syarikat potong dividen

Dividen adalah janji yang boleh diputuskan oleh syarikat bila-bila masa. Bagi pelabur yang bergantung pada pendapatan itu, pemotongan adalah risiko utama, dan ia biasanya berlaku apabila harga saham sudah pun jatuh. Halaman ini mengumpulkan pemotongan dividen ketara dalam kalangan syarikat besar AS sepanjang enam tahun lalu, setiap satu diukur daripada jumlah bayaran tahunan seunit saham setahun ke setahun berikutnya. Pecahan saham menurunkan dividen seunit saham tanpa mengurangkan pendapatan, jadi nama-nama di sini diambil daripada set syarikat besar yang tidak melakukan pecahan saham dalam tempoh tersebut.

Pemotongan paling curam dalam kalangan nama besar

WITH annual AS (
    SELECT ticker, toYear(ex_dividend_date) AS y, round(sum(cash_amount),4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date >= '2015-01-01' AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
      AND ticker IN ('T','WFC','VFC','PARA','OXY','F','BA','KSS','GPS','M','NWL','DIS','INTC','WBA','SPG')
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (SELECT ticker, y, div, lagInFrame(div) OVER w AS prev FROM annual WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC))
SELECT concat(ticker, ' ', toString(y)) AS cut, round(prev,2) AS before_cut, round(div,2) AS after_cut, round(100*(div/prev-1),1) AS pct_change
FROM f WHERE prev IS NOT NULL AND div < prev*0.85 AND div > 0 AND y >= toYear(today())-6
ORDER BY pct_change ASC LIMIT 14

Di bahagian atas senarai, OXY 2021 jatuh -95.1%, daripada $0.82 setahun kepada $0.04. Kebanyakan pemotongan paling dalam berkongsi tahun yang sama, iaitu 2020: syarikat penerbangan, peruncit, dan pengeluar tenaga menarik atau memotong bayaran mereka pada bulan-bulan pertama pandemik, apabila pendapatan merosot dalam satu suku tahun. Nama-nama yang lebih terkini dalam senarai, di bahagian yang lebih cetek, adalah khusus syarikat dan bukannya meluas pasaran, mengingatkan bahawa pemotongan bukan hanya peristiwa krisis.

Kelompok 2020 itu seperti peta penutupan perniagaan. Pengeluar tenaga memotong apabila minyak didagangkan di bawah sifar buat seketika, gedung serbaneka dan penjual pakaian memotong apabila pusat beli-belah ditutup, dan nama-nama perjalanan serta perindustrian memotong apabila pesanan terhenti. Dividen dibayar daripada tunai, dan sebaik tunai berhenti masuk, bayaran itu antara baris pertama yang terpaksa digugurkan. Pemulihan yang berikutnya tidak mengembalikan kebanyakan dividen ini ke tahap asal; pemotongan mudah dibuat tetapi lambat dipulihkan.

Setiap angka adalah jumlah tahunan seunit saham. Dividen yang terkurang separuh adalah kehilangan pendapatan sebenar; dividen yang jatuh hanya di atas kertas selepas pecahan saham dikecualikan di sini, itulah sebabnya nama-nama terkenal yang melakukan pecahan saham tidak ada.

Kos pemotongan kepada pemegang saham

Pemotongan memberi kesan dua kali. Pendapatan jatuh dahulu, tepat mengikut peratusan dalam jadual, pada bayaran yang mungkin telah dimasukkan dalam belanjawan pemegang saham. Harga saham biasanya turut jatuh, dan selalunya mendahuluinya, apabila pasaran mengambil kira tekanan sebelum lembaga pengarah bertindak. Pelabur yang memegang saham untuk hasil boleh kehilangan pendapatan dan harga saham yang lebih rendah pada masa yang sama, bertentangan dengan pengkompaunan stabil yang diharapkan daripada pegangan itu. Menjual ketika harga jatuh mengunci kerugian; terus memegang bermakna menerima cek yang lebih kecil. Kedua-duanya bukan hasil yang diharapkan daripada dividen, itulah sebabnya ketahanan bayaran sama pentingnya dengan saiznya.

