20년 연속 배당 성장 기업 순위

배당 성장 챔피언(dividend growth champion)은 수십 년 동안 매년 현금 배당금을 인상해 온 기업을 의미한다. 당사의 20년 배당 기록에 따르면, 아래 명단에 포함된 기업들은 단 한 번의 삭감이나 동결 없이 매년 배당금을 인상했으며, 가장 강력한 기업은 배당금을 60배 이상 성장시켰다. 이 페이지는 가장 최근의 연간 배당금을 기록상 가장 초기 배당금으로 나눈 배수(multiple)를 기준으로 순위를 매긴다.

배당 성장 챔피언이란 무엇인가?

각 기업은 두 가지 수치로 설명된다. 첫 번째는 연속성(streak)으로, 기업이 총 현금 배당금을 인상해 온 연속 연수를 의미한다. 두 번째는 배수(multiple)로, 연속성이 시작된 시점부터 가장 최근의 완전한 연도까지 배당금이 몇 배로 성장했는지를 나타낸다. 긴 연속성과 큰 배수는 서로 다른 신호이며, 본 페이지의 순위는 배수를 기준으로 정렬한다.

Wall Street(월스트리트)는 연속 연수에 따라 두 개의 유명한 클럽을 관리한다. Dividend Aristocrat(배당 귀족)은 최소 25년 연속으로 배당금을 인상한 기업이며, Dividend King(배당 왕)은 최소 50년 연속 인상한 기업이다. 당사의 배당 이력 데이터베이스는 2004년경부터 시작되므로, 이 기간 내의 연속성은 최대 21년 근처이다. 따라서 25년 연속 인상한 Aristocrat과 60년 연속 인상한 King 모두 이 페이지에서는 약 21년으로 동일하게 표시된다. 이는 역대 최장 연속 기록이 아니라, 당사의 20년 기록 내에서의 수치임을 유의해야 한다.

어떤 기업이 매년 배당금을 인상했는가?

아래 패널은 기록상 매년 배당금을 인상한 20개 기업을 배당 성장 배수에 따라 나열한 것이다. 모든 기업의 연속성 열은 20 또는 21로 표시된다. 이는 당사의 데이터 범위 내에서 인상이 중단되지 않았음을 의미한다. 이들을 구분하는 기준은 배수이다.

WITH annual AS (
    SELECT ticker,
           toYear(ex_dividend_date) AS y,
           round(sum(cash_amount), 4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= '2000-01-01'
      AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (
    SELECT ticker, y, div,
           lagInFrame(div) OVER w AS prev,
           lagInFrame(y) OVER w AS prev_y
    FROM annual
    WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC)
),
brk AS (
    SELECT ticker, y, div,
           (prev IS NULL OR div <= prev OR (y - prev_y) > 1) AS is_break
    FROM f
)
SELECT ticker,
       max(y) - maxIf(y, is_break) AS streak_years,
       round(argMax(div, y) / argMin(div, y), 1) AS dividend_multiple
FROM brk
GROUP BY ticker
HAVING streak_years >= 20 AND max(y) >= toYear(today()) - 2
ORDER BY dividend_multiple DESC
LIMIT 20

TXN이(가) 순위 1위를 차지하며, 21년 동안 연간 배당금을 61.9배 성장시켰다. LOW과(와) MSFT은(는) 각각 약 42.7배 및 42.5배로 그 뒤를 잇는다. 20개 기업 모두 연속성 열에서 동일한 형태를 보이며, 이에 따라 해당 시리즈의 막대 그래프는 일직선을 이루지만 배수 시리즈는 넓게 퍼진다. 이 페이지에서 가장 낮은 배수인 JNJ(4.7배)조차도 동일한 기간 동안 배당금이 거의 5배 성장했음을 의미한다.

연속성 대 배수: 두 가지 서로 다른 신호

연속성은 지속 가능성을 측정한다. 2008년, 2020년, 그리고 그 사이의 모든 연도를 거치며 배당금을 인상한 기업은 두 번의 경기 침체와 팬데믹을 겪으면서도 약속을 지킨 것이다. 이는 일관성에 관한 기록이며, 이 목록의 모든 기업은 20년이라는 기준을 통과했다.

배수는 복리 성장의 규모를 측정한다. 매년 몇 퍼센트씩 성장하는 배당금은 20년에 걸쳐 배수로 증가하며, 두 자릿수 성장을 보이는 배당금은 훨씬 더 크게 증가한다. 순위의 상위권과 하위권의 차이는 인상 여부의 문제가 아니다. 모든 기업이 인상을 지속했다. 차이점은 매년 인상하는 속도가 복리로 누적된 결과이다.

