acciones con menor volatilidad

Las acciones de menor volatilidad son las de gran capitalización cuyos movimientos de precio diarios son los más pequeños, medidos como volatilidad realizada (histórica). Durante el último año, los valores individuales más estables han sido las empresas de servicios públicos y de consumo básico: compañías de electricidad y de productos para el hogar cuyos ingresos apenas fluctúan con la economía. Esta página clasifica una cesta de más de treinta empresas de gran capitalización del sector de consumo básico por volatilidad anualizada, de la más estable a la menos estable, y muestra un dato adicional importante: un fondo indexado diversificado se sitúa en el mismo nivel o por debajo de la acción individual más estable del grupo.

¿Qué significa baja volatilidad para una acción?

La volatilidad realizada es la desviación estándar de los rendimientos diarios de una acción, escalada a una cifra anual. Un valor con un 15% se ha movido históricamente cerca de un 15% respecto a su tendencia durante un año; un valor con un 40% ha tenido oscilaciones casi tres veces más intensas. Es una medida retrospectiva de qué tan accidentado ha sido el trayecto, no es un pronóstico ni un rendimiento. Dos acciones pueden registrar la misma ganancia de 12 meses mientras una avanza lentamente y la otra con sacudidas. La volatilidad captura la diferencia en la trayectoria.

La siguiente tabla clasifica una cesta de conocidas empresas de gran capitalización por volatilidad anualizada durante el último año, utilizando el precio de cierre diario de cada acción. El número más bajo representa al valor más estable.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','PEP','WMT','MCD','MO','VZ','T','XOM','CVX','JPM','HD','COST','UNH','ABBV','MRK','PFE','LLY','CAT','HON','LMT','IBM','ORCL','CSCO','TXN','SO','DUK','NEE','NVDA','TSLA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
r AS (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM d
)
SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM r
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct ASC
LIMIT 15

El valor más estable de la cesta es SPY, el propio fondo indexado S&P 500, con un 12.5% anualizado. La acción individual más estable es DUK con un 15.6%, y el resto del extremo inferior parece una lista de compras defensiva: servicios públicos regulados, un fabricante de bebidas, una cadena de hamburguesas y una empresa de jabones y detergentes. En la parte superior de este segmento de baja volatilidad, WMT se mantiene cerca del 24.3%, aproximadamente el doble que el índice. Valores de alto crecimiento como NVDA y TSLA se encuentran totalmente fuera de esta lista, siendo varias veces más ruidosos que los nombres mostrados.

Por qué los servicios públicos y los productos básicos están en la base

El patrón no es aleatorio. Una empresa de servicios eléctricos regulada obtiene una tasa de retorno fijada por una comisión pública, y la demanda de energía apenas varía con el ciclo económico. Una empresa de consumo básico vende productos que la gente compra en cualquier economía: pasta de dientes, refrescos, cigarrillos, jabón para platos. Sus ingresos son constantes, sus dividendos son prolongados y fiables, y sus precios de las acciones se mueven en pasos pequeños la mayoría de los días. Esa estabilidad es exactamente lo que captura la cifra de volatilidad. Para la parte de ingresos de la misma moneda, explicación del dividend yield y las próximas fechas ex-dividend cubren los pagos por los que estos nombres son conocidos, y la fecha ex-dividend cubre la mecánica para cobrarlos.

Nada de esto indica que una acción de baja volatilidad no pueda caer. Indica que la caída tiende a ser más superficial y lenta. El siguiente panel lo hace concreto.

¿Qué tanto caen las acciones más estables?

La volatilidad mide el movimiento diario. El drawdown máximo mide la peor caída única desde el pico hasta el valle durante el mismo periodo: el hoyo más profundo en el que un inversor habría estado antes de la recuperación. Una acción tranquila y una violenta pueden compartir un rendimiento de titular, pero ofrecer momentos de caída completamente diferentes. Este panel toma los nombres más estables de la tabla anterior y muestra el mayor drawdown de cada uno durante el último año.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','MCD','COST','SO','DUK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
m AS (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM d
    WHERE dt >= today() - 370
)
SELECT ticker,
       round(min(c / peak - 1) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM m
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct DESC
LIMIT 15

El drawdown más superficial del grupo pertenece a KO con un -8.5%, y el índice, SPY, se sitúa justo al lado con un -9.1%. Incluso el hoyo más profundo aquí, MCD con un -22.4%, es una fracción de lo que una acción de crecimiento volátil pierde en una mala racha. La baja volatilidad realizada y los drawdowns superficiales coinciden en los mismos nombres: el trayecto es más suave y el peor día es más leve.

Por qué el índice supera a cada acción individual

La lección más útil de esta página es la posición de SPY en ambas tablas. El fondo indexado es lo más estable en la clasificación de volatilidad y uno de los más superficiales en la clasificación de drawdown, siendo más tranquilo que cualquier empresa individual de la cesta. Esa es la matemática de la diversificación en acción. Cuando una posición cae debido a un mal reporte de ganancias, cientos de otras en el fondo se mantienen estables o suben ese día, y los movimientos compensatorios se cancelan. Una acción individual no tiene tal colchón. Un retiro de producto, una demanda, un recorte de proyecciones, y toda la posición se mueve a la vez.

Este es el reverso del riesgo de concentración: cuanto más dependa una cartera de un solo nombre, más volatilidad bruta heredará la cartera de ese nombre. Diversificarse en un índice cambia la oportunidad de un éxito extraordinario de una sola acción por una línea mucho más estable. Para un inversor que simplemente quiere que su efectivo deje de oscilar, ese intercambio es todo el atractivo, y aparte de un fondo indexado, colocar efectivo ocioso en instrumentos verdaderamente estables cubre el extremo aún más tranquilo del espectro.

FAQ

¿Cuáles son las acciones de menor volatilidad ahora mismo?

Durante el último año, las empresas de gran capitalización más estables han sido los servicios públicos regulados y el consumo básico. En la cesta clasificada arriba, la acción individual más estable es DUK con un 15.6% de volatilidad anualizada, con nombres como Coca-Cola, McDonald's y Procter & Gamble agrupados cerca. La lista se actualiza conforme llega nueva información de precios.

¿Es la baja volatilidad lo mismo que seguridad?

No. La baja volatilidad significa oscilaciones diarias menores y, históricamente, drawdowns más superficiales, lo que muchos inversores experimentan como un trayecto más tranquilo. No es una garantía contra pérdidas: incluso el nombre más estable en el panel de drawdown anterior cayó desde su pico. La volatilidad describe la turbulencia pasada, no la seguridad futura.

¿Por qué un fondo indexado es menos volátil que una acción individual?

Un fondo indexado posee cientos de empresas, por lo que un mal día en una se diluye con días estables o alcistas en el resto. Esos movimientos compensatorios se cancelan y la oscilación general del fondo se reduce. Una acción individual carga con toda la fuerza de sus propias noticias sin nada que la compense, razón por la cual SPY se sitúa por debajo de cada nombre individual en la tabla.

¿Cómo se calcula la volatilidad realizada?

Es la desviación estándar de los rendimientos diarios de una acción, multiplicada por la raíz cuadrada de 252 (el número de días de negociación en un año) para ponerla en una escala anual, y luego se muestra como un porcentaje. Un número mayor significa movimientos diarios típicos más grandes. Las consultas en esta página la calculan directamente a partir de los precios de cierre diarios.

Cada panel anterior incluye el SQL exacto que lo produjo. Expanda cualquiera para auditar los números, o clasifique los nombres más estables usted mismo en la terminal Strasmore.