Mengapa Opsyen Indeks Dikenakan Cukai 60/40 Seksyen 1256

Opsyen indeks dikenakan cukai 60/40 di bawah Seksyen 1256 kod cukai AS: 60% daripada keuntungan dikira sebagai keuntungan modal jangka panjang dan 40% sebagai jangka pendek, tanpa mengira tempoh pegangan. Posisi yang dibuka dan ditutup dalam satu petang mendapat pembahagian yang sama seperti posisi yang dipegang selama tiga tahun. Peraturan ini meliputi opsyen indeks berasaskan luas seperti opsyen SPX, XSP, NDX, RUT dan VIX, berserta niaga hadapan terkawal. Ia tidak meliputi opsyen SPY, opsyen QQQ, opsyen IWM atau opsyen saham tunggal, dan jurang tersebut merupakan perkara yang paling mengejutkan kebanyakan pedagang.

Apa yang sebenarnya dinyatakan oleh Seksyen 1256

Seksyen 1256 ialah satu definisi, bukan jadual kadar. Ia menamakan jenis kontrak yang menerima layanan tersebut: kontrak niaga hadapan terkawal, kontrak mata wang asing, opsyen bukan ekuiti, opsyen ekuiti peniaga dan kontrak niaga hadapan sekuriti peniaga. Dua daripadanya sampai ke akaun runcit biasa. Kontrak niaga hadapan terkawal ialah kontrak niaga hadapan yang didagangkan di bursa AS. Opsyen bukan ekuiti ialah opsyen tersenarai yang aset asasnya bukan saham tunggal atau sekuriti lain, dan indeks saham berasaskan luas layak: tahap indeks ialah satu nombor, bukan sekuriti yang boleh diserahkan.

Selebihnya bahagian ini mengikut senarai tersebut. Keuntungan dan kerugian pada kontrak tersebut dibahagikan 60% jangka panjang dan 40% jangka pendek mengikut statut, tanpa merujuk kepada berapa lama posisi itu dibuka. Kontrak yang masih terbuka pada akhir tahun dinilai mengikut pasaran (marked to market). Pelaporan dilakukan secara agregat pada Borang 6781 dan bukannya perdagangan demi perdagangan pada Borang 8949.

Opsyen indeks berasaskan luas berkongsi dua sifat lain yang perlu diketahui: ia diselesaikan secara tunai, dan ia adalah gaya Eropah, yang menghalang pelaksanaan awal. Panduan kami mengenai opsyen gaya Amerika dan Eropah membincangkan mekanik pelaksanaan, dan opsyen diselesaikan AM dan PM merangkumi cara harga penyelesaian akhir ditetapkan.

Opsyen yang layak untuk 60/40 dan yang tidak

Ujiannya ialah apa yang terletak di bawah kontrak tersebut. Opsyen pada indeks S&P 500 ialah opsyen bukan ekuiti dan termasuk di bawah Seksyen 1256. Opsyen pada SPY, dana dagangan bursa (ETF) yang menjejaki indeks yang sama, ialah opsyen ekuiti: dana tersebut ialah sekuriti, dan opsyen pada sekuriti dikenakan cukai mengikut peraturan tempoh pegangan biasa. Indeks yang sama, pendedahan yang sama, baldi cukai yang berbeza.

XSP menjelaskan perkara ini. XSP ialah opsyen indeks S&P 500 mini, yang ditetapkan pada satu persepuluh daripada tahap indeks dan kira-kira saiz nosional opsyen SPY, dan ia terletak di bahagian Seksyen 1256. Saiz kontrak bukanlah ujiannya.

Panel di bawah menandakan satu set nama yang didagangkan secara aktif dengan layanan yang diterima oleh opsyen tersenarai mereka, disusun mengikut purata volum kontrak harian sepanjang 90 hari yang lalu.

SELECT
    replaceOne(underlying_symbol, 'I:', '')            AS symbol,
    if(symbol IN ('SPX', 'XSP', 'NDX', 'RUT', 'VIX'),
       'Section 1256 (60/40)',
       'Ordinary equity option')                       AS tax_treatment,
    round(sum(volume) / countDistinct(date) / 1000, 1) AS avg_daily_contracts_k
FROM global_markets.options_greeks
WHERE date >= today() - 90
  AND symbol IN ('SPX', 'XSP', 'NDX', 'RUT', 'VIX', 'SPY', 'QQQ', 'IWM', 'AAPL')
  AND volume > 0
GROUP BY symbol
ORDER BY avg_daily_contracts_k DESC

Volum dikira merentas setiap kontrak tersenarai dengan rekod harian dalam tempoh tersebut. Merentas 4 nama, SPY membawa volum opsyen tersenarai paling berat pada kira-kira 3842.5 ribu kontrak setiap sesi, dan AAPL yang paling ringan pada 828.4 ribu. Lajur layanan adalah satu-satunya perkara yang memisahkan kedua-dua hasil cukai, dan ia tidak menjejaki saiz atau kecairan.

