作者： Matt Connor 2026-07-17 · 更新于 2026-10-17 · data as of October 17, 2026 · refreshed weekly

SPY隐含波动率：当前值与历史走势

查看SPY真实期权价格计算的隐含波动率，覆盖近90天逐日数据、2022年以来月度历史、QQQ对比及期限结构，快速了解市场风险预期。

SPY（S&P 500 ETF）提供了覆盖整个美国市场的基准期权链。本页面从三个角度跟踪SPY的隐含波动率，即市场对其未来走势的实时定价：最近三个月的每个交易日、按月对照指数基准的历史，以及不同到期日之间的波动率曲线。所有数值均根据真实期权收盘价计算，并随每周批处理更新。

SPY隐含波动率：过去90天

查询SPY 平值隐含波动率（按交易时段）：过去90天

64 rows (showing 20)
交易日期	平值隐含波动率（%）
2026-07-17	15.3
2026-07-20	15.2
2026-07-21	14.1
2026-07-22	14.2
2026-07-23	16.1
2026-07-24	15.5
2026-07-27	16.1
2026-07-28	15.3
2026-07-29	17.2
2026-07-30	14.4
2026-07-31	13.6
2026-08-03	13
2026-08-04	14.2
2026-08-05	13.7
2026-08-06	12.7
2026-08-07	12.3
2026-08-10	12.9
2026-08-11	12.5
2026-08-12	12.1
2026-08-13	12

每个数字背后的完整 SQL

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

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每个点代表一个交易日内SPY近到期平值附近合约的隐含波动率中位数。这些合约的行权价在股价上下5%以内，到期时间为一周至两个月。最新读数为13.1%。这一规模的IV是年化数值，表示期权价格所隐含的典型年度涨跌幅。将其大致除以16，可得到隐含的单日波动幅度。

SPY隐含波动率与市场对比：逐月历史

查询SPY 与 QQQ：按月平值隐含波动率中位数，自2022年中以来

52 rows (showing 20)
月份	SPY隐含波动率（%）	QQQ隐含波动率（%）
2022-07-01	22.9	29.8
2022-08-01	19.7	25.8
2022-09-01	25.9	32.5
2022-10-01	28.2	34.8
2022-11-01	22.3	28.3
2022-12-01	20.9	26.6
2023-01-01	19.4	25.6
2023-02-01	18.6	25.4
2023-03-01	20.2	25.2
2023-04-01	15.9	21.1
2023-05-01	15.2	18.9
2023-06-01	12.3	18.5
2023-07-01	12.2	18.6
2023-08-01	14.1	19.5
2023-09-01	13.9	18.5
2023-10-01	16.9	21.6
2023-11-01	12.7	16.6
2023-12-01	11.9	15.5
2024-01-01	12	16.4
2024-02-01	12	16.6

每个数字背后的完整 SQL

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'SPY') >= 50
ORDER BY month

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该图展示SPY随时间变化的市场恐慌指标，并与市场自身的指标对照。QQQ曲线采用市场基准期权链的同一测量方法。最新月份，SPY为12.7%，QQQ为18.7%。多元化指数的隐含波动率几乎总是低于其中任何单只成分股。两条曲线之间的差值就是单只股票溢价，而这一差值扩大或收窄的过程，反映了SPY的风险周期。峰值表示期权买方支付最高溢价的阶段；谷值则表示市场认为该标的较为平静的时期。

期限结构：SPY按到期日划分的隐含波动率

查询SPY 平值隐含波动率按到期时间划分：最近交易时段

到期分组	平值隐含波动率（%）	合约数
Under 2 weeks	13.1	1056
2-6 weeks	13.7	649
6 weeks - 4 months	14.2	468
Beyond 4 months	17	318

每个数字背后的完整 SQL

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'SPY'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

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横向比较各区间，可以了解市场预期的时间点。前端高于后端，意味着市场正在计入近期事件风险，例如报告、决策或窗口期内的催化因素。曲线平坦或向上倾斜是常态：期限越长，不确定性越高，IV也温和上升。这些区间汇总的就是券商界面逐个列出的同一组到期日。如果你不熟悉原始布局，可以先逐列阅读期权链，这样本页的IV数值就能对应到你看到的某一列。

常见问题

SPY当前的隐含波动率是多少？

截至记录中的最新交易日，平值附近、剩余7至60天到期的合约显示为13.1%。上方的90天图展示了近期完整走势；该数值随每周批处理更新。

SPY当前的IV处于高位还是低位？

可以从三个角度判断：与近期自身走势比较（90天图）、与自身历史比较（月度图，最新月份为12.7%），以及与同一坐标轴上的基准比较。如需了解市场极端水平，高IV榜单会跟踪隐含最大波动的标的。

该指标如何计算？

我们在每个交易日收盘时，使用SPY近到期平值附近合约，即行权价在股价上下5%以内的合约，并仅保留隐含波动率求解收敛的合约。每个数值取中位数。交易清淡的交易日和月份会根据各面板SQL中显示的合约数量下限剔除。

哪些因素会推动SPY的隐含波动率？

计划内事件会提前推高IV，并在事件结束后压低IV；实际波动加剧会推高IV；市场平静则会使其逐步回落。上方的月度历史记录了这些周期的实际变化。

每个面板都是基于完整期权成交记录运行的、已存储并版本化的查询。你可以展开任意面板进行核查，也可以在Strasmore终端测量SPY期权链中的任意行权价。若要了解这一概念，请从什么是隐含波动率开始；若要了解同一股票不同行权价之间的差异，请参阅波动率偏斜。

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