সবচেয়ে কম অস্থিরতা সম্পন্ন স্টক তালিকা

সবচেয়ে কম অস্থিরতা সম্পন্ন স্টক হলো সেই সব লার্জ ক্যাপ কোম্পানি, যাদের দৈনিক মূল্যের ওঠানামা সবচেয়ে কম; এটি রিয়ালাইজড (ঐতিহাসিক) অস্থিরতা দ্বারা পরিমাপ করা হয়। গত এক বছরে সবচেয়ে স্থিতিশীল একক স্টক হলো ইউটিলিটি এবং কনজিউমার স্ট্যাপলস: অর্থাৎ বিদ্যুৎ এবং গৃহস্থালি পণ্যের কোম্পানিগুলো, যাদের বিক্রয় অর্থনীতির পরিবর্তনের সাথে খুব একটা পরিবর্তিত হয় না। এই পৃষ্ঠাটি বার্ষিক অস্থিরতার ভিত্তিতে ৩০টিরও বেশি হাউসহোল্ড লার্জ ক্যাপের একটি তালিকা প্রদান করে, যেখানে সবচেয়ে স্থিতিশীল কোম্পানিটি সবার আগে রাখা হয়েছে। এখানে আরও একটি গুরুত্বপূর্ণ তথ্য দেখানো হয়েছে: একটি ডাইভারসিফাইড ইনডেক্স ফান্ড এই গ্রুপের সবচেয়ে স্থিতিশীল একক স্টকের সমান বা তার চেয়েও কম অস্থিরতা প্রদর্শন করে।

একটি স্টকের জন্য কম ভোলাটিলিটি (volatility) মানে কী?

Realized volatility হলো একটি স্টকের দৈনিক রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন, যা বার্ষিক হিসেবে গণনা করা হয়। ১৫% ভোলাটিলিটি সম্পন্ন একটি স্টকের দাম ঐতিহাসিকভাবে এক বছরে তার ট্রেন্ডের আশেপাশে প্রায় ১৫% পরিবর্তিত হয়েছে; অন্যদিকে ৪০% ভোলাটিলিটি সম্পন্ন একটি স্টকের দাম প্রায় তিন গুণ বেশি ওঠানামা করেছে। এটি একটি অতীতনির্ভর পরিমাপ যা নির্দেশ করে শেয়ারটির দামের ওঠানামা কতটা ছিল; এটি কোনো পূর্বাভাস বা রিটার্ন নয়। দুটি স্টক একই ১২ মাসের মুনাফা অর্জন করতে পারে, যেখানে একটি খুব ধীরগতিতে এবং অন্যটি অনেক বেশি অস্থিরতার সাথে সেই লক্ষ্যে পৌঁছায়। ভোলাটিলিটি এই ওঠানামার পার্থক্যটি প্রকাশ করে।

নিচের টেবিলে গত এক বছরে প্রতিটি স্টকের দৈনিক ক্লোজিং প্রাইস ব্যবহার করে বার্ষিক ভোলাটিলিটি অনুযায়ী কিছু পরিচিত লার্জ ক্যাপ স্টকের তালিকা দেওয়া হয়েছে। সর্বনিম্ন সংখ্যাটি সবচেয়ে স্থিতিশীল স্টক নির্দেশ করে।

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','PEP','WMT','MCD','MO','VZ','T','XOM','CVX','JPM','HD','COST','UNH','ABBV','MRK','PFE','LLY','CAT','HON','LMT','IBM','ORCL','CSCO','TXN','SO','DUK','NEE','NVDA','TSLA')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
r AS (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM d
)
SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM r
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct ASC
LIMIT 15

এই তালিকার সবচেয়ে স্থিতিশীল নাম হলো SPY, যা নিজেই একটি S&P 500 ইনডেক্স ফান্ড এবং এর বার্ষিক ভোলাটিলিটি 12.5%। সবচেয়ে স্থিতিশীল একক স্টক হলো DUK যার ভোলাটিলিটি 15.6%। তালিকার নিচের দিকের বাকি নামগুলো মূলত রক্ষণশীল বিনিয়োগের তালিকা হিসেবে দেখা যায়: নিয়ন্ত্রিত ইউটিলিটি, একটি পানীয় প্রস্তুতকারক কোম্পানি, একটি বার্গার চেইন এবং একটি সাবান ও ডিটারজেন্ট কোম্পানি। এই স্থিতিশীল তালিকার শীর্ষে থাকা WMT এর ভোলাটিলিটি এখনো 24.3% এর কাছাকাছি, যা ইনডেক্সের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ। NVDA এবং TSLA এর মতো উচ্চ অস্থিরতাসম্পন্ন স্টকগুলো এই তালিকা থেকে সম্পূর্ণ আলাদা এবং তালিকার নামগুলোর তুলনায় কয়েক গুণ বেশি অস্থির।

