மிகக் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பங்குகள்

மிகக் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பங்குகள் என்பவை, நிகழ்ந்த (வரலாற்று) ஏற்ற இறக்கமாகக் கணிக்கப்பட்ட, தினசரி விலை மாற்றங்கள் மிகவும் குறைவாகக் கொண்ட பெரிய நிறுவனப் பங்குகள் ஆகும். கடந்த ஒரு வருடமாக அமைதியான தனிப்பட்ட பெயர்கள் பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் அத்தியாவசிய நுகர்வுப் பொருட்கள் ஆகும்: மின்சாரம் மற்றும் வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் நிறுவனங்கள், இவற்றின் விற்பனை பொருளாதாரத்துடன் அதிகம் மாறுவதில்லை. இந்தப் பக்கம் முப்பதுக்கும் மேற்பட்ட வீட்டுப் பெரிய நிறுவனப் பங்குகளின் தொகுப்பினை வருடாந்திர ஏற்ற இறக்க அடிப்படையில், அமைதியானவை முதலாகத் தரவரிசைப்படுத்துகிறது. மேலும் இது உள்ளமைத்துக் கொள்ளத் தக்க மற்றொரு விஷயத்தையும் காட்டுகிறது: பலதரப்பட்ட index fund ஒன்று, இந்தக் குழுவிலுள்ள மிக அமைதியான தனிப்பட்ட பங்கிற்குச் சமமாகவோ அல்லது அதற்குக் கீழோ இருக்கிறது.

ஒரு பங்கிற்குக் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் என்றால் என்ன?

நிகழ்ந்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது ஒரு பங்கின் தினசரி வருமானங்களின் நியமச்சாய்வு ஆகும். இது வருடாந்திர எண்ணாக மாற்றப்படுகிறது. பதினைந்து சதவீதம் கொண்ட ஒரு பெயர், கடந்த காலத்தில் ஒரு வருடத்திற்கு அதன் போக்கில் சுமார் பதினைந்து சதவீதம் ஏறி இறங்கியுள்ளது. நாற்பது சதவீதம் கொண்ட ஒரு பெயர் ஏறக்குறைய மூன்று மடங்கு அதிகமாக அசைந்துள்ளது. இது பயணம் எவ்வளவு குலைச்சலாக இருந்தது என்பதன் பின்னோக்கிய அளவீடு ஆகும். இது முன்னறிவு அல்ல. இது வருமானமும் அல்ல. இரண்டு பங்குகள் ஒரே பன்னிரண்டு மாத லாபத்தைப் பெறலாம். ஆனால் ஒன்று மெதுவாக அங்கு செல்லலாம். மற்றொன்று தடுமாறிச் செல்லலாம். ஏற்ற இறக்கம் இந்தப் பயணத்தின் வேறுபாட்டைக் காட்டுகிறது.

கீழேயுள்ள அட்டவணை ஒவ்வொரு பங்கின் தினசரி மூடல் விலையைப் பயன்படுத்தி, கடந்த வருடத்தின் வருடாந்திர ஏற்ற இறக்க அடிப்படையில் நன்கு அறியப்பட்ட பெரிய நிறுவனப் பங்குகளின் தொகுப்பினை வரிசைப்படுத்துகிறது. மிகக் குறைந்த எண் அமைதியான பெயர் ஆகும்.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','PEP','WMT','MCD','MO','VZ','T','XOM','CVX','JPM','HD','COST','UNH','ABBV','MRK','PFE','LLY','CAT','HON','LMT','IBM','ORCL','CSCO','TXN','SO','DUK','NEE','NVDA','TSLA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
r AS (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM d
)
SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM r
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct ASC
LIMIT 15

தொகுப்பிலுள்ள அமைதியான பெயர் SPY, அதாவது S&P 500 index fund தான், 12.5% வருடாந்திர அளவில். மிக அமைதியான தனிப்பட்ட பங்கு DUK, 15.6% இல் உள்ளது. குறைந்த முனையின் மீதமைந்தவை ஒரு தற்காப்புக் கடைக்குறிப்பு போல் காட்சியளிக்கின்றன: ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள், ஒரு பானம் தயாரிப்பாளர், ஒரு பர்கர் சங்கிலி, ஒரு சோப்பு மற்றும் டிடர்ஜென்ட் நிறுவனம். இந்த அமைதி-மட்டும் பகுதியின் உச்சியில், WMT இன்னமும் 24.3% அருகே வருகிறது, இது index இன் தோராயமாக இரு மடங்கு. NVDA மற்றும் TSLA போன்ற அதிவேகப் பங்குகள் இந்தப் பட்டியலில் இல்லாமல் விலகி இருக்கின்றன. அவை காட்டப்பட்ட பெயர்களை விடப் பல மடங்கு அதிக குலைச்சலானவை.

பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் அத்தியாவசிய நுகர்வுப் பொருட்கள் ஏன் அடிப்பகுதியில் உள்ளன

இந்த அமைப்பு குறிப்பிட்டதல்ல. ஒரு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மின் பயன்பாட்டு நிறுவனம் ஒரு பொது ஆணையத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட வருமான விகிதத்தைப் பெறுகிறது. மின்சாரத்திற்கான தேவை வணிகச் சுழற்சியுடன் அதிகம் மாறுவதில்லை. ஒரு அத்தியாவசிய நுகர்வுப் பொருள் நிறுவனம் எல்லாப் பொருளாதாரத்திலும் மக்கள் வாங்கும் பொருட்களை விற்கிறது: பல் துலக்கும் பேஸ்ட், சோடா, சிகரெட், துாய்மையாக்கும் சோப்பு. இவற்றின் வருவாய்கள் நிலையானவை. இவற்றின் ஈவுத்தொகைகள் நீண்டவை மற்றும் நம்பகமானவை. பெரும்பாலான நாட்களில் இவற்றின் பங்கு விலைகள் சிறிய அளவில் நகர்கின்றன. அந்த நிலைத்தன்மைதான் ஏற்ற இறக்க எண் காட்டுவது. இதே நாணயத்தின் வருமானப் பக்கத்திற்கு, ஈவுத்தொகை விகிதம் விளக்கம் மற்றும் வரவிருக்கும் முந்தைய-ஈவுத்தொகை தேதிகள் இந்தப் பெயர்கள் அறியப்படும் பணமுடமைகளை உள்ளடக்குகின்றன. முந்தைய-ஈவுத்தொகை தேதி அவற்றைப் பெறும் இயக்கவியலை உள்ளடக்குகிறது.

குறைந்த ஏற்ற இறக்க பங்கு வீழ முடியாது என்று இங்கு எதுவும் கூறவில்லை. வீழ்வு ஆழமற்றதாகவும் மெதுவாகவும் இருக்கும் என்று இது கூறுகிறது. அடுத்த பலகம் அதை விளக்கமாகக் காட்டுகிறது.

அமைதியான பங்குகள் எவ்வளவு வீழ்கின்றன?

ஏற்ற இறக்கம் தினசரி குலைச்சலை அளக்கிறது. அதிகபட்ச இறக்கம் என்பது அதே காலகட்டத்தில் ஒரே ஒரு மோசமான உச்சியிலிருந்து பள்ளத்திற்கான வீழ்ச்சியை அளக்கிறது: ஒரு பங்குதாரர் மீண்டும் உயர்வதற்கு முன் அமர்ந்திருந்த ஆழமான குழி. ஒரு அமைதியான பங்கும் ஒரு குலைச்சலான பங்கும் ஒரே தலைப்பு வருமானத்தைக் கொண்டிருக்கலாம். ஆனால் அவை முற்றிலும் வேறுபட்ட மோசமான நேரங்களைத் தருகின்றன. இந்தப் பலகம் மேலே உள்ள அட்டவணையிலிருந்து மிக அமைதியான பெயர்களை எடுத்து, கடந்த வருடத்தில் ஒவ்வொன்றின் மிகப்பெரிய இறக்கத்தையும் காட்டுகிறது.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','MCD','COST','SO','DUK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
m AS (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM d
    WHERE dt >= today() - 370
)
SELECT ticker,
       round(min(c / peak - 1) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM m
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct DESC
LIMIT 15

குழுவில் மிக ஆழமற்ற இறக்கம் KO இடம் சேர்ந்தது, -8.5% இல். index ஆன SPY, அதற்கருகே -9.1% இல் இருக்கிறது. இங்குள்ள ஆழமான குழியான MCD, -22.4% இல், ஒரு குலைச்சலான வளர்ச்சிப் பெயர் மோசமான காலகட்டத்தில் இழப்பதன் ஒரு பகுதிதான். குறைந்த நிகழ்ந்த ஏற்ற இறக்கமும் ஆழமற்ற இறக்கங்களும் ஒரே பெயர்களில் ஒன்றாக அமைகின்றன: பயணம் மென்மையானது, மோசமான நாள் லேசானது.

index ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட பங்கையும் விட ஏன் சிறப்பாக உள்ளது

இந்தப் பக்கத்தின் மிகப் பயனுள்ள பாடம் இரண்டு அட்டவணைகளிலும் SPY இன் நிலை ஆகும். index fund ஏற்ற இறக்க தரவரிசையில் மிக அமைதியானது. இறக்க தரவரிசையில் மிக ஆழமற்றவற்றில் ஒன்றாக உள்ளது. தொகுப்பிலுள்ள எந்தத் தனிப்பட்ட நிறுவனத்தை விடவும் அமைதியானது. அது பலதரப்படுத்தலின் கணிதம் வேலை செய்வது தான். ஒரு பங்கு மோசமான வருவாய் அறிக்கையால் குறையும் போது, fund இல் உள்ள நூற்றுக்கணக்கான மற்றவை அன்று மாறாமலோ அல்லது உயர்ந்தோ இருக்கும். ஈடுசெய்யும் நகர்வுகள் ரத்து செய்யப்படுகின்றன. ஒரு தனிப்பட்ட பங்கிற்கு இத்தகைய தற்காப்பு இல்லை. ஒரு தயாரிப்பு நினைவூட்டல், ஒரு வழக்கு, ஒரு வழிகாட்டுதல் குறைப்பு என அனைத்தும் நிகழும் போது மொத்த நிலையும் ஒரே நேரத்தில் நகரும்.

