दो दशकों से बढ़ते लाभांश वाली कंपनियां

Dividend growth champion वह कंपनी होती है जिसने दशकों तक हर साल अपना नकद लाभांश (cash dividend) बढ़ाया हो। हमारे दो दशकों के लाभांश रिकॉर्ड के अनुसार, नीचे दिए गए नामों ने बिना किसी कटौती या ठहराव के हर साल अपना भुगतान बढ़ाया है, और सबसे मजबूत कंपनियों ने इसे साठ गुना से भी अधिक बढ़ाया है। यह पृष्ठ उन्हें इसी गुणक (multiple) के आधार पर रैंक करता है: नवीनतम वार्षिक लाभांश को रिकॉर्ड में मौजूद सबसे पुराने लाभांश से विभाजित करके।

Dividend growth champion क्या है?

प्रत्येक नाम को दो संख्याएँ परिभाषित करती हैं। पहली है निरंतरता (streak): उन लगातार वर्षों की संख्या जिनमें कंपनी ने अपने कुल नकद लाभांश में वृद्धि की है। दूसरी है गुणक (multiple): निरंतरता की शुरुआत से लेकर नवीनतम पूर्ण वर्ष तक भुगतान में कितनी गुना वृद्धि हुई है। एक लंबी निरंतरता और एक बड़ा गुणक दो अलग संकेत हैं, और यहाँ रैंकिंग को गुणक के आधार पर क्रमबद्ध किया गया है।

Wall Street निरंतरता की लंबाई के आधार पर दो प्रसिद्ध क्लबों को ट्रैक करता है। एक Dividend Aristocrat ने कम से कम 25 लगातार वर्षों तक अपना भुगतान बढ़ाया है; एक Dividend King ने कम से कम 50 वर्षों तक। हमारे डेटाबेस का लाभांश इतिहास लगभग 2004 से शुरू होता है, और उस अवधि के भीतर यहाँ मापी गई निरंतरता लगभग 21 वर्ष तक सीमित है। एक 25-वर्षीय Aristocrat और एक 60-वर्षीय King दोनों इस पृष्ठ पर ~21 के समान स्तर पर हैं। इसे हमारे दो दशकों के रिकॉर्ड के प्रत्येक वर्ष के रूप में देखें, न कि अब तक की सबसे लंबी निरंतरता के रूप में।

किन कंपनियों ने हर साल अपना लाभांश बढ़ाया?

नीचे दिया गया पैनल उन बीस नामों को दर्शाता है जिन्होंने रिकॉर्ड में हर साल अपने लाभांश में वृद्धि की है, जिन्हें भुगतान में हुई वृद्धि के गुणक के आधार पर रैंक किया गया है। सभी के लिए निरंतरता कॉलम 20 या 21 पर है: हमारी अवधि के भीतर वृद्धि कभी नहीं रुकी। जो उन्हें अलग करता है, वह है गुणक।

WITH annual AS (
    SELECT ticker,
           toYear(ex_dividend_date) AS y,
           round(sum(cash_amount), 4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= '2000-01-01'
      AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (
    SELECT ticker, y, div,
           lagInFrame(div) OVER w AS prev,
           lagInFrame(y) OVER w AS prev_y
    FROM annual
    WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC)
),
brk AS (
    SELECT ticker, y, div,
           (prev IS NULL OR div <= prev OR (y - prev_y) > 1) AS is_break
    FROM f
)
SELECT ticker,
       max(y) - maxIf(y, is_break) AS streak_years,
       round(argMax(div, y) / argMin(div, y), 1) AS dividend_multiple
FROM brk
GROUP BY ticker
HAVING streak_years >= 20 AND max(y) >= toYear(today()) - 2
ORDER BY dividend_multiple DESC
LIMIT 20