কেন ইউটিলিটি এবং স্ট্যাপলস খাতের শেয়ারগুলো নিচের অবস্থানে রয়েছে

এই প্যাটার্নটি কোনো আকস্মিক বিষয় নয়। একটি নিয়ন্ত্রিত ইলেকট্রিক ইউটিলিটি কোম্পানি পাবলিক কমিশনের দ্বারা নির্ধারিত রেট-অফ-রিটার্ন অর্জন করে এবং বিদ্যুতের চাহিদা ব্যবসায়িক চক্রের সাথে খুব একটা পরিবর্তিত হয় না। কনজিউমার-স্ট্যাপলস কোম্পানিগুলো এমন সব পণ্য বিক্রি করে যা মানুষ প্রতিটি অর্থনীতিতেই কেনে: টুথপেস্ট, সোডা, সিগারেট, ডিশ সোপ। তাদের রাজস্ব স্থিতিশীল, তাদের ডিভিডেন্ড দীর্ঘস্থায়ী ও নির্ভরযোগ্য এবং বেশিরভাগ দিন তাদের শেয়ারের দাম খুব সামান্য পরিবর্তিত হয়। এই স্থিতিশীলতাই মূলত ভোলাটিলিটি নম্বর দ্বারা প্রতিফলিত হয়। একই বিষয়ের আয়ের দিক থেকে, ডিভিডেন্ড ইল্ডের ব্যাখ্যা এবং আসন্ন এক্স-ডিভিডেন্ড তারিখসমূহ এই কোম্পানিগুলোর পরিচিত লভ্যাংশ প্রদান সম্পর্কে জানায়, এবং এক্স-ডিভিডেন্ড তারিখ লভ্যাংশ সংগ্রহের প্রক্রিয়া নিয়ে আলোচনা করে।

এখানে এর মানে এই নয় যে একটি লো-ভোলাটিলিটি স্টক কমতে পারে না। এর মানে হলো এর পতন সাধারণত কম গভীর এবং ধীরগতির হয়। পরবর্তী প্যানেলে এটি স্পষ্টভাবে দেখানো হয়েছে।

স্থিতিশীল স্টকগুলোর পতন কতটা গভীর হয়?

Volatility বা অস্থিরতা প্রতিদিনের ওঠানামা পরিমাপ করে। Maximum drawdown একই সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ শীর্ষবিন্দু থেকে সর্বনিম্ন বিন্দু পর্যন্ত পতন পরিমাপ করে: অর্থাৎ, পুনরুদ্ধার হওয়ার আগে একজন বিনিয়োগকারীকে কতটা বড় ক্ষতির সম্মুখীন হতে হয়। একটি স্থিতিশীল স্টক এবং একটি অস্থির স্টকের মোট রিটার্ন একই হতে পারে, কিন্তু তাদের সবচেয়ে খারাপ মুহূর্তগুলো সম্পূর্ণ আলাদা হতে পারে। এই প্যানেলটি উপরের তালিকা থেকে সবচেয়ে স্থিতিশীল নামগুলো নিয়ে গত এক বছরে প্রতিটি স্টকের সর্বোচ্চ drawdown প্রদর্শন করে।

WITH d AS (
    SELECT ticker,
           toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
           argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY','KO','JNJ','PG','MCD','COST','SO','DUK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60 + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, dt
),
m AS (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM d
    WHERE dt >= today() - 370
)
SELECT ticker,
       round(min(c / peak - 1) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM m
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct DESC
LIMIT 15

এই গ্রুপের মধ্যে সবচেয়ে কম drawdown হলো KO এর ক্ষেত্রে যা -8.5%, এবং সূচক SPY এর ক্ষেত্রে তা হলো -9.1%। এমনকি এখানকার সবচেয়ে বড় পতনও হলো MCD এর ক্ষেত্রে -22.4%, যা একটি অস্থির গ্রোথ স্টকের খারাপ সময়ে হওয়া পতনের তুলনায় মাত্র একটি ক্ষুদ্র অংশ। কম realized volatility এবং কম drawdown একই স্টকের মধ্যে দেখা যায়: এর ফলে বিনিয়োগের প্রক্রিয়াটি আরও মসৃণ হয় এবং সবচেয়ে খারাপ দিনটিও তুলনামূলক কম ক্ষতিকারক হয়।

কেন ইনডেক্স প্রতিটি একক স্টককে ছাড়িয়ে যায়

এই পৃষ্ঠার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ শিক্ষা হলো উভয় টেবিলে SPY-এর অবস্থান। ভোলাটিলিটি র‍্যাঙ্কিংয়ে ইনডেক্স ফান্ড সবচেয়ে স্থিতিশীল এবং ড্রডাউন র‍্যাঙ্কিংয়ে এটি অত্যন্ত কম ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে; এটি বাস্কেটের অন্তর্ভুক্ত কোনো একক কোম্পানির তুলনায় অনেক বেশি শান্ত। এটি হলো বৈচিত্র্যকরণের (diversification) গাণিতিক ফলাফল। যখন কোনো খারাপ আয়ের রিপোর্টের কারণে একটি হোল্ডিংয়ের দাম কমে যায়, তখন সেই ফান্ডে থাকা শত শত অন্যান্য শেয়ার সেই দিন স্থিতিশীল থাকে বা বৃদ্ধি পায়, ফলে বিপরীতমুখী মুভমেন্টগুলো একে অপরকে প্রশমিত করে। একটি একক স্টকের ক্ষেত্রে এমন কোনো সুরক্ষা নেই। একটি পণ্য প্রত্যাহার, একটি মামলা বা নির্দেশিকা হ্রাস (guidance cut) পুরো পজিশনটিকে একবারে প্রভাবিত করতে পারে।

