ஈவுத்தொகையைக் குறைத்த நிறுவனங்கள் எவை

ஈவுத்தொகை என்பது ஒரு நிறுவனம் முறித்துக்கொள்ள முடிந்த வாக்குறுதி. வருமானத்தை நம்பியிருக்கும் முதலீட்டாளருக்கு, குறைப்பு என்பது மையமான ஆபத்து. இது பொதுவாக பங்கு விலை ஏற்கனவே வீழ்ச்சியடைந்து கொண்டிருக்கும் போது நிகழ்கிறது. இந்தப் பக்கம் கடந்த ஆறு ஆண்டுகளில் பெரிய அமெரிக்க நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க ஈவுத்தொகை குறைப்புகளைத் தொகுக்கிறது. ஒவ்வொன்றும் ஒரு ஆண்டின் மொத்த பங்குக்கு-ஈவுத்தொகையிலிருந்து அடுத்த ஆண்டிற்கு அளவிடப்பட்டது. பங்குப் பிளவுகள் வருமானத்தைக் குறைக்காமல் பங்குக்கு-ஈவுத்தொகையைக் குறைக்கின்றன. எனவே, இங்குள்ள பெயர்கள் இந்தக் காலகட்டத்தில் பிளவு செய்யாத முக்கிய நிறுவனங்களின் தொகுப்பிலிருந்து எடுக்கப்பட்டுள்ளன.

பெரிய நிறுவனங்களில் மிக ஆழமான குறைப்புகள்

WITH annual AS (
    SELECT ticker, toYear(ex_dividend_date) AS y, round(sum(cash_amount),4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date >= '2015-01-01' AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
      AND ticker IN ('T','WFC','VFC','PARA','OXY','F','BA','KSS','GPS','M','NWL','DIS','INTC','WBA','SPG')
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (SELECT ticker, y, div, lagInFrame(div) OVER w AS prev FROM annual WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC))
SELECT concat(ticker, ' ', toString(y)) AS cut, round(prev,2) AS before_cut, round(div,2) AS after_cut, round(100*(div/prev-1),1) AS pct_change
FROM f WHERE prev IS NOT NULL AND div < prev*0.85 AND div > 0 AND y >= toYear(today())-6
ORDER BY pct_change ASC LIMIT 14

பட்டியலின் உச்சியில், OXY 2021 -95.1% வீழ்ச்சியடைந்தது. ஆண்டுக்கு $0.82-இலிருந்து $0.04-ஆக மாறியது. மிக ஆழமான குறைப்புகளில் பல ஒரே ஆண்டான 2020-ஐப் பகிர்ந்து கொள்கின்றன. வருவாய் ஒரே காலாண்டில் வீழ்ந்தபோது, தொற்றுநோயின் முதல் மாதங்களில் விமான நிறுவனங்கள், சில்லறை விற்பனையாளர்கள், மற்றும் எரிசக்தி உற்பத்தியாளர்கள் தங்கள் ஈவுத்தொகைகளை நிறுத்தினர் அல்லது வெட்டினர். பட்டியலின் ஆழம் குறைந்த முனையில் உள்ள சமீபத்திய பெயர்கள் சந்தை அளவிலானவை அல்ல, நிறுவனத்திற்கு உரியவை. இது குறைப்பு என்பது நெருக்கடி நிகழ்வு மட்டும் அல்ல என்பதை நினைவூட்டுகிறது.

2020 கொத்து அடைப்புகளின் வரைபடம் போல் வாசிக்கிறது. எண்ணெய் சுருக்கமாக பூஜ்யத்திற்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்பட்டபோது எரிசக்தி உற்பத்தியாளர்கள் குறைத்தனர். வணிக மையங்கள் மூடப்பட்டபோது பெருங்கடைகள் மற்றும் ஆடை விற்பனையாளர்கள் குறைத்தனர். ஆர்டர்கள் நின்றபோது பயணம் மற்றும் தொழில்துறை நிறுவனங்கள் குறைத்தனர். ஈவுத்தொகை பணத்திலிருந்து செலுத்தப்படுகிறது. பணம் வருவது நின்றதும், ஈவுத்தொகை முதலில் கைவிடப்படும் வரிசை வரவு செலவுகளில் ஒன்றாக இருந்தது. தொடர்ந்த மீட்சி இந்த ஈவுத்தொகைகளில் பெரும்பாலானவற்றை முந்தைய நிலைக்கு மீட்டதில்லை. குறைப்பைச் செய்வது எளிது, மீண்டும் உயர்த்துவது மெதுவானது.

