SCHD vs VOO: Mengapa Dividend Yield Berbeda

Kesenjangan dividend yield SCHD vs VOO ditentukan oleh aturan indeks, dan perbedaannya cukup lebar untuk terlihat sekilas. Kedua fund memiliki saham perusahaan besar AS, dan keduanya menyalurkan kas berdasarkan kalender kuartalan. SCHD melacak indeks yang menyaring pembayar dividen dengan riwayat panjang dan memberi bobot berdasarkan besarnya payout, sedangkan VOO melacak S&P 500 dan memberi bobot setiap kepemilikan berdasarkan nilai pasar. Panel di bawah mengukur kesenjangan selama setahun terakhir, lalu memisahkan dua angka yield berbeda yang diterbitkan perusahaan pengelola untuk fund yang sama.

Mengapa dividend yield SCHD dan VOO berbeda

VOO memiliki saham S&P 500 berdasarkan urutan nilai pasar yang disesuaikan dengan free float: semakin besar nilai pasar yang dapat diperdagangkan suatu perusahaan, semakin besar porsinya dalam fund. Apakah perusahaan tersebut membayar dividen tidak memengaruhi inklusi atau bobotnya. Perusahaan AS dengan bobot terbesar berada di sektor teknologi dan komunikasi. Beberapa di antaranya membayar dividen dalam jumlah sangat kecil atau tidak membayar sama sekali. Hal ini menekan yield fund ke kisaran rendah pasar.

SCHD melacak Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, yang dimulai dari kumpulan perusahaan yang jauh lebih sempit. Perusahaan hanya memenuhi syarat setelah membayar dividen selama sepuluh tahun berturut-turut dan melewati batas minimum ukuran serta volume perdagangan. Perusahaan yang lolos diperingkat berdasarkan empat ukuran: arus kas terhadap total utang, return on equity, dividend yield, dan pertumbuhan dividen lima tahun. Saham yang terpilih diberi bobot berdasarkan nilai dolar dividen yang dibayarkan, dengan batas maksimum untuk setiap saham dan sektor. Yield menjadi bagian dari aturan seleksi itu sendiri, sehingga portofolio yang dihasilkan secara struktural memiliki yield lebih tinggi.

Fund yang rutin dibandingkan oleh pembaca, diurutkan berdasarkan distribusi trailing twelve-month dibagi harga terbaru yang tercatat:

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO', 'VYM', 'SPYD', 'DGRO', 'VIG', 'NOBL')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO', 'VYM', 'SPYD', 'DGRO', 'VIG', 'NOBL')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY trailing_yield_pct DESC

Spread bergerak dari SPYD pada 4.1% hingga VOO pada 1.07%, di antara 7 fund yang semuanya memiliki saham-saham besar AS. Perhitungannya adalah versi paling sederhana: jumlahkan setiap distribusi yang dibayarkan selama setahun terakhir, lalu bagi dengan harga hari ini. Perhitungannya sama dengan dividend yield pada satu saham, tetapi diterapkan pada suatu portofolio.

Seberapa lebar kesenjangan yield SCHD dan VOO?

Satu snapshot menyembunyikan pergerakannya. Berikut dua belas akhir bulan berturut-turut. Masing-masing mengannualisasi pembayaran kuartalan terbaru fund pada tanggal tersebut, lalu membaginya dengan harga penutupan bulan itu.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS month_start,
           argMax(close, window_start) AS price,
           max(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS last_day
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) >= toDate('2025-08-01')
      AND toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) <= toDate('2026-07-31')
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker, month_start
),
dv AS (
    SELECT ticker, ex_dividend_date, cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2024-12-01')
),
latest AS (
    SELECT px.ticker AS ticker,
           px.month_start AS month_start,
           any(px.price) AS price,
           argMax(dv.cash_amount, dv.ex_dividend_date) AS latest_payment
    FROM px, dv
    WHERE px.ticker = dv.ticker
      AND dv.ex_dividend_date <= px.last_day
    GROUP BY px.ticker, px.month_start
)
SELECT formatDateTime(month_start, '%Y-%m') AS month,
       formatDateTimeInJodaSyntax(month_start, 'MMMM yyyy') AS month_label,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'SCHD'), 2) AS schd_yield_pct,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'VOO'), 2) AS voo_yield_pct,
       round(sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'SCHD')
             - sumIf(latest_payment * 4 / price * 100, ticker = 'VOO'), 2) AS gap_pct
FROM latest
GROUP BY month_start
ORDER BY month_start

Pada August 2025, keduanya berjarak 2.55 poin, dengan SCHD sebesar 3.73% dan VOO sebesar 1.18%. Pada July 2026, kesenjangan tersebut sebesar 1.87 poin, dengan SCHD sebesar 3.01% dan VOO sebesar 1.15%.

