Spółki regularnie zwiększające dywidendy

Czym jest lider wzrostu dywidendy?

Każda spółka jest opisywana za pomocą dwóch wskaźników. Pierwszym jest seria: liczba kolejnych lat, w których spółka zwiększała swoją całkowitą dywidendę gotówkową. Drugim jest mnożnik: ilu razy wzrosła wypłata od początku serii do ostatniego pełnego roku. Długa seria i wysoki mnożnik to dwa różne sygnały, dlatego niniejsze zestawienie sortuje spółki według mnożnika.

Wall Street wyróżnia dwa słynne kluby na podstawie długości serii. Dividend Aristocrat to spółka, która podnosiła wypłaty przez co najmniej 25 lat z rzędu; Dividend King robi to przez co najmniej 50 lat. Nasza baza danych dotycząca dywidend zaczyna się około 2004 roku, więc w tym przedziale czasowym mierzone tutaj serie kończą się na poziomie około 21 lat. Zarówno 25-letni Aristocrat, jak i 60-letni King mają na tej stronie ten sam wynik wynoszący około 21. Należy to traktować jako wynik za każdy rok w naszym dwudziestoletnim rejestrze, a nie jako najdłuższą serię w historii.

Które spółki podnosiły dywidendę co roku?

Poniższa lista zawiera dwadzieścia podmiotów, które zwiększały dywidendę każdego roku w naszym rejestrze, uszeregowanych według tempa wzrostu wypłaty. W kolumnie serii dla wszystkich wynosi ono 20 lub 21, ponieważ w badanym okresie wzrosty nie ustawały. Różnica między nimi polega na mnożniku.

WITH annual AS (
    SELECT ticker,
           toYear(ex_dividend_date) AS y,
           round(sum(cash_amount), 4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= '2000-01-01'
      AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (
    SELECT ticker, y, div,
           lagInFrame(div) OVER w AS prev,
           lagInFrame(y) OVER w AS prev_y
    FROM annual
    WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC)
),
brk AS (
    SELECT ticker, y, div,
           (prev IS NULL OR div <= prev OR (y - prev_y) > 1) AS is_break
    FROM f
)
SELECT ticker,
       max(y) - maxIf(y, is_break) AS streak_years,
       round(argMax(div, y) / argMin(div, y), 1) AS dividend_multiple
FROM brk
GROUP BY ticker
HAVING streak_years >= 20 AND max(y) >= toYear(today()) - 2
ORDER BY dividend_multiple DESC
LIMIT 20

TXN zajmuje pierwsze miejsce, zwiększając roczną dywidendę 61.9 razy w ciągu 21 nieprzerwanych lat. LOW i MSFT podążają za nim z wynikami bliskimi 42.7x oraz 42.5x. Wszystkie 20 spółki mają identyczną wartość w kolumnie serii, więc słupki w tej serii są równe, podczas gdy seria mnożników wykazuje dużą rozpiętość. Nawet najniższy mnożnik na stronie, JNJ wynoszący 4.7x, oznacza, że wypłata wzrosła prawie pięciokrotnie w tym samym okresie.

Seria a mnożnik: dwa różne sygnały

Seria mierzy trwałość. Spółka, która podnosiła dywidendę w 2008, 2020 oraz w każdy rok pomiędzy, zachowała zobowiązanie mimo dwóch recesji i pandemii. Jest to wskaźnik stabilności, a każda spółka na tej liście spełniła ten 20-letni wymóg.

Mnożnik mierzy skalę procentu składanego. Wypłata rosnąca o kilka procent rocznie mnoży się w ciągu dwóch dekad, natomiast wypłata rosnąca dwucyfrowo mnoży się znacznie bardziej. Różnica między szczytem a dołem rankingu nie wynika z tego, kto podnosił dywidendę, ponieważ wszystkie te spółki to robiły. Chodzi o tempo każdego rocznego podwyższenia, kumulowane rok do roku.

Jak kumuluje się wzrost, rok po roku na przykładzie lidera

Pojedynczy mnożnik ukrywa mechanizm wzrostu. Poniższy wykres przedstawia historię jednego lidera, Microsoft, rok po roku. Każdy punkt to całkowita dywidenda gotówkowa wypłacona w danym roku, obejmująca wyłącznie dywidendy zwykłe.

