Azioni con massima Implied Volatility oggi

La volatilità implicita è il prezzo che il mercato assegna al movimento futuro di un titolo, ricavato dai prezzi delle sue opzioni. La maggior parte del mercato scambia con calma; pochi titoli presentano prezzi delle opzioni che implicano enormi oscillazioni imminenti. Questa pagina li classifica: i titoli USA le cui opzioni near-the-money presentano la più alta volatilità implicita in questo momento, misurata sui prezzi di chiusura dell'ultima sessione e aggiornata con il lotto settimanale.

La board: la massima volatilità implicita attuale

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

Ogni riga rappresenta un sottostante, misurato sui relativi contratti near-the-money (strike entro il 5% del prezzo del titolo) con scadenza da una settimana a due mesi — la parte della option chain dove la volatilità implicita è più leggibile. Il titolo principale della board, BE, presenta una volatilità implicita ATM di 203.6%, e il contratto mediano del suo set di misurazione scambia al 18.4% del prezzo del titolo.

Una volatilità implicita superiore al 100% è un valore sorprendente: i prezzi delle opzioni sono coerenti con un movimento del titolo nell'ordine dell'intero suo valore in un anno. I titoli con tale valore si raggruppano in categorie riconoscibili: recenti IPO, titoli in movimento pre-earnings e titoli di singoli settori che seguono un trend forte o interrotto.

Per mantenere la lista leggibile, gli ETF leveraged e inverse sono esclusi: un fondo 3x trasporta per costruzione tre volte la volatilità del suo indice, e una board piena di tali fondi non direbbe nulla sui singoli titoli. Sono esclusi anche i chain sottili — ogni titolo qui presente aveva almeno 20 contratti misurabili e 2.000 contratti scambiati nella sessione.

L'altro estremo: quanto costa la calma

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

Lo stesso parametro applicato a SPY restituisce 14.2% — il titolo principale della board scambia movimenti più di dieci volte superiori. Il divario si riflette direttamente nel premio: un contratto SPY near-the-money scambia intorno al 0.8% del prezzo del fondo, contro il 18.4% di BE. Ogni dollaro di opzionalità costa di più dove il movimento atteso è maggiore; il confronto tra liquidità e volatilità analizza questo trade-off contratto per contratto.

La situazione dell'intero mercato

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

Su 880 sottostanti con option chain attive, la volatilità implicita ATM mediana è 52.3%, il quartile superiore inizia a 83.7% e il 95° percentile si attesta a 131.6%. La board sopra riportata rappresenta la coda destra di questa distribuzione. Nota cosa misura la distribuzione: le option chain scambiate attivamente tendono verso i titoli più seguiti dal mercato, mentre le mega-cap tranquille si trovano ben al di sotto della mediana in questo contesto.

Leggere la board senza bruciarsi

L'alta volatilità implicita non è un segnale di acquisto né un segnale di vendita — è un prezzo. I venditori di opzioni su questi titoli incassano premi elevati e corrono il rischio che il movimento superi tale premio; gli acquirenti di opzioni pagano anticipatamente per un'esposizione che il mercato si aspetta sia violenta. L'unica affermazione affidabile è relativa: il vega è massimo proprio dove si trova questa board, quindi le posizioni su questi titoli guadagnano o perdono valore in base ai cambiamenti della volatilità stessa, non solo sulla direzione del titolo. Attorno agli eventi programmati il pattern si accentua — la volatilità implicita cresce verso gli earnings e crolla dopo il report, e diversi titoli ricorrenti nella board sono presenti esattamente per questo motivo.

FAQ

Cosa si intende per alta volatilità implicita?

Rispetto all'attuale mercato, il quartile superiore dei titoli scambiati attivamente inizia vicino a 83.7% e il 95° percentile vicino a 131.6%. I titoli della board si posizionano anche sopra questo livello, con il leader al 203.6%.

Perché gli ETF leveraged sono esclusi da questa lista?

Un fondo leveraged o inverse moltiplica per costruzione il movimento giornaliero del suo indice, e il prezzo delle sue opzioni riflette questo dato — un fondo semiconductor 3x dominerebbe questa board ogni settimana senza dire nulla su una singola azienda. Escluderli permette alla lista di concentrarsi sui singoli titoli.

L'alta volatilità implicita è positiva o negativa per gli option trader?

Né l'una né l'altra — è il prezzo del movimento. I venditori incassano premi più grandi e corrono rischi maggiori; gli acquirenti ottengono esposizione a grandi movimenti con un elevato costo anticipato. Ciò che conta è se il movimento realizzato supera quanto implicato dal prezzo.

Come viene misurata la volatilità implicita in questa pagina?

Dai contratti near-the-money di ogni sottostante (strike entro il 5% del prezzo del titolo, con scadenza tra 7 e 60 giorni) alla chiusura dell'ultima sessione, mantenendo solo i contratti in cui la soluzione della volatilità è convergente. Il valore della pagina è la mediana di tali contratti, aggiornata con il lotto settimanale.

Ogni numero sopra riportato è una query memorizzata e versionata sull'intero tape delle opzioni — espandi qualsiasi pannello per verificare la misurazione, o filtra la volatilità implicita per qualsiasi titolo sulla terminal Strasmore. Per il concetto stesso, parti da cos'è la volatilità implicita; per capire come decade dopo gli eventi, consulta earnings e le greeks.