SCHD versus VOO: waarom verschillen de dividend yields?

De kloof tussen het dividend yield van SCHD en VOO wordt bepaald door de indexregels en is in één oogopslag groot genoeg om zichtbaar te zijn. Beide fondsen beleggen in grote Amerikaanse ondernemingen en keren volgens een kwartaalplanning cash uit. SCHD volgt een index die bedrijven selecteert met een lange reeks dividendbetalingen en ze weegt op basis van de omvang van hun uitkeringen. VOO volgt de S&P 500 en weegt elke positie naar market value. De onderstaande panelen meten de kloof over het afgelopen jaar en zetten vervolgens de twee verschillende yield-cijfers uiteen die een fondsaanbieder voor hetzelfde fonds publiceert.

Waarom de dividend yields van SCHD en VOO verschillen

VOO houdt de S&P 500 aan in volgorde van float-adjusted market value: hoe groter de verhandelbare market value van een onderneming, hoe groter haar aandeel in het fonds. Of die onderneming dividend uitkeert, heeft geen invloed op haar opname of weging. De grootste Amerikaanse ondernemingen bevinden zich in technologie en communicatie. Verschillende daarvan keren slechts een symbolisch dividend uit of helemaal geen dividend. Daardoor blijft de yield van het fonds aan de onderkant van de markt.

SCHD volgt de Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, die uit een veel kleinere groep ondernemingen selecteert. Een onderneming komt pas in aanmerking na tien opeenvolgende jaren met dividendbetalingen en na het behalen van minimumvereisten voor omvang en handelsvolume. De overblijvende ondernemingen worden beoordeeld op vier maatstaven: cash flow ten opzichte van totale schuld, return on equity, dividend yield en dividend growth over vijf jaar. De geselecteerde namen worden gewogen op basis van de dollarwaarde van de dividenden die zij uitkeren, met limieten voor één aandeel en voor één sector. Yield maakt dus deel uit van de selectieregel zelf. Het mandje dat daaruit voortkomt, heeft daardoor van nature een hogere yield.

Fondsen die lezers vaak met elkaar vergelijken, gerangschikt op trailing-twelve-month distributions gedeeld door de laatst beschikbare prijs:

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO', 'VYM', 'SPYD', 'DGRO', 'VIG', 'NOBL')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO', 'VYM', 'SPYD', 'DGRO', 'VIG', 'NOBL')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY trailing_yield_pct DESC

De spread loopt van SPYD bij 4.1% tot VOO bij 1.07%, over 7 fondsen die allemaal in grote Amerikaanse aandelen beleggen. De berekening is zo eenvoudig mogelijk: tel alle uitkeringen van het afgelopen jaar op en deel die door de prijs van vandaag. Dat is dezelfde berekening als dividend yield van één aandeel, toegepast op een mandje.

Hoe groot is de yield-kloof tussen SCHD en VOO?

Eén momentopname verbergt de beweging. Hieronder staan twaalf opeenvolgende maandultimo's. Elk cijfer annualiseert de meest recente kwartaalbetaling van het fonds op die datum en deelt die door de slotkoers van die maand.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2025-08-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-07-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, month_start
),
dv AS (
    SELECT ticker, ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2024-12-01')
),
latest AS (
    SELECT px.ticker AS ticker,
           px.month_start AS month_start,
           any(px.price) AS price,
           argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date) AS latest_payment
    FROM px, dv
    WHERE px.ticker = dv.ticker
      AND dv.ex_dividend_date <= px.last_day
    GROUP BY px.ticker, px.month_start
)
SELECT formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'SCHD'), 2) AS schd_yield_pct,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'VOO'), 2) AS voo_yield_pct,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'SCHD')
             - sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'VOO'), 2) AS gap_pct
FROM latest
GROUP BY month_start
ORDER BY month_start

Op August 2025 bedroeg het verschil 2.55 punten. SCHD stond op 3.73% tegenover 1.18% voor VOO. Op July 2026 bedroeg de kloof 1.87 punten, met SCHD op 3.01% en VOO op 1.15%.

Let op dat deze grafiek en de tabel erboven verschillende conventies gebruiken voor hetzelfde begrip. De tabel telt de vier betalingen op die een fonds daadwerkelijk heeft gedaan. De grafiek annualiseert de meest recente afzonderlijke betaling. Beide worden distribution yield genoemd, maar ze komen zelden op exact hetzelfde decimaal uit. Een vermelde yield is slechts zo duidelijk als de conventie erachter.

