Saham dengan Volatilitas Terendah

Saham dengan volatilitas terendah adalah saham large cap yang memiliki fluktuasi harga harian terkecil, yang diukur sebagai realized (historical) volatility. Selama setahun terakhir, saham tunggal yang paling tenang adalah sektor utilities dan consumer staples: perusahaan listrik dan barang kebutuhan rumah tangga yang penjualannya hampir tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi. Halaman ini mengurutkan kumpulan lebih dari tiga puluh saham large cap berdasarkan annualized volatility, dimulai dari yang paling tenang, dan menunjukkan satu hal penting lainnya: dana indeks yang terdiversifikasi berada pada level atau di bawah saham tunggal paling stabil dalam kelompok tersebut.

Apa arti volatilitas rendah bagi sebuah saham?

Realized volatility adalah standar deviasi dari return harian sebuah saham, yang diskalakan menjadi angka tahunan. Saham dengan angka 15% secara historis bergerak sekitar 15% di sekitar trennya selama setahun; saham dengan angka 40% berfluktuasi hampir tiga kali lebih keras. Ini adalah ukuran backward-looking tentang seberapa terguncang pergerakan harga, bukan sebuah prediksi dan bukan merupakan return. Dua saham dapat mencatat kenaikan 12 bulan yang sama, sementara yang satu bergerak perlahan dan yang lainnya bergerak tersentak-sentak. Volatilitas menangkap perbedaan dalam pergerakan tersebut.

Tabel di bawah ini mengurutkan kumpulan saham large cap terkenal berdasarkan annualized volatility selama setahun terakhir, menggunakan harga penutupan harian setiap saham. Angka terendah adalah saham yang paling tenang.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','PEP','WMT','MCD','MO','VZ','T','XOM','CVX','JPM','HD','COST','UNH','ABBV','MRK','PFE','LLY','CAT','HON','LMT','IBM','ORCL','CSCO','TXN','SO','DUK','NEE','NVDA','TSLA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
r AS (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM d
)
SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM r
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct ASC
LIMIT 15

Saham paling tenang dalam kumpulan ini adalah SPY, yaitu dana indeks S&P 500 itu sendiri, pada angka 12.5% annualized. Saham tunggal paling stabil adalah DUK pada 15.6%, dan sisa daftar di bagian bawah terlihat seperti daftar belanja defensif: utilities teregulasi, produsen minuman, jaringan burger, perusahaan sabun dan deterjen. Di bagian atas irisan tenang ini, WMT tetap berada di dekat 24.3%, kira-kira dua kali lipat dari indeks. Saham dengan pertumbuhan tinggi seperti NVDA dan TSLA berada jauh di luar daftar ini, beberapa kali lebih bergejolak daripada nama-nama yang ditampilkan.

Mengapa utilities dan staples berada di posisi terbawah

Pola ini tidak terjadi secara acak. Perusahaan utilities listrik yang teregulasi memperoleh rate-of-return yang ditetapkan oleh komisi publik, dan permintaan listrik hampir tidak berubah mengikuti siklus bisnis. Perusahaan consumer staples menjual barang-barang yang dibeli orang dalam kondisi ekonomi apa pun: pasta gigi, soda, rokok, sabun cuci piring. Pendapatan mereka stabil, dividen mereka panjang dan dapat diandalkan, dan harga saham mereka bergerak dalam langkah kecil setiap harinya. Kestabilan itulah yang ditangkap oleh angka volatilitas. Untuk sisi pendapatan dari hal yang sama, penjelasan dividend yield dan tanggal ex-dividend mendatang membahas pembayaran yang dikenal dari saham-saham ini, dan tanggal ex-dividend membahas mekanisme pengumpulannya.

Tidak ada hal di sini yang menyatakan bahwa saham volatilitas rendah tidak bisa turun. Hal ini menyatakan bahwa penurunannya cenderung lebih dangkal dan lebih lambat. Panel berikutnya memperjelas hal tersebut.

Seberapa jauh saham paling tenang mengalami penurunan?

Volatilitas mengukur gejolak harian. Maximum drawdown mengukur penurunan tunggal terburuk dari puncak ke lembah dalam periode yang sama: lubang terdalam yang dialami pemegang saham sebelum pulih. Saham yang tenang dan saham yang volatil dapat memiliki return utama yang sama namun menawarkan momen terburuk yang sepenuhnya berbeda. Panel ini mengambil nama-nama paling stabil dari tabel di atas dan menunjukkan drawdown terbesar masing-masing selama setahun terakhir.