Perhatikan bahwa grafik ini dan tabel di atas menggunakan konvensi yang berbeda untuk gagasan yang sama. Tabel menjumlahkan empat pembayaran yang benar-benar dilakukan fund. Grafik mengannualisasi satu pembayaran terbaru. Keduanya disebut distribution yield, dan hasilnya jarang sama hingga angka desimal terakhir. Quoted yield hanya dapat dipahami dengan jelas jika konvensi yang digunakan diketahui.

Kedua garis bergerak naik-turun karena alasan mekanis: numerator berubah empat kali setahun, sedangkan denominator berubah setiap sesi. Quoted yield suatu fund dapat meningkat dalam satu minggu ketika tidak ada satu pun kepemilikan yang menaikkan dividennya, karena penurunan harga saja sudah meningkatkan rasio tersebut. Apa yang dimaksud dengan dividend yield yang baik menjelaskan jebakan ini pada tingkat saham individual.

Distribution yield vs 30-day SEC yield

Dua yield diterbitkan untuk fund yang sama. Perbedaan di antara keduanya menjelaskan sebagian besar kebingungan pembaca dalam perbandingan ini.

Distribution yield, yang sering diberi label trailing twelve-month yield, menjumlahkan kas yang benar-benar dibayarkan selama setahun terakhir, lalu membaginya dengan harga saat ini. Angka ini bersifat historis. Semua angka dalam panel di sini menggunakan jenis yield ini.

30-day SEC yield adalah formula standar yang diwajibkan oleh Securities and Exchange Commission dalam iklan fund. Formula ini mengambil pendapatan yang diperoleh dari kepemilikan fund selama 30 hari terakhir, mengurangi biaya fund, lalu mengannualisasi hasilnya. Angka ini lebih mencerminkan pendapatan portofolio saat ini. Karena setiap perusahaan pengelola fund menghitungnya dengan cara yang sama, angka ini menjadi dasar yang lebih adil untuk membandingkan dua fund.

Keduanya dapat berbeda secara nyata untuk fund yang sama pada hari yang sama. Fund yang kepemilikannya baru-baru ini menaikkan payout cenderung menunjukkan SEC yield di atas trailing distribution yield. Fund dengan kalender pembayaran yang tidak merata dapat menunjukkan kondisi sebaliknya.

Tempat memeriksanya: Schwab menerbitkan riwayat distribusi SCHD dan 30-day SEC yield-nya di halaman produk fund, dengan tanggal acuan akhir bulan. Vanguard menerbitkan pasangan angka yang sama untuk VOO. Keduanya memperbarui angka tersebut setiap bulan, sehingga tanggal di samping angka sama pentingnya dengan angkanya.

Apa yang dipilih oleh dividend screen

Perbedaan konstruksi terlihat pada kepemilikan. Enam saham dengan bobot terbesar dalam indeks AS berbobot nilai pasar ditampilkan di samping enam saham yang rutin muncul dalam dividend screen, masing-masing dengan yield terbaru yang tercatat:

SELECT ticker,
       any(if(ticker IN ('NVDA', 'MSFT', 'AAPL', 'AMZN', 'META', 'GOOGL'),
              'S&P 500 top weights', 'Dividend screen staples')) AS cohort,
       round(argMax(ifNull(dividend_yield, 0), date) * 100, 2) AS dividend_yield_pct,
       round(argMax(ifNull(dividend_yield, 0) * price, date), 2) AS annual_dividend_usd
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE ticker IN ('NVDA', 'MSFT', 'AAPL', 'AMZN', 'META', 'GOOGL',
                 'KO', 'PEP', 'CVX', 'MRK', 'ABBV', 'VZ')
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
GROUP BY ticker
ORDER BY dividend_yield_pct DESC

VZ memimpin 12 saham tersebut dengan 5.99%, dalam kelompok Dividend screen staples, sedangkan AMZN membayar 0% pada snapshot yang sama. Fund berbobot nilai pasar memiliki setiap saham dalam daftar ini secara proporsional terhadap ukurannya. Fund berbobot dividen memiliki saham-saham pembayar dividen secara proporsional terhadap nilai dolar yang dibayarkan. Satu pasar menghasilkan dua arus pendapatan yang sangat berbeda.

Pembayaran selama sepuluh tahun berturut-turut merupakan screen yang ketat, dan dividend growth champions membahas perusahaan yang mempertahankan streak jauh lebih panjang.

