SPY implizite Volatilität: aktuell und Verlauf

SPY (der S&P-500-ETF) bietet die maßgebliche Optionskette für den gesamten US-Markt. Diese Seite erfasst die implizite Volatilität von SPY, also die vom Markt eingepreiste erwartete künftige Kursbewegung, auf drei Arten: für jede Sitzung der vergangenen drei Monate, im Monatsvergleich gegenüber den Referenzindizes und über die Laufzeiten hinweg. Jede Zahl wird aus tatsächlichen Schlusskursen von Optionen berechnet und mit dem wöchentlichen Datenlauf aktualisiert.

Implizite Volatilität von SPY in den vergangenen 90 Tagen

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Jeder Punkt entspricht dem Median der impliziten Volatilität einer Sitzung für die Kontrakte von SPY am Geld beziehungsweise nahe am Geld (Ausübungspreise innerhalb von 5 % des Aktienkurses, Laufzeiten von einer Woche bis zwei Monaten). Der jüngste Wert beträgt 12.6%. Eine IV in dieser Höhe ist ein annualisierter Wert: die prozentuale jährliche Kursbewegung, die die Optionspreise als typisch einpreisen. Teilt man sie grob durch 16, ergibt sich die implizierte eintägige Bewegung.

Historie der SPY-IV im Monatsvergleich mit dem Markt

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'SPY') >= 50
ORDER BY month

Der Chart zeigt den Fear Gauge von SPY im Zeitverlauf im Vergleich zum Fear Gauge des Marktes. Die QQQ-Linie basiert auf derselben Messung für die maßgebliche Optionskette des Marktes. Im jüngsten Monat beträgt der Wert 13% für SPY gegenüber 17.8% für QQQ. Ein breit diversifizierter Index weist nahezu immer eine niedrigere implizite Volatilität auf als einzelne darin enthaltene Aktien. Der Abstand zwischen den Linien ist die Prämie für Einzelwerte. Wie sich dieser Abstand vergrößert und verkleinert, zeigt die Risikozyklen von SPY. Die Spitzen markieren Phasen, in denen Käufer von Optionen die höchsten Preise zahlten. Die Tiefpunkte stehen für Zeiträume, in denen der Markt den Wert als ruhig einstufte.

Die Laufzeitenstruktur: SPY-IV nach Verfall

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Der Vergleich der Laufzeitbereiche zeigt, WAS der Markt WANN erwartet. Liegt das kurze Ende über dem langen Ende, wird kurzfristiges Ereignisrisiko eingepreist, etwa ein Bericht, eine Entscheidung oder ein Katalysator innerhalb dieses Zeitfensters. Eine flache oder ansteigende Kurve ist der Normalzustand: Mehr Zeit bedeutet mehr Unsicherheit und eine leicht höhere IV. Diese Bereiche fassen dieselben Verfallstermine zusammen, die ein Brokerbildschirm Kontrakt für Kontrakt anzeigt. Wenn Ihnen die Rohdarstellung nicht vertraut ist, lesen Sie zunächst eine Optionskette Spalte für Spalte; danach wird der IV-Wert hier zu einer Spalte, die Sie selbst finden können.

FAQ

Wie hoch ist die implizite Volatilität von SPY aktuell?

12.6% am Geld zum jüngsten verfügbaren Sitzungstag, gemessen über Kontrakte nahe am Geld mit Laufzeiten von 7 bis 60 Tagen. Der darüberstehende 90-Tage-Chart zeigt den vollständigen jüngsten Verlauf. Der Wert wird mit dem wöchentlichen Datenlauf aktualisiert.

Ist die IV von SPY aktuell hoch oder niedrig?

Beurteilen Sie sie auf drei Arten: im Vergleich zum eigenen jüngsten Verlauf (90-Tage-Chart), zur eigenen Historie (Monatschart, in dem der jüngste Monat 13% ausweist) und zu den Referenzwerten auf denselben Achsen. Für die Markt-Extreme erfasst die Übersicht mit hoher IV die Werte, bei denen die größten Bewegungen eingepreist sind.

Wie wird dieser Wert gemessen?

Aus den Kontrakten von SPY nahe am Geld (Ausübungspreise innerhalb von 5 % des Aktienkurses) zum Schluss jeder Sitzung. Berücksichtigt werden nur Kontrakte, bei denen die Volatilitätsberechnung konvergiert. Jeder Wert ist der Median. Sitzungen und Monate mit dünnem Handelsvolumen werden anhand der in jedem Panel sichtbaren Mindestanzahl an Kontrakten aus den Daten entfernt.

Was beeinflusst die implizite Volatilität von SPY?

Geplante Ereignisse lassen die IV im Vorfeld steigen und drücken sie danach wieder nach unten. Eine höhere realisierte Schwankungsintensität treibt sie nach oben. Ruhige Märkte lassen sie allmählich sinken. Die obenstehende Monatsübersicht dokumentiert genau diese Zyklen.

Jedes Panel basiert auf einer gespeicherten, versionierten Abfrage über den vollständigen Optionsdatenbestand. Erweitern Sie ein Panel, um die Berechnung zu prüfen, oder messen Sie jeden Ausübungspreis der SPY-Optionskette am Strasmore-Terminal. Für das Konzept beginnen Sie mit der Bedeutung der impliziten Volatilität. Wie sich die Ausübungspreise einer Aktie unterscheiden, erfahren Sie unter Volatilitätsskew.