Temettü İndiren Şirketler Nelerdir

Temettü, bir şirketin bozabileceği bir sözdür. Gelire güvenen bir yatırımcı için temettü indirimi temel risktir ve bu durum genellikle hisse fiyatının halihazırda düşmüş olduğu dönemlerde gerçekleşir. Bu sayfa, son altı yıl içinde büyük ABD şirketleri arasında gerçekleşen önemli temettü indirimlerini, her biri bir önceki yılın toplam hisse başına ödemesinden bir sonraki yıla göre ölçülerek derlemektedir. Hisse bölünmeleri, geliri azaltmadan hisse başına düşen temettüyü düşürür; bu nedenle buradaki isimler, söz konusu zaman diliminde bölünme yapmamış büyük şirketlerden seçilmiştir.

Büyük isimler arasındaki en keskin indirimler

WITH annual AS (
    SELECT ticker, toYear(ex_dividend_date) AS y, round(sum(cash_amount),4) AS div
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date >= '2015-01-01' AND ex_dividend_date < toStartOfYear(today())
      AND ticker IN ('T','WFC','VFC','PARA','OXY','F','BA','KSS','GPS','M','NWL','DIS','INTC','WBA','SPG')
    GROUP BY ticker, y
),
f AS (SELECT ticker, y, div, lagInFrame(div) OVER w AS prev FROM annual WINDOW w AS (PARTITION BY ticker ORDER BY y ASC))
SELECT concat(ticker, ' ', toString(y)) AS cut, round(prev,2) AS before_cut, round(div,2) AS after_cut, round(100*(div/prev-1),1) AS pct_change
FROM f WHERE prev IS NOT NULL AND div < prev*0.85 AND div > 0 AND y >= toYear(today())-6
ORDER BY pct_change ASC LIMIT 14

Listenin başında, OXY 2021 bir önceki yıl $0.82 iken -95.1% oranında azalarak $0.04 seviyesine geriledi. En derin indirimlerin çoğu 2020 yılına aittir: havayolları, perakendeciler ve enerji üreticileri, gelirin bir çeyrekte düştüğü pandemi döneminin ilk aylarında ödemelerini geri çekti veya kıstı. Listede daha yakın tarihlere ait ve daha düşük oranlı olan isimler, piyasa genelinden ziyade şirkete özeldir; bu da bir indirimin sadece bir kriz olayı olmadığını hatırlatmaktadır.

2020 kümelenmesi, kapanma döneminin bir haritası gibidir. Petrolün kısa süreliğine sıfırın altında işlem görmesiyle enerji üreticileri, alışveriş merkezlerinin kapanmasıyla departman mağazaları ve giyim satıcıları, siparişlerin durmasıyla seyahat ve sanayi şirketleri temettülerini kıstı. Temettü nakit akışından ödenir ve nakit akışı durduğunda, ödemeler gider kalemleri arasında ilk elden gidenler arasındadır. Sonrasında gelen toparlanma, bu temettülerin çoğunu eski seviyelerine döndürmedi; bir indirimi yapmak kolaydır ancak geri almak yavaştır.

Her bir rakam, hisse başına yıllık toplam tutardır. Yarıya düşen bir temettü gerçek bir gelir kaybıdır; hisse bölünmesi sonrası sadece kağıt üzerinde düşen temettüler burada yer almaz, bu nedenle hisselerini bölen tanınmış şirketler listede bulunmamaktadır.

Bir indirim yatırımcıya ne maliyet çıkarır

İndirim iki yönlü etki eder. İlk olarak gelir düşer; bu düşüş, yatırımcının muhtemelen bütçesine dahil ettiği tutar üzerinden tam olarak tablodaki yüzde oranında gerçekleşir. Piyasa, yönetim kurulu harekete geçmeden önce baskıyı fiyatladığı için hisse fiyatı genellikle temettüyle birlikte ve çoğu zaman daha önce düşer. Getiri odaklı tutan bir yatırımcı, aynı anda hem daha az gelirle hem de daha düşük bir hisse fiyatıyla karşılaşabilir; bu durum, pozisyonun satın alınma amacı olan istikrarlı bileşik büyümenin tam tersidir. Bu düşüş sırasında satış yapmak kaybı realize eder; tutmak ise daha küçük bir ödemeyi kabul etmek demektir. Hiçbiri temettünün seçilme nedeni olan sonuç değildir, bu nedenle ödemenin sürdürülebilirliği, miktarı kadar önemlidir.

