Monthly Dividend ETFs: Sino Talaga ang Nagbabayad

Ang monthly dividend ETFs ay nagbabayad ng cash distribution nang labindalawang beses bawat taon sa halip na karaniwang apat. Halos lahat ng mga ito ay kabilang sa isa sa tatlong structural family, at magkakaiba ang paraan ng bawat family sa paglikha ng buwanang cash na iyon. Ipinapakita ng schedule kung kailan darating ang pera. Wala itong sinasabi tungkol sa laki ng bayad o kung saan ito nagmumula.

Ano ang dahilan kung bakit monthly dividend ETF ang isang ETF?

Ang ETF, o exchange traded fund, ay basket ng securities na tine-trade na parang iisang stock. Anumang kita na nakokolekta ng basket—mga coupon mula sa bonds, dibidendo mula sa shares, o premium mula sa options na ibinenta ng fund—ay ipinapamahagi sa shareholders bilang distribution. Ang fund sponsor ang nagtatakda ng calendar: monthly, quarterly, semiannual, o annual. Administrative lamang ang pagpiling ito at hindi nito binabago ang kinikita ng portfolio.

Mahalaga ang pagkakaibang ito para sa sinumang naghahanap ng monthly income. Ang quarterly fund na may parehong bonds na hawak ng isang monthly fund ay nakokolekta ang parehong coupons at pinagsasama lamang ang payout. Ipinapakita rin ng aming gabay sa monthly dividend stocks ang parehong punto para sa mga indibidwal na kumpanya, kung saan bihira ang monthly payers at nakapokus sa iilang industriya. Mas karaniwan ang monthly calendar sa fund form, at ang pagbibilang ng distributions ang pinakamatibay na paraan para ma-verify ito: maaaring baguhin ang marketing page ng fund, ngunit hindi ang payment record.

SELECT
    ticker,
    multiIf(
        ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN'),   'Bond and loan',
        ticker IN ('QYLD', 'JEPI', 'JEPQ'), 'Derivative income',
        ticker IN ('PFF', 'SRET', 'SDIV'),  'REIT, BDC and preferred',
                                            'Quarterly benchmark'
    )                                             AS fund_family,
    round(countDistinct(ex_dividend_date) / 3, 1) AS payments_per_year
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                 'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
  AND ex_dividend_date >= today() - 1095
  AND ex_dividend_date <  today()
GROUP BY ticker
ORDER BY payments_per_year DESC, ticker

Sa 12 funds sa panel, ang nasa itaas ng listahan ay nagbayad ng 12 distributions bawat taon sa nakalipas na tatlong taon, habang ang nasa ibaba ay nagbayad ng 4. Napakakaunti ng nasa pagitan. Umaandar ang isang fund sa monthly calendar o quarterly calendar, at karaniwan itong nananatili sa calendar na iyon nang maraming taon. Ang family column sa tabi ng bawat ticker ang dapat tandaan, dahil ipinapakita nito kung saan nagmumula ang cash.

Aling ETFs ang nagbabayad ng dividends buwan-buwan?

Tatlong fund structure ang bumubuo sa halos lahat ng mga ito.

• Bond at loan funds. Nagbabayad ang corporate, municipal, at government bonds ng coupons sa magkakaibang takdang petsa. Ang fund na may hawak na daan-daang bonds ay halos tuloy-tuloy na tumatanggap ng cash, at binabawasan ng monthly payout ang cash na nananatiling idle sa pagitan ng mga payment. Ganito rin ang bank loan funds sa floating-rate loans, na nagre-reset ng coupons kasabay ng short-term interest rates.
• Covered call at derivative income funds. May hawak itong equity portfolio at nagbebenta ng call options laban dito, kapalit ng option premium na natatanggap agad. Karaniwang nagsusulat ng bagong options bawat buwan o bawat linggo, kaya dumarating ang premium sa ritmo na sumusuporta sa monthly distribution. Ipinapaliwanag ng aming gabay sa covered call ETF kung ano ang kapalit ng premium na iyon para sa holder: isinusuko ng fund ang gains ng portfolio na lampas sa strike price ng mga call na ibinenta nito.
• REIT, BDC, at preferred share funds. Kailangang ipamahagi ng real estate investment trusts at business development companies ang malaking bahagi ng taxable income nila upang mapanatili ang tax treatment ng mga ito. Nagbabayad ang preferred shares ng fixed dividends sa mga itinakdang petsa. Ang fund na binuo mula sa mga hawak na ito ay may contractual cash na dumarating sa buong taon.

Mas malaki ba ang ibinabayad ng monthly dividend ETFs kaysa sa quarterly ETFs?

