Aktien mit höchster impliziter Volatilität

Die implizite Volatilität ist der Marktpreis für die zukünftige Kursbewegung einer Aktie, der aus den Optionspreisen abgeleitet wird. Die meisten Marktteilnehmer handeln ruhig; nur eine Handvoll Titel weist Optionspreise auf, die enorme Schwankungen ankündigen. Diese Seite listet sie auf: die US-Aktien, deren Near-the-Money-Optionen aktuell die höchste implizite Volatilität aufweisen, gemessen an den Schlusskursen der letzten Sitzung und aktualisiert im wöchentlichen Zyklus.

Die Übersicht: höchste implizite Volatilität aktuell

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

Jede Zeile repräsentiert ein Basiswert, gemessen an dessen Near-the-Money-Kontrakten (Basispreise innerhalb von fünf Prozent des Aktienkurses) mit einer Laufzeit von einer Woche bis zwei Monaten – der Teil der Optionskette, in dem die implizite Volatilität am klarsten ablesbar ist. Der Spitzenreiter der Liste, AXTI, weist eine ATM-implizite Volatilität von 193.5% auf, und der Median-Kontrakt in seinem Datensatz wird zu 18.8% des Aktienkurses gehandelt.

Eine implizite Volatilität von über einhundert Prozent ist ein extremer Wert: Die Optionspreise entsprechen einer Bewegung der Aktie um etwa ihren gesamten Wert innerhalb eines Jahres. Die Titel mit diesen Werten gruppieren sich in erkennbaren Kategorien – kürzliche IPOs, Titel vor den Quartalszahlen oder Branchenwerte, die ein starkes oder gebrochenes Thema bedienen.

Um die Liste übersichtlich zu halten, sind gehebelte und inverse ETFs ausgeschlossen: Ein 3x-Fonds spiegelt konstruktionsbedingt die dreifache Volatilität seines Index wider, und eine Liste voller solcher Fonds würde keine Aussage über einzelne Aktien treffen. Ebenso sind illiquide Ketten ausgeschlossen – jeder Titel hier hatte mindestens 20 messbare Kontrakte und ein Handelsvolumen von 2.000 Kontrakten in der letzten Sitzung.

Das andere Ende: was Ruhe kostet

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

Derselbe Maßstab ergibt für SPY einen Wert von 14.1% – der Spitzenreiter der Liste preist Bewegungen ein, die mehr als zehnmal größer sind. Diese Differenz zeigt sich direkt in der Prämie: Ein Near-the-Money-Kontrakt für SPY wird zu etwa 0.9% des Fondspreises gehandelt, im Vergleich zu 18.8% bei AXTI. Jede Einheit an Optionswert kostet dort mehr, wo die erwartete Bewegung größer ist; der Vergleich zwischen Liquidität und Volatilität erläutert diesen Trade-off für jeden Kontrakt einzeln.

Die aktuelle Marktlage

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

Über 934 Basiswerten mit aktiven Optionsketten liegt die mediane ATM-implizite Volatilität bei 52.2%, das obere Quartil beginnt bei 82.8% und das 95. Perzentil liegt bei 127.7%. Die obige Liste stellt das äußerste rechte Ende dieser Verteilung dar. Beachten Sie, was die Verteilung misst: Aktiv gehandelte Optionsketten sind zu den meistbeobachteten Namen des Marktes hin verschoben, während ruhige Mega-Caps hier deutlich unter dem Median liegen.

Die Liste lesen, ohne Verluste zu machen

Hohe implizite Volatilität ist weder ein Kaufsignal noch ein Verkaufsignal – sie ist ein Preis. Optionsverkäufer bei diesen Titeln kassieren hohe Prämien, tragen aber das Risiko, dass die tatsächliche Bewegung diese übersteigt; Optionskäufer zahlen im Voraus für eine Exposition, die der Markt bereits als heftig erwartet. Die einzige verlässliche Aussage ist relativ: die implizite Volatilität baut sich vor den Quartalszahlen auf und bricht nach dem Bericht ein, und mehrere Stammgäste der Liste sind genau aus diesem Grund vertreten. vega ist dort am größten, wo diese Liste angesiedelt ist, sodass Positionen in diesen Titeln durch Änderungen der Volatilität selbst an Wert gewinnen oder verlieren, nicht nur durch die Richtung der Aktie.

FAQ

Was gilt als hohe implizite Volatilität?

Im Vergleich zum aktuellen Markt beginnt das obere Quartil der aktiv gehandelten Titel bei etwa 82.8% und das 95. Perzentil bei etwa 127.7%. Die Titel in dieser Liste liegen sogar darüber, wobei der Spitzenreiter bei 193.5% liegt.

Warum sind gehebelte ETFs von dieser Liste ausgeschlossen?

Ein gehebelter oder inverser Fonds vervielfacht konstruktionsbedingt die tägliche Bewegung seines Index, was sich in seinem Optionspreis widerspiegelt – ein 3x-Halbleiterfonds würde diese Liste jede Woche anführen, ohne eine Aussage über ein einzelnes Unternehmen zu treffen. Der Ausschluss hält die Liste auf einzelne Titel fokussiert.

Ist hohe implizite Volatilität gut oder schlecht für Optionshändler?

Weder noch – sie ist der Preis für Bewegung. Verkäufer kassieren höhere Prämien, tragen aber ein höheres Risiko; Käufer erhalten Zugang zu großen Bewegungen zu hohen Vorabkosten. Entscheidend ist, ob die realisierte Bewegung die implizierte Bewegung übersteigt.

Wie wird die implizite Volatilität auf dieser Seite gemessen?

Anhand der Near-the-Money-Kontrakte jedes Basiswerts (Basispreise innerhalb von fünf Prozent des Aktienkurses, Laufzeit 7 bis 60 Tage) zum Schluss der letzten Sitzung, wobei nur Kontrakte berücksichtigt werden, bei denen die Volatilitätslösung konvergiert ist. Der Wert auf der Seite ist der Median dieser Kontrakte, aktualisiert im wöchentlichen Zyklus.

Jeder obige Wert stammt aus einer gespeicherten, versionierten Abfrage über das gesamte Options-Tape – erweitern Sie jedes Panel zur Überprüfung der Messung oder scannen Sie die implizite Volatilität für jeden Titel auf dem Strasmore-Terminal. Für das Konzept selbst lesen Sie was die implizite Volatilität ist; zum Zeitwertverfall nach Ereignissen lesen Sie Quartalszahlen und die greeks.