MSTR Zımni Oynaklık Verileri ve Geçmişi

Strategy (MicroStrategy), piyasadaki en yüksek büyük ölçekli IV değerlerinden birine sahip bir bitcoin-hazine temsilcisidir. Bu sayfa, MSTR'nin piyasanın gelecekteki hareketleri için belirlediği canlı fiyat olan zımni oynaklığını (implied volatility) üç şekilde takip eder: son üç ayın her seansı, endeks göstergelerine karşı ay bazlı geçmişi ve vade sonlarına göre eğimi. Her veri, gerçek opsiyon kapanış fiyatlarından ölçülür ve haftalık toplu veriyle güncellenir.

MSTR zımni oynaklığı, son 90 gün

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSTR'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Her nokta, MSTR'nin paraya yakın (at-the-money) kontratları (hisse fiyatının %5 içindeki kullanım fiyatları, bir hafta ile iki ay arası vadeli) genelindeki bir seansın medyan zımni oynaklığıdır. En son okuma 87.4% seviyesindedir. Bu büyüklükteki bir IV yıllık bir değerdir: opsiyon fiyatlarının tipik olarak kabul ettiği yıllık yüzde hareketi ifade eder ve bu değerin yaklaşık 16'ya bölünmesi, zımni günlük hareketi verir.

MSTR IV geçmişi piyasaya karşı, ay bazında

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'MSTR'), 1) AS mstr_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('MSTR', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'MSTR') >= 50
ORDER BY month

Grafik, MSTR'nin zaman içindeki korku göstergesidir ve piyasanın kendi göstergesiyle karşılaştırılmıştır. SPY ve QQQ çizgileri, piyasanın gösterge zincirleri için aynı ölçümü taşır; son ay için MSTR 91.1% iken, SPY için 13.3% ve QQQ için 23.5% olarak okunmaktadır. Çeşitlendirilmiş bir endeks, içindeki tek bir hisseden neredeyse her zaman daha az zımni oynaklığa sahiptir; çizgiler arasındaki fark, tekil hisse primidir ve bu farkın genişleyip daralması MSTR'nin risk döngülerinin hikayesini oluşturur. Zirveler, opsiyon alıcılarının en yüksek maliyeti ödediği dönemleri; dipler ise piyasanın hisseyi sakin gördüğü süreçleri işaret eder.

Vadeli yapı: Vade sonuna göre MSTR IV

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSTR'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Kutucuklar boyunca okuma yapmak, piyasanın NE ZAMAN beklediğini gösterir. Ön uçtaki değerin arka uçtakinden yüksek olması, kısa vadeli bir olay riskinin fiyatlandığı anlamına gelir; bu bir rapor, bir karar veya ilgili zaman dilimindeki bir katalizördür. Düz veya yukarı eğimli bir eğri ise durağan durumdur: daha fazla zaman, daha fazla belirsizlik, hafifçe daha yüksek IV.

SSS

MSTR'nin zımni oynaklığı şu an nedir?

Kayıtlardaki son seans itibarıyla, 7-60 gün vadeli paraya yakın kontratlar üzerinden ölçülen at-the-money değeri 87.4%'dir. Yukarıdaki 90 günlük grafik tüm yakın geçmişi içerir; veri haftalık toplu veriyle güncellenir.

MSTR'nin IV değeri şu an yüksek mi yoksa düşük mü?

Üç şekilde değerlendirin: kendi yakın geçmişine karşı (90 günlük grafik), kendi geçmişine karşı (son ayın 91.1% olduğu aylık grafik) ve aynı eksenlere çizilen göstergelere karşı. Piyasanın uç noktalarının nerede olduğunu görmek için yüksek IV tablosu, en büyük hareketleri fiyatlayan hisseleri takip eder.

Bu nasıl ölçülür?

Her seansın kapanışında MSTR'nin paraya yakın kontratlarından (hisse fiyatının %5 içindeki kullanım fiyatları), yalnızca oynaklık çözümü yakınsayan kontratlar tutularak ölçülür; her değer medyan değerdir; düşük hacimli seanslar ve aylar, her panelin SQL yapısında görülen kontrat tabanları nedeniyle kapsam dışı bırakılır.

MSTR'nin zımni oynaklığını ne hareket ettirir?

Planlanmış olaylar IV değerini önceden yükler ve sonrasında hızla düşürür; gerçekleşen türbülans bunu artırır; sakinlik ise düşürür. Yukarıdaki aylık geçmiş, tam olarak bu döngülerin kaydıdır.

Her panel, tüm opsiyon verileri üzerinde tutulan, versiyonlanmış bir sorgudur; herhangi bir paneli denetlemek için genişletebilir veya Strasmore terminalinde MSTR zincirinin herhangi bir kullanım fiyatını ölçebilirsiniz. Kavram için zımni oynaklık nedir kısmından başlayın; aynı hisse üzerindeki kullanım fiyatlarının nasıl farklılaştığı için volatility skew kısmına bakın.