Kampuni zipi zilipunguza dividendi zake?

Dividendi ni ahadi ambayo kampuni inaweza kuchagua kuivunja. Kwa mwekekeaji anayetegemea mapato hayo, upunguzaji ni hatari kuu, na kwa kawaida unatokea wakati hisa tayari zinashuka. Ukurasa huu unakusanya mapunguzo makubwa ya dividendi miongoni mwa kampuni kubwa za Marekani katika miaka sita iliyopita, kila mojaikipimwa kutoka jumla ya malipo ya kila hisa ya mwaka mmoja hadi mwaka unaoofuata. Mgawanyiko wa hisa unapunguza dividendi ya kila hisa bila kukata mapato, hivyo majina yanayomo hapa yametokana na seti ya kampuni kubwa ambazo hazikugawa hisa zake katika kipindi hicho.

Mapunguzo makali zaidi miongoni mwa majina makubwa

WITH annual AS (
    SELECT ticker, toYear(ex_dividend_date) AS y, round(sum(cash_amount),4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date >= '2015-01-01' AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
      AND ticker IN ('T','WFC','VFC','PARA','OXY','F','BA','KSS','GPS','M','NWL','DIS','INTC','WBA','SPG')
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (SELECT ticker, y, div, lagInFrame(div) OVER w AS prev FROM annual WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC))
SELECT concat(ticker, ' ', toString(y)) AS cut, round(prev,2) AS before_cut, round(div,2) AS after_cut, round(100*(div/prev-1),1) AS pct_change
FROM f WHERE prev IS NOT NULL AND div < prev*0.85 AND div > 0 AND y >= toYear(today())-6
ORDER BY pct_change ASC LIMIT 14

Kwenye kilele cha orodha, OXY 2021 ilipungua kwa -95.1%, kutoka $0.82 kwa mwaka hadi $0.04. Upunguzaji mwingi mkubwa unashiriki mwaka mmoja, 2020: kampuni za ndege, wauza rejareja, na watengenezaji wa nishati waliondoa au kupunguza malipo yao katika miezi ya kwanza ya janga, wakati mapato yalipungua ghafla ndani ya robo moja. Majina ya hivi karibuni kwenye orodha, upande wa kupungua kidogo, ni ya kibinafsi kwa kampuni badala ya soko nzima, ukikumbusha kwamba upunguzaji si tukio la mzozo tu.

Makundi ya 2020 yasomeka kama ramani ya kufungwa kwa shughuli. Watengenezaji wa nishati walipunguza malipo wakati mafuta yalibiashara chini ya zero kwa muda, maduka makubwa na wauza nguo walipunguza wakati vituo vya ununuzi vilifungwa, na kampuni za usafiri na viwanda walipunguza wakati maagizo yalisimama. Dividendi inalipwa kutoka fedha taslimu, na mara fedha taslimu zilipoacha kuingia, malipo yalikuwa miongoni mwa mambo ya kwanza kuondolewa. Urejesho uliofuata haukurudisha dividendi nyingi hizi pale zilipokuwa; upunguzaji ni rahisi kufanya na polepole kurudi.

Kila takwimu ni jumla ya kila hisa kwa mwaka. Dividendi inayopunguka nusu ni hasara halisi ya mapato; dividendi iliyopungua kwenye karatasi tu baada ya mgawanyiko wa hisa imehamishwa hapa, ndiyo sababu majina yanayojulikana ambayo yaligawa hisa zake hayapo.

Upunguzaji unamgharimu mwekekeaji nini

Upunguzaji unatokea mara mbili. Mapato hupungua kwanza, kwa asilimia kamili iliyo kwenye jedwali, kwenye malipo ambayo mwekekeaji huenda akayajumuishisha kwenye bajeti. Bei ya hisa kwa kawaida hushuka pamoja nayo, na mara nyingi kabla yake, kadiri soko linavyoingiza shinikizo kwenye bei kabla ya bodi kuchukua hatua. Mwekekeaji anayeshikilia kwa ajili ya yield anaweza kujikuta na mapato madogo na bei ya hisa ya chini kwa wakati mmoja, kinyume cha ukuaji thabiti ambao nafasi ilinunuliwa kwa ajili yake. Kuuza wakati wa kushuka kwa bei kunafunga hasara; kushikilia kunamaanisha kukubali cheki ndogo. Hakuna matokeo yaliyochaguliwa kwa ajili ya dividendi, ndiyo sababu uimara wa malipo una umuhimu sawa na ukubwa wake.

