கவர் செய்யப்பட்ட கால் vs பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட்

கவர் செய்யப்பட்ட கால் (covered call) என்பது உங்களிடம் ஏற்கனவே உள்ள 100 பங்குகளுக்கு எதிராக ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பதாகும். பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட் (cash-secured put) என்பது, ஸ்ட்ரைக் விலையில் 100 பங்குகளை வாங்க போதுமான பணத்தை வைத்திருக்கும்போது ஒரு புட் ஆப்ஷனை விற்பதாகும். ஒரே ஸ்ட்ரைக் மற்றும் ஒரே காலாவதி தேதியில், இவை இரண்டும் ஒரே மாதிரியான லாப-நஷ்ட வடிவத்தைக் கொண்டுள்ளன. இவற்றை வேறுபடுத்துவது அடிப்படை அமைப்பில் உள்ளது: எந்த சொத்தை நீங்கள் பிணையமாக இடுகிறீர்கள், மற்றும் ஒதுக்கீடு (assignment) உங்களை எந்த திசையில் நகர்த்துகிறது என்பதே.

இந்தப் பக்கம் ஒரு உண்மையான ஒப்பந்த ஜோடியை மையமாகக் கொண்டுள்ளது. SPY $720 கால் மற்றும் SPY $720 புட் ஆகிய இரண்டு வர்த்தகங்களும் அவை தொடங்கிய நாளிலிருந்து கண்காணிக்கப்படுகின்றன. இவை இரண்டும் ஜூன் 18, 2026 அன்று காலாவதியாகின்றன. SPY என்பது S&P 500 ஐக் கண்காணிக்கும் ETF ஆகும். இது மே 1 அன்று $720 ஆக இருந்தது. எனவே, $720 என்பது சந்தை விலைக்கு சமமான (at-the-money) ஸ்ட்ரைக் ஆகும், மேலும் இரண்டு நிலைகளும் சமமாகத் தொடங்கின.

ஒவ்வொரு நிலையும் எதனால் ஆனது

கவர் செய்யப்பட்ட கால் (covered call) இரண்டு பகுதிகளைக் கொண்டது, மேலும் பங்கு உரிமையாளர் ஏற்கனவே ஒன்றை வைத்திருக்கிறார்:

• பங்கின் 100 பங்குகள்.
• அவற்றுக்கு எதிராக விற்கப்பட்ட ஒரு கால், இது விற்பனையாளரை காலாவதி வரை அந்த பங்குகளை வழங்க கட்டாயப்படுத்துகிறது.

கேஷ்-செக்யூர்டு புட் (cash-secured put) இரண்டு பகுதிகளைக் கொண்டது:

• $720 ஸ்ட்ரைக்கிற்கு $72,000, ஸ்ட்ரைக்கில் 100 பங்குகளை வாங்க ஒதுக்கப்பட்ட பணம்.
• விற்கப்பட்ட ஒரு புட், இது விற்பனையாளரை காலாவதி வரை ஸ்ட்ரைக்கில் 100 பங்குகளை வாங்க கட்டாயப்படுத்துகிறது.

ஒவ்வொன்றும் முன்கூட்டியே ஒரு பிரீமியத்தை சேகரிக்கிறது, இது சந்தை என்ன செய்தாலும் வைத்திருக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொன்றும் லாபத்தை ஒரு நிலையான எண்ணில் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒவ்வொன்றும் நிலையை ஸ்ட்ரைக்கிற்கு கீழே வெளிப்படுத்துகிறது. ஒப்பந்தங்கள் கால் ஆப்ஷன்கள் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்கள் இல் விளக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் எங்கள் கவர் செய்யப்பட்ட கால் வாக்த்ரூ இந்த வர்த்தகத்தின் பங்கு பக்கத்தை விரிவாகக் கண்காணிக்கிறது.

கவர் செய்யப்பட்ட கால் மற்றும் பணம்-பாதுகாக்கப்பட்ட புட் ஆகியவை ஒரே மாதிரியான லாபத்தைத் தருமா?