Hindi bilang pangkalahatang tuntunin. Magkahiwalay na itinatakda ang payment frequency at payment size, at walang fund na kumikita ng dagdag na income dahil lamang labindalawang tseke ang isinusulat nito sa halip na apat. Ang tanging mechanical difference ay nasa reinvestment: ang cash na nire-reinvest buwan-buwan ay mas maagang nagsisimulang mag-compound kaysa cash na naghihintay ng tatlong buwan. Sa buong taon, sinusukat ang agwat na ito sa basis points, o hundredths of a percentage point, sa halip na whole percentage points.

Ang tunay na nagpapabago sa headline number ay ang mga hawak ng fund. Kinokolekta ng panel sa ibaba ang cash distributions ng parehong funds sa nakalipas na labindalawang buwan at hinahati ito sa kasalukuyang share price. Ang resultang ito ang trailing distribution rate, ang numerong karaniwang ipinapakita ng mga screener sa tabi ng pangalan ng fund.

WITH
    ttm AS
    (
        SELECT
            ticker,
            sum(amount) AS ttm_cash
        FROM
        (
            SELECT
                ticker,
                ex_dividend_date,
                max(toFloat64(cash_amount)) AS amount
            FROM global_markets.stocks_dividends
            WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                             'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
              AND ex_dividend_date >= today() - 365
              AND ex_dividend_date <  today()
            GROUP BY ticker, ex_dividend_date
        )
        GROUP BY ticker
    ),
    px AS
    (
        SELECT
            ticker,
            argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                         'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
          AND date >= today() - 45
        GROUP BY ticker
    )
SELECT
    px.ticker AS ticker,
    multiIf(
        px.ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN'),   'Bond and loan',
        px.ticker IN ('QYLD', 'JEPI', 'JEPQ'), 'Derivative income',
        px.ticker IN ('PFF', 'SRET', 'SDIV'),  'REIT, BDC and preferred',
                                               'Quarterly benchmark'
    )                                              AS fund_family,
    round(100 * ttm.ttm_cash / px.last_close, 2)   AS trailing_rate_pct
FROM px
INNER JOIN ttm ON px.ticker = ttm.ticker
ORDER BY trailing_rate_pct DESC

Mula sa pinakamataas na rate hanggang sa pinakamababa, umaabot ang panel mula sa 11.58% sa itaas hanggang sa 0.97% sa ibaba. Basahin ito kasabay ng family column. Nakabatay ang pagkakasunod-sunod sa mga hawak ng bawat fund at sa paraan ng pagtatala nito ng income, at nakakalat ang monthly payers sa malaking bahagi ng range na iyon sa halip na magsama-sama sa isang dulo.

Bakit hindi maihahambing ang dalawang monthly ETFs na may parehong yield

Bumabalik ang distribution rate sa cash na naibayad na, at maaaring itaas ito ng isang hindi pangkaraniwang malaking payment sa loob ng sinusuring panahon. Iba ang sinusukat ng SEC 30 day yield: isa itong standardised calculation ng income na kinita ng portfolio sa nakalipas na buwan, net of expenses, gamit ang formula na kailangang gamitin ng bawat US fund. Maaaring malaki ang pagkakaiba ng dalawang sukat sa parehong fund sa parehong araw. Ipinapaliwanag ng SEC 30 day yield kumpara sa distribution yield ang arithmetic nito.

Ang ikalawang pagkakaiba ay ang pinagmulan ng cash. Maaaring bahagi ng distribution ang return of capital—pera na ipinamahagi ng fund ngunit hindi nito kinita bilang income. Binabawasan nito ang cost basis sa halip na ituring na income sa taong natanggap ito. Maaari rin nitong panatilihing mataas ang headline rate habang bahagi ng bawat payment ay pagbabalik lamang ng principal sa iyo. Ipinapaliwanag ng Return of capital sa ETF distributions kung saan ito dini-disclose ng mga fund: sa Section 19 notice na kasama ng payment at sa annual 1099-DIV. Kapag headline rate lamang ang pinaghahambingan ng dalawang monthly fund, itinatabi nito ang coupon income ng isang bond fund sa premium ng isang option seller at itinuturing ang mga ito na parehong numero.

Gaano katatag ang distribution ng isang monthly ETF?

Hindi nangangahulugang fixed ang monthly. Nire-reset ang per-share amount sa bawat payment, at magkakaiba ang dahilan ng paggalaw ng mga fund mula sa iba’t ibang family. Sinusubaybayan ng panel ang huling 24 na kumpletong buwan para sa isang Nasdaq 100 covered call fund at isang core investment grade bond fund.

