التقلب الضمني لشركة MSFT وتاريخه

تُعد Microsoft واحدة من أكثر الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة استقراراً. تتبع هذه الصفحة التقلب الضمني لشركة MSFT — وهو السعر المباشر الذي يحدده السوق لتحركاتها المستقبلية — عبر ثلاثة طرق: كل جلسة خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وتاريخها الشهري مقابل المؤشرات المرجعية، وكيفية تغيرها عبر تواريخ انتهاء الصلاحية. تُقاس جميع الأرقام بناءً على أسعار إغلاق الخيارات الحقيقية وتُحدث مع الدفعة الأسبوعية.

التقلب الضمني لـ MSFT، خلال الـ 90 يوماً الماضية

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

تمثل كل نقطة متوسط التقلب الضمني لكل جلسة عبر عقود MSFT القريبة من سعر التنفيذ (strikes ضمن نطاق 5% من سعر السهم، وتستحق خلال أسبوع إلى شهرين). القراءة الأخيرة هي 42.2%. يُعد هذا الرقم للتقلب الضمني رقماً سنوياً: وهو النسبة المئوية للتحرك السنوي الذي تعتبره أسعار الخيارات نموذجياً، وعند قسمته على 16 تقريباً، نحصل على التحرك الضمني ليوم واحد.

تاريخ التقلب الضمني لـ MSFT مقابل السوق، شهرياً

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'MSFT'), 1) AS msft_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('MSFT', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'MSFT') >= 50
ORDER BY month

يمثل هذا الرسم البياني مقياس الخوف لشركة MSFT بمرور الوقت، مقارنة بمقياس السوق. تحمل خطوط SPY و QQQ نفس القياس للمؤشرات المرجعية للسوق — حيث سجل الشهر الأخير 36.8% لشركة MSFT مقابل 13.3% لـ SPY و 23.5% لـ QQQ. غالباً ما يحمل المؤشر المتنوع تقلباً ضمنياً أقل من أي سهم فردي داخله — الفجوة بين الخطوط هي علاوة السهم الفردي، واتساع هذه الفجوة أو ضيقها يمثل دورات مخاطر MSFT. تمثل القمم الفترات التي دفع فيها مشتري الخيارات أعلى الأسعار؛ بينما تمثل القيعان الفترات التي اعتبر فيها السوق السهم مستقراً.

هيكل المدة: التقلب الضمني لـ MSFT حسب تاريخ انتهاء الصلاحية

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

يوضح القراءة عبر الفئات ما يتوقعه السوق "متى". يعني وجود تقلب في المدى القريب أعلى من المدى البعيد أن السوق يسعر مخاطر أحداث وشيكة — مثل تقرير، أو قرار، أو محفز ضمن تلك الفترة. المنحنى المسطح أو المتصاعد هو الحالة الطبيعية: فكلما زاد الوقت، زاد عدم اليقين، مما يؤدي لارتفاع طفيف في التقلب الضمني.

الأسئلة الشائعة

ما هو التقلب الضمني لـ MSFT الآن؟

42.2% عند سعر التنفيذ (at the money) بناءً على آخر جلسة مسجلة، مقاساً عبر العقود القريبة من سعر التنفيذ والتي تستحق خلال 7-60 يوماً. الرسم البياني لـ 90 يوماً أعلاه يعرض المسار الأخير الكامل؛ ويتم تحديث الرقم مع الدفعة الأسبوعية.

هل التقلب الضمني لـ MSFT مرتفع أم منخفض الآن؟

قيم ذلك بثلاث طرق: مقارنة بمسارها الأخير (رسم الـ 90 يوماً)، ومقارنة بتاريخها الخاص (الرسم البياني الشهري، حيث سجل الشهر الأخير 36.8%)، ومقارنة بالمؤشرات المرجعية المرسومة على نفس المحاور. لمعرفة أقصى تحركات السوق، تتبع لوحة التقلب الضمني المرتفع الأسهم التي تسعر أكبر التحركات.

كيف يتم قياس ذلك؟

من عقود MSFT القريبة من سعر التنفيذ (strikes ضمن نطاق 5% من سعر السهم) عند إغلاق كل جلسة، مع الاحتفاظ فقط بالعقود التي تقاربت فيها حلول التقلب؛ كل قيمة هي المتوسط، ويتم استبعاد الجلسات والأشهر ذات السيولة الضعيفة بناءً على حدود العقود الموضحة في SQL الخاص بكل لوحة.

ما الذي يحرك التقلب الضمني لـ MSFT؟

الأحداث المجدولة ترفع التقلب الضمني مسبقاً وتخفضه بشدة بعدها؛ والاضطرابات الفعلية ترفعه؛ والاستقرار يقلله. التاريخ الشهري أعلاه هو سجل لتلك الدورات تحديداً.

كل لوحة هي استعلام مخزن ومؤرشف عبر سجل الخيارات الكامل — يمكنك توسيع أي لوحة لمراجعتها، أو قياس أي سعر تنفيذ لسلسلة MSFT على منصة Strasmore. لفهم المفهوم، ابدأ من ما هو التقلب الضمني; ولتعرف كيف تختلف أسعار التنفيذ لنفس السهم، راجع انحراف التقلب (volatility skew).