பொருந்திய ஸ்ட்ரைக் மற்றும் காலாவதி நேரத்தில், லாப வரைபடங்கள் ஒரே வடிவத்தில் இருக்கும். உறவு புட்-கால் சமநிலை: பங்குகள் மற்றும் ஒரு குறுகிய கால் சேர்ந்தால், பணம் மற்றும் ஒரு குறுகிய புட்டுக்கு சமம் - ஈவுத்தொகை மற்றும் வைத்திருக்கும் காலத்தில் பிணையத்தின் மதிப்பு ஆகியவற்றைக் கணக்கில் கொண்ட பிறகு. ஒரு இடர் சுயவிவரம், அதில் நுழைய இரண்டு வழிகள்.

வரைபடத்தை விட, குறிக்கப்பட்ட விலைகள் இந்த விஷயத்தை சிறப்பாகத் தீர்க்கின்றன. கீழே, மே 1 முதல் ஒவ்வொரு அமர்விலும் மதிப்பிடப்பட்ட இரு நிலைகளும், அவை திறக்கப்பட்ட நாளுக்கு எதிராக ஒரு பங்குக்கான லாபம் அல்லது நஷ்டமாகக் கூறப்பட்டுள்ளன.

WITH entry AS (
    SELECT avgIf(option_close, ticker = 'O:SPY260618C00720000') AS call0,
           avgIf(option_close, ticker = 'O:SPY260618P00720000') AS put0,
           avg(underlying_close) AS spy0
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE ticker IN ('O:SPY260618C00720000', 'O:SPY260618P00720000')
      AND date = '2026-05-01'
      AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT g.date AS date,
       round(avg(g.underlying_close) - any(entry.spy0) + any(entry.call0)
             - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618C00720000'), 2) AS covered_call_pl,
       round(any(entry.put0)
             - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618P00720000'), 2) AS cash_secured_put_pl
FROM global_markets.options_greeks g, entry
WHERE g.ticker IN ('O:SPY260618C00720000', 'O:SPY260618P00720000')
  AND g.date BETWEEN '2026-05-01' AND '2026-06-15'
  AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date
HAVING countIf(g.ticker = 'O:SPY260618C00720000') > 0
   AND countIf(g.ticker = 'O:SPY260618P00720000') > 0
ORDER BY g.date

இரு கோடுகளும் 29 அமர்வுகள் முழுவதும் ஒன்றாக நகர்கின்றன. அவை ஒரே நாளில் பூஜ்ஜியத்தில் திறக்கின்றன, மே மாதம் முழுவதும் ஒன்றாக உயர்கின்றன, ஜூன் இரண்டாவது வாரத்தில் ஒன்றாக சரிகின்றன, மற்றும் சாளரத்தின் முடிவில் கவர் செய்யப்பட்ட கால் $16.04 ஆகவும், பணம்-பாதுகாக்கப்பட்ட புட் $11.73 ஆகவும் முடிவடைகின்றன.

கோடுகளுக்கு இடையே உள்ள இடைவெளி உண்மையானது மற்றும் பெயரிடத் தகுந்தது. ஒரு பங்கு வைத்திருப்பவர் வைத்திருக்கும் காலத்தில் ஈவுத்தொகையைப் பெறுகிறார், ஆனால் பணம் வைத்திருப்பவர் பெறுவதில்லை; அதே நேரத்தில், பணப் பிணையம் பங்குகள் செலுத்தாத வட்டியை ஈட்ட முடியும். மேற்கோள் நேரம் அதன் மேல் சத்தத்தைச் சேர்க்கிறது. இவை எதுவும் பந்தயத்தின் வடிவத்தை மாற்றாது.

ஒவ்வொரு ஸ்ட்ரைக்கும் வழங்கும் தொகை

ஒரு குறுகிய விருப்பத்தின் பிரீமியம், அதன் ஸ்ட்ரைக் தற்போதைய விலையுடன் எங்கு அமர்ந்திருக்கிறது என்பதன் மூலம் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. SPY-யின் மே 1 நிலைக்கு $10 இடைவெளியில் ஜூன் 18 சங்கிலி, கால்கள் மற்றும் புட்கள் அருகருகே கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளது.