SPX dan SPY: pergerakan yang sama, dicukai dengan dua cara

Kedua-dua produk menjejaki indeks yang sama, jadi perdagangan arah dalam mana-mana satu mempunyai hasil sebelum cukai yang hampir sama. Satu perbezaan mekanikal terletak di bawah: SPY ialah dana yang memegang konstituen dan mengagihkan dividen mereka, dan setiap pengagihan keluar daripada harga saham, manakala indeks harga tidak membuat sebarang pembayaran langsung.

Sekarang bahagian cukai. Ambil keuntungan hipotesis $10,000 yang dipegang selama lapan hari, dan andaikan untuk pengiraan kadar pendapatan biasa 35% dan kadar keuntungan modal jangka panjang 15%. Kedua-dua angka adalah ilustrasi, bukan undang-undang semasa.

• Dalam opsyen SPY, lapan hari adalah tempoh pegangan yang singkat, jadi keseluruhan $10,000 dikenakan cukai pada 35%. Cukai sebanyak $3,500.
• Dalam opsyen SPX, $6,000 dianggap sebagai jangka panjang pada 15% dan $4,000 sebagai jangka pendek pada 35%. Cukai sebanyak $900 tambah $1,400, atau $2,300.

Kadar campuran Seksyen 1256 ialah satu baris pengiraan: 0.6 kali kadar jangka panjang tambah 0.4 kali kadar biasa. Pada angka ilustrasi itu ialah 23% berbanding 35%, spread 12 mata pada keuntungan yang sama dalam minggu yang sama. Tukar mana-mana kadar input dan spread akan bergerak bersamanya. Pembahagian tidak berubah: 60/40 ditetapkan dalam statut, itulah sebabnya halaman ini akan bertahan lebih lama daripada mana-mana jadual kadar. Layanan cukai adalah satu baris dalam kos memegang posisi. Panduan kos perdagangan opsyen merangkumi komisen dan spread yang terletak di sampingnya.

Mengapa perkara tempoh pegangan itu penting

Pembahagian 60/40 melakukan kerja paling berat pada tempoh pegangan yang singkat, dan tempoh pegangan yang singkat adalah tempat volum opsyen indeks sebenarnya berada. Panel ini membahagikan 90 hari volum kontrak SPX dan SPY mengikut hari sehingga tamat tempoh.

WITH flow AS
(
    SELECT
        replaceOne(underlying_symbol, 'I:', '') AS sym,
        days_to_expiry                          AS dte,
        volume                                  AS vol
    FROM global_markets.options_greeks
    WHERE date >= today() - 90
      AND sym IN ('SPX', 'SPY')
      AND volume > 0
      AND days_to_expiry >= 0
),
totals AS
(
    SELECT
        sumIf(vol, sym = 'SPX') AS spx_all,
        sumIf(vol, sym = 'SPY') AS spy_all
    FROM flow
)
SELECT
    multiIf(dte = 0,    '0 (same session)',
            dte <= 7,   '1 to 7 days',
            dte <= 30,  '8 to 30 days',
            dte <= 90,  '31 to 90 days',
            dte <= 365, '91 to 365 days',
                        'over 1 year')                     AS dte_bucket,
    round(100 * sumIf(vol, sym = 'SPX') / any(spx_all), 1)  AS spx_share_pct,
    round(100 * sumIf(vol, sym = 'SPY') / any(spy_all), 1)  AS spy_share_pct
FROM flow
CROSS JOIN totals
GROUP BY dte_bucket
ORDER BY min(dte)

Baldi 1 to 7 days sahaja menyumbang -nan% daripada volum kontrak SPX dan 64.3% daripada SPY, corak di sebalik nota kami mengenai opsyen 0DTE. Di hujung satu lagi, baldi over 1 year mengambil -nan% daripada volum SPX. Di bawah peraturan biasa, hampir semua aktiviti itu akan menjadi jangka pendek sepenuhnya. Di bawah Seksyen 1256, 60% daripada setiap keuntungan tersebut membawa layanan jangka panjang sebaliknya.

Apa yang dilakukan oleh penilaian pasaran akhir tahun

Seksyen 1256 menganggap setiap kontrak terbuka sebagai dijual pada nilai pasaran saksama pada hari perniagaan terakhir tahun cukai. Keuntungan atau kerugian diiktiraf kemudian, dibahagikan 60/40 seperti yang lain, dan asas posisi diselaraskan mengikut jumlah yang telah diiktiraf, yang menghalang wang yang sama daripada dikenakan cukai dua kali apabila posisi akhirnya ditutup.

Kelebihan praktikal: posisi yang menguntungkan yang masih terbuka pada 31 Disember menghasilkan bil cukai untuk tahun itu, tanpa perdagangan penutup dan tiada hasil jualan untuk membayarnya. Posisi yang rugi berfungsi secara terbalik dan memberikan potongan setahun lebih awal daripada perdagangan penutup.