இது செறிப்பு ஆபத்து இன் மறுபக்கம் ஆகும்: ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு பெயரின் மீது நம்பிக்கை அதிகமாக இருந்தால், அந்தப் பெயரின் அப்பிரதிபலிக்கும் ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாகப் போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு வரும். index முழுவதும் பரவுவது ஒரு தனிப்பட்ட பங்கின் வெற்றிக்கான வாய்ப்பை மிக நிலையான ஒரு கோட்டிற்கு மாற்றுகிறது. தங்கள் பணம் தடுமாறுவதை நிறுத்த விரும்பும் ஒரு பங்குதாரருக்கு, அந்த மாற்றமே முழு ஈர்ப்பு. index fund இன்றி, உண்மையில் நிலையான கருவிகளில் ஓய்வு பணத்தை நிறுத்துதல் மிக அமைதியான முனையை உள்ளடக்குகிறது.

FAQ

தற்போது மிகக் குறைந்த ஏற்ற இறக்க பங்குகள் யாவை?

கடந்த வருடத்தில், மிக அமைதியான பெரிய நிறுவனப் பங்குகள் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பயன்பாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் அத்தியாவசிய நுகர்வுப் பொருட்கள் ஆகும். மேலே தரவரிசைப்படுத்தப்பட்ட தொகுப்பில், மிக அமைதியான தனிப்பட்ட பங்கு DUK, 15.6% வருடாந்திர ஏற்ற இறக்கத்தில் உள்ளது. Coca-Cola, McDonald's, மற்றும் Procter & Gamble போன்ற பெயர்கள் அருகே கூடியுள்ளன. புதிய விலைத் தரவு வரும்போது பட்டியல் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது பாதுகாப்பானதற்குச் சமமா?

இல்லை. குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் என்பது தினசரி சிறிய அசைவுகள் மற்றும் வரலாற்றளவில் ஆழமற்ற இறக்கங்கள் என்று பொருள்படும். பல பங்குதாரர்கள் இதை அமைதியான பயணமாக அனுபவிக்கின்றனர். இது நஷ்டத்திற்கு எதிரான உத்தரவாதம் அல்ல: மேலே உள்ள இறக்கப் பலகத்திலுள்ள மிக அமைதியான பெயர் கூட அதன் உச்சியிலிருந்து வீழ்ந்தது. ஏற்ற இறக்கம் கடந்த காலக் குலைச்சலை விவரிக்கிறது. எதிர்காலப் பாதுகாப்பை அல்ல.

index fund ஒரு தனிப்பட்ட பங்கை விட ஏன் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்டுள்ளது?

ஒரு index fund நூற்றுக்கணக்கான நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. எனவே ஒன்றின் மோசமான நாள் மற்றவற்றின் மாறாத அல்லது உயரும் நாட்களால் நீர்த்துப் போகிறது. அந்த ஈடுசெய்யும் நகர்வுகள் ரத்து செய்யப்படுகின்றன. fund இன் மொத்த அசைவு சுருங்குகிறது. ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு அதன் சொந்தச் செய்தியின் முழு விசையைத் தாங்குகிறது. ஈடுசெய்ய அதற்கு எதுவும் இல்லை. அதனால் தான் SPY அட்டவணையில் ஒவ்வொரு தனிப்பட்ட பெயருக்கும் கீழே உள்ளது.

நிகழ்ந்த ஏற்ற இறக்கம் எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?

இது ஒரு பங்கின் தினசரி வருமானங்களின் நியமச்சாய்வு ஆகும். இது வருடாந்திர அளவிற்கு மாற்ற 252 இன் வர்க்க மூலத்தால் (ஒரு வருடத்தில் வர்த்தக நாட்களின் எண்ணிக்கை) பெருக்கப்படுகிறது. பின் சதவீதமாகக் காட்டப்படுகிறது. பெரிய எண் என்பது பெரிய வழக்கமான தினசரி நகர்வுகளைக் குறிக்கிறது. இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள வினவல்கள் இதை தினசரி மூடல் விலைகளிலிருந்து நேரடியாகக் கணிக்கின்றன.

மேற்கூறிய ஒவ்வொரு பலகமும் அதை உருவாக்கிய சரியான SQL உடன் வழங்கப்படுகிறது. எண்களைச் சரிபார்க்க எதையும் விரிவாக்கவும், அல்லது Strasmore terminal இல் அமைதியான பெயர்களை நீங்களே தரவரிசைப்படுத்தவும்.