SELECT concat('$', toString(intDiv(toUInt32OrZero(substring(ticker, 13, 8)), 1000))) AS strike_price,
       round(avgIf(option_close, substring(ticker, 12, 1) = 'C'), 2) AS call_premium,
       round(avgIf(option_close, substring(ticker, 12, 1) = 'P'), 2) AS put_premium
FROM global_markets.options_greeks
WHERE ticker LIKE 'O:SPY260618%'
  AND date = '2026-05-01'
  AND implied_volatility > 0.02
  AND toUInt32OrZero(substring(ticker, 13, 8)) BETWEEN 690000 AND 770000
  AND toUInt32OrZero(substring(ticker, 13, 8)) % 10000 = 0
GROUP BY strike_price
HAVING countIf(substring(ticker, 12, 1) = 'C') > 0
   AND countIf(substring(ticker, 12, 1) = 'P') > 0
ORDER BY min(toUInt32OrZero(substring(ticker, 13, 8)))

இதை இரண்டு பிரதிபலிப்பு வளைவுகளாகப் படிக்கவும். சந்தைக்குக் கீழே நன்கு குறைவாக உள்ள $690 ஸ்ட்ரைக்கில், கால் $40.27 பிரீமியத்தைக் கொண்டிருந்தது, புட்டின் $6.82-க்கு எதிராக. $770-ல், அதற்கு நன்கு மேலே, இந்த ஜோடி தலைகீழாகிறது: காலுக்கு $0.98, புட்டுக்கு $47.44. அட்-தி-மணி $720 ஸ்ட்ரைக்கில் இரண்டும் கிட்டத்தட்ட சந்திக்கின்றன, $17.49 எதிராக $14.41, இது நேரடி மேற்கோள்களில் சமநிலை காட்டப்படுகிறது.

பொதுவாக எந்தக் காலும் அட்-தி-மணியில் விற்கப்படுவதில்லை. ஒரு கவர் செய்யப்பட்ட கால் பொதுவாக சந்தைக்கு மேலே எழுதப்படுகிறது, அங்கு $740 கால் $7.22 செலுத்தியது. ஒரு கேஷ்-செக்யூர்டு புட் பொதுவாக அதற்குக் கீழே எழுதப்படுகிறது, அங்கு $700 புட் $8.66 செலுத்தியது. ஸ்ட்ரைக் சேகரிக்கப்பட்ட பிரீமியம் மற்றும் பங்குகள் கை மாறும் விலை ஆகிய இரண்டையும் நிர்ணயிக்கிறது. விருப்ப டெல்டா ஒவ்வொரு ஸ்ட்ரைக்கும் இன்-தி-மணியில் முடிவடையும் வாய்ப்பை ஒரு எண்ணாக வைக்கிறது, மேலும் விருப்ப கிரேக்கங்கள் பிரீமியம் நாளுக்கு நாள் எவ்வாறு நகர்கிறது என்பதை விவரிக்கிறது.

நான்கு தருணங்களில் ஒரே வர்த்தகம்

WITH entry AS (
    SELECT avgIf(option_close, ticker = 'O:SPY260618C00720000') AS call0,
           avgIf(option_close, ticker = 'O:SPY260618P00720000') AS put0,
           avg(underlying_close) AS spy0
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE ticker IN ('O:SPY260618C00720000', 'O:SPY260618P00720000')
      AND date = '2026-05-01'
      AND implied_volatility > 0.02
)
SELECT multiIf(g.date = '2026-05-01', '1. Both trades opened (May 1)',
               g.date = '2026-05-15', '2. Three weeks in (May 15)',
               g.date = '2026-06-02', '3. SPY high (Jun 2)',
               '4. SPY dip (Jun 10)') AS stage,
       round(avg(g.underlying_close), 2) AS spy_price,
       round(avg(g.underlying_close) - any(entry.spy0) + any(entry.call0)
             - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618C00720000'), 2) AS covered_call_pl,
       round(any(entry.put0)
             - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618P00720000'), 2) AS cash_secured_put_pl,
       round(abs((avg(g.underlying_close) - any(entry.spy0) + any(entry.call0)
                  - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618C00720000'))
                 - (any(entry.put0)
                    - avgIf(g.option_close, g.ticker = 'O:SPY260618P00720000'))), 2) AS gap_abs
FROM global_markets.options_greeks g, entry
WHERE g.ticker IN ('O:SPY260618C00720000', 'O:SPY260618P00720000')
  AND g.date IN ('2026-05-01', '2026-05-15', '2026-06-02', '2026-06-10')
  AND g.implied_volatility > 0.02
GROUP BY g.date
ORDER BY g.date