ஒவ்வொரு எண்ணும் பங்குக்கான ஆண்டு மொத்தம். பாதியாகக் குறையும் ஈவுத்தொகை உண்மையான வருமான இழப்பு. பங்குப் பிளவுக்குப் பிறகு காகிதத்தில் மட்டும் வீழ்ச்சியடைந்த ஈவுத்தொகை இங்கு விலக்கப்பட்டுள்ளது. இதுவே தங்கள் பங்குகளைப் பிளந்த அறியப்பட்ட நிறுவனங்கள் இங்கு இல்லாததற்குக் காரணம்.

குறைப்பு ஒரு பங்குதாரருக்கு என்ன செலவிட வைக்கிறது

ஒரு குறைப்பு இருமுறை தாக்குகிறது. முதலில் வருமானம் வீழ்கிறது. அட்டவணையில் உள்ள சதவீதத்திற்கு சரியாக, பங்குதாரர் பட்ஜெட்டில் கணக்கிட்டிருக்கக்கூடிய ஒரு கொடுப்பனவில் இது நிகழ்கிறது. பங்கு விலை பொதுவாக அதனுடன் வீழ்கிறது. பெரும்பாலும் அதற்கு முன்பே, வாரியம் நடவடிக்கை எடுக்கும் முன் சந்தை நெருக்கடியை விலையில் பிரதிபலிக்கிறது. வருமானத்திற்காக வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் குறைந்த வருமானம் மற்றும் குறைந்த பங்கு விலை ஆகிய இரண்டையும் பெறலாம். இது நிலையான கூட்டு வட்டிக்கு எதிரானது. அந்த நிலை அதற்காகவே வாங்கப்பட்டது. வீழ்ச்சியின் போது விற்பது இழப்பை உறுதிப்படுத்துகிறது. வைத்திருப்பது என்பது சிறிய காசோலையை ஏற்றுக்கொள்வதாகும். இரண்டும் ஈவுத்தொகை தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட விளைவு அல்ல. எனவே ஒரு ஈவுத்தொகையின் நீடித்த தன்மை அதன் அளவைப் போலவே முக்கியம்.

குறைத்த ஒரு நீல சிப்: AT&T

SELECT toString(toYear(ex_dividend_date)) AS year, round(sum(cash_amount),2) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'T' AND frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date BETWEEN '2018-01-01' AND toStartOfYear(today())
GROUP BY year ORDER BY year

AT&T பல ஆண்டுகளாக தனது ஆண்டு ஈவுத்தொகையை $2 அருகே வைத்திருந்தது. பின்னர் 2022-ல் தனது ஊடகப் பிரிவின் பிரிப்பினையொட்டி அதைக் கீழ்நோக்கி மீளமைத்தது. ஆண்டு ஈவுத்தொகை $1.11-ஆக நிலைத்தது. இது முந்தைய நிலையைக் காட்டிலும் தோராயமாக மூன்றில் ஒரு பங்கு குறைவாக உள்ளது. பல தசாப்தங்களாக ஈவுத்தொகை வழங்கிய ஒரு நிறுவனம் ஒரே படியில் தனது ஈவுத்தொகையை மறுஅளவீடு செய்தது. குறைப்பு வருவதற்கு முன்பே, அதன் வருமான விகிதம் உயர்ந்து ஓடியது. இது ஒரு பொதுவான எச்சரிக்கை.

ஒரு குறைப்பு வருவதற்கு முன் அதை வாசிப்பது

நெருக்கடியில் உள்ள ஈவுத்தொகை அடையாளங்களை விடுகிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் சொந்த வரலாறு மற்றும் அதன் சக நிறுவனங்களை விட மிக அதிகமாக உள்ள வருமான விகிதம் ஒன்று. நிறுவனம் ஈவுத்தொகையைக் குறைப்பதை விட வேகமாக சந்தை பங்கு விலையைக் குறைக்கிறது. வருவாயில் பெரும்பகுதியை அல்லது முழுவதையும் உட்கொள்ளும் ஈவுத்தொகை, அல்லது சுதந்திர பணப்பாய்வை விட அதிகமான ஈவுத்தொகை இன்னொன்று. ஏனெனில் இந்த இடைவெளி எங்கிருந்தாவது மூடப்பட வேண்டும். தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியில் உள்ள பங்கு மூன்றாவது. குறைப்பு மற்றும் விலை பெரும்பாலும் ஒன்றாக நகரும்.