Saham biru yang memotong: AT&T

SELECT toString(toYear(ex_dividend_date)) AS year, round(sum(cash_amount),2) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'T' AND frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date BETWEEN '2018-01-01' AND toStartOfYear(today())
GROUP BY year ORDER BY year

AT&T mengekalkan bayaran tahunannya hampir $2 selama bertahun-tahun, kemudian menetapkannya semula lebih rendah pada 2022 berserta pemisahan bahagian medianya. Dividen tahunan ditetapkan pada $1.11, kira-kira satu pertiga lebih rendah daripada sebelumnya. Sebuah pembayar dividen selama beberapa dekad mengubah saiz dividennya dalam satu langkah, dan hasilnya telah pun tinggi, satu amaran biasa, jauh sebelum pemotongan tiba.

Membaca pemotongan sebelum ia berlaku

Dividen yang tertekan cenderung meninggalkan tanda. Hasil yang jauh melebihi sejarah syarikat sendiri dan rakan setara adalah satu tanda: pasaran menurunkan harga saham lebih cepat daripada syarikat menurunkan dividen. Bayaran yang menggunakan sebahagian besar atau keseluruhan pendapatan, atau melebihi aliran tunai bebas, adalah satu lagi tanda, kerana jurang itu perlu ditutup dari suatu tempat. Saham yang jatuh secara berterusan adalah tanda ketiga, kerana pemotongan dan harga sering bergerak bersama.

Isyarat yang bertentangan adalah rekod kenaikan yang panjang dan tidak terputus. Syarikat yang mempunyai dua dekad kenaikan dividen adalah yang menganggap bayaran itu hampir tidak boleh disentuh melalui kemelesetan dan kejutan. Pemotongan dan pertumbuhan berterusan selama beberapa dekad berada di dua hujung keselamatan dividen, dan data di halaman ini adalah satu hujung daripadanya.

Soalan Lazim

Syarikat besar mana yang telah memotong dividen mereka baru-baru ini?

Sepanjang enam tahun lalu, pemotongan ketara dalam kalangan nama besar AS termasuk gelombang pandemik 2020 (tenaga, syarikat penerbangan, dan peruncit) dan pemotongan khusus syarikat kemudian. Yang paling curam dalam set ini ialah OXY 2021, turun -95.1%. AT&T menetapkan semula dividennya kira-kira satu pertiga lebih rendah pada 2022.

Mengapa syarikat memotong dividen?

Pemotongan membebaskan tunai apabila pendapatan atau aliran tunai tidak lagi menampung bayaran, apabila hutang perlu dibayar, atau apabila syarikat menyusun semula dirinya melalui pemisahan atau penyusunan semula. Benang yang sama ialah dividen itu menggunakan tunai yang syarikat putuskan diperlukan di tempat lain.

Bagaimana saya boleh tahu jika dividen berisiko?

Tanda amaran termasuk hasil yang jauh melebihi sejarah saham itu sendiri, nisbah bayaran hampir atau melebihi 100% daripada pendapatan atau aliran tunai bebas, dan harga saham yang jatuh. Tiada satu pun yang menjamin pemotongan, dan bersama-sama ia meningkatkan kemungkinan.

Adakah pecahan saham dikira sebagai pemotongan dividen?

Tidak. Pecahan menurunkan dividen seunit saham dan harga saham dengan nisbah yang sama, jadi pendapatan dan hasil tidak berubah. Halaman ini mengecualikan penurunan akibat pecahan dan nama-nama yang melakukan pecahan dalam tempoh tersebut.

Setiap nombor di sini datang daripada pertanyaan tersimpan di bawahnya. Kembangkan mana-mana panel untuk mengaudit sejarah bayaran, atau ukur rekod dividen pegangan anda sendiri di terminal Strasmore. Untuk hujung spektrum yang lain, lihat dua dekad kenaikan dividen; untuk menimbang dividen berbanding alternatif bebas risiko, lihat hasil dividen berbanding hasil Perbendaharaan.