বর্তমানে সর্বোচ্চ Implied Volatility যুক্ত স্টক

Implied volatility হলো একটি স্টকের ভবিষ্যৎ মুভমেন্ট বা পরিবর্তনের জন্য বাজারের নির্ধারিত মূল্য, যা অপশন প্রাইস থেকে বোঝা যায়। বাজারের বেশিরভাগ লেনদেন খুব শান্তভাবে সম্পন্ন হয়; তবে হাতেগোনা কিছু স্টকের অপশন প্রাইস ভবিষ্যতে বড় ধরনের পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। এই পৃষ্ঠাটি সেই স্টকগুলোকে র‍্যাঙ্কিং প্রদান করে: যেগুলোর near-the-money অপশনগুলোর implied volatility বর্তমানে সবচেয়ে বেশি। এই তথ্যটি সাম্প্রতিক সেশনের ক্লোজিং প্রাইস থেকে নেওয়া হয়েছে এবং সাপ্তাহিক ভিত্তিতে আপডেট করা হয়।

বোর্ড: বর্তমানে সর্বোচ্চ implied volatility

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

প্রতিটি সারি একটি করে underlying স্টক নির্দেশ করে, যা এক সপ্তাহ থেকে দুই মাস মেয়াদী near-the-money কন্ট্রাক্টের (স্টক প্রাইসের ৫% এর মধ্যে স্ট্রাইক প্রাইস) ভিত্তিতে পরিমাপ করা হয়েছে—অপশন চেইনের এই অংশটিতে implied volatility সবচেয়ে স্পষ্টভাবে বোঝা যায়। বোর্ডের শীর্ষে থাকা নাম AXTI এর ATM implied volatility হলো 193.5%, এবং এর পরিমাপকৃত সেটের median কন্ট্রাক্টটি স্টক প্রাইসের 18.8% মূল্যে ট্রেড করছে।

১০০% এর বেশি implied volatility একটি উল্লেখযোগ্য সংখ্যা: এর অর্থ হলো অপশন প্রাইস এমনভাবে নির্ধারিত হয়েছে যেন স্টকটি এক বছরে তার সম্পূর্ণ মূল্যের সমান মুভমেন্ট করতে পারে। এই ধরনের স্টকগুলো নির্দিষ্ট কিছু গ্রুপে দেখা যায়—যেমন সাম্প্রতিক IPO, earnings-এর আগে মুভমেন্ট করা স্টক, অথবা কোনো নির্দিষ্ট খাতের স্টক যা কোনো ট্রেন্ড বা সমস্যার কারণে অস্থির।

তালিকাটি সহজবোধ্য রাখতে, leveraged এবং inverse ETF গুলোকে বাদ দেওয়া হয়েছে: একটি 3x ফান্ড গঠনগতভাবেই তার ইনডেক্সের তুলনায় তিন গুণ বেশি volatility বহন করে, এবং এমন অনেক ফান্ড থাকলে তা কোনো একক স্টক সম্পর্কে সঠিক ধারণা দিতে পারবে না। পাতলা বা কম লিকুইডিটি সম্পন্ন চেইনগুলোও বাদ দেওয়া হয়েছে—এখানে প্রতিটি স্টকের জন্য কমপক্ষে ২০টি পরিমাপযোগ্য কন্ট্রাক্ট এবং সেশনে ২,০০০টি কন্ট্রাক্ট ট্রেড হওয়া প্রয়োজন ছিল।

অন্য প্রান্ত: শান্ত অবস্থার মূল্য

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

একই মাপকাফিতে SPY এর মান হলো 14.1%—বোর্ডের শীর্ষে থাকা স্টকের মুভমেন্ট SPY এর তুলনায় দশ গুণেরও বেশি বড়। এই পার্থক্য সরাসরি প্রিমিয়ামে দেখা যায়: একটি near-the-money SPY কন্ট্রাক্ট ফান্ড প্রাইসের প্রায় 0.9% মূল্যে ট্রেড করে, যেখানে AXTI এর জন্য তা হলো 18.8%। যেখানে প্রত্যাশিত মুভমেন্ট বেশি, সেখানে প্রতিটি ডলারের অপশনালিটির মূল্য বেশি হয়; liquid-versus-volatile comparison প্রতিটি কন্ট্রাক্টের ভিত্তিতে এই ট্রেড-অফটি ব্যাখ্যা করে।

পুরো বাজারের অবস্থা

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

অ্যাক্টিভ অপশন চেইন থাকা 934টি underlying স্টকের মধ্যে, median ATM implied volatility হলো 52.2%, top quartile শুরু হয় 82.8% থেকে, এবং 95th percentile হলো 127.7%। উপরের বোর্ডটি এই ডিস্ট্রিবিউশনের একদম ডান প্রান্তের অংশ। ডিস্ট্রিবিউশনটি কী পরিমাপ করে তা লক্ষ্য করুন: অ্যাক্টিভলি ট্রেড করা অপশন চেইনগুলো বাজারের সবচেয়ে আলোচিত নামগুলোর দিকে ঝুঁকে থাকে, এবং শান্ত মেগা-ক্যাপ স্টকগুলো এখানে median এর অনেক নিচে থাকে।