İndirim yapan bir dev: AT&T

SELECT toString(toYear(ex_dividend_date)) AS year, round(sum(cash_amount),2) AS annual_dividend
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'T' AND frequency IN (1,2,4,12) AND ex_dividend_date BETWEEN '2018-01-01' AND toStartOfYear(today())
GROUP BY year ORDER BY year

AT&T, yıllarca yıllık ödemesini $2 seviyesinde tuttu, ardından 2022 yılında medya kolunun bölünmesiyle birlikte bu tutarı daha aşağıya çekti. Yıllık temettü, yaklaşık üçte bir oranında azalarak $1.11 seviyesine yerleşti. Onlarca yıldır ödeme yapan bir şirket, temettüsünü tek bir adımda yeniden boyutlandırdı ve temettü verimi, indirim gelmeden çok önce yaygın bir uyarı sinyali olan yüksek seviyelerde seyretmişti.

Bir indirimi gerçekleşmeden önce okumak

Baskı altındaki bir temettü iz bırakma eğilimindedir. Bir şirketin kendi geçmişinin ve benzerlerinin çok üzerindeki temettü verimi bir işarettir: piyasanın hisseyi, şirketin temettüyü düşürmesinden daha hızlı aşağı çekmesi. Kazancın çoğunu veya tamamını tüketen ya da serbest nakit akışını aşan bir ödeme bir diğer işarettir, çünkü aradaki farkın bir şekilde kapanması gerekir. Sürekli düşüş halindeki bir hisse senedi ise üçüncü bir işarettir, çünkü indirim ve fiyat genellikle birlikte hareket eder.

Bunun tam tersi sinyal ise uzun ve kesintisiz artışlar serisidir. yirmi yıllık artan temettü geçmişine sahip şirketler, ödemeyi resesyonlar ve şoklar boyunca neredeyse dokunulmaz olarak gören şirketlerdir. Bir indirim ile onlarca yıllık büyüme serisi, temettü güvenliğinin iki ucunda yer alır ve bu sayfadaki veriler bu uçlardan biridir.

SSS

Son zamanlarda hangi büyük şirketler temettülerini kıstı?

Son altı yıl içinde, büyük ABD şirketleri arasındaki önemli indirimler arasında 2020 pandemi dalgası (enerji, havayolları ve perakendeciler) ve daha sonra gelen şirkete özel indirimler yer almaktadır. Bu kümedeki en keskin indirim OXY 2021 ile -95.1% oranında gerçekleşmiştir. AT&T, 2022 yılında temettüsünü yaklaşık üçte bir oranında düşürdü.

Şirketler neden temettülerini kısar?

Bir indirim; kazançlar veya nakit akışı artık ödemeyi karşılamadığında, borçların ödenmesi gerektiğinde veya şirket bir bölünme veya yeniden yapılandırma yoluyla kendini yeniden şekillendirdiğinde nakit serbest bırakır. Ortak nokta, temettünün şirketin başka bir yerde kullanmaya karar verdiği nakdi tüketiyor olmasıdır.

Bir temettünün risk altında olup olmadığını nasıl anlayabilirim?

Uyarı sinyalleri arasında hissenin kendi geçmişinin çok üzerindeki temettü verimi, kazancın veya serbest nakit akışının %100'üne yakın veya üzerinde olan bir ödeme oranı ve düşen hisse fiyatı yer alır. Hiçbiri bir indirimi garanti etmez, ancak birlikte bu olasılığı artırır.

Hisse bölünmeleri temettü indirimi sayılır mı?

Hayır. Bir bölünme, hisse başına düşen temettüyü ve hisse fiyatını aynı oranda düşürür, bu nedenle gelir ve verim değişmez. Bu sayfa, bölünme kaynaklı düşüşleri ve bu zaman diliminde bölünme yapan şirketleri kapsam dışı bırakmaktadır.

Buradaki her bir rakam, altındaki kayıtlı sorgudan gelmektedir. Ödeme geçmişini denetlemek veya bir varlığın temettü geçmişini Strasmore terminalinde kendiniz ölçmek için herhangi bir paneli genişletin. Spektrumun diğer ucu için yirmi yıllık artan temettüler kısmına bakın; bir temettüyü risksiz bir alternatife karşı tartmak için temettü verimi ile hazine tahvili verimi kısmına bakın.