Blue chip iliyopunguza: AT&T

SELECT toString(toYear(ex_dividend_date)) AS year, round(sum(cash_amount),2) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'T' AND frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date BETWEEN '2018-01-01' AND toStartOfYear(today())
GROUP BY year ORDER BY year

AT&T ilishikilia malipo yake ya kila mwaka karibu $2 kwa miaka, kisha ikayapangisha chini mwaka 2022 pamoja na kutenganisha tawi lake la vyombo vya habari. Dividendi ya kila mwaka ilikaa kwenye $1.11, takriban theluthi moja chini ya pale ilipokuwa. Mlipaji wa miongo kadhaa alipangisha upya dividendi yake hatua moja, na yield yake ilikuwa juu, onyo la kawaida, kabla ya upunguzaji haujafika.

Kusoma upunguzaji kabla haujatokea

Dividendi chini ya shinikizo huacha alama. Yield juu sana kuliko historia ya kampuni yenyewe na zile za washindani wake ni moja: soko linapunguza bei ya hisa haraka kuliko jinsi kampuni ilivyopunguza dividendi. Malipo yanayotumia sehemu kubwa au yote ya mapato, au yanayozidi free cash flow, ni mengine, kwani pengo lazima lifungwe kutoka mahali. Hisa katika kushuka kwa muda mrefu ni ya tatu, kwani upunguzaji na bei mara nyingi husonga pamoja.

Ishara ya kinyume ni rekodi ndefu, isiyokatika ya kuongeza. Kampuni zenye miaka miwili ya dividendi zinazoongezeka ndizo zilizotendea malipo kama yasiyogusika kupitia mabadiliko ya kiuchumi na mishtuko. Upunguzaji na mfululizo wa ukuaji wa miongo kadhaa viko mabishani mwa usalama wa dividendi, na data kwenye ukurasa huu ni ncha moja yake.

Maswali Yanayoulizwa Mara kwa Mara

Kampuni zipi kubwa zimepunguza dividendi zao hivi karibuni?

Katika miaka sita iliyopita, mapunguzo makubwa miongoni mwa majina makuu ya Marekani ni pamoja na wimbi la janga la 2020 (nishati, ndege, na wauza rejareja) na baadaye mapunguzo ya kibinafsi kwa kampuni. Upunguzaji mkubwa zaidi katika seti hii ulikuwa OXY 2021, chini kwa -95.1%. AT&T ilipangisha upya dividendi yake takriban theluthi moja chini mwaka 2022.

Kwanini kampuni zinapunguza dividendi?

Upunguzaji huruhusu fedha taslimu wakati mapato au cash flow hazifuniki malipo tena, wakati deni linahitaji kulipwa, au wakati kampuni inajipangisha upya kupunjua kutenganishwa au kurekebishwa. Mnyororo wa kawaida ni kwamba dividendi ilikuwaikitumia fedha taslimu ambazo kampuni iliamua kuzihitaji mahali pengine.

Nijueje ikiwa dividendi iko hatarini?

Dalili za onyo ni pamoja na yield juu sana kuliko historia ya hisa yenyewe, uwiano wa malipo karibu au juu ya asilimia 100 ya mapato au free cash flow, na bei ya hisa inayoshuka. Hakuna inayohakikisha upunguzaji, na pamoja huongeza uwezekano.

Je, mgawanyiko wa hisa unahesabika kama upunguzaji wa dividendi?

Hapana. Mgawanyiko unapunguza dividendi ya kile hisa na bei ya hisa kwa uwiano uleule, hivyo mapato na yield hubaki bila kubadilika. Ukurasa huu unatoa mapunguzo yanayotokana na mgawanyiko na majina yaliyogawa hisa katika kipindi hicho.

Kila nambari hapa inatoka kwenye swali lililohifadhiwa chini yake. Panua paneli yoyote kuikagua historia ya malipo, au upime rekodi ya dividendi ya umiliki wako mwenyewe kwenye terminal ya Strasmore. Kwa ncha nyingine ya wigo, angalia miaka miwili ya dividendi zinazoongezeka; ili kupima dividendi dhidi ya mbadala usio na hatari, angalia dividend yield dhidi ya Treasury yield.