Vingt ans de dividendes en hausse

Un champion de croissance du dividende est une société qui a augmenté son dividende en numéraire chaque année pendant des décennies. Sur nos deux décennies de données de dividendes, les noms ci-dessous ont relevé leur versement chaque année sans une seule coupe ni un seul gel, et le plus solide l'a multiplié par plus de soixante. Cette page les classe selon ce multiple : le dernier dividende annuel divisé par le premier enregistré.

Qu'est-ce qu'un champion de croissance du dividende ?

Deux chiffres décrivent chaque nom. Le premier est la séquence : la suite d'années consécutives où la société a augmenté son dividende en numéraire total. Le second est le multiple : le nombre de fois où le versement a grandi entre le début de la séquence et la dernière année complète. Une longue séquence et un grand multiple sont des signaux différents, et le classement présenté ici trie sur le multiple.

Wall Street suit deux clubs célèbres selon la longueur de la séquence. Un Dividend Aristocrat a relevé son versement pendant au moins 25 années d'affilée ; un Dividend King pendant au moins 50. L'historique de dividendes de notre entrepôt de données commence vers 2004, et dans cette fenêtre les séquences mesurées ici plafonnent autour de 21 ans. Un Aristocrat de 25 ans et un King de 60 ans affichent tous deux le même ~21 sur cette page. Considérez cela comme chaque année de nos deux décennies de données, et non comme la plus longue séquence de tous les temps.

Quelles sociétés ont augmenté leur dividende chaque année ?

Le panneau ci-dessous contient les vingt noms qui ont augmenté leur dividende chaque année dans le relevé, classés selon le nombre de fois où le versement a grandi. La colonne de la séquence se situe à 20 ou 21 pour chacun d'eux : les hausses ne se sont jamais arrêtées dans notre fenêtre. Ce qui les sépare, c'est le multiple.

WITH annual AS (
    SELECT ticker,
           toYear(ex_dividend_date) AS y,
           round(sum(cash_amount), 4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1, 2, 4, 12)
      AND ex_dividend_date >= '2000-01-01'
      AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (
    SELECT ticker, y, div,
           lagInFrame(div) OVER w AS prev,
           lagInFrame(y) OVER w AS prev_y
    FROM annual
    WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC)
),
brk AS (
    SELECT ticker, y, div,
           (prev IS NULL OR div <= prev OR (y - prev_y) > 1) AS is_break
    FROM f
)
SELECT ticker,
       max(y) - maxIf(y, is_break) AS streak_years,
       round(argMax(div, y) / argMin(div, y), 1) AS dividend_multiple
FROM brk
GROUP BY ticker
HAVING streak_years >= 20 AND max(y) >= toYear(today()) - 2
ORDER BY dividend_multiple DESC
LIMIT 20

TXN domine le classement, ayant multiplié son dividende annuel par 61.9 sur 21 années ininterrompues. LOW et MSFT suivent près de 42.7x et 42.5x. Les 20 noms partagent tous la forme plate dans la colonne de la séquence, si bien que les barres de cette série s'alignent tandis que la série du multiple s'évase. Même le plus petit multiple de la page, JNJ à 4.7x, signifie que le versement a été multiplié par près de cinq sur la même période.

Séquence contre multiple : deux signaux différents

La séquence mesure la durabilité. Une société qui a relevé son dividende en 2008, en 2020 et chaque année entre les deux a tenu son engagement à travers deux récessions et une pandémie. C'est un relevé qui parle de constance, et chaque nom de cette liste a franchi la même barre des 20 ans.

Le multiple mesure l'ampleur de la capitalisation. Un versement qui grandit de quelques pour cent chaque année se multiplie sur deux décennies, et un versement qui grandit à deux chiffres se multiplie bien davantage. L'écart entre le haut et le bas du classement ne tient pas à qui a continué de relever : ils l'ont tous fait. Il tient au rythme de chaque hausse annuelle, capitalisée année après année.

Comment la hausse se capitalise, un champion année par année

Un simple multiple masque le mécanisme. Le tracé ci-dessous suit un champion, Microsoft, une année civile à la fois. Chaque point correspond au dividende en numéraire total versé au cours de cette année, dividendes réguliers uniquement.

SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
       round(sum(cash_amount), 4) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'MSFT'
  AND frequency IN (1, 2, 4, 12)
  AND ex_dividend_date >= '2004-01-01'
  AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
GROUP BY year
ORDER BY year

Le dividende annuel de Microsoft est passé de 0.08 $ en 2004 à 3.4 $ en 2025. La ligne monte sur toute la période et ne se retourne jamais. La hausse de chaque année se pose sur la base de l'année précédente, et cet empilement est précisément ce que capture la colonne du multiple du classement, dessinée ici sous forme de courbe. La même forme vaut pour chaque nom de la liste ; seule la pente diffère.

Pourquoi une séquence ininterrompue de deux décennies compte

Une hausse ininterrompue sur deux décennies est rare. La plupart des payeurs de dividendes finissent par couper ou geler le versement lors d'un ralentissement, et un seul gel met fin à une séquence. Un nom qui a continué de relever chaque année du relevé a franchi une barre de durabilité que la plupart des sociétés n'ont pas atteinte.

Ce relevé est un point de départ pour la recherche, pas une promesse. Une séquence décrit le passé et peut prendre fin n'importe quelle année future. Les investisseurs en revenu qui s'appuient sur des noms comme ceux-ci font toujours face au risque de concentration lorsqu'une poignée de positions domine un portefeuille, et la trésorerie qu'un dividende génère entre les dates de versement a son propre endroit où patienter en attendant d'être réinvestie.

Comment lire le multiple par rapport au rendement

Le multiple de cette page mesure la croissance, pas le revenu d'aujourd'hui. Une action qui a multiplié son dividende par soixante peut tout de même afficher un rendement du dividende modeste lorsque son cours a grimpé en même temps que le versement. La croissance et le rendement courant répondent à des questions différentes : l'une est l'historique de la hausse, l'autre est le chèque que vous encaissez aujourd'hui par rapport au prix que vous payez.

Pour attraper le prochain versement sur l'un de ces noms, la page des prochaines dates de détachement indique qui passe ex en premier, et la date de détachement expliquée couvre la date butoir qui décide si un acheteur encaisse le dividende à venir.

FAQ

Qu'est-ce qu'un champion de croissance du dividende ?

Une société qui a augmenté son dividende en numéraire chaque année pendant une longue durée sans coupe ni gel. Sur cette page, la durée est mesurée sur nos deux décennies de données de dividendes, si bien que les séquences plafonnent autour de 21 ans. Les noms vont d'un versement multiplié par près de cinq à un versement multiplié par plus de 61.9.

Quelle est la différence entre un Dividend Aristocrat et un Dividend King ?

Ce sont deux clubs de séquence. Un Dividend Aristocrat a relevé son dividende pendant au moins 25 années consécutives ; un Dividend King pendant au moins 50. Nos données commencent vers 2004, si bien qu'un Aristocrat et un King apparaissent tous deux ici avec une séquence proche de 21 ans. L'étiquette sur cette page porte sur les hausses que nous pouvons voir dans le relevé, et non sur le décompte historique complet.

Une longue séquence de croissance du dividende garantit-elle des hausses futures ?

Non. Une séquence est un relevé de constance passée, et n'importe quelle année une société peut geler ou couper son dividende et y mettre fin. Une longue séquence montre que le versement a survécu à des récessions passées, ce qui est un signal de durabilité, pas une prévision. Considérez-la comme un élément parmi d'autres dans la recherche, aux côtés des bénéfices et du bilan de la société.

Que signifie le multiple du dividende ?

C'est le dernier dividende annuel divisé par le premier de la séquence. Un multiple de 40 signifie que le versement a été multiplié par quarante sur les années mesurées. Il capture la capitalisation de nombreuses petites hausses annuelles, et il est distinct du rendement du dividende, qui compare le versement courant au cours de l'action.

Chaque panneau ci-dessus est livré avec le SQL qui l'a produit. Développez-en un pour auditer les chiffres, ou construisez votre propre filtre de croissance du dividende sur le terminal Strasmore.