SPY implied volatility தற்போதைய நிலை மற்றும் வரலாறு

SPY (S&P 500 ETF) அமெரிக்கச் சந்தை முழுவதற்குமான அடிப்படை வர்த்தகச் சங்கிலியைக் கொண்டுள்ளது. இந்தப் பக்கம் SPY-இன் குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வை — அதாவது அதன் எதிர்கால அசைவுக்குச் சந்தை வைக்கும் நேரடி விலையை — மூன்று வழிகளில் கண்காணிக்கிறது: கடந்த மூன்று மாதங்களின் ஒவ்வொரு அமர்வும், குறியீட்டு அடிப்படைகளுடன் அதன் மாதாமாத வரலாறு, மற்றும் காலாவதி முடிவுகளின் குறுக்கே அது எவ்வாறு சாய்வது ஆகியவை. ஒவ்வொரு எண்ணும் உண்மையான வர்த்தக முடிவு விலைகளிலிருந்து அளக்கப்பட்டு, வாராந்திர தொகுதியுடன் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

SPY குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வு, கடந்த 90 நாட்கள்

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

ஒவ்வொருப் புள்ளியும் SPY-இன் நாணய-அருகே உள்ள ஒப்பந்தங்களின் (பங்கின் விலையிலிருந்து 5% க்குள் உள்ள விலைநிலைகள், ஒரு வாரம் முதல் இரண்டு மாதம் வரை காலாவதியானவை) குறுக்கே ஒரு அமர்வின் இடைநிலை குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வு ஆகும். சமீபத்திய அளவீடு 12.7%. இவ்வளவு பெரிய IV என்பது வருடாந்திர எண்: வர்த்தக விலைகள் வழக்கம் எனக் கருதும் ஆண்டு சதவீத அசைவு, மற்றும் ஏறக்குறைய 16 ஆல் வகுத்தால் குறித்துணர்வு ஒரு-நாள் அசைவு கிடைக்கிறது.

SPY IV வரலாறு vs சந்தை, மாதாமாதம்

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'SPY') >= 50
ORDER BY month

இந்த வரைபடம் SPY-இன் அச்ச அளவீட்டைக் காலத்தின் குறுக்கே, சந்தையின் சொந்த அளவீட்டுடன் ஒப்பிட்டுக் காட்டுகிறது. QQQ கோடு சந்தையின் அடிப்படைச் சங்கிலிக்கான அதே அளவீட்டைக் கொண்டுள்ளது — சமீபத்திய மாதம் SPY-க்கு 13.3% மற்றும் QQQ-க்கு 23.5% எனக் காட்டுகிறது. பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட குறியீடு பெரும்பாலும் அதற்குள் உள்ள எந்தத் தனிப் பெயரை விடவும் குறைவான குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வைக் கொண்டிருக்கும் — கோடுகளுக்கு இடையேயான இடைவெளி தனிப் பெயர் பிரீமியம் ஆகும், மற்றும் அந்த இடைவெளி எவ்வாறு விரிந்து சுருங்குகிறது என்பது SPY-இன் ஆபத்துச் சுழற்சிகளின் கதை. உச்சங்கள் வர்த்தகர்கள் மிக உயர்ந்த விலை கொடுத்த நிகழ்வுகளைக் குறிக்கின்றன; சந்தை அந்தப் பெயரை அமைதியாகக் கருதிய காலகட்டங்களே பள்ளங்கள்.

கால அமைப்பு: காலாவதி முடிவுப்படி SPY IV

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

தொகுப்புகளின் குறுக்கே வாசிப்பது சந்தை எதை எப்போது எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. முன்பகுதி பின்பகுதியை விட உயர்வாக இருப்பது அருகிலுள்ள நிகழ்வு ஆபத்து விலையிடப்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது — ஒரு அறிக்கை, ஒரு முடிவு, சாளரத்திற்குள் ஒரு தூண்டுதல். தட்டையான அல்லது மேல்நோக்கிச் சாய்ந்த வளைவு ஓய்வு நிலை: அதிக நேரம், அதிக நிச்சயமற்ற தன்மை, மெதுவாக உயரும் IV.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

SPY-இன் குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வு தற்போது என்ன?

கோப்பில் உள்ள சமீபத்திய அமர்வு நிலையில் நாணய-அருகே 12.7%, 7-60 நாட்களில் காலாவதியாகும் நாணய-அருகே உள்ள ஒப்பந்தங்களின் குறுக்கே அளக்கப்பட்டது. மேலே உள்ள 90-நாள் வரைபடம் முழு சமீபத்திய பாதையைக் கொண்டுள்ளது; எண் வாராந்திர தொகுதியுடன் புதுப்பிக்கப்படுகிறது.

SPY-இன் IV தற்போது உயர்வாக உள்ளதா அல்லது தாழ்வாக உள்ளதா?

இதை மூன்று வழிகளில் மதிப்பிடவும்: அதன் சொந்த சமீபத்திய பாதைக்கு எதிராக (90-நாள் வரைபடம்), அதன் சொந்த வரலாற்றுக்கு எதிராக (மாதாமாத வரைபடம், இதில் சமீபத்திய மாதம் 13.3% எனக் காட்டுகிறது), மற்றும் அதே அச்சுகளில் வரையப்பட்ட அடிப்படைகளுக்கு எதிராக. சந்தையின் தீவிரங்கள் எங்கு அமைந்துள்ளன என்பதற்கு, உயர்-IV பலகை மிகப் பெரிய அசைவுகளை விலையிடும் பெயர்களைக் கண்காணிக்கிறது.

இது எவ்வாறு அளக்கப்படுகிறது?

SPY-இன் நாணய-அருகே உள்ள ஒப்பந்தங்களிலிருந்து (பங்கு விலையிலிருந்து 5% க்குள் உள்ள விலைநிலைகள்) ஒவ்வொரு அமர்வின் முடிவில், ஏற்றத்தாழ்வு தீர்வு ஒருங்கிணைந்த ஒப்பந்தங்களை மட்டும் வைத்து; ஒவ்வொரு மதிப்பும் இடைநிலை ஆகும், மற்றும் மெலிந்த அமர்வுகளும் மாதங்களும் ஒவ்வொரு பலகையின் SQL-இல் தெரியும் ஒப்பந்தத் தளங்களால் நீக்கப்படுகின்றன.

SPY-இன் குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வை எது அசைக்கிறது?

திட்டமிடப்பட்ட நிகழ்வுகள் IV-ஐ முன்கூட்டியே ஏற்றுகின்றன மற்றும் பின்னர் அதை நொறுக்குகின்றன; நிகழ்ந்த கொந்தளிப்பு இதை உயர்த்துகிறது; அமைதி இதைக் குறைக்கிறது. மேலே உள்ள மாதாமாத வரலாறு அந்தச் சுழற்சிகளின் சரியான பதிவு ஆகும்.

ஒவ்வொரு பலகையும் முழு வர்த்தகப் பட்டியலின் மீதான சேமிக்கப்பட்ட, பதிப்புப் படுத்தப்பட்ட வினவல் — அதைச் சரிபார்க்க எந்தப் பலகையையும் விரிவாக்கவும், அல்லது Strasmore முனையத்தில் SPY-இன் சங்கிலியின் எந்த விலைநிலையையும் அளவிடவும். கருத்துருவுக்கு, குறித்துணர்வு தன்மையற்ற ஏற்றத்தாழ்வு என்பது என்ன என்பதில் தொடங்கவும்; அதே பங்கில் விலைநிலைகள் எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன என்பதற்கு, ஏற்றத்தாழ்வு சாய்வு காணவும்.