Ini bukan kes eksotik untuk opsyen indeks. Tangga opsyen indeks tersenarai berjalan bertahun-tahun melepasi bulan hadapan, dan posisi jangka panjang yang dibuka pada bulan November boleh bertahan melalui dua atau tiga penilaian akhir tahun sebelum ia tamat tempoh. Setiap penilaian mengiktiraf keuntungan atau kerugian yang sedia ada pada hari perniagaan terakhir tahun itu dan melaraskan asas mengikut jumlah yang sama, dan tahun berikutnya bermula daripada angka yang diselaraskan.

Bolehkah kerugian Seksyen 1256 dibawa ke belakang?

Ya, dan ia adalah ciri kedua tanpa setara dalam layanan keuntungan modal biasa. Individu yang memegang kerugian kontrak Seksyen 1256 bersih untuk tahun tersebut boleh memilih pada Borang 6781 untuk membawa kerugian itu ke belakang selama tiga tahun, menggunakannya hanya terhadap keuntungan Seksyen 1256 yang dilaporkan pada tahun-tahun sebelumnya, tahun tertua didahulukan. Mana-mana bahagian yang tidak menemui keuntungan Seksyen 1256 tahun sebelumnya untuk menyerapnya akan dibawa ke hadapan sebaliknya. Kerugian modal biasa tidak mendapat bawa ke belakang langsung untuk individu: ia mengimbangi keuntungan semasa, kemudian sehingga $3,000 pendapatan biasa, kemudian dibawa ke hadapan.

Pilihan raya ini adalah tahunan, dan ia adalah pilihan dan bukannya lalai. Melakukannya bermakna memfailkan terhadap tahun yang telah ditutup, yang sepatutnya dilakukan oleh profesional cukai dan bukannya catatan blog.

Had bagi semua perkara di atas

Pembahagian 60/40 adalah tahan lama; angka yang disuapnya tidak. Kadar bergerak mengikut perundangan dan dengan pendapatan serta status pemfail itu sendiri, dan surcukai ke atas pendapatan pelaburan boleh dikenakan di atasnya. Penduduk bukan AS menghadapi rejim yang berbeza sama sekali, dan nota kami mengenai cukai pegangan untuk pelabur bukan AS menunjukkan sejauh mana layanan boleh menyimpang mengikut bidang kuasa. Broker melaporkan aktiviti Seksyen 1256 pada bahagian berasingan Borang 1099-B, jadi log perdagangan mentah jarang sepadan dengan baris borang cukai demi baris. Dan tiada satu pun daripada ini adalah nasihat cukai. Ia adalah penerangan tentang cara satu statut mengelaskan kontrak, ditulis untuk orang yang ingin memahami apa yang mereka lihat pada penyata.

Soalan Lazim

Adakah opsyen SPY dikenakan cukai 60/40?

Tidak. SPY ialah dana dagangan bursa, yang merupakan sekuriti, jadi opsyen ke atasnya ialah opsyen ekuiti yang dikenakan cukai mengikut peraturan tempoh pegangan biasa: jangka pendek dalam setahun, jangka panjang selepas itu. SPX, XSP dan opsyen indeks berasaskan luas yang lain adalah yang termasuk di bawah Seksyen 1256.

Adakah saya berhutang cukai ke atas opsyen indeks yang belum saya tutup?

Ya, jika ia terbuka pada hari perniagaan terakhir tahun cukai. Seksyen 1256 menilai kontrak terbuka mengikut pasaran pada akhir tahun dan mengiktiraf keuntungan atau kerugian kemudian, dibahagikan 60/40. Asas posisi diselaraskan mengikut jumlah yang diiktiraf, jadi menutupnya kemudian tidak mengenakan cukai ke atas wang yang sama dua kali.

Adakah opsyen VIX merupakan kontrak Seksyen 1256?

Opsyen pada indeks VIX ialah opsyen bukan ekuiti dan termasuk di bawah Seksyen 1256, begitu juga niaga hadapan VIX. Opsyen pada produk dagangan bursa yang dipautkan dengan VIX ialah opsyen pada sekuriti, jadi ia mengikut peraturan opsyen ekuiti biasa sebaliknya.

Apakah kadar cukai campuran 60/40?

Tiada kadar campuran tetap. Ia berjumlah 0.6 kali kadar keuntungan modal jangka panjang tambah 0.4 kali kadar pendapatan biasa yang dikenakan kepada pemfail, jadi ia bergerak mengikut kurungan dan dengan undang-undang yang berkuat kuasa pada tahun itu. Apa yang ditetapkan oleh Seksyen 1256 ialah pembahagian 60/40 itu sendiri.

Adakah peraturan jualan basuh (wash sale) terpakai pada opsyen indeks?

Kontrak Seksyen 1256 yang dinilai mengikut pasaran pada akhir tahun berada di luar peraturan jualan basuh yang terpakai pada saham dan opsyen ekuiti. Peraturan straddle dalam Seksyen 1092 masih boleh terpakai apabila posisi mengimbangi dipegang pada masa yang sama.

Setiap panel di sini dihantar dengan SQL yang menghasilkannya. Buka satu, tukar ticker, dan jalankan perbandingan yang sama pada mana-mana pasangan kontrak yang anda ikuti pada terminal Strasmore.