నెలవారీ డివిడెండ్ ETFs: నిజంగా ఎవరు చెల్లిస్తారు?

నెలవారీ డివిడెండ్ ETFs సాధారణంగా ఉండే నాలుగు చెల్లింపులకు బదులుగా సంవత్సరానికి పన్నెండు సార్లు నగదు పంపిణీ చేస్తాయి. వీటిలో దాదాపు ప్రతి ETF మూడు నిర్మాణాత్మక వర్గాల్లో ఒకదానికి చెందుతుంది. ప్రతి వర్గం ఈ నెలవారీ నగదును వేర్వేరు విధంగా సృష్టిస్తుంది. చెల్లింపు షెడ్యూల్ డబ్బు ఎప్పుడు అందుతుందో మాత్రమే చెబుతుంది. చెల్లింపు ఎంత ఉంటుందో లేదా అది ఏ రూపంలో ఉంటుందో మాత్రం చెప్పదు.

నెలవారీ డివిడెండ్ ETFగా మారేది ఏమిటి?

ETF అంటే ఒకే షేరులా ట్రేడ్ అయ్యే సెక్యూరిటీల బాస్కెట్. బాస్కెట్ ఆర్జించే ఆదాయం—బాండ్ల నుంచి వచ్చే coupons, షేర్ల నుంచి వచ్చే డివిడెండ్లు, ఫండ్ విక్రయించిన optionsకు లభించే premium—షేర్‌హోల్డర్లకు పంపిణీగా వెళ్తుంది. ఫండ్ sponsor చెల్లింపు క్యాలెండర్‌ను నిర్ణయిస్తుంది: నెలవారీ, త్రైమాసికం, అర్ధవార్షికం లేదా వార్షికం. ఇది పరిపాలనా నిర్ణయం మాత్రమే. పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్జించే ఆదాయం మారదు.

నెలవారీ ఆదాయం కోసం చూస్తున్న వారికి ఈ తేడా ముఖ్యమైనది. నెలవారీ ఫండ్‌లో ఉన్న బాండ్లనే కలిగి ఉన్న త్రైమాసిక ఫండ్ కూడా అదే couponsను వసూలు చేస్తుంది. అది చెల్లింపును ఒకేసారి సమీకరిస్తుంది. వ్యక్తిగత కంపెనీల విషయంలో ఇదే విషయాన్ని మా నెలవారీ డివిడెండ్ షేర్ల గైడ్ వివరిస్తుంది. అక్కడ నెలవారీగా చెల్లించే కంపెనీలు అరుదుగా ఉంటాయి, కొన్ని పరిశ్రమల్లోనే ఎక్కువగా కనిపిస్తాయి. ఫండ్ రూపంలో నెలవారీ క్యాలెండర్ చాలా సాధారణం. ఒక ఫండ్ నిజంగా నెలవారీగా చెల్లిస్తుందో నిర్ధారించడానికి పంపిణీలను లెక్కించడం మాత్రమే నమ్మదగిన మార్గం. ఫండ్ marketing pageను మార్చవచ్చు. చెల్లింపు రికార్డును మార్చలేరు.

SELECT
    ticker,
    multiIf(
        ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN'),   'Bond and loan',
        ticker IN ('QYLD', 'JEPI', 'JEPQ'), 'Derivative income',
        ticker IN ('PFF', 'SRET', 'SDIV'),  'REIT, BDC and preferred',
                                            'Quarterly benchmark'
    )                                             AS fund_family,
    round(countDistinct(ex_dividend_date) / 3, 1) AS payments_per_year
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                 'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
  AND ex_dividend_date >= today() - 1095
  AND ex_dividend_date <  today()
GROUP BY ticker
ORDER BY payments_per_year DESC, ticker

ప్యానెల్‌లోని 12 ఫండ్లలో, జాబితా పైభాగంలోని ఫండ్ గత మూడు సంవత్సరాల్లో సంవత్సరానికి 12 పంపిణీలు చెల్లించింది. దిగువన ఉన్న ఫండ్ 4 పంపిణీలు చెల్లించింది. మధ్యలో చాలా తక్కువ ఫండ్లు ఉన్నాయి. ఒక ఫండ్ నెలవారీ లేదా త్రైమాసిక క్యాలెండర్‌పై నడుస్తుంది. సాధారణంగా అది ఆ క్యాలెండర్‌ను ఏళ్ల తరబడి కొనసాగిస్తుంది. ప్రతి ticker పక్కన ఉన్న వర్గం కాలమ్‌ను గుర్తుంచుకోవడం ముఖ్యం. అది నగదు ఎక్కడి నుంచి వస్తుందో వివరిస్తుంది.