TXN रैंकिंग में शीर्ष पर है, जिसने 21 लगातार वर्षों में अपने वार्षिक लाभांश को 61.9 गुना बढ़ाया है। LOW और MSFT क्रमशः 42.7x और 42.5x के करीब हैं। सभी 20 नामों की निरंतरता कॉलम में समान आकृति है, इसलिए उस श्रृंखला के बार एक समान हैं जबकि गुणक श्रृंखला फैलती जाती है। इस पृष्ठ पर सबसे छोटा गुणक भी, JNJ जो 4.7x है, इसका अर्थ है कि उसी अवधि में भुगतान लगभग पांच गुना बढ़ गया।

निरंतरता बनाम गुणक: दो अलग संकेत

निरंतरता स्थायित्व (durability) को मापती है। एक कंपनी जिसने 2008, 2020 और उनके बीच के हर वर्ष में अपना लाभांश बढ़ाया है, उसने दो मंदी और एक महामारी के दौरान अपनी प्रतिबद्धता बनाए रखी। यह निरंतरता का एक रिकॉर्ड है, और इस सूची का प्रत्येक नाम 20-वर्षीय मानक को पार कर चुका है।

गुणक चक्रवृद्धि (compounding) के आकार को मापता है। हर साल कुछ प्रतिशत बढ़ने वाला भुगतान दो दशकों में कई गुना बढ़ जाता है, और दो अंकों में बढ़ने वाला भुगतान कहीं अधिक बढ़ जाता है। रैंकिंग के शीर्ष और निचले हिस्से के बीच का अंतर इस बारे में नहीं है कि किसने बढ़ाना जारी रखा: उन सभी ने बढ़ाया है। यह प्रत्येक वार्षिक वृद्धि की गति के बारे में है, जो साल-दर-साल चक्रवृद्धि होती है।

वृद्धि कैसे चक्रवृद्धि होती है, एक चैंपियन वर्ष-दर-वर्ष

एक एकल गुणक तंत्र को छिपा देता है। नीचे दिया गया ग्राफ एक चैंपियन, Microsoft का अनुसरण करता है, एक समय में एक कैलेंडर वर्ष। प्रत्येक बिंदु उस वर्ष के दौरान भुगतान किया गया कुल नकद लाभांश है, केवल नियमित लाभांश।

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       round(sum(cash_amount), 4) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'MSFT'
  AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
  AND ex_dividend_date >= '2004-01-01'
  AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
GROUP BY year
ORDER BY year

Microsoft का वार्षिक लाभांश 2004 में $0.08 से बढ़कर 2025 में $3.4 हो गया। रेखा पूरी अवधि में ऊपर की ओर बढ़ती है और कभी नीचे नहीं मुड़ती। प्रत्येक वर्ष की वृद्धि पिछले वर्ष के आधार पर जुड़ती है, और यही वह स्टैकिंग है जिसे रैंकिंग में गुणक कॉलम कैप्चर करता है, जिसे यहाँ एक वक्र (curve) के रूप में दिखाया गया है। यही आकृति सूची के प्रत्येक नाम के लिए लागू होती है; केवल ढलान अलग होती है।

दो दशकों की अटूट निरंतरता क्यों महत्वपूर्ण है

दो दशकों की अटूट वृद्धि दुर्लभ है। अधिकांश लाभांश देने वाली कंपनियाँ अंततः मंदी के दौरान भुगतान में कटौती या ठहराव करती हैं, और एक एकल ठहराव निरंतरता को समाप्त कर देता है। एक नाम जिसने रिकॉर्ड के हर वर्ष वृद्धि जारी रखी, उसने उस स्थायित्व मानक को पार किया जिसे अधिकांश कंपनियाँ पूरा नहीं कर पातीं।

वह रिकॉर्ड अनुसंधान के लिए एक शुरुआती बिंदु है, कोई वादा नहीं। एक निरंतरता अतीत का वर्णन करती है और किसी भी भविष्य के वर्ष में समाप्त हो सकती है। जो आय निवेशक ऐसे नामों पर भरोसा करते हैं, उन्हें अभी भी concentration risk का सामना करना पड़ता है जब कुछ ही होल्डिंग्स पोर्टफोलियो पर हावी होती हैं, और लाभांश से मिलने वाली नकद राशि को पुनर्निवेश किए जाने तक place to sit की आवश्यकता होती है।

