کون سی کمپنیوں نے ڈیوڈنڈ کم کیے

ڈیوڈنڈ ایک وعد ہے جسے کوئی کمپنی توڑ بھی سکتی ہے۔ ایسے سرمایہ کار کے لیے جو آمدنی پر انحصار کرتا ہے، اس میں کمی کا خطرہ بنیادی ہوتا ہے، اور یہ عموماً اس وقت پیش آتی ہے جک اسٹاک کی قیمت پہلے ہی گر رہی ہوتی ہے۔ یہ صفحہ بڑی امریکی کمپنیوں میں گذشتہ چھ برسوں کے قابلِ ذکر ڈیوڈنڈ کٹس کا احاطہ کرتا ہے، جن میں ہر ایک کا اندازہ ایک سال کے کل فی شیئر پے آؤٹ سے اگلے سال تک لگایا گیا ہے۔ اسٹاک اسپلٹس فی شیئر ڈیوڈنڈ کو آمدنی کم کیے بغیر کم کر دیتے ہیں، اس لیے یہاں کے نام اس بڑی کمپنیوں کے سیٹ سے لیے گئے ہیں جنہوں نے اس عرصے میں اسپلٹ نہیں کیا۔

بڑے ناموں میں سب سے گہری کمیاں

WITH annual AS (
    SELECT ticker, toYear(ex_dividend_date) AS y, round(sum(cash_amount),4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date >= '2015-01-01' AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
      AND ticker IN ('T','WFC','VFC','PARA','OXY','F','BA','KSS','GPS','M','NWL','DIS','INTC','WBA','SPG')
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (SELECT ticker, y, div, lagInFrame(div) OVER w AS prev FROM annual WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC))
SELECT concat(ticker, ' ', toString(y)) AS cut, round(prev,2) AS before_cut, round(div,2) AS after_cut, round(100*(div/prev-1),1) AS pct_change
FROM f WHERE prev IS NOT NULL AND div < prev*0.85 AND div > 0 AND y >= toYear(today())-6
ORDER BY pct_change ASC LIMIT 14

فہرست کے سر پر OXY 2021 -95.1% گر گیا، سالانہ $0.82 سے $0.04 تک۔ سب سے گہری کمیوں میں سے اکثر کا ایک مشترکہ سال ہے، 2020: ایئر لائنز، ریٹیلرز، اور انرجی پروڈیوسرز نے وبا کے پہلے چند مہینوں میں اپنے پے آؤٹس واپس لے لیے یا کم کر دیے، جب ایک کوارٹر میں آمدنی ختم ہو گئی۔ فہرست کے نچلے حصے میں حالیہ نام زیادہ تر مارکیٹ گیر کے بجائے کمپنی مخصوص ہیں، جو اس بات کی یاد دہانی ہے کہ کمی صرف بحران واقعہ نہیں ہوتی۔

2020 کا یہ جھنڈ بندش کا نقشہ نظر آتا ہے۔ انرجی پروڈیوسرز نے اس وقت کمی کی جب تیل کی قیمت عارضی طور پر صفر سے نیچے چلی گئی، ڈپارٹمنٹ اسٹورز اور اپیرل sellers نے اس وقت کمی کی جب مالز بند ہو گئے، اور ٹریول اور انڈسٹریل ناموں نے اس وقت کمی کی جب آرڈرز رک گئے۔ ڈیوڈنڈ نقد سے ادا کیا جاتا ہے، اور جب نقد آنا بند ہو گیا تو پے آؤٹ سب سے پہلے ختم کی جانے والی آئٹمز میں سے ایک تھا۔ اس کے بعد ہونے والی ریکوری نے ان میں سے اکثر ڈیوڈنڈز کو ان کی پرانی سطح تک واپس نہیں پہنچایا؛ کمی کرنا آسان ہے اور اسے واپس لانا سست ہے۔

