தற்போது மிக உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் கொண்ட பங்குகள்

குறித்த பங்கின் எதிர்கால அசைவுக்கு சந்தை விதிக்கும் விலைதான் உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம்; இது அதன் option விலைகளிலிருந்து வாசிக்கப்படுகிறது. சந்தையின் பெரும்பகுி அமைதியாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது; சில பெயர்களின் option விலைகள் முன்னரே பெரிய அசைவுகளைக் குறிக்கின்றன. இந்தப் பக்கம் அவற்றை வரிசைப்படுத்துகிறது: தற்போது அருகிலான-பணம் (near-the-money) options மிக உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டத்தைக் கொண்ட US பங்குகள், மிக சமீபத்திய அமர்வின் இறுதி விலைகளிலிருந்து அளக்கப்பட்டு, வாராந்திர தொகுதியுடன் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

பலகை: தற்போதைய மிக உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம்

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

ஒவ்வொரு வரிசையும் ஒரு அடிப்படை சொத்து, அதன் அருகிலான-பணம் ஒப்பந்தங்கள் (பங்கு விலையிலிருந்து 5%க்குள் உள்ள strikes) ஒரு வாரம் முதல் இரண்டு மாதங்கள் வரை காலாவதியாகும் — option chain-ன் உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டத்தை தெளிவாக வாசிக்க முடியும் என்ற பகுதி. பலகையின் முதல் பெயர், BE, 203.6% ATM உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டத்தைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் அதன் அளக்கப்பட்ட தொகுப்பில் உள்ள இடைநிலை ஒப்பந்தம் பங்கு விலையில் 18.4% அளவு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.

100%-க்கும் அதிகமான உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க எண்: ஒரு வருடத்தில் பங்கு அதன் மொத்த மதிப்பிற்கு சமமான அளவு நகரும் என்பதைக் குறிக்கும் option விலைகள். இதைக் கொண்ட பெயர்கள் அடையாளம் காணக்கூடிய குழுக்களில் குவிந்துள்ளன — சமீபத்திய IPO-க்கள், வருவாய் அறிக்கைக்கு முந்தைய நகர்வுகள், மற்றும் ஒரு சூடான அல்லது செயலிழந்த தீமில் சவாரி செய்யும் ஒரே தொழில் பங்குகள்.

பட்டியலை வாசிக்கக்கூடியதாக வைக்க, லீவரேஜ் மற்றும் தலைகீழ் ETF-க்கள் விலக்கப்பட்டுள்ளன: ஒரு 3x நிதி அதன் கட்டமைப்பால் அதன் index-ன் தள்ளாட்டத்தை விட மூன்று மடங்கு கொண்டிருக்கும், மேலும் அவற்றால் நிரம்பிய பலகை தனிப்பட்ட பங்குகளைப் பற்றி எதையும் சொல்லாது. மெல்லிய chains கூட விலக்கப்பட்டுள்ளன — இங்குள்ள ஒவ்வொரு பெயருக்கும் குறைந்தது 20 அளக்கக்கூடிய ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் அமர்வில் 2,000 ஒப்பந்தங்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டுள்ளன.

மறுமுனை: அமைதியின் விலை

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

SPY-யில் இதே அளவுகோல் 14.2% என வாசிக்கிறது — பலகையின் முதல் பெயர் அதை விட பத்து மடங்குக்கும் அதிகமான நகர்வை விலை நிர்ணயிக்கிறது. இந்த இடைவெளி பிரீமியத்தில் நேரடியாகத் தெரிகிறது: ஒரு அருகிலான-பணம் SPY ஒப்பந்தம் நிதியின் விலையில் 0.8% அளவு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, BE-க்கு 18.4%-க்கு எதிராக. எதிர்பார்க்கப்படும் அசைவு பெரியதாக இருக்கும் இடங்களில் optionality-ன் ஒவ்வொரு டாலரும் அதிக விலையைக் கொண்டுள்ளது; திரவ எதிரான தள்ளாட்ட ஒப்பீடு அந்த பரிமாற்றத்தை ஒப்பந்தத்திற்கு ஒப்பந்தம் விளக்குகிறது.

மொத்த சந்தை எங்கு உள்ளது

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

செயலில் உள்ள option chains கொண்ட 880 அடிப்படை சொத்துக்களில், இடைநிலை ATM உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் 52.3%, முதல் கால் பகுதி 83.7%-ல் தொடங்குகிறது, மேலும் 95-வது சதவீதம் 131.6%-ல் உள்ளது. மேலே உள்ள பலகை இந்த பரவலின் வலது வால் பகுதியாகும். பரவல் எதை அளக்கிறது என்பதைக் கவனிக்கவும்: செயலில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் option chains சந்தையின் அதிகம் கவனிக்கப்படும் பெயர்களை நோக்கி சாய்கின்றன, மேலும் அமைதியான மெகா-கேப்கள் இங்கு இடைநிலைக்கு கீழே உள்ளன.

