MSFT Implied Volatility: বর্তমান ও ঐতিহাসিক তথ্য

Microsoft mega-cap চেইনের মধ্যে অন্যতম স্থিতিশীল একটি চেইন পরিচালনা করে। এই পৃষ্ঠাটি MSFT-এর implied volatility বা অন্তর্নিহিত অস্থিরতা ট্র্যাক করে—যা হলো ভবিষ্যতে এর মুভমেন্টের জন্য বাজারের লাইভ প্রাইস। এটি তিনটি উপায়ে দেখানো হয়: গত তিন মাসের প্রতিটি সেশনের ডেটা, ইনডেক্স বেঞ্চমার্কের বিপরীতে এর মাসভিত্তিক ইতিহাস, এবং বিভিন্ন এক্সপায়রেশনের ভিত্তিতে এর ঢাল। প্রতিটি সংখ্যা রিয়েল অপশন ক্লোজিং প্রাইস থেকে পরিমাপ করা হয়েছে এবং সাপ্তাহিক ব্যাচের মাধ্যমে আপডেট করা হয়েছে।

MSFT implied volatility, গত ৯০ দিন

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

প্রতিটি পয়েন্ট হলো MSFT-এর near-the-money কন্ট্রাক্টের (স্টকের ৫% এর মধ্যে স্ট্রাইক প্রাইস, যা এক সপ্তাহ থেকে দুই মাস পর এক্সপায়ার হবে) একটি সেশনের মিডিয়ান implied volatility। সর্বশেষ রিডিং হলো 42.2%। এই আকারের IV একটি বার্ষিক সংখ্যা: অপশন প্রাইসগুলো বছরে কত শতাংশ মুভমেন্ট স্বাভাবিক হিসেবে ধরে নেয় তা নির্দেশ করে; একে প্রায় ১৬ দিয়ে ভাগ করলে একদিনের অন্তর্নিহিত মুভমেন্ট পাওয়া যায়।

MSFT IV history vs the market, মাস ভিত্তিক

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'MSFT'), 1) AS msft_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('MSFT', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'MSFT') >= 50
ORDER BY month

এই চার্টটি সময়ের সাথে MSFT-এর ভয় পরিমাপক (fear gauge), যা বাজারের নিজস্ব চার্টের বিপরীতে আঁকা হয়েছে। SPY এবং QQQ লাইনগুলো বাজারের বেঞ্চমার্ক চেইনের জন্য একই পরিমাপ বহন করে—সর্বশেষ মাসে MSFT-এর জন্য 36.8%, SPY-এর জন্য 13.3% এবং QQQ-এর জন্য 23.5%। একটি ডাইভারসিফাইড ইনডেক্সে সাধারণত কোনো একক স্টকের তুলনায় কম implied volatility থাকে—লাইন দুটির মাঝখানের ব্যবধান হলো single-name premium; এই ব্যবধান বাড়া বা কমার মাধ্যমেই MSFT-এর রিস্ক সাইকেল বোঝা যায়। পিক বা সর্বোচ্চ বিন্দুগুলো সেই সময় নির্দেশ করে যখন অপশন ক্রেতারা সবচেয়ে বেশি প্রিমিয়াম দিয়েছে; আর সর্বনিম্ন বিন্দুগুলো হলো সেই সময় যখন বাজার এই স্টকটিকে শান্ত হিসেবে বিবেচনা করেছে।

The term structure: MSFT IV by expiration

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'MSFT'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

বিভিন্ন বাকেটের ডেটা দেখলে বোঝা যায় বাজার 'কখন' মুভমেন্ট প্রত্যাশা করছে। সামনের দিকের (front end) ডেটা যদি পেছনের দিকের (back end) চেয়ে বেশি হয়, তার মানে হলো নিকটবর্তী কোনো ইভেন্ট রিস্ক বা কোনো রিপোর্ট বা সিদ্ধান্তের কারণে অস্থিরতা প্রাইসিং করা হচ্ছে। একটি সমতল বা ঊর্ধ্বমুখী কার্ভ হলো স্বাভাবিক অবস্থা: বেশি সময় মানে বেশি অনিশ্চয়তা, যা ধীরে ধীরে উচ্চতর IV তৈরি করে।

FAQ

MSFT-এর বর্তমান implied volatility কত?

সর্বশেষ সেশনের ডেটা অনুযায়ী at the money হিসেবে 42.2%, যা ৭-৬০ দিন পর এক্সপায়ার হওয়া near-the-money কন্ট্রাক্টগুলোর ভিত্তিতে পরিমাপ করা হয়েছে। উপরের ৯০-দিনের চার্টটি সাম্প্রতিক সম্পূর্ণ পথ দেখায়; সংখ্যাটি সাপ্তাহিক ব্যাচের সাথে আপডেট করা হয়।

MSFT-এর IV কি এখন বেশি নাকি কম?

এটি তিনটি উপায়ে বিচার করুন: এর নিজস্ব সাম্প্রতিক পথের বিপরীতে (৯০ দিনের চার্ট), এর নিজস্ব ইতিহাসের বিপরীতে (মাসিক চার্ট, যেখানে সর্বশেষ মাস 36.8%), এবং একই এক্সিসের বিপরীতে আঁকা বেঞ্চমার্কগুলোর বিপরীতে। বাজারের চরম অস্থিরতা কোথায় তা জানতে, the high-IV board দেখুন যা সবচেয়ে বড় মুভমেন্ট প্রাইসিং করা স্টকগুলোকে ট্র্যাক করে।

এটি কীভাবে পরিমাপ করা হয়?

প্রতিটি সেশনের ক্লোজিংয়ে MSFT-এর near-the-money কন্ট্রাক্ট (স্টক প্রাইসের ৫% এর মধ্যে স্ট্রাইক) থেকে এটি পরিমাপ করা হয়; শুধুমাত্র সেই কন্ট্রাক্টগুলো রাখা হয় যেখানে volatility solve কনভার্জ করেছে; প্রতিটি ভ্যালু হলো মিডিয়ান, এবং প্রতিটি প্যানেলের SQL-এ দৃশ্যমান কন্ট্রাক্ট ফ্লোর অনুযায়ী কম ডেটা সম্পন্ন সেশন বা মাস বাদ দেওয়া হয়।

MSFT-এর implied volatility কী পরিবর্তন করে?

নির্ধারিত ইভেন্টগুলো আগে থেকেই IV বাড়িয়ে দেয় এবং তার পরে তা কমিয়ে দেয়; বাস্তব অস্থিরতা (realized turbulence) এটি বাড়িয়ে দেয়; আর শান্ত পরিস্থিতি এটি কমিয়ে দেয়। উপরের মাসিক ইতিহাস ঠিক এই সাইকেলগুলোরই রেকর্ড।

প্রতিটি প্যানেল হলো সম্পূর্ণ অপশন টেপের ওপর একটি স্টোর্ড এবং ভার্সনড কুয়েরি—যেকোনো প্যানেল বিস্তারিত দেখতে এক্সপ্যান্ড করুন, অথবা Strasmore টার্মিনালে MSFT-এর যেকোনো স্ট্রাইক পরিমাপ করুন। ধারণা পেতে what implied volatility is দেখুন; একই স্টকের স্ট্রাইকগুলোর মধ্যে পার্থক্য বুঝতে volatility skew দেখুন।