कॅप्स येथे मध्यमाच्या खाली बसतात.

बोर्ड वाचताना जळू नये म्हणून

उच्च अंतर्निहित अस्थिरता ही खरेदीचा सिग्नल नाही आणि विक्रीचा सिग्नल नाही — ती एक किंमत आहे. या नावांवर ऑप्शन विक्रेते मोठे प्रीमियम गोळा करतात आणि हालचाल त्यापेक्षा जास्त होण्याचा धोका वाहतात; ऑप्शन खरेदीदार मोठ्या हालचालीच्या एक्सपोजरसाठी मोठ्या आगाऊ खर्चावर पैसे देतात. एकमेव विश्वसनीय विधान सापेक्ष आहे: वेगा सर्वात मोठा आहे तंतोतंत जिथे हा बोर्ड आहे, म्हणून या नावांमधील पोझिशन्स केवळ शेअरच्या दिशेवरच नव्हे तर अस्थिरतेतील बदलांवर मूल्य गमावतात आणि मिळवतात. नियोजित कार्यक्रमांभोवती नमुना तीक्ष्ण होतो — कमाईपूर्वी अंतर्निहित अस्थिरता वाढते आणि अहवालानंतर कोसळते, आणि अनेक बोर्ड नियमित सहभागी तंतोतंत त्या कारणासाठी तिथे असतात.

वारंवार विचारले जाणारे प्रश्न

उच्च अंतर्निहित अस्थिरता म्हणून काय गणले जाते?

सध्याच्या बाजाराच्या तुलनेत, सक्रियपणे व्यापार केलेल्या नावांचा वरचा चतुर्थक 83.7% जवळ आणि 95 वा पर्सेंटाइल 131.6% जवळ सुरू होतो. बोर्डाची नावे त्याच्याही वर बसतात, ज्यात नेता 203.6% वर आहे.

लीव्हरेज्ड ईटीएफ या यादीतून का वगळले आहेत?

लीव्हरेज्ड किंवा इन्व्हर्स फंड बांधणीमुळे त्याच्या निर्देशांकाची दैनंदिन हालचाल गुणाकार करतो, आणि त्याचे ऑप्शन ते किमतीत ठरवतात — 3x सेमीकंडक्टर फंड एखाद्या वैयक्तिक कंपनीबद्दल काहीही न सांगता दर आठवडी या बोर्डात अव्वल असेल. त्यांना वगळल्याने यादी एकल नावांबद्दल राहते.

ऑप्शन व्यापाऱ्यांसाठी उच्च अंतर्निहित अस्थिरता चांगली की वाईट आहे?

दोन्हीही नाही — ती हालचालीची किंमत आहे. विक्रेते मोठे प्रीमियम गोळा करतात आणि मोठा धोका वाहतात; खरेदीदारांना मोठ्या आगाऊ खर्चावर मोठ्या हालचालीचा एक्सपोजर मिळतो. काय महत्त्वाचे आहे ते म्हणजे प्रत्यक्ष हालचाल किंमतीने सूचित केलेल्या हालचालीपेक्षा जास्त आहे की नाही.

या पानावरील अंतर्निहित अस्थिरता कशी मोजली जाते?

प्रत्येक अंतर्निहित मालमत्तेच्या नजीकच्या-पैशाच्या कॉन्ट्रॅक्ट्स (स्ट्राइक शेअरच्या किमतीच्या 5% च्या आत, 7-60 दिवसांत एक्सपायर होणारे) वरून नवीनतम सत्राच्या बंदीच्या वेळी, फक्त ते कॉन्ट्रॅक्ट ठेवून जिथे अस्थिरता सोडवणूक एकत्रित झाली. पानाचे मूल्य त्या कॉन्ट्रॅक्ट्समधील मध्यम आहे, साप्ताहिक बॅचसह रिफ्रेश केले जाते.

वरील प्रत्येक संख्या ही संपूर्ण ऑप्शन टेपवर एक संग्रहित, आवृत्तीबद्ध क्वेरी आहे — मोजमाप तपासण्यासाठी कोणतेही पटल विस्तृत करा, किंवा स्ट्रासमोर टर्मिनलवर कोणत्याही नावावर अंतर्निहित अस्थिरता तपासा. संकल्पनेसाठी, अंतर्निहित अस्थिरता म्हणजे काय यापासून सुरुवात करा; घटनांनंतर ती कशी क्षीण होते हे पाहण्यासाठी, कमाई आणि ग्रीक पहा.