ఏ ETFs నెలవారీగా డివిడెండ్లు చెల్లిస్తాయి?

దాదాపు అన్ని నెలవారీ చెల్లింపు ఫండ్లు మూడు నిర్మాణాల్లోకి వస్తాయి.

• బాండ్ మరియు రుణ ఫండ్లు. Corporate, municipal, government bonds తమతమ వేర్వేరు తేదీల్లో coupons చెల్లిస్తాయి. వందలాది బాండ్లను కలిగి ఉన్న ఫండ్‌కు దాదాపు నిరంతరం నగదు అందుతుంది. నెలవారీ చెల్లింపు ద్వారా చెల్లింపుల మధ్య పనిలేకుండా ఉండే నగదు తగ్గుతుంది. Bank loan funds కూడా ఇదే విధంగా floating rate loans నుంచి ఆదాయం పొందుతాయి. ఆ loansకు సంబంధించిన coupons స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లతో పాటు తిరిగి నిర్ణయించబడతాయి.
• Covered call మరియు derivative income ఫండ్లు. ఇవి equity portfolioను కలిగి ఉండి, దానిపై call optionsను విక్రయిస్తాయి. దాంతో ముందుగానే option premium అందుకుంటాయి. సాధారణంగా ప్రతి నెల లేదా ప్రతి వారం కొత్త options రాస్తారు. అందువల్ల premium నెలవారీ పంపిణీకి అనుకూలమైన లయలో వస్తుంది. మా covered call ETF గైడ్ ఆ premium హోల్డర్‌కు కలిగించే ఖర్చును వివరిస్తుంది. ఫండ్ విక్రయించిన calls యొక్క strike priceపైకి పోర్ట్‌ఫోలియో ధర పెరిగితే వచ్చే లాభాన్ని ఫండ్ వదులుకుంటుంది.
• REIT, BDC మరియు preferred share ఫండ్లు. Real estate investment trusts మరియు business development companies తమ పన్ను విధానాన్ని కొనసాగించడానికి taxable incomeలో ఎక్కువ భాగాన్ని పంపిణీ చేయాలి. Preferred shares నిర్ణయించిన తేదీల్లో fixed dividends చెల్లిస్తాయి. ఈ పెట్టుబడులతో నిర్మించిన ఫండ్‌కు ఏడాది పొడవునా ఒప్పందపరమైన నగదు ప్రవాహం ఉంటుంది.

నెలవారీ డివిడెండ్ ETFs త్రైమాసిక ETFs కంటే ఎక్కువ చెల్లిస్తాయా?

సాధారణంగా కాదు. చెల్లింపు తరచుదనం, చెల్లింపు పరిమాణం వేర్వేరుగా నిర్ణయించబడతాయి. నాలుగు చెక్కుల బదులుగా పన్నెండు చెక్కులు రాసినంత మాత్రాన ఫండ్ అదనపు ఆదాయం ఆర్జించదు. పునఃపెట్టుబడిలో మాత్రమే యాంత్రికమైన తేడా ఉంటుంది. నెలవారీగా పునఃపెట్టుబడి చేసిన నగదు, మూడు నెలలు వేచి ఉండే నగదుకంటే త్వరగా compounding ప్రారంభిస్తుంది. పూర్తి సంవత్సరంలో ఈ తేడా basis pointsలో, అంటే percentage pointలో వందవ వంతులలో, కొలవబడుతుంది. మొత్తం percentage pointsలో కాదు.

ప్రధానంగా మారేది ఫండ్ కలిగి ఉన్న ఆస్తులు. దిగువ ప్యానెల్ అదే ఫండ్లను తీసుకుని, గత పన్నెండు నెలల్లో చెల్లించిన నగదు పంపిణీలను కలుపుతుంది. ఆ మొత్తాన్ని ప్రస్తుత షేర్ ధరతో భాగిస్తుంది. ఈ సంఖ్యను trailing distribution rate అంటారు. చాలా screeners ఫండ్ పేరు పక్కన ముద్రించే సంఖ్య ఇదే.