연도별 챔피언의 복리 성장 방식

단일 배수 수치에는 그 메커니즘이 숨겨져 있다. 아래의 추적 그래프는 한 챔피언 기업인 Microsoft를 연도별로 보여준다. 각 지점은 해당 연도에 지급된 총 현금 배당금(정기 배당금만 포함)을 나타낸다.

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       round(sum(cash_amount), 4) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'MSFT'
  AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
  AND ex_dividend_date >= '2004-01-01'
  AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
GROUP BY year
ORDER BY year

Microsoft의 연간 배당금은 2004년 $0.08에서 2025년 $3.4로 상승했다. 선형 그래프는 전체 기간에 걸쳐 하락 없이 상승한다. 매년의 인상분은 전년도의 기반 위에 쌓이며, 이러한 누적 방식이 순위의 배수 열에 곡선 형태로 반영된다. 목록의 모든 기업이 동일한 형태를 보이지만, 기울기에서 차이가 난다.

20년 연속 인상이 중요한 이유

20년 동안 중단 없이 상승하는 것은 드문 일이다. 대부분의 배당 지급 기업은 경기 침체기에 배당금을 삭감하거나 동결하며, 단 한 번의 동결만으로도 연속 기록은 종료된다. 기록상 모든 연도에 걸쳐 인상을 유지한 기업은 대부분의 기업이 달성하지 못한 지속 가능성 기준을 통과한 것이다.

이 기록은 연구를 위한 시작점이지 보장이 아니다. 연속성은 과거의 기록이며, 기업은 언제든 미래의 어느 해에 배당금을 동결하거나 삭감할 수 있다. 이러한 기업에 의존하는 소득 투자자(income investors)라 할지라도 소수의 종목이 포트폴리오를 점유할 경우 concentration risk(집중 위험)에 직면하며, 배당금이 지급되는 사이의 현금은 재투자되기 전까지 보관될 장소가 필요하다.

배수와 수익률 읽는 법

이 페이지의 배수는 현재의 수익이 아닌 성장률을 나타낸다. 배당금을 60배 성장시킨 주식이라도 주가가 배당금과 함께 상승했다면 여전히 완만한 dividend yield(배당 수익률)를 보일 수 있다. 성장과 현재 수익률은 서로 다른 질문에 답한다. 하나는 인상의 역사에 관한 것이고, 다른 하나는 지불한 가격 대비 현재 받는 금액에 관한 것이다.

해당 기업들의 다음 배당 지급일을 확인하려면 upcoming ex-dividend dates(다가오는 배당락일) 페이지를 참조하고, 매수자가 다음 배당금을 받을 수 있는지 결정하는 기준일을 확인하려면 the ex-dividend date explained(배당락일 설명)을 참조하라.

FAQ

배당 성장 챔피언이란 무엇인가?

삭감이나 동결 없이 오랜 기간 매년 현금 배당금을 인상해 온 기업을 말한다. 이 페이지에서는 당사의 20년 배당 기록을 기준으로 측정하므로 연속성은 최대 21년 근처이다. 기업들은 배당금이 거의 5배 성장한 경우부터 61.9배 이상 성장한 경우까지 다양하다.

Dividend Aristocrat와 Dividend King의 차이점은 무엇인가?

둘 다 연속성을 기준으로 하는 클럽이다. Dividend Aristocrat는 최소 25년 연속으로 배당금을 인상한 기업이며, Dividend King은 최소 50년 연속 인상한 기업이다. 당사의 데이터는 2004년경부터 시작되므로, Aristocrat와 King 모두 여기서는 약 21년의 연속성을 가진 것으로 나타난다. 이 페이지의 명칭은 전체 역사적 횟수가 아니라 기록상 확인할 수 있는 인상 기록을 기준으로 한다.

긴 배당 성장 연속성이 미래의 인상을 보장하는가?

아니오. 연속성은 과거 일관성에 대한 기록이며, 기업은 어느 해에든 배당금을 동결하거나 삭감하여 기록을 종료할 수 있다. 긴 연속성은 배당금이 경기 침체를 견뎌냈음을 보여주는 지속 가능성 신호이지, 예측치가 아니다. 기업의 수익(earnings) 및 대차대조표(balance sheet)와 함께 연구를 위한 하나의 입력값으로 간주해야 한다.

배수(multiple)는 무엇을 의미하는가?

연속 기간 중 가장 초기 배당금을 최근 연도 배당금으로 나눈 값이다. 배수가 40이라는 것은 측정된 기간 동안 배당금이 40배 성장했음을 의미한다. 이는 매년 이루어진 작은 인상들의 복리 효과를 나타내며, 현재 배당금을 주가와 비교하는 배당 수익률(dividend yield)과는 별개의 개념이다.

위의 모든 패널은 이를 생성한 SQL과 함께 제공된다. 수치를 검증하려면 각 항목을 확장하거나, Strasmore 터미널에서 직접 배당 성장 스크린을 구축할 수 있다.