Pinakamababang volatility na mga stock

Ang mga stock na may pinakamababang volatility ay ang mga large cap na ang araw-araw na paggalaw ng presyo ay pinakamaliit, sinusukat bilang realized (historical) volatility. Sa nakaraang taon, ang pinakakalmadong mga solong pangalan ay utilities at consumer staples: ang mga kompanya ng kuryente at mga produktong pambahay na halos hindi gumagalaw ang benta kahit paano ang ekonomiya. Iniraranggo ng pahinang ito ang isang basket na mahigit 30 kilalang large cap ayon sa annualized volatility, pinakakalmado muna, at nagpapakita ng isang bagay na karapat-dapat tandaan: ang isang diversified index fund ay nasa o mas mababa sa pinakamatatag na solong stock sa grupo.

Ano ang ibig sabihin ng mababang volatility para sa isang stock?

Ang realized volatility ay ang standard deviation ng araw-araw na returns ng isang stock, na ini-scale sa taunang pigura. Ang isang pangalan na nasa 15% ay historical na gumalaw ng halos 15% sa paligid ng trend nito sa isang taon; ang isang pangalan na nasa 40% ay halos tatlong beses na bumagsak nang matindi. Ito ay isang sukatan na nakabatay sa nakaraan ng kung gaano kabagyo ang biyahe, hindi isang forecast at hindi rin isang return. Maaaring mag-post ng parehong 12-month gain ang dalawang stock habang ang isa ay gumagapang papunta roon at ang isa ay biglang bumagsak. Kinukuha ng volatility ang pagkakaiba sa biyahe.

Iniraranggo ng talahanayan sa ibaba ang isang basket ng mga kilalang large cap ayon sa annualized volatility sa nakaraang taon, gamit ang araw-araw na closing price ng bawat stock. Ang pinakamababang numero ay ang pinakakalmadong pangalan.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','PEP','WMT','MCD','MO','VZ','T','XOM','CVX','JPM','HD','COST','UNH','ABBV','MRK','PFE','LLY','CAT','HON','LMT','IBM','ORCL','CSCO','TXN','SO','DUK','NEE','NVDA','TSLA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
r AS (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM d
)
SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM r
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct ASC
LIMIT 15

Ang pinakakalmadong pangalan sa basket ay SPY, ang S&P 500 index fund mismo, sa 12.5% annualized. Ang pinakamatatag na solong stock ay DUK sa 15.6%, at ang natitirang mababang dulo ay binubuo ng mga defensive na stock: regulated utilities, isang beverage maker, isang burger chain, isang soap-and-detergent company. Sa tuktok ng segment na puro kalmado na ito, ang WMT ay nasa halos 24.3% pa rin, humigit-kumulang doble ng index. Ang mga high-flyer tulad ng NVDA at TSLA ay nasa malayo sa listahang ito, ilang beses na mas maingay kaysa sa mga ipinakitang pangalan.

Bakit nasa ibaba ang utilities at staples

Hindi random ang pattern. Ang isang regulated electric utility ay kumikita ng rate-of-return na itinakda ng isang public commission, at ang demand para sa kuryente ay halos hindi gumagalaw kasama ng business cycle. Ang isang consumer-staples company ay nagbebenta ng mga bagay na binibili ng mga tao sa bawat ekonomiya: toothpaste, soda, cigarettes, dish soap. Ang kanilang mga revenue ay steady, ang kanilang mga dividend ay mahaba at maaasahan, at ang kanilang mga share price ay gumagalaw sa maliliit na hakbang sa karamihan ng mga araw. Ang katatagan na iyan ay eksaktong kinukuha ng volatility number. Para sa income side ng parehong barya, paliwanag sa dividend yield at ang mga paparating na ex-dividend date ay sumasaklaw sa mga payout na kilala ang mga pangalang ito, at ang ex-dividend date ay sumasaklaw sa mekanika ng pangongolekta sa kanila.

Walang sinasabi rito na ang isang low-volatility stock ay hindi maaaring bumagsak. Sinasabi nito na ang pagbagsak ay karaniwang mas mababaw at mas mabagal. Ginagawang kongkreto iyon ng susunod na panel.

Gaano kalayo ang pagbagsak ng pinakakalmadong stock?