WITH
    ttm AS
    (
        SELECT
            ticker,
            sum(amount) AS ttm_cash
        FROM
        (
            SELECT
                ticker,
                ex_dividend_date,
                max(toFloat64(cash_amount)) AS amount
            FROM global_markets.stocks_dividends
            WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                             'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
              AND ex_dividend_date >= today() - 365
              AND ex_dividend_date <  today()
            GROUP BY ticker, ex_dividend_date
        )
        GROUP BY ticker
    ),
    px AS
    (
        SELECT
            ticker,
            argMax(toFloat64(close), date) AS last_close
        FROM global_markets.stocks_daily_aggs
        WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                         'PFF', 'SRET', 'SDIV', 'SPY', 'SCHD', 'VNQ')
          AND date >= today() - 45
        GROUP BY ticker
    )
SELECT
    px.ticker AS ticker,
    multiIf(
        px.ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN'),   'Bond and loan',
        px.ticker IN ('QYLD', 'JEPI', 'JEPQ'), 'Derivative income',
        px.ticker IN ('PFF', 'SRET', 'SDIV'),  'REIT, BDC and preferred',
                                               'Quarterly benchmark'
    )                                              AS fund_family,
    round(100 * ttm.ttm_cash / px.last_close, 2)   AS trailing_rate_pct
FROM px
INNER JOIN ttm ON px.ticker = ttm.ticker
ORDER BY trailing_rate_pct DESC

అత్యధిక rate నుంచి అత్యల్ప rate వరకు క్రమబద్ధీకరించిన ప్యానెల్‌లో పైభాగంలో 11.58%, దిగువన 0.97% ఉన్నాయి. దాని పక్కనే ఉన్న వర్గం కాలమ్‌ను పరిశీలించండి. క్రమం ప్రతి ఫండ్ కలిగి ఉన్న ఆస్తులు, అది ఆదాయాన్ని నమోదు చేసే విధానాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. నెలవారీ చెల్లింపు ఫండ్లు ఒకే చివరలో కాకుండా ఈ పరిధిలోని ఎక్కువ భాగంలో కనిపిస్తాయి.

ఒకే yield ఉన్న రెండు నెలవారీ ETFs ఎందుకు పోల్చదగినవి కావు

Distribution rate ఇప్పటికే చెల్లించిన నగదుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆ కాలంలో జరిగిన అసాధారణంగా పెద్ద చెల్లింపు ఈ rateను పెంచుతుంది. SEC 30 day yield వేరే కొలత. ఇది గత నెలలో పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్జించిన ఆదాయాన్ని ఖర్చులు తీసివేసిన తర్వాత, అమెరికాలోని ప్రతి ఫండ్ ఉపయోగించాల్సిన ప్రామాణిక సూత్రంతో లెక్కిస్తుంది. అదే రోజున అదే ఫండ్‌కు ఈ రెండు సంఖ్యలు గణనీయంగా భిన్నంగా ఉండవచ్చు. SEC 30 day yield మరియు distribution yield మధ్య తేడాలో ఈ లెక్కను వివరించాం.

రెండవ తేడా నగదు ఏ అంశాలతో ఏర్పడిందనేది. పంపిణీలో కొంత భాగం return of capital కావచ్చు. అంటే ఫండ్ ఆదాయంగా ఆర్జించని డబ్బును పంపిణీ చేయడం. మీరు అందుకున్న సంవత్సరంలో అది ఆదాయంగా లెక్కించబడకుండా మీ cost basisను తగ్గిస్తుంది. ప్రతి చెల్లింపులో కొంత భాగం మీకు తిరిగి వచ్చిన అసలు మూలధనంగా ఉండవచ్చు. దాంతో headline rate స్థిరంగా కనిపించవచ్చు. ETF పంపిణీలలో return of capital ఫండ్లు దీన్ని ఎక్కడ వెల్లడిస్తాయో వివరిస్తుంది: చెల్లింపుతో వచ్చే Section 19 noticeలో, అలాగే వార్షిక 1099-DIVలో. Headline rate ఆధారంగా మాత్రమే రెండు నెలవారీ ఫండ్లను పోల్చడం అంటే బాండ్ ఫండ్ coupon incomeను option seller premiumతో పక్కపక్కన పెట్టి, రెండింటినీ ఒకే సంఖ్యగా చూడటమే.

నెలవారీ ETF పంపిణీ ఎంత స్థిరంగా ఉంటుంది?

