Acciones con mayor volatilidad implícita hoy

La volatilidad implícita es el precio que el mercado asigna al movimiento futuro de una acción, derivado de los precios de sus opciones. La mayor parte del mercado opera con calma; un grupo reducido de valores tiene precios de opciones que implican oscilaciones enormes a continuación. Esta página los clasifica: las acciones de EE. UU. cuyos contratos near-the-money tienen la mayor volatilidad implícita actualmente, medida desde los precios de cierre de la sesión más reciente y actualizada con el lote semanal.

El tablero: mayor volatilidad implícita actual

SELECT underlying_symbol AS ticker,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured,
       sum(volume) AS contracts_traded
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
  AND underlying_symbol NOT IN ('KORU','SOXL','SOXS','TQQQ','SQQQ','NVDL','NVDS','NVD','TSLL','TSLQ','TSLZ','SPXL','SPXS','UPRO','SPXU','LABU','LABD','FAS','FAZ','TNA','TZA','YINN','YANG','UDOW','SDOW','BOIL','KOLD','UCO','SCO','USD','SSO','SDS','QLD','QID','ERX','ERY','DRN','DRV','CURE','SOXY','MUU','SNXX','UVXY','SVXY','UVIX','SVIX','BULZ','WEBL','WEBS','DPST','DRIP','GUSH','AGQ','ZSL','BITX','ETHU','MSTX','MSTU','CONL','DUST','JNUG','JDST','NUGT','AMDL','NUAI')
GROUP BY underlying_symbol
HAVING sum(volume) >= 2000 AND count() >= 20
ORDER BY atm_iv_pct DESC
LIMIT 12

Cada fila representa un subyacente, medido a través de sus contratos near-the-money (strikes dentro del 5% del precio de la acción) con vencimiento de una semana a dos meses —la parte de la cadena de opciones donde la volatilidad implícita es más clara de leer. El principal valor del tablero, AXTI, tiene una volatilidad implícita ATM de 193.5%, y el contrato mediano en su conjunto de medición cotiza al 18.8% del precio de la acción.

Una volatilidad implícita superior al 100% es una cifra impactante: precios de opciones consistentes con un movimiento de la acción del orden de su valor total en un año. Los nombres que presentan este nivel se agrupan en sectores reconocibles: IPOs recientes, valores con movimientos previos a reportes de ganancias y acciones de una sola industria que siguen una tendencia fuerte o rota.

Para mantener la legibilidad de la lista, se excluyen los ETFs apalancados e inversos: un fondo 3x conlleva tres veces la volatilidad de su índice por construcción, y un tablero lleno de ellos no aportaría información sobre acciones individuales. También se excluyen las cadenas con poca liquidez; cada nombre aquí tiene al menos 20 contratos medibles y 2,000 contratos negociados en la sesión.

El otro extremo: cuánto cuesta la calma

SELECT round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS spy_atm_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(option_close / underlying_close), 1) AS spy_option_price_pct_of_stock,
       count() AS contracts_measured
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND underlying_symbol = 'SPY'
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60

La misma métrica en SPY es de 14.1% —el principal nombre del tablero cotiza movimientos más de diez veces mayores. La diferencia se refleja directamente en la prima: un contrato SPY near-the-money cotiza alrededor del 0.9% del precio del fondo, frente al 18.8% de AXTI. Cada dólar de opcionalidad cuesta más donde el movimiento esperado es mayor; la comparación entre liquidez y volatilidad analiza ese balance contrato por contrato.

Situación del mercado total

SELECT count() AS underlyings_measured,
       round(100 * quantileExact(0.25)(iv), 1) AS p25_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.5)(iv), 1)  AS median_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.75)(iv), 1) AS p75_iv_pct,
       round(100 * quantileExact(0.95)(iv), 1) AS p95_iv_pct
FROM (
    SELECT underlying_symbol, quantileExact(0.5)(implied_volatility) AS iv
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
      AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
      AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
      AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
    GROUP BY underlying_symbol
    HAVING sum(volume) >= 200
)

Entre 934 subyacentes con cadenas de opciones activas, la mediana de la volatilidad implícita ATM es 52.2%, el cuartil superior comienza en 82.8% y el percentil 95 se sitúa en 127.7%. El tablero anterior representa la cola derecha de esta distribución. Observe lo que mide la distribución: las cadenas de opciones con negociación activa se inclinan hacia los nombres más vigilados del mercado, mientras que las mega-caps estables se sitúan muy por debajo de la mediana aquí.

Cómo leer el tablero sin sufrir pérdidas

La alta volatilidad implícita no es una señal de compra ni de venta; es un precio. Los vendedores de opciones en estos nombres cobran primas elevadas y asumen el riesgo de que el movimiento las supere; los compradores de opciones pagan por adelantado una exposición que el mercado ya espera que sea violenta. La única afirmación confiable es relativa: el vega es mayor precisamente donde se encuentra este tablero, por lo que las posiciones en estos nombres ganan o pierden valor por cambios en la volatilidad misma, no solo por la dirección de la acción. Alrededor de eventos programados el patrón se intensifica: la volatilidad implícita aumenta hacia los reportes de ganancias y colapsa tras el informe, y varios valores habituales del tablero están ahí precisamente por esa razón.

FAQ

¿Qué se considera una volatilidad implícita alta?

Frente al mercado actual, el cuartil superior de nombres con negociación activa comienza cerca de 82.8% y el percentil 95 cerca de 127.7%. Los nombres del tablero están incluso por encima de eso, con el líder en 193.5%.

¿Por qué se excluyen los ETFs apalancados de esta lista?

Un fondo apalancado o inverso multiplica el movimiento diario de su índice por construcción, y el precio de sus opciones refleja eso —un fondo de semiconductores 3x encabezaría este tablero cada semana sin decir nada sobre una empresa individual. Excluirlos mantiene la lista enfocada en nombres individuales.

¿Es la alta volatilidad implícita buena o mala para los traders de opciones?

Ninguna de las dos: es el precio del movimiento. Los vendedores cobran primas más grandes y asumen un riesgo mayor; los compradores obtienen exposición a movimientos grandes con un costo inicial elevado. Lo que importa es si el movimiento realizado supera lo que el precio implicó.

¿Cómo se mide la volatilidad implícita en esta página?

A partir de los contratos near-the-money de cada subyacente (strikes dentro del 5% del precio de la acción, con vencimiento de 7 a 60 días) al cierre de la última sesión, manteniendo solo los contratos donde la solución de volatilidad convergió. El valor de la página es la mediana de esos contratos, actualizada con el lote semanal.

Cada número anterior es una consulta almacenada y versionada sobre el registro completo de opciones —expanda cualquier panel para auditar la medición, o filtre la volatilidad implícita en cualquier nombre en la terminal Strasmore. Para el concepto en sí, comience con qué es la volatilidad implícita; para saber cómo decae tras los eventos, vea earnings y las greeks.