அட்டவணையை கீழே படிக்கவும். இரண்டும் பூஜ்ஜியத்தில் தொடங்கி SPY $720 மதிப்பில் உள்ளது. மூன்று வாரங்களில், SPY $737.34 ஆக உள்ளது, கவர் செய்யப்பட்ட கால் $7.32 ஒரு பங்குக்கு காட்டியது, புட்டின் $6.44 உடன் ஒப்பிடும்போது, $0.88 வித்தியாசம். SPY ஜூன் 2 உச்சமான $759.63 இல் இரண்டும் தங்கள் வரம்பை அடைந்தன, $15.47 மற்றும் $13.35. ஜூன் 10 அமர்வில் $722.88 இல் இரண்டும் அந்த ஆதாயத்தின் பெரும்பகுதியை ஒன்றாக இழந்தன. நான்கு அளவீடுகளில் மிகப்பெரிய வேறுபாடு ஒரு பங்குக்கு $2.12 ஆகும், இந்த காலகட்டத்தில் அடிப்படை சொத்து ஏறத்தாழ நாற்பது டாலர்கள் பயணித்தது.

இரண்டும் உண்மையில் எங்கு வேறுபடுகின்றன

ஈடு (Collateral). ஒரு நிலை 100 பங்குகளைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. மற்றொரு நிலை, ஸ்ட்ரைக்கில் உள்ள பணத்தைக் கட்டுப்படுத்துகிறது, $720 ஸ்ட்ரைக்கில் $72,000, இதை ப்ரோக்கர் ஒப்பந்தத்தின் காலம் முழுவதும் கடமைக்காக வைத்திருக்கிறார்.

ஒதுக்கீட்டுத் திசை (Assignment direction). பணத்தில் முடிவடையும் ஒரு கவர் செய்யப்பட்ட கால், ஸ்ட்ரைக்கில் பங்குகள் விற்கப்படுவதில் முடிகிறது. பணத்தில் முடிவடையும் ஒரு கேஷ்-செக்யூர்டு புட், ஸ்ட்ரைக்கில் பங்குகள் வாங்கப்படுவதில் முடிகிறது. எதிர் கதவுகள்: ஒன்று பங்கு நிலையிலிருந்து வெளியேறுகிறது, மற்றொன்று அதில் நுழைகிறது.

தொடக்கப் புள்ளி (The starting point). ஒரு கவர் செய்யப்பட்ட கால், பங்குகள் ஏற்கனவே உள்ளன என்றும், அல்லது அவை முதலில் வாங்கப்படுகின்றன என்றும், ஸ்ப்ரெட் மற்றும் பங்கு பகுதியில் ஏதேனும் கமிஷன் முன்கூட்டியே செலுத்தப்படுகிறது என்றும் கருதுகிறது. புட் திறக்க பங்கு வாங்குதல் தேவையில்லை.

ஆரம்ப ஒதுக்கீடு (Early assignment). அமெரிக்க பங்கு மற்றும் ETF ஆப்ஷன்கள் அமெரிக்க பாணியில் உள்ளன, எனவே ஒரு குறுகிய பகுதி காலாவதிக்கு முன் ஒதுக்கப்படலாம். ஒரு குறுகிய கால், பெரும்பாலும் ஈவுத்தொகைக்கு முந்தைய நாளின் அமர்வில் ஆரம்பத்தில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது ஈவுத்தொகை தேதிகள் மற்றும் ஆப்ஷன்கள் இல் விளக்கப்பட்டுள்ளது. ஒரு குறுகிய புட் மிகவும் குறைவாகவே ஆரம்பத்தில் ஒதுக்கப்படுகிறது, பொதுவாக அது அதன் வாழ்நாளின் பிற்பகுதியில் ஆழமான பணத்தில் இருக்கும்போது. ஆப்ஷன்கள் காலாவதியாகும்போது இரண்டும் சார்ந்திருக்கும் காலெண்டரை அமைக்கிறது.