నెలవారీ అంటే fixed అని కాదు. ప్రతి చెల్లింపుకు ఒక్కో షేర్‌కు ఇచ్చే మొత్తాన్ని మళ్లీ నిర్ణయిస్తారు. వేర్వేరు వర్గాల ఫండ్లు వేర్వేరు కారణాల వల్ల మారుతాయి. దిగువ ప్యానెల్ Nasdaq 100 covered call fund మరియు core investment grade bond fundకు సంబంధించిన గత 24 పూర్తయిన నెలలను చూపిస్తుంది.

WITH paid AS
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        max(toFloat64(cash_amount)) AS amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('QYLD', 'AGG')
      AND ex_dividend_date >= subtractMonths(toStartOfMonth(today()), 24)
      AND ex_dividend_date <  toStartOfMonth(today())
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
SELECT
    toString(toStartOfMonth(ex_dividend_date)) AS month,
    round(sumIf(amount, ticker = 'QYLD'), 4)   AS option_income_per_share,
    round(sumIf(amount, ticker = 'AGG'), 4)    AS bond_fund_per_share
FROM paid
GROUP BY month
ORDER BY month

రెండు seriesలూ సమాంతర రేఖలు కావు. పాత holdings maturityకి చేరినప్పుడు ఫండ్ కొనుగోలు చేసే బాండ్ల coupon rates మారుతాయి. దాంతో bond fund చెల్లింపు క్రమంగా మారుతుంది. Option income fund ప్రతి నెల calls రాసేటప్పుడు లభించే premiumపై ఆధారపడి చెల్లింపు మారుతుంది. Option volatility పెరిగితే premium పెరుగుతుంది; తగ్గితే premium తగ్గుతుంది. చూపించిన అత్యంత ఇటీవలి పూర్తయిన నెలలో covered call fund ఒక్కో షేర్‌కు $0.1775 చెల్లించింది. Bond fund $0.3307 చెల్లించింది. ఈ రెండు సంఖ్యల్లో ఏదీ తదుపరి నెలకు హామీ కాదు. ఫండ్ ఎప్పుడైనా పంపిణీ పరిమాణాన్ని పెంచవచ్చు లేదా తగ్గించవచ్చు. చెల్లింపు చరిత్ర ఫండ్ ఏం చేసిందో చూపిస్తుంది. ఇకపై ఏం చేస్తుందో తెలిపే షెడ్యూల్ కాదు.

నగదు నిజంగా ఎప్పుడు అందుతుంది?

ప్రతి పంపిణీని మూడు తేదీలు నిర్ణయిస్తాయి. Ex dividend date నుంచి ఫండ్ రాబోయే చెల్లింపు హక్కు లేకుండా ట్రేడ్ అవుతుంది. ఆ తేదీకి ముందు షేర్లు కలిగి ఉండటం వల్లే నగదు పొందే హక్కు వస్తుంది. Record date యాజమాన్యాన్ని నిర్ధారిస్తుంది. Pay dateన డబ్బు ఖాతాకు చేరుతుంది. Ex dividend date వివరణ ఈ మూడు తేదీల వెనుక ఉన్న settlement విధానాన్ని వివరిస్తుంది.

SELECT
    ticker,
    round(avg(dateDiff('day', ex_dividend_date, pay_date_actual)), 1) AS avg_days_ex_to_pay
FROM
(
    SELECT
        ticker,
        ex_dividend_date,
        max(pay_date) AS pay_date_actual
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('AGG', 'HYG', 'BKLN', 'QYLD', 'JEPI', 'JEPQ',
                     'PFF', 'SRET', 'SDIV')
      AND ex_dividend_date >= today() - 730
      AND ex_dividend_date <  today()
      AND pay_date >= ex_dividend_date
    GROUP BY ticker, ex_dividend_date
)
GROUP BY ticker
ORDER BY avg_days_ex_to_pay DESC

గత రెండు సంవత్సరాల చెల్లింపుల సగటు ఆధారంగా చూస్తే, ex date నుంచి నగదు అందే వరకు వేచి ఉండే వ్యవధి ఈ సమూహంలో కనిష్ఠంగా 2.8 రోజులు, గరిష్ఠంగా 7.2 రోజులు. నెలవారీ షెడ్యూల్ అంటే సంవత్సరానికి నాలుగు cyclesకు బదులుగా పన్నెండు cycles. దాని నిజమైన ఆచరణాత్మక ప్రయోజనం ఇదే: చెల్లింపు క్యాలెండర్‌ను నెలవారీ బడ్జెట్‌తో సరిపోల్చుకోవచ్చు. నెలకు $1,000 డివిడెండ్లు నిర్మించడం లక్ష్య నెలవారీ మొత్తానికి అవసరమైన మూలధన లెక్కలను వివరిస్తుంది.