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','MCD','COST','SO','DUK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
m AS (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM d
    WHERE dt >= today() - 370
)
SELECT ticker,
       round(min(c / peak - 1) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM m
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct DESC
LIMIT 15

Drawdown terdangkal dalam kelompok ini adalah milik KO pada -8.5%, dan indeks, SPY, berada tepat di sampingnya pada -9.1%. Bahkan lubang terdalam di sini, MCD pada -22.4%, hanyalah sebagian kecil dari apa yang dilepaskan oleh saham growth yang volatil dalam periode buruk. Realized volatility yang rendah dan drawdown yang dangkal muncul pada saham yang sama: pergerakannya lebih mulus dan hari terburuknya lebih ringan.

Mengapa indeks mengalahkan setiap saham tunggal

Pelajaran paling berguna di halaman ini adalah posisi SPY di kedua tabel. Dana indeks adalah instrumen paling tenang dalam peringkat volatilitas dan termasuk yang terdangkal dalam peringkat drawdown, lebih tenang daripada perusahaan individu mana pun dalam kumpulan tersebut. Itulah matematika diversifikasi yang bekerja. Ketika satu kepemilikan turun karena laporan laba yang buruk, ratusan kepemilikan lainnya dalam dana tersebut tetap datar atau naik pada hari itu, sehingga pergerakan yang saling berlawanan tersebut saling meniadakan. Saham tunggal tidak memiliki bantalan seperti itu. Satu penarikan produk, satu tuntutan hukum, satu penurunan guidance, dan seluruh posisi akan bergerak sekaligus.

Ini adalah sisi lain dari risiko konsentrasi: semakin besar porsi portofolio yang bertumpu pada satu nama, semakin besar volatilitas mentah dari nama tersebut yang diwarisi oleh portofolio. Menyebar ke seluruh indeks menukar peluang home run dari satu saham dengan garis yang jauh lebih stabil. Bagi pemegang saham yang hanya ingin uang tunai mereka berhenti tersentak-sentak, pertukaran itulah daya tarik utamanya, dan selain dana indeks, menempatkan kas menganggur dalam instrumen yang benar-benar stabil mencakup ujung spektrum yang lebih tenang lagi.

FAQ

Apa saja saham dengan volatilitas terendah saat ini?

Selama setahun terakhir, saham large cap yang paling tenang adalah utilities teregulasi dan consumer staples. Dalam kumpulan yang diurutkan di atas, saham tunggal paling stabil adalah DUK dengan annualized volatility 15.6%, dengan nama-nama seperti Coca-Cola, McDonald's, dan Procter & Gamble berkumpul di dekatnya. Daftar ini diperbarui saat data harga baru tersedia.

Apakah volatilitas rendah sama dengan aman?

Tidak. Volatilitas rendah berarti fluktuasi harian yang lebih kecil dan, secara historis, drawdown yang lebih dangkal, yang dirasakan oleh banyak pemegang saham sebagai pergerakan yang lebih tenang. Ini bukan jaminan terhadap kerugian: bahkan nama paling stabil dalam panel drawdown di atas tetap turun dari puncaknya. Volatilitas menggambarkan gejolak masa lalu, bukan keamanan masa depan.

Mengapa dana indeks kurang volatil dibandingkan saham tunggal?

Dana indeks memegang ratusan perusahaan, sehingga hari buruk pada satu perusahaan diredam oleh hari yang datar atau naik pada perusahaan lainnya. Pergerakan yang saling berlawanan tersebut saling meniadakan dan fluktuasi keseluruhan dana menyusut. Saham tunggal membawa kekuatan penuh dari beritanya sendiri tanpa ada yang meniadakannya, itulah sebabnya SPY berada di bawah setiap nama individu dalam tabel.

Bagaimana realized volatility dihitung?

Ini adalah standar deviasi dari return harian sebuah saham, dikalikan dengan akar kuadrat dari 252 (jumlah hari perdagangan dalam setahun) untuk menempatkannya pada skala tahunan, kemudian ditampilkan sebagai persen. Angka yang lebih besar berarti pergerakan harian tipikal yang lebih besar. Query pada halaman ini menghitungnya secara langsung dari harga penutupan harian.

Setiap panel di atas dilengkapi dengan SQL tepat yang menghasilkannya. Perluas salah satunya untuk mengaudit angka-angkanya, atau urutkan nama-nama paling tenang sendiri di terminal Strasmore.