Volatilité implicite MSTR : IV et historique

Strategy (MicroStrategy) porte un proxy de trésorerie bitcoin, avec l'une des IV les plus élevées parmi les grandes capitalisations du marché. Cette page suit la volatilité implicite (IV) de MSTR — le prix que le marché attribue en direct à ses mouvements futurs — de trois manières : chaque séance des trois derniers mois, son historique mois par mois face aux indices de référence, et la façon dont elle s'incline selon les échéances. Chaque chiffre est mesuré sur les prix de clôture réels des options et actualisé avec le traitement hebdomadaire.

Volatilité implicite de MSTR, les 90 derniers jours

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSTR'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Chaque point correspond à la volatilité implicite médiane d'une séance sur les contrats proches de la monnaie de MSTR (strikes à moins de 5 % du cours, expirant d'une semaine à deux mois). La dernière lecture s'établit à 85.3 %. Une IV de cette ampleur est un chiffre annualisé : le mouvement annuel en pourcentage que les prix des options tiennent pour typique, et le diviser par environ 16 donne le mouvement implicite sur une journée.

Historique de l'IV de MSTR face au marché, mois par mois

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'MSTR'), 1) AS mstr_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('MSTR', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'MSTR') >= 50
ORDER BY month

Le graphique est l'indicateur de peur de MSTR au fil du temps, tracé face à celui du marché. Les courbes SPY et QQQ portent la même mesure pour les chaînes de référence du marché — le dernier mois affiche 89.7 % pour MSTR contre 13.6 % pour SPY et 24 % pour QQQ. Un indice diversifié porte presque toujours moins de volatilité implicite que n'importe quelle valeur qui le compose — l'écart entre les courbes est la prime de valeur unique, et la façon dont cet écart se creuse et se resserre raconte les cycles de risque de MSTR. Les sommets marquent les épisodes où les acheteurs d'options ont payé le plus cher ; les creux sont les périodes où le marché a traité la valeur comme calme.

La structure par terme : l'IV de MSTR par échéance

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSTR'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Lire les tranches les unes après les autres montre ce que le marché attend et QUAND. Un début de courbe au-dessus de sa fin signifie qu'un risque d'événement à court terme est valorisé — un rapport, une décision, un catalyseur à l'intérieur de la fenêtre. Une courbe plate ou en pente ascendante est l'état de repos : plus de temps, plus d'incertitude, une IV légèrement plus élevée.

FAQ

Quelle est la volatilité implicite de MSTR en ce moment ?

85.3 % à la monnaie lors de la dernière séance enregistrée, mesurée sur les contrats proches de la monnaie expirant dans 7 à 60 jours. Le graphique sur 90 jours ci-dessus retrace tout le parcours récent ; le chiffre s'actualise avec le traitement hebdomadaire.

L'IV de MSTR est-elle élevée ou faible en ce moment ?

Jugez-la de trois manières : face à son propre parcours récent (le graphique sur 90 jours), face à son propre historique (le graphique mensuel, où le dernier mois affiche 89.7 %), et face aux indices de référence tracés sur les mêmes axes. Pour situer les extrêmes du marché, le tableau des IV les plus élevées suit les valeurs qui valorisent les plus grands mouvements.

Comment est-ce mesuré ?

À partir des contrats proches de la monnaie de MSTR (strikes à moins de 5 % du cours) à la clôture de chaque séance, en ne gardant que les contrats où le calcul de volatilité a convergé ; chaque valeur est la médiane, et les séances et mois trop peu fournis sont écartés par les seuils de contrats visibles dans le SQL de chaque panneau.

Qu'est-ce qui fait bouger la volatilité implicite de MSTR ?

Les événements programmés chargent l'IV à l'avance et la font s'effondrer ensuite ; la turbulence réalisée la fait monter ; le calme l'érode. L'historique mensuel ci-dessus est l'enregistrement précis de ces cycles.

Chaque panneau est une requête stockée et versionnée sur l'ensemble de la bande d'options — dépliez n'importe quel panneau pour l'auditer, ou mesurez n'importe quel strike de la chaîne de MSTR sur le terminal Strasmore. Pour le concept, commencez par ce qu'est la volatilité implicite ; pour la façon dont les strikes diffèrent sur une même action, voyez le skew de volatilité.