எதிர்மறைச் சமிக்ஞை என்பது நீண்ட, தடையற்ற உயர்வு பதிவு. இரண்டு தசாப்தங்களாக உயரும் ஈவுத்தொகை கொண்ட நிறுவனங்கள் பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் அதிர்ச்சிகள் வழியாக ஈவுத்தொகையைத் தீண்ட முடியாததாகக் கருதியவை. ஒரு குறைப்பும் பல தசாப்த வளர்ச்சி தொடர்ச்சியும் ஈவுத்தொகை பாதுகாப்பின் இரண்டு முனைகளில் அமர்ந்துள்ளன. இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள தரவு அதில் ஒரு முனை.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

சமீபத்தில் எந்தப் பெரிய நிறுவனங்கள் தங்கள் ஈவுத்தொகையைக் குறைத்துள்ளன?

கடந்த ஆறு ஆண்டுகளில், முக்கிய அமெரிக்க நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க குறைப்புகளில் 2020 தொற்றுநோய் அலை (எரிசக்தி, விமான நிறுவனங்கள், மற்றும் சில்லறை விற்பனையாளர்கள்) அடங்கும். பின்னர் நிறுவனத்திற்கு உரிய குறைப்புகள் வந்தன. இந்தத் தொகுப்பில் மிக ஆழமானது OXY 2021, -95.1% குறைவு. AT&T 2022-ல் தனது ஈவுத்தொகையை தோராயமாக மூன்றில் ஒரு பங்கு குறைத்தது.

நிறுவனங்கள் ஈவுத்தொகையை ஏன் குறைக்கின்றன?

வருவாய் அல்லது பணப்பாய்வு ஈவுத்தொகையை ஈடுகட்ட முடியாதபோது, கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும்போது, அல்லது ஒரு நிறுவனம் பிரிப்பு அல்லது சீரமைப்பு மூலம் தன்னை மறுவடிவமைக்கும்போது ஒரு குறைப்பு பணத்தை விடுவிக்கிறது. பொதுவான நூல் என்னவென்றால், ஈவுத்தொகை நிறுவனம் வேறு இடங்களில் தேவைப்படும் பணத்தை உட்கொண்டிருந்தது.

ஒரு ஈவுத்தொகை ஆபத்தில் உள்ளதா என்பதை நான் எப்படி அறிவது?

எச்சரிக்கை அடையாளங்களில் பங்கின் சொந்த வரலாற்றை விட வருமான விகிதம் மிக அதிகமாக இருப்பது, வருவாய் அல்லது சுதந்திர பணப்பாய்வின் நூறு சதவீதத்திற்கு அருகே அல்லது அதற்கு மேல் ஈவுத்தொகை விகிதம் இருப்பது, மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் பங்கு விலை ஆகியவை அடங்கும். இவை எதுவும் குறைப்பை உறுதிப்படுத்தாது. ஆனால் ஒன்றாக இவை வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கின்றன.

பங்குப் பிளவுகள் ஈவுத்தொகை குறைப்புகளாகக் கணக்கிடப்படுகின்றனவா?

இல்லை. ஒரு பிளவு பங்குக்கான ஈவுத்தொகை மற்றும் பங்கு விலை இரண்டையும் ஒரே விகிதத்தில் குறைக்கிறது. எனவே வருமானமும் வருமான விகிதமும் மாறாது. இந்தப் பக்கம் பிளவால் ஏற்பட்ட வீழ்ச்சிகள் மற்றும் இந்தக் காலகட்டத்தில் பிளந்த பெயர்களை விலக்குகிறது.

இங்குள்ள ஒவ்வொரு எண்ணும் அதற்குக் கீழே உள்ள சேமிக்கப்பட்ட வினவலிலிருந்து வருகிறது. ஈவுத்தொகை வரலாற்றைத் தணிக்கை செய்ய எந்தப் பலகத்தையும் விரிவாக்கவும், அல்லது ஒரு பங்குதாரரின் ஈவுத்தொகை பதிவை Strasmore முனையத்தில் நீங்களே அளவிடவும். வரம்பின் மறுமுனைக்கு, இரண்டு தசாப்தங்களாக உயரும் ஈவுத்தொகை காண்க; ஆபத்தற்ற மாற்றுடன் ஒரு ஈவுத்தொகையை நிறுத்தி அளக்க, ஈவுத்தொகை வருமான விகிதம் versus Treasury வருமான விகிதம் காண்க.