এটি হলো concentration risk বা কেন্দ্রীভূত ঝুঁকির বিপরীত দিক: একটি পোর্টফোলিও যত বেশি একটি নির্দিষ্ট নামের ওপর নির্ভরশীল হবে, সেই নামের কাঁচা ভোলাটিলিটি পোর্টফোলিও তত বেশি গ্রহণ করবে। একটি ইনডেক্সের মধ্যে বিনিয়োগ করা মানে হলো একটি একক স্টকের বিশাল লাভের সুযোগ ত্যাগ করে অনেক বেশি স্থিতিশীলতার পথ বেছে নেওয়া। একজন বিনিয়োগকারী যিনি কেবল তার নগদ টাকার অস্থিরতা কমাতে চান, তার জন্য এই লেনদেনটিই প্রধান আকর্ষণ। ইনডেক্স ফান্ড ছাড়া, parking idle cash বা অলস টাকা সত্যিই স্থিতিশীল ইন্সট্রুমেন্টে রাখা আরও বেশি শান্ত পরিসর প্রদান করে।

FAQ

বর্তমানে কোন স্টকগুলোর অস্থিরতা (volatility) সবচেয়ে কম?

গত এক বছরে, সবচেয়ে স্থিতিশীল লার্জ ক্যাপ স্টক হলো রেগুলেটেড ইউটিলিটি এবং কনজিউমার স্ট্যাপলস। উপরে র‍্যাঙ্কিং করা তালিকা অনুযায়ী, সবচেয়ে স্থিতিশীল একক স্টক হলো DUK যার বার্ষিক অস্থিরতা 15.6%। Coca-Cola, McDonald's এবং Procter & Gamble এর মতো নামগুলো এর কাছাকাছি অবস্থানে রয়েছে। নতুন প্রাইস ডেটা আসার সাথে সাথে এই তালিকাটি আপডেট করা হয়।

কম অস্থিরতা কি নিরাপদ হওয়ার সমার্থক?

না। কম অস্থিরতার অর্থ হলো প্রতিদিনের মূল্যের ওঠানামা কম হওয়া এবং ঐতিহাসিকভাবে এর ড্রডাউন (drawdown) কম হওয়া, যা অনেক বিনিয়োগকারীর কাছে একটি শান্ত অভিজ্ঞতা হিসেবে বিবেচিত হয়। এটি লোকসানের বিরুদ্ধে কোনো গ্যারান্টি নয়: উপরের ড্রডাউন প্যানেলে থাকা সবচেয়ে স্থিতিশীল স্টকটিও তার সর্বোচ্চ শিখর থেকে নিচে নেমেছে। অস্থিরতা অতীতের ওঠানামা নির্দেশ করে, ভবিষ্যতের নিরাপত্তা নয়।

একটি ইনডেক্স ফান্ড কেন একটি একক স্টকের তুলনায় কম অস্থির?

একটি ইনডেক্স ফান্ড শত শত কোম্পানির শেয়ার ধারণ করে, তাই একটি কোম্পানির খারাপ দিন বাকি কোম্পানিগুলোর স্থিতিশীল বা ঊর্ধ্বমুখী দিন দ্বারা প্রশমিত হয়। এই বিপরীতমুখী মুভমেন্টগুলো একে অপরকে ব্যালেন্স করে এবং ফান্ডের সামগ্রিক ওঠানামা কমিয়ে দেয়। একটি একক স্টক তার নিজস্ব খবরের পূর্ণ প্রভাব বহন করে যার বিপরীতে কোনো ভারসাম্য নেই, এই কারণেই SPY তালিকার প্রতিটি একক স্টকের নিচে অবস্থান করছে।

রিয়ালাইজড ভোলাটিলিটি (realized volatility) কীভাবে গণনা করা হয়?

এটি একটি স্টকের দৈনিক রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন, যাকে ২৫২ (বছরে ট্রেডিংয়ের দিন সংখ্যা) এর বর্গমূল দিয়ে গুণ করে বার্ষিক স্কেলে আনা হয় এবং তারপর শতাংশ হিসেবে দেখানো হয়। বড় সংখ্যা মানে হলো বড় ধরনের দৈনিক মুভমেন্ট। এই পেজে থাকা কুয়েরিগুলো সরাসরি দৈনিক ক্লোজিং প্রাইস থেকে এটি গণনা করে।

উপরে প্রতিটি প্যানেল সেই নির্দিষ্ট SQL কোড সহ দেওয়া হয়েছে যা দিয়ে এটি তৈরি করা হয়েছে। সংখ্যাগুলো যাচাই করতে যেকোনো একটি এক্সপ্যান্ড করুন, অথবা Strasmore টার্মিনালে নিজেই সবচেয়ে স্থিতিশীল নামগুলো র‍্যাঙ্ক করুন।