Beide lijnen bewegen stapsgewijs en geleidelijk om een mechanische reden: de teller verandert vier keer per jaar, de noemer verandert tijdens elke sessie. De vermelde yield van een fonds kan in één week stijgen waarin geen enkele positie het dividend verhoogde, omdat alleen een dalende prijs de ratio al hoger maakt. Wat geldt als een goede dividend yield behandelt deze valkuil op het niveau van één aandeel.

Distribution yield versus 30-day SEC yield

Voor hetzelfde fonds worden twee yields gepubliceerd. Het verschil ertussen verklaart het grootste deel van de verwarring die lezers bij deze vergelijking ervaren.

Distribution yield, vaak aangeduid als trailing-twelve-month yield, telt de cash op die het fonds in het afgelopen jaar daadwerkelijk heeft uitgekeerd en deelt die door de huidige prijs. Het is een terugkijkende maatstaf. Elk cijfer in de panelen hier is van dit type.

30-day SEC yield is een gestandaardiseerde formule die de Securities and Exchange Commission verplicht stelt in fondsreclame. De formule neemt het inkomen dat de posities van het fonds in de afgelopen 30 dagen hebben verdiend, trekt de fondskosten daarvan af en annualiseert het resultaat. Dit geeft een actueler beeld van wat de portefeuille verdient. Omdat elke fondsaanbieder de formule op dezelfde manier berekent, is dit het cijfer waarmee twee fondsen eerlijk kunnen worden vergeleken.

De twee cijfers kunnen voor hetzelfde fonds op dezelfde dag duidelijk verschillen. Een fonds waarvan de posities hun uitkeringen onlangs hebben verhoogd, laat doorgaans een SEC yield zien die hoger ligt dan de trailing distribution yield. Een fonds met een onregelmatige betalingskalender kan het omgekeerde laten zien.

Waar u ze kunt controleren: Schwab publiceert de distribution history van SCHD en de 30-day SEC yield op de eigen productpagina van het fonds, met een peildatum aan het einde van de maand. Vanguard publiceert dezelfde twee cijfers voor VOO. Beide herzien het cijfer maandelijks. Daardoor is de datum naast het getal even belangrijk als het getal zelf.

Wat een dividend screen selecteert

Het verschil in samenstelling is zichtbaar in de posities. Hieronder staan zes van de grootste wegingen in een naar market value gerangschikte Amerikaanse index naast zes namen die een dividend screen regelmatig selecteert, elk met de laatst beschikbare yield:

SELECT ticker,
       any(if(ticker IN ('NVDA', 'MSFT', 'AAPL', 'AMZN', 'META', 'GOOGL'),
              'S&P 500 top weights', 'Dividend screen staples')) AS cohort,
       round(argMax(ifNull(dividend_yield, 0), date) * 100, 2) AS dividend_yield_pct,
       round(argMax(ifNull(dividend_yield, 0) * price, date), 2) AS annual_dividend_usd
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE ticker IN ('NVDA', 'MSFT', 'AAPL', 'AMZN', 'META', 'GOOGL',
                 'KO', 'PEP', 'CVX', 'MRK', 'ABBV', 'VZ')
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
GROUP BY ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC

VZ voert de 12 namen aan met 5.99%, in de groep Dividend screen staples, terwijl AMZN in dezelfde momentopname 0% uitkeert. Een market-value-weighted fonds bezit elke naam op deze lijst naar verhouding van de omvang. Een dividend-weighted fonds bezit de dividendbetalers naar verhouding van de dollars die zij uitkeren. Het gaat om één markt, maar om twee zeer verschillende income streams.

Tien opeenvolgende jaren met betalingen vormen een strenge selectie. Dividend growth champions behandelt ondernemingen die veel langere reeksen hebben opgebouwd.