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       round(sum(cash_amount), 4) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'MSFT'
  AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
  AND ex_dividend_date >= '2004-01-01'
  AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
GROUP BY year
ORDER BY year

Roczna dywidenda Microsoft wzrosła z $0.08 w 2004 do $3.4 w 2025. Linia rośnie przez cały okres i nigdy nie opada. Każde roczne podwyższenie jest nakładane na bazę z roku poprzedniego, a to kumulowanie jest obrazowane przez kolumnę mnożnika w rankingu, przedstawioną tutaj jako krzywa. Ten sam kształt dotyczy każdej spółki na liście; różni się jedynie nachylenie.

Dlaczego nieprzerwana dwudziestoletnia seria ma znaczenie

Nieprzerwany, dwudziestoletni wzrost jest rzadkością. Większość wypłacających dywidendy spółek ostatecznie obniża lub zamraża wypłaty podczas spowolnienia gospodarczego, a pojedyncze zamrożenie przerywa serię. Spółka, która podnosiła dywidendę w każdym roku rejestrowanym w naszej bazie, przeszła test trwałości, któremu większość firm nie sprostała.

Taki rekord jest punktem wyjścia do analizy, a nie gwarancją. Seria opisuje przeszłość i może zostać przerwana w dowolnym przyszłym roku. Inwestorzy dochodowi, którzy polegają na takich spółkach, wciąż mierzą się z ryzykiem koncentracji, gdy kilka pozycji dominuje w portfelu, a gotówka z dywidendy ma swoje miejsce na lokatę, zanim zostanie ponownie zainwestowana.

Jak czytać mnożnik w zestawieniu z rentownością

Mnożnik na tej stronie odnosi się do wzrostu, a nie do bieżących dochodów. Akcja, której dywidenda wzrosła sześćdziesiąt razy, może nadal mieć umiarkowaną rentowność dywidendy, jeśli jej cena akcji rosła równolegle do wypłat. Wzrost i bieżąca rentowność odpowiadają na inne pytania: jeden opisuje historię podwyżek, drugi określa kwotę, którą otrzymujesz teraz w stosunku do zapłaconej ceny.

Aby dowiedzieć się, kiedy nastąpi kolejna płatność u którejś z tych spółek, strona nadchodzące daty ex-dividend wymienia podmioty, których termin upływa jako następny, a wyjaśnienie daty ex-dividend opisuje termin, który decyduje o tym, czy kupujący otrzyma nadchodzącą dywidendę.

FAQ

Czym jest lider wzrostu dywidendy?

Spółka, która podnosiła swoją dywidendę gotówkową co roku przez długi czas, bez obniżek lub zamrażania wypłat. Na tej stronie seria jest mierzona w naszym dwudziestoletnim rejestrze dywidend, więc serie kończą się na poziomie około 21 lat. Spółki obejmują zakres od wypłat wzrastających prawie pięciokrotnie do takich, które wzrosły ponad 61.9 razy.

Jaka jest różnica między Dividend Aristocrat a Dividend King?

Oba to kluby oparte na długości serii. Dividend Aristocrat podnosi dywidendę przez co najmniej 25 lat z rzędu; Dividend King przez co najmniej 50 lat. Nasze dane zaczynają się około 2004 roku, więc zarówno Aristocrat, jak i King pojawiają się tutaj z serią wynoszącą około 21 lat. Etykieta na tej stronie dotyczy podwyżek widocznych w naszym rejestrze, a nie pełnej historii historycznej.

Czy długa seria wzrostu dywidendy gwarantuje przyszłe podwyżki?

Nie. Seria jest zapisem przeszłej stabilności, a w dowolnym roku spółka może zamrozić lub obniżyć dywidendę, co zakończy serię. Długa seria pokazuje, że wypłata przetrwała recesje, co jest sygnałem trwałości, a nie prognozą. Należy ją traktować jako jeden z elementów analizy, obok wyników finansowych i bilansu spółki.

Co oznacza mnożnik dywidendy?

Jest to ostatnia roczna dywidenda podzielona przez pierwszą dywidendę w danej serii. Mnożnik wynoszący 40 oznacza, że wypłata wzrosła czterdzieści razy w mierzonym okresie. Mnożnik ten obrazuje kumulację wielu małych rocznych podwyżek i jest oddzielny od rentowności dywidendy, która porównuje bieżącą wypłatę do ceny akcji.

Każdy panel powyżej zawiera zapytanie SQL, które go wygenerowało. Możesz rozwinąć dowolne z nich, aby zweryfikować liczby, lub zbudować własny filtr wzrostu dywidendy na terminalu Strasmore.