Sinusukat ng volatility ang araw-araw na jitter. Sinusukat ng maximum drawdown ang pinakamasamang peak-to-trough decline sa parehong window: ang pinakamalalim na butas na kailangang upuan ng isang holder bago bumawi. Ang isang kalmadong stock at ang isang marahas ay maaaring magbahagi ng headline return habang nag-aalok ng ganap na magkaibang pinakamasamang sandali. Kumuha ang panel na ito ng pinakamatatag na mga pangalan mula sa talahanayan sa itaas at ipinapakita ang pinakamalaking drawdown ng bawat isa sa nakaraang taon.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','MCD','COST','SO','DUK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
m AS (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM d
    WHERE dt >= today() - 370
)
SELECT ticker,
       round(min(c / peak - 1) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM m
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct DESC
LIMIT 15

Ang pinakamababaw na drawdown sa grupo ay pag-aari ng KO sa -8.5%, at ang index, SPY, ay nakatayo mismo sa tabi nito sa -9.1%. Kahit ang pinakamalalim na butas dito, MCD sa -22.4%, ay isang bahagi lamang ng ibinibigay ng isang volatile growth name sa isang masamang yugto. Ang mababang realized volatility at mababaw na drawdown ay nakahanay sa parehong mga pangalan: mas maayos ang biyahe at mas banayad ang pinakamasamang araw.

Bakit tinalo ng index ang bawat solong stock

Ang pinakamagaling na aral sa pahinang ito ay ang posisyon ng SPY sa parehong mga talahanayan. Ang index fund ay ang pinakakalmadong bagay sa volatility ranking at kabilang sa pinakamababaw sa drawdown ranking, mas kalmado kaysa sa anumang indibidwal na kompanya sa basket. Iyan ang matematika ng diversification na gumagana. Kapag bumagsak ang isang holding sa isang masamang earnings report, daan-daan ang iba sa fund ay flat o pataas sa araw na iyon, at ang mga offsetting move ay nagkakansela. Ang isang solong stock ay walang ganoong cushion. Isang product recall, isang lawsuit, isang guidance cut, at ang buong posisyon ay gumagalaw nang sabay-sabay.

Ito ang kabilang bahagi ng concentration risk: habang mas marami sa portfolio ang nakasakay sa isang pangalan, mas maraming raw volatility ng pangalan na iyon ang minana ng portfolio. Ang pagkalat sa isang index ay nagpapalit ng pagkakataon ng isang solong stock na magbigay ng malaking panalo para sa isang mas matatag na linya. Para sa isang holder na nais lang na tumigil ang paglukso ng kanilang cash, ang trade na iyon ay ang buong apela, at maliban sa isang index fund, pag-park ng idle cash sa tunay na stable na instrumento ay sumasaklaw sa mas kalmado pang dulo ng spectrum.

Mga Madalas Itanong

Ano ang mga stock na may pinakamababang volatility ngayon?

Sa nakaraang taon, ang pinakakalmadong large cap ay regulated utilities at consumer staples. Sa basket na iniranggo sa itaas, ang pinakamatatag na solong stock ay DUK sa 15.6% annualized volatility, na may mga pangalan tulad ng Coca-Cola, McDonald's, at Procter & Gamble na nakakumpol sa malapit. Nire-refresh ang listahan habang dumarating ang bagong price data.

Kapareho ba ng ligtas ang mababang volatility?

Hindi. Ang mababang volatility ay nangangahulugang mas maliit na araw-araw na swing at, historical, mas mababaw na drawdown, na nararanasan ng maraming holder bilang mas kalmadong biyahe. Hindi ito isang garantiya laban sa pagkawala: kahit ang pinakamatatag na pangalan sa drawdown panel sa itaas ay bumagsak pa rin mula sa rurok nito. Inilalarawan ng volatility ang nakaraang kabagyoan, hindi ang hinaharap na kaligtasan.

Bakit ang isang index fund ay mas mababa ang volatility kaysa sa isang solong stock?

Ang isang index fund ay may hawak na daan-daang kompanya, kaya ang isang masamang araw sa isa ay diluted ng flat o pataas na mga araw sa iba. Ang mga offsetting move na iyon ay nagkakansela at ang kabuuang swing ng fund ay lumiliit. Ang isang solong stock ay nagdadala ng buong puwersa ng sarili nitong balita na walang maooffset, kaya ang SPY ay nasa ibaba ng bawat indibidwal na pangalan sa talahanayan.

Paano kinakalkula ang realized volatility?

Ito ay ang standard deviation ng araw-araw na returns ng isang stock, na pinarami ng square root ng 252 (ang bilang ng trading days sa isang taon) upang ilagay ito sa taunang sukatan, pagkatapos ay ipinapakita bilang porsyento. Ang mas malaking numero ay nangangahulugang mas malaking karaniwang araw-araw na galaw. Ang mga query sa pahinang ito ay direktang nagko-compute nito mula sa araw-araw na closing prices.

Ang bawat panel sa itaas ay kasama ng eksaktong SQL na lumikha nito. Palawakin ang anumang isa upang i-audit ang mga numero, o iranggo ang pinakakalmadong mga pangalan mismo sa Strasmore terminal.