Wanneer de cash daadwerkelijk wordt uitgekeerd

Zes kwartalen met distributions per aandeel, op basis van de huidige share basis:

WITH q AS (
    SELECT toStartOfQuarter(ex_dividend_date) AS quarter_start,
           ticker,
           cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2025-01-01')
      AND ex_dividend_date < toDate('2026-07-01')
)
SELECT concat('Q', toString(toQuarter(quarter_start)), ' ', toString(toYear(quarter_start))) AS quarter,
       round(sumIf(cash_amount, ticker = 'SCHD'), 4) AS schd_cash_usd,
       round(sumIf(cash_amount, ticker = 'VOO'), 4) AS voo_cash_usd
FROM q
GROUP BY quarter_start
ORDER BY quarter_start

De kwartaalbetaling van SCHD bedroeg $0.2488 per aandeel in Q1 2025 en $0.2525 in Q2 2026. Die van VOO bedroeg $1.8121 en $1.9622 over dezelfde twee kwartalen. Deze bedragen per aandeel zeggen niets wanneer u ze rechtstreeks vergelijkt, omdat de twee fondsen tegen zeer verschillende share prices worden verhandeld. Dat is precies waarom yield bestaat: door de uitkering door de prijs te delen, komen beide op dezelfde schaal.

Betalingen verschillen ook van kwartaal tot kwartaal. Daarom schommelt een yield die op één annualized payment is gebaseerd, terwijl een yield over het afgelopen jaar gelijkmatiger verloopt. Om een uitkering te ontvangen, moet u het fonds vóór de ex-dividend date bezitten. Dat is de eerste sessie waarop het fonds zonder de komende uitkering wordt verhandeld. De tijdlijn van de ex-dividend date licht deze volgorde toe. Maandelijkse dividendbetalers behandelt de fondsen en aandelen die in plaats daarvan een kalender met twaalf betalingen hanteren.

Wat het screen uitsluit

Een regel die een decennium aan ononderbroken betalingen vereist, sluit de meeste ondernemingen uit die nooit dividend hebben betaald. Daarmee verdwijnt ook een groot deel van de technologie- en consumer-internetgroep die bovenaan een market-value-weighted index staat. Wat overblijft, leunt sterker naar consumentengoederen, energie, gezondheidszorg en industrie. Hogere huidige income en een beperktere spreiding zijn twee keer dezelfde conclusie.

Er is nog een mechanisme dat u moet onthouden. Een uitkering wordt betaald uit de eigen waarde van het fonds. Op de ex-dividend date daalt de prijs van het fonds met het uitgekeerde bedrag. Een yield beschrijft een schema waarmee geld van het fonds naar de houder wordt overgeheveld. Een dividend screen is bovendien slechts één manier waarop een fonds zijn gepubliceerde uitkering kan verhogen. Covered call ETF's bereiken via option premium een veel hoger cijfer, met hun eigen afwegingen.

Veelgestelde vragen over de dividend yield van SCHD en VOO

Waarom is de dividend yield van SCHD hoger dan die van VOO?

De indexregels zijn de oorzaak. De index van SCHD selecteert ondernemingen met een decennium aan dividendbetalingen en weegt posities op basis van de dollars die zij uitkeren. VOO houdt de S&P 500 aan, gewogen naar market value, zonder enige dividendtest. Op de laatste hier gemeten maandultimo bedroeg het verschil 1.87 punten.

Is de 30-day SEC yield hetzelfde als de dividend yield?

Nee. Distribution yield telt de cash op die in het afgelopen jaar al is uitgekeerd en deelt die door de prijs van vandaag. De 30-day SEC yield annualiseert het inkomen dat de huidige portefeuille in de afgelopen 30 dagen heeft verdiend, na aftrek van kosten, volgens een formule die elke fondsaanbieder op dezelfde manier toepast.

Keuren SCHD en VOO maandelijks dividend uit?

Beide hanteren een kwartaalplanning, zoals het betalingspaneel laat zien: 6 kwartalen, met één uitkering per kwartaal. U komt voor elke betaling in aanmerking als u het fonds vóór de ex-dividend date bezit.

Betekent een hogere dividend yield een hoger totaalrendement?

Yield meet alleen de uitgekeerde cash ten opzichte van de prijs. Op de ex-dividend date daalt de waarde van het fonds met het uitgekeerde bedrag. Total return is afhankelijk van de prijsontwikkeling en de uitkeringen samen.

Waar vind ik de actuele yields van SCHD en VOO?

Elke fondsaanbieder publiceert beide cijfers op de eigen productpagina: Schwab voor SCHD en Vanguard voor VOO. Controleer de datum naast de yield. De SEC-yield wordt maandelijks herzien, terwijl de distribution yield tijdens elke sessie met de prijs meebeweegt.

Elk getal hierboven is een stored query op basis van ingediende distribution records en reële prices. Open de SQL van een paneel of voer dezelfde vergelijking uit voor andere fondsen op de Strasmore-terminal.