கணக்கு அனுமதிகள் (Account permissions). ப்ரோக்கர்கள் ஆப்ஷன் ஒப்புதலை நிலைகளில் தரப்படுத்துகிறார்கள், மேலும் கவர் செய்யப்பட்ட கால்களுக்குத் தேவைப்படும் நிலை, பொதுவாக புட்களை விற்பதற்குத் தேவைப்படும் நிலையை விட குறைவாக இருக்கும். ஓய்வூதிய கணக்குகள் பொதுவாக கவர் செய்யப்பட்ட கால்களை அனுமதிக்கின்றன, அதே நேரத்தில் கேஷ்-செக்யூர்டு புட்கள் ப்ரோக்கரைப் பொறுத்து மாறுபடும். இந்த விதிகள் சந்தையை விட ப்ரோக்கருக்குச் சொந்தமானவை, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட கணக்கில் இரண்டில் எது கிடைக்கும் என்பதை அவை தீர்மானிக்கின்றன.

செயலற்ற ஈடு (Idle collateral). புட்டின் பணம் வர்த்தகத்தின் காலம் முழுவதும் கணக்கில் இருக்கும். செயலற்ற பணத்தை எங்கு நிறுத்த வேண்டும் என்பது, அந்த இருப்பு காத்திருக்கும்போது என்ன சம்பாதிக்க முடியும் என்பதை உள்ளடக்குகிறது.

ஒவ்வொன்றும் பொருந்தும் போது

இரண்டு வர்த்தகங்களும் ஒரே கருத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன: ஸ்ட்ரைக்கைச் சுற்றி பங்கை வைத்திருக்க விருப்பம், அதற்கு மேல் வரையறுக்கப்பட்ட ஆதாயம். தேர்வு பொதுவாக கணக்கில் ஏற்கனவே உள்ளதைப் பொறுத்தது. 100 பங்குகளை வைத்திருப்பவர், அவற்றிலிருந்து வருமானம் பெற விரும்பினால், ஒரு காலை எழுதி, சந்தை அவற்றை ஸ்ட்ரைக்கில் எடுக்காவிட்டால் பங்குகளை வைத்திருப்பார். பணத்தை வைத்திருப்பவர், ஸ்ட்ரைக்கில் பங்குகளை ஏற்கத் தயாராக இருந்தால், புட்டை விற்று, காத்திருக்கும் போது பிரீமியத்தை சேகரிப்பார். ஒரே அடிப்படைச் சொத்தில் ஒன்றன் பின் ஒன்றாக, முதலில் புட் மற்றும் பின்னர் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளில் கால்களை இயக்குவது, வர்த்தகர்கள் வீல் என்று அழைக்கும் சுழற்சியாகும்.

இரண்டுமே ஹெட்ஜ் அல்ல. ஸ்ட்ரைக்கிற்குக் கீழே, இரண்டு நிலைகளும் முழு ஈக்விட்டி வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன, சேகரிக்கப்பட்ட பிரீமியத்தால் மட்டுமே மெத்தையிடப்பட்டுள்ளன. பாதுகாப்பு புட்கள் மற்றும் காலர்கள் அந்த வேலைக்காக உருவாக்கப்பட்ட கட்டமைப்புகள், மேலும் குறுகிய காலின் இயக்கவியல் புட் ஆப்ஷன்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பது பற்றிய பகுதியில் உள்ளது.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட் (cash-secured put) என்பது கவர் செய்யப்பட்ட கால் (covered call) போன்றதா?

ஒரே ஸ்ட்ரைக் மற்றும் காலாவதி தேதியில், அவை ஒரே மாதிரியான லாப-நஷ்ட வடிவத்தைக் கொண்டிருக்கும். இது புட்-கால் சமநிலை (put-call parity) மீண்டும் கூறப்பட்டதாகும். நடைமுறை வேறுபாடுகள் பிணையம் (collateral), பங்குகள் எதிராக பணம், மற்றும் ஒதுக்கீட்டின் திசை (assignment direction) ஆகியவற்றில் உள்ளன. மேலே குறிப்பிடப்பட்ட காலத்தில், இரண்டின் ஒரு பங்குக்கான முடிவுகள் அவற்றின் அதிகபட்ச வேறுபாட்டில் $2.12 க்குள் இருந்தன.

