Saham dengan Implied Volatility Tertinggi Saat Ini

Implied volatility adalah harga pasar untuk pergerakan saham di masa depan, yang dibaca dari harga opsinya. Sebagian besar pasar bergerak tenang; namun, beberapa saham memiliki harga opsi yang mengimplikasikan ayunan harga yang sangat besar di masa depan. Halaman ini mengurutkan saham-saham tersebut: saham AS yang opsi near-the-money miliknya memiliki implied volatility tertinggi saat ini, diukur dari harga penutupan sesi terbaru dan diperbarui dengan batch mingguan.

Papan peringkat: implied volatility tertinggi saat ini

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

Setiap baris adalah satu underlying, diukur melalui kontrak near-the-money (strike dalam rentang lima persen dari harga saham) yang jatuh tempo satu minggu hingga dua bulan ke depan — bagian dari option chain di mana implied volatility paling jelas untuk dibaca. Nama teratas di papan ini, BE, memiliki ATM implied volatility sebesar 203.6%, dan kontrak median dalam set pengukurannya diperdagangkan pada 18.4% dari harga saham.

Implied volatility di atas seratus persen adalah angka yang mencolok: harga opsi yang konsisten dengan pergerakan saham sebesar seluruh nilainya selama satu tahun. Nama-nama yang memilikinya berkumpul dalam kelompok yang dapat dikenali — IPO terbaru, penggerak sebelum earnings, dan saham industri tunggal yang mengikuti tema yang sedang populer atau hancur.

Agar daftar tetap mudah dibaca, leveraged dan inverse ETF dikecualikan: dana 3x membawa volatilitas tiga kali lipat dari indeksnya berdasarkan konstruksinya, dan papan yang penuh dengan instrumen tersebut tidak akan memberikan informasi tentang saham individual. Chain yang tipis juga dikecualikan — setiap nama di sini memiliki setidaknya dua puluh kontrak yang dapat diukur dan dua ribu kontrak yang diperdagangkan pada sesi tersebut.

Sisi lainnya: biaya dari ketenangan

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

Ukuran yang sama pada SPY menunjukkan 14.2% — nama teratas di papan peringkat memperhitungkan pergerakan lebih dari sepuluh kali lebih besar. Kesenjangan ini terlihat langsung pada premium: kontrak near-the-money SPY diperdagangkan sekitar 0.8% dari harga dana, dibandingkan dengan 18.4% untuk BE. Setiap dolar optionality menjadi lebih mahal di tempat di mana ekspektasi pergerakan lebih besar; perbandingan likuid versus volatil membahas trade-off tersebut kontrak demi kontrak.

Posisi pasar secara keseluruhan

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

Dari 880 underlying dengan option chain aktif, median ATM implied volatility adalah 52.3%, kuartil atas dimulai pada 83.7%, dan persentil ke-sembilan puluh lima berada pada 131.6%. Papan di atas adalah ekor kanan jauh dari distribusi ini. Perhatikan apa yang diukur oleh distribusi ini: option chain yang diperdagangkan secara aktif cenderung mengarah pada nama-nama yang paling diawasi pasar, dan mega-cap yang tenang berada jauh di bawah median di sini.

Membaca papan peringkat tanpa terjebak

Implied volatility yang tinggi bukanlah sinyal beli dan bukan pula sinyal jual — itu adalah sebuah harga. Penjual opsi pada nama-nama ini mengumpulkan premium yang besar dan menanggung risiko bahwa pergerakan harga akan melebihi premium tersebut; pembeli opsi membayar di muka untuk eksposur yang sudah diperkirakan pasar akan menjadi volatil. Satu pernyataan yang dapat diandalkan adalah hal relatif: vega paling besar tepat di tempat papan ini berada, sehingga posisi pada nama-nama ini mendapatkan dan kehilangan nilai berdasarkan pergeseran volatilitas itu sendiri, bukan hanya pada arah saham. Di sekitar peristiwa yang dijadwalkan, polanya menjadi lebih tajam — implied volatility meningkat menjelang earnings dan runtuh setelah laporan, dan beberapa penghuni tetap papan ini ada di sana tepat karena alasan tersebut.

FAQ

Apa yang dianggap sebagai implied volatility yang tinggi?

Terhadap pasar saat ini, kuartil atas dari nama-nama yang diperdagangkan secara aktif dimulai dekat 83.7% dan persentil ke-sembilan puluh lima dekat 131.6%. Nama-nama di papan peringkat berada di atas angka tersebut, dengan pemimpin di 203.6%.

Mengapa leveraged ETF dikecualikan dari daftar ini?

Dana leveraged atau inverse melipatgandakan pergerakan harian indeksnya berdasarkan konstruksinya, dan opsinya menghargai hal tersebut — dana semikonduktor 3x akan memuncaki papan ini setiap minggu tanpa memberikan informasi tentang perusahaan individual. Mengecualikan mereka menjaga agar daftar ini tetap berfokus pada nama tunggal.

Apakah implied volatility yang tinggi baik atau buruk bagi trader opsi?

Keduanya tidak — itu adalah harga dari pergerakan. Penjual mengumpulkan premium yang lebih besar dan menanggung risiko yang lebih besar; pembeli mendapatkan eksposur terhadap pergerakan besar dengan biaya di muka yang besar. Yang penting adalah apakah pergerakan realized melebihi apa yang diimplikasikan oleh harga.

Bagaimana implied volatility di halaman ini diukur?

Dari kontrak near-the-money setiap underlying (strike dalam rentang lima persen dari harga saham, jatuh tempo tujuh sampai enam puluh hari ke depan) pada penutupan sesi terbaru, hanya menyimpan kontrak di mana solusi volatilitas konvergen. Nilai halaman adalah median dari kontrak-kontrak tersebut, diperbarui dengan batch mingguan.

Setiap angka di atas adalah query versi tersimpan dari seluruh data opsi — perluas panel apa pun untuk mengaudit pengukuran, atau screen implied volatility untuk nama apa pun di terminal Strasmore. Untuk konsep itu sendiri, mulai dengan apa itu implied volatility; untuk bagaimana ia meluruh setelah peristiwa, lihat earnings dan the greeks.