ক্ষতি এড়াতে বোর্ড পড়া

উচ্চ implied volatility কোনো বাই (buy) বা সেল (sell) সিগন্যাল নয়—এটি কেবল একটি মূল্য। এই স্টকগুলোর অপশন সেলাররা বড় প্রিমিয়াম সংগ্রহ করেন কিন্তু মুভমেন্ট প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয়ে গেলে বড় ঝুঁকির সম্মুখীন হন; অপশন বায়াররা বাজারের প্রত্যাশিত বড় মুভমেন্টের জন্য অগ্রিম বেশি মূল্য পরিশোধ করেন। একমাত্র নির্ভরযোগ্য বিষয়টি হলো আপেক্ষিকতা: vega ঠিক সেখানেই সবচেয়ে বেশি যেখানে এই বোর্ডটি অবস্থান করে, তাই এই স্টকগুলোর পজিশন স্টকের ডিরেকশনের পাশাপাশি ভলিটালিটির পরিবর্তনের কারণেও লাভ বা লস করতে পারে। নির্ধারিত ইভেন্টের সময় এই প্যাটার্ন আরও স্পষ্ট হয়—implied volatility builds into earnings and collapses after the report, এবং বোর্ডের বেশ কিছু নিয়মিত স্টক ঠিক এই কারণেই সেখানে থাকে।

FAQ

উচ্চ implied volatility বলতে কী বোঝায়?

বর্তমান বাজারের তুলনায়, অ্যাক্টিভলি ট্রেড করা নামগুলোর top quartile শুরু হয় 82.8% এর কাছাকাছি এবং 95th percentile শুরু হয় 127.7% এর কাছাকাছি। বোর্ডের স্টকগুলো এর চেয়েও বেশি, যেখানে লিডারটি হলো 193.5%।

কেন এই তালিকা থেকে leveraged ETF বাদ দেওয়া হয়েছে?

একটি leveraged বা inverse ফান্ড গঠনগতভাবেই তার ইনডেক্সের দৈনিক মুভমেন্টকে গুণিতক হিসেবে দেখায়, এবং এর অপশন প্রাইসও তা প্রতিফলিত করে—একটি 3x সেমিকন্ডাক্টর ফান্ড কোনো একক কোম্পানি সম্পর্কে কিছু না বলে প্রতি সপ্তাহে এই বোর্ডের শীর্ষে থাকতে পারে। এদের বাদ দেওয়া হয়েছে যাতে তালিকাটি একক স্টক কেন্দ্রিক থাকে।

অপশন ট্রেডারদের জন্য উচ্চ implied volatility কি ভালো নাকি খারাপ?

কোনোটিই নয়—এটি কেবল মুভমেন্টের মূল্য। সেলাররা বড় প্রিমিয়াম সংগ্রহ করেন কিন্তু বড় ঝুঁকি বহন করেন; বায়াররা বড় মুভমেন্টের সুযোগ পেতে বড় অংকের অগ্রিম খরচ করেন। আসল বিষয়টি হলো, প্রকৃত মুভমেন্ট (realized move) কি অপশন প্রাইসের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হয় কি না।

এই পৃষ্ঠার implied volatility কীভাবে পরিমাপ করা হয়?

প্রতিটি underlying-এর near-the-money কন্ট্রাক্টের (স্টক প্রাইসের ৫% এর মধ্যে স্ট্রাইক প্রাইস, ৭-৬০ দিন মেয়াদী) সর্বশেষ সেশনের ক্লোজিং প্রাইস থেকে, শুধুমাত্র সেই কন্ট্রাক্টগুলো রাখা হয় যেখানে ভলিটালিটি সমাধানটি কনভার্জ করেছে। এই পৃষ্ঠার মান হলো সেই কন্ট্রাক্টগুলোর median, যা সাপ্তাহিক ভিত্তিতে আপডেট করা হয়।

উপরে দেওয়া প্রতিটি সংখ্যা হলো সম্পূর্ণ অপশন টেপের ওপর ভিত্তি করে সংরক্ষিত এবং ভার্সন করা একটি কুয়েরি—পরিমাপ যাচাই করতে যেকোনো প্যানেল বড় করুন, অথবা Strasmore টার্মিনালে যেকোনো স্টকের implied volatility স্ক্রিন করুন। ধারণাটি বুঝতে what implied volatility is দেখুন; আর ইভেন্টের পরে এটি কীভাবে কমে যায় তা জানতে earnings and the greeks দেখুন।