Implied Volatility ของ MSFT และประวัติย้อนหลัง

Microsoft มีหนึ่งในกลุ่มหุ้น mega-cap ที่มีความผันผวนต่ำที่สุดในกระดาน หน้าเว็บนี้ติดตาม implied volatility ของ MSFT ซึ่งคือราคาปัจจุบันที่ตลาดประเมินสำหรับการเคลื่อนไหวในอนาคต โดยนำเสนอสามรูปแบบ ได้แก่ ทุกเซสชันในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ประวัติรายเดือนเปรียบเทียบกับดัชนีอ้างอิง และความชันตามวันหมดอายุ ทุกตัวเลขวัดจากราคาปิดของ option จริง และอัปเดตด้วยข้อมูลรายสัปดาห์

implied volatility ของ MSFT ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

แต่ละจุดคือค่ามัธยฐานของ implied volatility ในหนึ่งเซสชัน จากสัญญา near-the-money ของ MSFT (ราคา strike ภายใน 5% ของราคาหุ้น และหมดอายุภายในหนึ่งสัปดาห์ถึงสองเดือน) ค่าล่าสุดคือ 42.2% ค่า IV ระดับนี้เป็นตัวเลขรายปี ซึ่งคือเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวต่อปีที่ราคา option มองว่าเป็นระดับปกติ และเมื่อหารด้วยประมาณสิบหกจะได้ค่าการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ต่อหนึ่งวัน

ประวัติ IV ของ MSFT เทียบกับตลาด แบบรายเดือน

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'MSFT'), 1) AS msft_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('MSFT', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'MSFT') >= 50
ORDER BY month

แผนภูมินี้คือดัชนีความกลัวของ MSFT ตามช่วงเวลา โดยเปรียบเทียบกับดัชนีของตลาด เส้น SPY และ QQQ แสดงการวัดผลแบบเดียวกันสำหรับกลุ่มหุ้นอ้างอิงของตลาด โดยเดือนล่าสุดระบุค่า 36.8% สำหรับ MSFT เทียบกับ 13.3% สำหรับ SPY และ 23.5% สำหรับ QQQ โดยปกติแล้วดัชนีที่มีการกระจายตัวจะมีความผันผวนต่ำกว่าหุ้นรายตัวเสมอ ช่องว่างระหว่างเส้นคือค่าพรีเมียมของหุ้นรายตัว และการที่ช่องว่างนี้กว้างขึ้นหรือแคบลงคือเรื่องราวของวงจรความเสี่ยงของ MSFT จุดสูงสุดคือช่วงที่ผู้ซื้อ option ยอมจ่ายราคาแพงที่สุด ส่วนจุดต่ำสุดคือช่วงที่ตลาดมองว่าหุ้นตัวนี้มีความสงบ

โครงสร้างระยะเวลา: IV ของ MSFT ตามวันหมดอายุ

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

การอ่านค่าตามช่วงเวลาจะแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดเหตุการณ์ขึ้นเมื่อใด หากช่วงต้นสูงกว่าช่วงปลาย หมายความว่ามีการประเมินความเสี่ยงของเหตุการณ์ในระยะสั้น เช่น รายงาน การตัดสินใจ หรือปัจจัยกระตุ้นภายในช่วงเวลานั้น ส่วนเส้นที่ราบเรียบหรือชันขึ้นคือสภาวะปกติ ซึ่งหมายความว่ายิ่งเวลานานขึ้น ความไม่แน่นอนยิ่งมากขึ้น และ IV จะสูงขึ้นเล็กน้อย

FAQ

implied volatility ของ MSFT ในขณะนี้คือเท่าใด?

42.2% สำหรับระดับ at the money ณ เซสชันล่าสุดที่มีข้อมูล โดยวัดจากสัญญา near-the-money ที่หมดอายุใน 7-60 วัน แผนภูมิ 90 วันด้านบนแสดงเส้นทางล่าสุดทั้งหมด และตัวเลขจะอัปเดตตามข้อมูลรายสัปดาห์

IV ของ MSFT ในขณะนี้สูงหรือต่ำ?

พิจารณาได้สามวิธี ได้แก่ เทียบกับเส้นทางล่าสุดของตัวเอง (แผนภูมิ 90 วัน) เทียบกับประวัติของตัวเอง (แผนภูมิรายเดือน ซึ่งเดือนล่าสุดระบุค่า 36.8%) และเทียบกับดัชนีอ้างอิงที่พล็อตบนแกนเดียวกัน สำหรับระดับสูงสุดของตลาด สามารถติดตามหุ้นที่มีการประเมินการเคลื่อนไหวรุนแรงที่สุดได้ที่ กระดาน high-IV

ค่านี้วัดผลอย่างไร?

วัดจากสัญญา near-the-money ของ MSFT (ราคา strike ภายใน 5% ของราคาหุ้น) ณ ราคาปิดของแต่ละเซสชัน โดยเลือกเฉพาะสัญญาที่ค่าความผันผวนลู่เข้าหากัน แต่ละค่าคือค่ามัธยฐาน และจะตัดเซสชันหรือเดือนที่มีข้อมูลน้อยเกินไปออกตามเกณฑ์ขั้นต่ำของสัญญาที่ระบุใน SQL ของแต่ละแผง

ปัจจัยใดที่ส่งผลต่อ implied volatility ของ MSFT?

เหตุการณ์ที่กำหนดการไว้ล่วงหน้าจะทำให้ IV สูงขึ้นก่อนเกิดเหตุและ ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงจะทำให้ IV สูงขึ้น ส่วนความสงบจะทำให้ IV ลดลง ประวัติรายเดือนด้านบนคือบันทึกของวงจรเหล่านี้โดยเฉพาะ

ทุกแผงข้อมูลคือ query ที่จัดเก็บและระบุเวอร์ชันจากข้อมูล options ทั้งหมด คุณสามารถขยายแผงใดๆ เพื่อตรวจสอบ หรือวัดค่า strike ใดๆ ของ MSFT ได้ที่เทอร์มินัล Strasmore สำหรับแนวคิดพื้นฐาน เริ่มต้นที่ implied volatility คืออะไร และสำหรับความแตกต่างของ strike ในหุ้นตัวเดียวกัน โปรดดูที่ volatility skew