తరచుగా అడిగే ప్రశ్నలు

ఏ ETFs ప్రతి నెల డివిడెండ్లు చెల్లిస్తాయి?

నెలవారీ చెల్లింపు ఫండ్లు bond మరియు bank loan ఫండ్లలో, covered call లేదా derivative income ఫండ్లలో, అలాగే REITs, BDCs లేదా preferred shares కలిగిన ఫండ్లలో ఎక్కువగా కనిపిస్తాయి. త్వరగా పాతబడే ప్రచురిత జాబితాను నమ్మకుండా, పై మొదటి ప్యానెల్ చేసినట్టే గత మూడు సంవత్సరాల్లో ఫండ్ చెల్లించిన పంపిణీలను లెక్కించండి.

నెలవారీ డివిడెండ్ ETFs త్రైమాసిక ETFs కంటే ఎక్కువ yield ఇస్తాయా?

చెల్లింపు తరచుదనం చెల్లింపు పరిమాణాన్ని నిర్ణయించదు. సమానమైన ఆస్తులను కలిగి ఉన్న నెలవారీ ఫండ్, త్రైమాసిక ఫండ్ ఒక సంవత్సరంలో సమానమైన మొత్తాన్ని పంపిణీ చేయవచ్చు. నెలవారీ నగదును త్వరగా పునఃపెట్టుబడి చేయవచ్చు అనేదే నిర్మాణాత్మక తేడా. సాధారణ రేట్ల వద్ద దీని విలువ సంవత్సరానికి కొన్ని basis points మాత్రమే.

నెలవారీ ETF పంపిణీలకు త్రైమాసిక పంపిణీల కంటే వేరే పన్ను విధానం ఉంటుందా?

లేదు. పంపిణీలు ఎంత తరచుగా వస్తాయనే దాని ఆధారంగా కాకుండా, వాటిలో ఉన్న అంశాల ఆధారంగా పన్ను విధిస్తారు. ఒకే ఫండ్ అదే సంవత్సరంలో ordinary income, qualified dividends, capital gains మరియు return of capital చెల్లించవచ్చు. ఇవన్నీ వార్షిక 1099-DIVలో విడిగా చూపిస్తారు.

Distribution rate మరియు SEC 30 day yield మధ్య తేడా ఏమిటి?

Distribution rate అంటే ఫండ్ ఇప్పటికే చెల్లించిన నగదును వార్షికీకరించి, దాన్ని షేర్ ధరతో భాగించిన సంఖ్య. SEC 30 day yield అంటే గత నెలలో పోర్ట్‌ఫోలియో ఆర్జించిన ఆదాయంపై, fees తీసివేసిన తర్వాత, ప్రామాణిక సూత్రంతో లెక్కించిన yield. ఈ రెండు సంఖ్యల మధ్య పెద్ద తేడా ఉంటే, పంపిణీ ఏ అంశాలతో ఏర్పడిందో పరిశీలించాలి.

నెలవారీ ETF తన పంపిణీని తగ్గించగలదా?

అవును. నెలవారీ ఫండ్లు ప్రతి చెల్లింపుకు ఒక్కో షేర్‌కు ఇచ్చే మొత్తాన్ని మళ్లీ నిర్ణయిస్తాయి. ఆ మొత్తం ఒక నెల నుంచి మరో నెలకు పెరగవచ్చు లేదా తగ్గవచ్చు. చెల్లింపు చరిత్ర ఫండ్ ఎంత చెల్లించిందో చూపిస్తుంది. భవిష్యత్ చెల్లింపులపై అది ఎలాంటి బాధ్యతను కల్పించదు.

ఈ పేజీలోని ప్రతి ప్యానెల్ దాన్ని రూపొందించిన SQLను కలిగి ఉంటుంది. ఏ పంపిణీలను, ఏ తేదీల మధ్య లెక్కించారో ఖచ్చితంగా చూడడానికి ఒక ప్యానెల్‌ను విస్తరించండి. ఏదైనా ఫండ్ చెల్లింపు రికార్డును మీరే పరిశీలించాలంటే, Strasmore terminalలో ప్రశ్నను సాధారణ ఆంగ్లంలో అడగండి.