பலகையை தீங்கு இன்றி வாசித்தல்

உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் வாங்கும் சிக்னல் அல்ல, விற்கும் சிக்னலும் அல்ல — அது ஒரு விலை. இந்தப் பெயர்களில் option விற்பனையாளர்கள் பெரிய பிரீமியங்களை வசூலித்து, நகர்வு அவற்றை விட அதிகமாக இருக்கும் ஆபத்தைத் தாங்குகிறார்கள்; option வாங்குபவர்கள் சந்தை ஏற்கனவே வன்மையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும் வெளிப்பாட்டிற்கு முன்கூட்டியே பணம் செலுத்துகிறார்கள். ஒரே நம்பக்கூடிய கூற்று தொடர்புடையது: vega இந்த பலகை இருக்கும் இடத்தில் தான் மிகப்பெரியதாக இருக்கிறது, எனவே இந்தப் பெயர்களில் உள்ள நிலைகள் பங்கின் திசையில் மட்டுமல்லாமல், தள்ளாட்டத்தின் மாற்றங்களிலும் மதிப்பைப் பெறுகின்றன மற்றும் இழக்கின்றன. திட்டமிடப்பட்ட நிகழ்வுகளைச் சுற்றி இந்த முறை கூர்மையாகிறது — உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் வருவாய் அறிக்கையில் கட்டமைக்கப்பட்டு அறிக்கைக்குப் பின் சரிகிறது, மேலும் பல பலகை வழக்கமானவர்கள் சரியாக அந்தக் காரணத்திற்காகவே அங்கு உள்ளனர்.

FAQ

உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் என்று எது கணக்கில் கொள்ளப்படுகிறது?

தற்போதைய சந்தைக்கு எதிராக, செயலில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெயர்களின் முதல் கால் பகுதி 83.7% அருகே தொடங்குகிறது மற்றும் 95-வது சதவீதம் 131.6% அருகே உள்ளது. பலகையின் பெயர்கள் அதை விடக் கூட உயர்ந்து உள்ளன, தலைவர் 203.6%-ல் உள்ளார்.

லீவரேஜ் ETF-க்கள் இந்தப் பட்டியலில் ஏன் விலக்கப்பட்டுள்ளன?

ஒரு லீவரேஜ் அல்லது தலைகீழ் நிதி அதன் கட்டமைப்பால் அதன் index-ன் தினசரி நகர்வைப் பெருக்குகிறது, மேலும் அதன் options அதை விலையில் பிரதிபலிக்கின்றன — ஒரு 3x செமிகண்டக்டர் நிதி ஒரு தனிப்பட்ட நிறுவனத்தைப் பற்றி எதையும் சொல்லாமல் ஒவ்வொரு வாரமும் இந்தப் பலகையின் உச்சியில் இருக்கும். அவற்றை விலக்குவது பட்டியலை தனிப்பட்ட பெயர்களைப் பற்றியதாக வைத்திருக்கிறது.

உயர்ந்த உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் option வர்த்தகர்களுக்கு நல்லதா அல்லது கெட்டதா?

எதுவும் இல்லை — அது நகர்வின் விலை. விற்பனையாளர்கள் பெரிய பிரீமியங்களை வசூலித்து பெரிய ஆபத்தைத் தாங்குகிறார்கள்; வாங்குபவர்கள் பெரிய முன்கூட்டி செலவில் பெரிய நகர்வுகளுக்கான வெளிப்பாட்டைப் பெறுகிறார்கள். முக்கியமானது என்னவென்றால், உண்மையான நகர்வு விலை குறித்ததை விட அதிகமாக உள்ளதா என்பதே.

இந்தப் பக்கத்தில் உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் எப்படி அளக்கப்படுகிறது?

ஒவ்வொரு அடிப்படை சொத்தின் அருகிலான-பணம் ஒப்பந்தங்களிலிருந்து (பங்கு விலையிலிருந்து 5%க்குள் உள்ள strikes, 7-60 நாட்களில் காலாவதியாகும்) சமீபத்திய அமர்வின் முடிவில், தள்ளாட்ட தீர்வு ஒருங்கிணைந்த ஒப்பந்தங்களை மட்டும் வைத்து. பக்க மதிப்பு அந்த ஒப்பந்தங்களின் இடைநிலை, வாராந்திர தொகுதியுடன் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

மேற்கே உள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் முழு options டேப்பின் மீதான சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்பு குறிக்கப்பட்ட வினவல் — அளவீட்டைத் தணிக்கை செய்ய எந்தப் பேனலையும் விரிவாக்கவும், அல்லது Strasmore டெர்மினலில் எந்தப் பெயரிலும் உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டத்தை ஸ்கிரீன் செய்யவும். கருத்தாக்கத்திற்காக, உள்ளார்ந்த தள்ளாட்டம் என்றால் என்ன-உடன் தொடங்கவும்; நிகழ்வுகளுக்குப் பின் அது எவ்வாறு சிதைகிறது என்பதற்கு, வருவாய் மற்றும் greeks-ஐப் பார்க்கவும்.