ہر عدد فی شیئر سالانہ کل ہے۔ آدھا ہونے والا ڈیوڈنڈ آمدنی کا حقیقی نقصان ہے؛ وہ ڈیوڈنڈ جو اسٹاک اسپلٹ کے بعد صرف کاغذی طور پر کم ہوا، اسے یہاں سے خارج کر دیا گیا ہے، اور اسی وجہ سے وہ گھریلو نام یہاں موجود نہیں جنہوں نے اپنے شیئرز اسپلٹ کیے۔

کمی سے ہولڈر کو کیا نقصان ہوتا ہے

ایک کمی دو بار لگتی ہے۔ آمدنی سب سے پہلے گرتی ہے، ٹیبل میں دیے گئے فیصد کے بالکل مطابق، اس ادائیگی پر جسے ہولڈر نے ممکنہ طور پر اپنے بجٹ میں شامل کر رکھا ہوتا ہے۔ اسٹاک کی قیمت عموماً اس کے ساتھ، اور اکثر اس سے پہلے گرتی ہے، کیونکہ مارکیٹ بورڈ کے اقدام سے پہلے ہی دباؤ کی قیمت لگا لیتی ہے۔ ییلڈ کے لیے ہولڈ کرنے والا سرمایہ کار ایک ہی وقت میں کم آمدنی اور کم شیئر پرائس کا شکار ہو سکتا ہے، جو اس پوزیشن کے حصول کے مقصد یعنی مستحکم کمپاؤنڈنگ کے بالکل برعکس ہے۔ اس گراوٹ میں فروخت کرنا نقصان کو مستقل بنا دیتا ہے؛ ہولڈ کرنا ایک چھوٹے چیک کو قبول کرنے کے معنی رکھتا ہے۔ ان میں سے کوئی بھی وہ نتیجہ نہیں جس کے لیے ڈیوڈنڈ منتخب کیا گیا تھا، اور اسی لیے کسی پے آؤٹ کی پائیداری اتنی ہی اہم ہے جتنی اس کا سائز۔

ایک بلیو چپ جس نے کمی کی: AT&T

SELECT toString(toYear(ex_dividend_date)) AS year, round(sum(cash_amount),2) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'T' AND frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date BETWEEN '2018-01-01' AND toStartOfYear(today())
GROUP BY year ORDER BY year

AT&T نے برسوں اپنے سالانہ پے آؤٹ کو $2 کے قریب برقرار رکھا، پھر 2022 میں اپنے میڈیا بازو کے اسپن آف کے ساتھ اسے نیچے کر دیا۔ سالانہ ڈیوڈنڈ $1.11 پر آ کر سکنا ہوا، جو اس کی پرانی سطح سے تقریباً ایک تہائی نیچے تھا۔ دہائیوں کے پے آؤٹ کرنے والے نے ایک ہی قدم میں اپنے ڈیوڈنڈ کی نئی ترتیب باندھی، اور اس کی ییلڈ کمی سے بہت پہلے، ایک عام تنبیہ کے طور پر، زیادہ چل رہی تھی۔

کمی آنے سے پہلے اسے پڑھنا

تناؤ کا شکار ڈیوڈنڈ عموماً نشان چھوڑتا ہے۔ کمپنی کی اپنی تاریخ اور اس کے ہم منصبوں سے کہیں زیادہ ییلڈ ایک نشان ہے: مارکیٹ اسٹاک کی قیمت اس سے تیز گرتی ہے جتنا کمپنی ڈیوڈنڈ کو گرتی ہے۔ ایک پے آؤٹ جو آمدنی کا زیادہ تر یا تمام حصہ استعمال کرتا ہو، یا فری کیش فلو سے تجاوز کرتا ہو، دوسرا نشان ہے، کیونکہ اس فرق کو کسی نہ کسی جگہ سے پُر کرنا پڑتا ہے۔ مسلسل گراوٹ میں ایک اسٹاک تیسرا نشان ہے، کیونکہ کمی اور پرائس عموماً ایک ساتھ حرکت کرتے ہیں۔