WITH paid AS
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        max(toFloat64(cash_amount)) AS amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'AGG')
      AND ex_dividend_date >= subtractMonths(toStartOfMonth(today()), 24)
      AND ex_dividend_date <  toStartOfMonth(today())
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date)) AS month,
    round(sumIf(amount, ticker = 'QYLD'), 4)   AS option_income_per_share,
    round(sumIf(amount, ticker = 'AGG'), 4)    AS bond_fund_per_share
FROM paid
GROUP BY month
ORDER BY month

Hindi flat line ang alinman sa dalawang serye. Unti-unting nagbabago ang payment ng bond fund kasabay ng coupon rates ng mga bonds na binibili nito habang nagma-mature ang mga lumang hawak. Nagbabago naman ang payment ng option income fund kasabay ng premium na makukuha nito kapag nagsusulat ito ng calls bawat buwan; tumataas at bumababa ang premium kasabay ng option volatility. Sa pinakahuling kumpletong buwang ipinapakita, nagbayad ang covered call fund ng $0.1775 bawat share at nagbayad ang bond fund ng $0.3307. Hindi garantiya para sa susunod na buwan ang alinmang halaga. Maaaring taasan o bawasan ng fund ang laki ng distribution anumang oras, at ang payment history ay tala ng nagawa na nito, hindi schedule ng mga susunod na payment.

Kailan talaga dumarating ang cash?

Tatlong petsa ang namamahala sa bawat distribution. Ang ex-dividend date ang unang araw kung kailan tine-trade ang fund nang wala na ang kalakip na paparating na payment. Ang pagmamay-ari ng shares bago ang petsang iyon ang nagbibigay ng karapatan sa cash. Kinukumpirma ng record date ang ownership. Ang pay date naman ang araw kung kailan pumapasok ang pera sa account. Tinalakay sa Paliwanag sa ex-dividend date ang settlement mechanics sa likod ng tatlong petsang ito.

SELECT
    ticker,
    round(avg(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date_actual)), 1) AS avg_days_ex_to_pay
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        max(pay_date) AS pay_date_actual
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                     'PFF', 'SRET', 'SDIV')
      AND ex_dividend_date >= today() - 730
      AND ex_dividend_date <  today()
      AND pay_date >= ex_dividend_date
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
GROUP BY ticker
ORDER BY avg_days_ex_to_pay DESC

Kapag kinuha ang average ng mga payment sa nakalipas na dalawang taon, ang pagitan mula sa ex date hanggang sa pagdating ng cash ay mula 2.8 araw sa pinakamaikling bahagi ng grupong ito hanggang 7.2 araw sa pinakamahaba. Ang monthly schedule ay nangangahulugan ng labindalawang ganitong cycle bawat taon sa halip na apat. Ito ang tunay nitong practical appeal: maaaring itugma ang payment calendar sa monthly budget. Ipinapakita ng Pagbuo ng $1,000 bawat buwan na dividends ang capital arithmetic sa likod ng target monthly figure.

Mga FAQ

Aling ETFs ang nagbabayad ng dividends bawat buwan?

Nakapokus ang monthly payers sa bond at bank loan funds, covered call o derivative income funds, at funds na may hawak na REITs, BDCs, o preferred shares. Sa halip na umasa sa published list na mabilis maluma, bilangin ang distributions ng fund sa nakalipas na tatlong taon gaya ng ginawa sa unang panel sa itaas.

Mas mataas ba ang yield ng monthly dividend ETFs kaysa sa quarterly ETFs?

Hindi tinutukoy ng payment frequency ang payment size. Maaaring mag-distribute ng magkaparehong halaga sa loob ng isang taon ang monthly fund at quarterly fund na may magkakatulad na assets. Ang tanging structural difference ay mas maagang maaaring i-reinvest ang monthly cash, na nagkakahalaga ng ilang basis points bawat taon sa ordinary rates.

Iba ba ang tax treatment sa monthly ETF distributions kumpara sa quarterly distributions?

Hindi. Binubuwisan ang distributions batay sa laman ng mga ito, hindi sa dalas ng pagdating. Maaaring magbayad ang isang fund ng ordinary income, qualified dividends, capital gains, at return of capital sa loob ng parehong taon. Hiwalay na nakalista ang mga ito sa annual 1099-DIV.

Ano ang pagkakaiba ng distribution rate at SEC 30 day yield?

Ina-annualise ng distribution rate ang cash na naibayad na ng fund at hinahati ito sa share price. Ang SEC 30 day yield ay isang standardised formula batay sa income na kinita ng portfolio sa nakalipas na buwan, net of fees. Ang malaking agwat sa pagitan ng dalawang numero ay senyales upang suriin kung saan nagmumula ang distribution.

Maaari bang bawasan ng monthly ETF ang distribution nito?

Oo. Nire-reset ng monthly funds ang per-share amount sa bawat payment, at maaaring tumaas o bumaba ang halagang iyon mula sa isang buwan patungo sa susunod. Ang payment history ay tala ng mga naibayad na ng fund at hindi ito obligasyon para sa mga susunod na payment.

May SQL na gumawa sa bawat panel sa page na ito. I-expand ang isa upang makita kung aling distributions ang binilang at kung anong mga petsa ang saklaw. Upang suriin mismo ang payment record ng anumang fund, itanong ito sa plain English sa Strasmore terminal.