गुणक बनाम यील्ड को कैसे पढ़ें

इस पृष्ठ पर गुणक वृद्धि (growth) है, आज की आय (income) नहीं। एक स्टॉक जिसने अपने लाभांश को साठ गुना बढ़ाया है, उसका dividend yield अभी भी मामूली हो सकता है जब उसकी शेयर कीमत भुगतान के साथ बढ़ी हो। वृद्धि और वर्तमान यील्ड अलग-अलग प्रश्नों के उत्तर देते हैं: एक वृद्धि का इतिहास है, दूसरा वह राशि है जो आप भुगतान की गई कीमत के सापेक्ष अभी प्राप्त करते हैं।

इनमें से किसी भी नाम पर अगले भुगतान को प्राप्त करने के लिए, upcoming ex-dividend dates पृष्ठ बताता है कि अगला कौन सा है, और the ex-dividend date explained उस कटऑफ को समझाता है जो यह तय करता है कि क्या खरीदार आने वाले लाभांश का हकदार है।

FAQ

Dividend growth champion क्या है?

एक कंपनी जिसने बिना किसी कटौती या ठहराव के लंबे समय तक हर साल अपना नकद लाभांश बढ़ाया है। इस पृष्ठ पर निरंतरता को हमारे दो दशकों के लाभांश रिकॉर्ड के आधार पर मापा गया है, इसलिए निरंतरता लगभग 21 वर्ष तक सीमित है। नाम उस भुगतान से लेकर जो लगभग पांच गुना बढ़ा है, से लेकर उस तक भिन्न हैं जो 61.9 गुना से भी अधिक बढ़ा है।

Dividend Aristocrat और Dividend King में क्या अंतर है?

दोनों निरंतरता वाले क्लब हैं। एक Dividend Aristocrat ने कम से कम 25 लगातार वर्षों तक अपना लाभांश बढ़ाया है; एक Dividend King ने कम से कम 50 वर्षों तक। हमारा डेटा लगभग 2004 से शुरू होता है, इसलिए एक Aristocrat और एक King दोनों यहाँ लगभग 21 वर्ष की निरंतरता के साथ दिखाई देते हैं। इस पृष्ठ पर लेबल हमारे रिकॉर्ड में देखी जा सकने वाली वृद्धि के बारे में है, न कि पूर्ण ऐतिहासिक गणना के बारे में।

क्या लंबी लाभांश वृद्धि निरंतरता भविष्य में वृद्धि की गारंटी देती है?

नहीं। निरंतरता अतीत की निरंतरता का एक रिकॉर्ड है, और किसी भी वर्ष कंपनी अपने लाभांश को रोक सकती है या कम कर सकती है और इसे समाप्त कर सकती है। एक लंबी निरंतरता यह दिखाती है कि भुगतान मंदी से बच गया, जो एक स्थायित्व संकेत है, न कि पूर्वानुमान। इसे कंपनी की कमाई और बैलेंस शीट के साथ अनुसंधान के एक इनपुट के रूप में मानें।

Dividend multiple का क्या अर्थ है?

यह निरंतरता में सबसे पुराने लाभांश को नवीनतम वार्षिक लाभांश से विभाजित करने पर प्राप्त संख्या है। 40 के गुणक का अर्थ है कि मापे गए वर्षों में भुगतान में चालीस गुना वृद्धि हुई है। यह कई छोटी वार्षिक वृद्धियों की चक्रवृद्धि को कैप्चर करता है, और यह dividend yield से अलग है, जो वर्तमान भुगतान की तुलना शेयर की कीमत से करता है।

ऊपर दिया गया प्रत्येक पैनल उस SQL के साथ आता है जिसने इसे तैयार किया है। संख्याओं का ऑडिट करने के लिए किसी भी एक को विस्तार दें, या Strasmore terminal पर अपना स्वयं का dividend growth screen बनाएं।