Kapan kas benar-benar diterima

Enam kuartal distribusi per saham, berdasarkan basis saham saat ini:

WITH q AS (
    SELECT toStartOfQuarter(ex_dividend_date) AS quarter_start,
           ticker,
           cash_amount
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SCHD', 'VOO')
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2025-01-01')
      AND ex_dividend_date < toDate('2026-07-01')
)
SELECT concat('Q', toString(toQuarter(quarter_start)), ' ', toString(toYear(quarter_start))) AS quarter,
       round(sumIf(cash_amount, ticker = 'SCHD'), 4) AS schd_cash_usd,
       round(sumIf(cash_amount, ticker = 'VOO'), 4) AS voo_cash_usd
FROM q
GROUP BY quarter_start
ORDER BY quarter_start

Pembayaran kuartalan SCHD sebesar $0.2488 per saham pada Q1 2025 dan $0.2525 pada Q2 2026. Pembayaran VOO masing-masing sebesar $1.8121 dan $1.9622 pada dua kuartal yang sama. Nilai dolar per saham tersebut tidak dapat dibandingkan secara langsung karena kedua fund diperdagangkan pada harga saham yang sangat berbeda. Inilah alasan yield digunakan: pembagian dengan harga menempatkan keduanya pada skala yang sama.

Pembayaran juga berubah dari kuartal ke kuartal. Karena itu, yield yang dibangun dari satu pembayaran tahunan dapat berfluktuasi, sementara yield trailing-year lebih mulus. Untuk menerima pembayaran, pemegang harus memiliki fund sebelum ex-dividend date, yaitu sesi pertama ketika fund diperdagangkan tanpa pembayaran mendatang yang melekat padanya. Linimasa ex-dividend date menjelaskan urutannya, sedangkan monthly dividend payers membahas fund dan saham yang menggunakan kalender dua belas pembayaran.

Hal yang dikorbankan oleh screen

Aturan yang mensyaratkan pembayaran tanpa putus selama satu dekade menyingkirkan sebagian besar perusahaan yang belum pernah membayar dividen. Penyaringan ini juga mengeluarkan banyak perusahaan teknologi dan internet konsumen yang berada di posisi teratas indeks berbobot nilai pasar. Portofolio yang tersisa lebih condong ke sektor consumer staples, energi, healthcare, dan industrials. Pendapatan saat ini yang lebih tinggi dan eksposur yang lebih sempit merupakan dua sisi dari hal yang sama.

Ada satu mekanisme lain yang perlu diperhatikan. Distribusi dibayarkan dari nilai fund itu sendiri. Pada ex-dividend date, harga fund turun sebesar jumlah yang didistribusikan. Yield menggambarkan jadwal pemindahan uang dari fund kepada pemegang. Dividend screen juga bukan satu-satunya cara fund meningkatkan distribution yang dipublikasikannya. covered call ETFs dapat menghasilkan angka yang jauh lebih tinggi melalui option premium, dengan trade-off tersendiri.

FAQ dividend yield SCHD vs VOO

Mengapa dividend yield SCHD lebih tinggi daripada VOO?

Aturan indeks. Indeks SCHD menyaring perusahaan dengan riwayat pembayaran dividen selama satu dekade dan memberi bobot berdasarkan nilai dolar yang didistribusikan. VOO memiliki S&P 500 dengan bobot berdasarkan nilai pasar tanpa uji dividen. Pada akhir bulan terbaru yang diukur di sini, keduanya berjarak 1.87 poin.

Apakah 30-day SEC yield sama dengan dividend yield?

Tidak. Distribution yield menjumlahkan kas yang telah dibayarkan selama setahun terakhir terhadap harga hari ini. 30-day SEC yield mengannualisasi pendapatan yang diperoleh portofolio saat ini selama 30 hari terakhir, setelah biaya, menggunakan formula yang diterapkan secara identik oleh setiap perusahaan pengelola fund.

Apakah SCHD dan VOO membayar dividen setiap bulan?

Keduanya menggunakan kalender kuartalan, seperti ditunjukkan panel pembayaran: 6 kuartal, dengan satu distribusi pada masing-masing kuartal. Kepemilikan sebelum ex-dividend date menentukan apakah pemegang berhak atas setiap pembayaran.

Apakah dividend yield yang lebih tinggi berarti total return yang lebih tinggi?

Yield hanya mengukur kas yang didistribusikan terhadap harga. Yield tidak mengukur hal lain. Distribusi mengurangi nilai fund sebesar jumlah yang dibayarkan pada ex-dividend date. Total return bergantung pada perubahan harga dan distribusi secara bersamaan.

Di mana saya dapat menemukan yield SCHD dan VOO saat ini?

Masing-masing perusahaan pengelola fund menerbitkan kedua angka tersebut di halaman produknya sendiri: Schwab untuk SCHD dan Vanguard untuk VOO. Periksa cap tanggal di samping yield. Angka SEC diperbarui setiap bulan, sedangkan angka distribution berubah mengikuti harga setiap sesi.

Setiap angka di atas berasal dari stored query atas catatan distribusi yang telah diajukan dan harga aktual. Buka SQL pada panel mana pun, atau jalankan perbandingan yang sama untuk fund lain di terminal Strasmore.