اس کے برعکس اشارہ طویل، غیر منقطع بڑھنے کا ریکارڈ ہے۔ وہ کمپنیاں جن کے پاس دو دہائیوں کے بڑھتے ہوئے ڈیوڈنڈز ہیں وہ وہ ہیں جنہوں نے ریسیجنز اور جھٹکوں کے دوران پے آؤٹ کو تقریباً ناقابلِ توڑ سمجھا۔ ایک کمی اور ملٹی ڈیکیڈ گروتھ اسٹریک ڈیوڈنڈ سیفٹی کے دونوں سرے پر موجود ہیں، اور اس صفحہ کا ڈیٹا ان میں سے ایک سرا ہے۔

FAQ

کون سی بڑی کمپنیوں نے حال ہی میں اپنے ڈیوڈنڈز کم کیے ہیں؟

گذشتہ چھ برسوں میں بڑی امریکی ناموں میں قابلِ ذکر کمیوں میں 2020 کی وبا کی لہر (انرجی، ایئر لائنز، اور ریٹیلرز) اور بعد میں ہونے والی کمپنی مخصوص کمیاں شامل ہیں۔ اس سیٹ میں سب سے گہری کمی OXY 2021 کی تھی، جو -95.1% کم ہوا۔ AT&T نے 2022 میں اپنے ڈیوڈنڈ کو تقریباً ایک تہائی نیچے کر دیا۔

کمپنیاں ڈیوڈنڈ کیوں کم کرتی ہیں؟

جب آمدنی یا کیش فلو پے آؤٹ کو پورا نہیں کرتے، جب قرض کی ادائیگی کی ضرورت ہوتی ہے، یا جب کوئی کمپنی اسپن آف یا ریاسٹرکچرنگ کے ذریعے خود کو نئی شکل دیتی ہے، تو کمی نقد کو آزاد کرتی ہے۔ ان سب کا مشترکہ نقطہ یہ ہے کہ ڈیوڈنڈ اس نقد کو استعمال کر رہا تھا جسے کمپنی نے فیصلہ کیا کہ وہ اسے کہیں اور درکار ہے۔

مجھے کیسے پتہ چلے گا کہ کوئی ڈیوڈنڈ خطرے میں ہے یا نہیں؟

تنبیہ کی نشانیوں میں اسٹاک کی اپنی تاریخ سے کہیں زیادہ ییلڈ، آمدنی یا فری کیش فلو کے ایک سو فیصد کے قریب یا اس سے اوپر پے آؤٹ ریٹو، اور گرتی ہوئی شیئر پرائس شامل ہیں۔ ان میں سے کوئی بھی کمی کی ضمانت نہیں دیتا، اور یہ مل کر امکانات بڑھا دیتے ہیں۔

کیا اسٹاک اسپلٹس کو ڈیوڈنڈ کٹس شمار کیا جاتا ہے؟

نہیں۔ ایک اسپلٹ فی شیئر ڈیوڈنڈ اور شیئر پرائس دونوں کو ایک ہی تناسب سے کم کرتا ہے، اس لیے آمدنی اور ییلڈ تبدیل نہیں ہوتیں۔ یہ صفحہ اسپلٹ سے پیدا ہونے والی گراوٹ اور ان ناموں کو خارج کرتا ہے جنہوں نے اس عرصے میں اسپلٹ کیا۔

یہاں کا ہر عدد اس کے نیچے موجود اسٹورڈ کوری سے آیا ہے۔ پے آؤٹ ہسٹری کا جائزہ لینے کے لیے کسی بھی پینل کو کھولیں، یا اسٹراسمور ٹرمینل پر کسی ہولڈنگ کے ڈیوڈنڈ ریکارڈ کا خود اندازہ کریں۔ سپیکٹرم کے دوسرے سرے کے لیے، دو دہائیوں کے بڑھتے ہوئے ڈیوڈنڈز دیکھیں؛ کسی ڈیوڈنڈ کا رِسک فری متبادل سے موازنہ کرنے کے لیے، ڈیوڈنڈ ییلڈ بمقابلہ Treasury yield دیکھیں۔