எது அதிக பிரீமியத்தை சேகரிக்கிறது, கவர் செய்யப்பட்ட கால் அல்லது பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட்?

பொருந்திய ஸ்ட்ரைக்கில், இரண்டு பிரீமியங்களும் நெருக்கமாக இருக்கும். மே 1, 2026 அன்று, $720 SPY கால் $17.49 பிரீமியத்தையும், அதே ஸ்ட்ரைக்கின் புட் $14.41 பிரீமியத்தையும் கொண்டிருந்தது. நடைமுறையில் இரண்டு உத்திகளுக்கும் இடையேயான பிரீமிய வேறுபாடுகள், விருப்ப வகையால் அல்ல, மாறாக வெவ்வேறு ஸ்ட்ரைக்குகளில் அவற்றை விற்பதால் ஏற்படுகின்றன.

ஒவ்வொன்றும் காலாவதியில் என்ன நடக்கும்?

ஸ்ட்ரைக்கிற்கு மேலே முடிவடையும் கவர் செய்யப்பட்ட கால், 100 பங்குகள் ஸ்ட்ரைக்கில் விற்கப்படுவதோடு முடிவடைகிறது, மேலும் பிரீமியம் விற்பவரிடமே இருக்கும். ஸ்ட்ரைக்கில் அல்லது அதற்குக் கீழே முடிவடைந்தால், கால் மதிப்பற்றதாக காலாவதியாகிறது, மேலும் பங்குகள் மற்றும் பிரீமியம் இரண்டும் நிலைத்திருக்கும். ஸ்ட்ரைக்கிற்குக் கீழே முடிவடையும் பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட், ஒதுக்கப்பட்ட பணத்திலிருந்து ஸ்ட்ரைக்கில் 100 பங்குகள் வாங்கப்படுவதோடு முடிவடைகிறது, பிரீமியம் வைத்துக் கொள்ளப்படுகிறது. ஸ்ட்ரைக்கில் அல்லது அதற்கு மேலே முடிவடைந்தால், புட் மதிப்பற்றதாக காலாவதியாகிறது மற்றும் பிணையம் விடுவிக்கப்படுகிறது.

கவர் செய்யப்பட்ட கால் அல்லது பணத்தால் பாதுகாக்கப்பட்ட புட்டில் பணத்தை இழக்க முடியுமா?

ஆம், ஒவ்வொன்றிலும் உள்ள பங்கு வெளிப்பாட்டின் (equity exposure) காரணமாக. பங்கு விலை விழுந்தால், கவர் செய்யப்பட்ட கால் எழுதுபவரின் பங்குகளும் அதனுடன் விழும், மேலும் புட் விற்பவர் சந்தைக்கு மேலே உள்ள ஸ்ட்ரைக்கில் வாங்க கடமைப்பட்டிருப்பார். பிரீமியம் ஒரு குஷன் (cushion) ஆகும், தரை (floor) அல்ல, மேலும் இரண்டிலும் ஏற்படும் இழப்பு நிலையின் முழு மதிப்பு வரை செல்லலாம்.

இரண்டிற்கும் ஒரே மாதிரியான விருப்ப ஒப்புதல் நிலை (options approval level) தேவையா?

பொதுவாக இல்லை. பெரும்பாலான ப்ரோக்கர்கள் கவர் செய்யப்பட்ட கால்களை குறுகிய புட்களை விட குறைந்த ஒப்புதல் நிலையில் வைக்கின்றனர், மேலும் ஓய்வூதிய கணக்கு விதிகள் மீண்டும் வேறுபடுகின்றன. ஒவ்வொன்றிற்கும் அதன் பிணையம், பங்குகள் அல்லது பணம், ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாள் முழுவதும் நிலைத்திருக்க வேண்டும்.

இந்தப் பக்கத்தில் உள்ள ஒவ்வொரு விலையும் SPY ஜூன் 18, 2026 சங்கிலியின் மீதான சேமிக்கப்பட்ட வினவல் (stored query) ஆகும். எந்தப் பேனலின் SQL ஐயும் திறந்து, Strasmore முனையத்தில் மீண்டும் இயக்கவும்.