risiko satu saham vs S&P 500

Risiko penumpuan adalah bahaya apabila terlalu banyak nilai bersih anda bergantung pada satu saham. Satu nama boleh bergerak beberapa kali ganda lebih daripada pasaran luas dalam tempoh setahun, dan ia boleh jatuh lebih jauh daripada paras tertingginya sendiri. Halaman ini mengukur kedua-duanya: turun naik tahunan dan penurunan puncak ke palung bagi enam saham terkenal berbanding indeks S&P 500, menggunakan data tahap minit sepanjang tahun lalu.

Berapa banyak lagi satu saham berayun berbanding indeks?

Turun naik adalah ukuran piawai bagi sejauh mana harga melonjak-lonjak. Turun naik direalisasi tahunan mengambil peratusan pergerakan harian sepanjang setahun dan menskalakannya kepada angka tahunan: nombor yang lebih tinggi bermaksud ayunan yang lebih lebar dalam kedua-dua arah. Indeks menggabungkan kira-kira 500 syarikat menjadi satu garisan, dan lonjakan individu mereka sebahagiannya membatalkan satu sama lain, jadi garisan gabungan itu bergerak kurang daripada mana-mana bahagiannya.

SELECT ticker,
       round(stddevSamp(ret) * sqrt(252) * 100, 1) AS annual_vol_pct
FROM (
    SELECT ticker, dt,
           c / lagInFrame(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt) - 1 AS ret
    FROM (
        SELECT ticker,
               toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
               argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'JNJ', 'PG', 'NVDA', 'TSLA', 'PLTR')
          AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
          AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
               + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
        GROUP BY ticker, dt
    )
)
WHERE ret IS NOT NULL AND dt >= today() - 370
GROUP BY ticker
ORDER BY annual_vol_pct

Sepanjang tahun lepas, ETF SPY mencatat bacaan terendah dalam kumpulan pada 12.5%, dan PLTR berada di puncak dengan 51.4%. Setiap saham tunggal dalam perbandingan 7 nama berayun lebih lebar daripada indeks. Malah saham kukuh yang paling stabil, nama pengguna-staples dan penjagaan kesihatan yang orang bayangkan sebagai tenang, membawa turun naik tahunan yang lebih tinggi daripada bakul terpelbagai. Jurang itu melebar dengan ketara untuk nama pertumbuhan tinggi di sebelah kanan carta, di mana satu malam pendapatan boleh menggerakkan saham lebih daripada indeks bergerak dalam sebulan.

Sejauh mana satu nama boleh jatuh?

Turun naik mengira pergerakan dalam kedua-dua arah. Penurunan hanya mengira yang menyakitkan. Penurunan maksimum adalah kejatuhan puncak ke palung terbesar dalam satu tempoh: ia menjawab "jika saya membeli pada saat yang paling teruk, sejauh mana saya akan berada di bawah air sebelum saham menetapkan paras tertinggi baharu?" Untuk wang yang mungkin anda perlukan pada garis masa tetap, penurunan selalunya angka yang lebih penting daripada turun naik.

SELECT ticker,
       round(abs(min(c / peak - 1)) * 100, 1) AS max_drawdown_pct
FROM (
    SELECT ticker, dt, c,
           max(c) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY dt
                        ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW) AS peak
    FROM (
        SELECT ticker,
               toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
               argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
        FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
        WHERE ticker IN ('SPY', 'KO', 'JNJ', 'PG', 'NVDA', 'TSLA', 'PLTR')
          AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
          AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
               + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
        GROUP BY ticker, dt
    )
    WHERE dt >= today() - 370
)
GROUP BY ticker
ORDER BY max_drawdown_pct

Penurunan paling cetek dalam kumpulan adalah 8.5% dan yang paling dalam adalah 48.3%, pada PLTR. Indeks dan nama saham kukuh berada di hujung cetek carta; nama pertumbuhan tinggi merentangi hujung dalam. Penurunan hampir 48.3% bermakna portfolio yang dibina sepenuhnya pada satu saham itu akan dipotong hampir separuh pada paras terendahnya, dan kemudian perlu hampir dua kali ganda untuk kembali pulang modal. Kejatuhan terburuk indeks sendiri dalam tempoh yang sama mendarat di antara nama tunggal yang paling tenang, bukan bersama yang paling dalam.

Bagaimana laluan satu saham kelihatan di sebelah indeks

Nombor pada carta bar meratakan pengalaman memegang kedudukan. Panel seterusnya ini mengindeks kedua-dua satu saham berprestasi tinggi dan S&P 500 kepada 100 pada permulaan tempoh dan menjejakinya bulan demi bulan, dan kedua-dua garisan berkongsi titik permulaan supaya anda boleh melihatnya berpisah.

SELECT formatDateTime(mo, '%b %Y') AS month,
       round(anyIf(idx, ticker = 'SPY'), 1) AS spy_indexed,
       round(anyIf(idx, ticker = 'TSLA'), 1) AS tsla_indexed
FROM (
    SELECT ticker, mo,
           mclose / first_value(mclose) OVER (PARTITION BY ticker ORDER BY mo
               ROWS BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND UNBOUNDED FOLLOWING) * 100 AS idx
    FROM (
        SELECT ticker, mo, argMax(c, dt) AS mclose
        FROM (
            SELECT ticker,
                   toStartOfMonth(toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) AS mo,
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS dt,
                   argMax(toFloat64(close), toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS c
            FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
            WHERE ticker IN ('SPY', 'TSLA')
              AND window_start >= now() - INTERVAL 400 DAY
              AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
                   + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
            GROUP BY ticker, mo, dt
        )
        GROUP BY ticker, mo
    )
)
GROUP BY mo
ORDER BY mo

Kedua-dua garisan bermula pada 100. Dua belas bulan lebih kemudian indeks berakhir hampir 120.2 dan saham tunggal hampir 119.7, berdekatan antara satu sama lain pada penamat. Laluan di antaranya tidak sama langsung. Indeks menaiki tangga yang agak licin. Saham tunggal melonjak jauh di atas garisan indeks, memberikan sebahagian besarnya kembali, dan berayun melalui julat beberapa kali lebih lebar sebelum kedua-duanya hampir bertemu semula. Pelabur yang menyemak akaun hanya pada hari pertama dan hari terakhir melihat hasil yang serupa. Sesiapa yang menonton bulan ke bulan, atau yang perlu menjual semasa salah satu penurunan dalam, mengalami tahun yang sangat berbeza.

Kepelbagaian adalah pengimbang

Indeks terpelbagai berada di hujung rendah kedua-dua turun naik dan penurunan dalam setiap panel di sini, dan ia sampai ke sana melalui keluasan: ratusan hasil bebas dipuratakan menjadi satu garisan, di mana lonjakan individu sebahagiannya membatalkan. Menyebarkan portfolio merentasi pegangan yang naik dan turunnya tidak bergerak seiring menarik ayunan gabungan di bawah mana-mana nama tunggal di dalamnya. Portfolio yang dibina daripada satu saham, atau beberapa saham dalam industri yang sama yang naik dan turun bersama, membawa turun naik lebar dan penurunan dalam yang ditunjukkan di atas dan bukannya yang sempit daripada indeks.

Apabila satu kedudukan terlalu besar untuk dijual sepenuhnya, ayunannya masih boleh dihadkan dan bukannya dikeluarkan. Put pelindung menetapkan lantai di bawah pegangan, dan kolar mengapitnya di antara lantai dan siling. Garisan pasaran luas dalam panel di atas adalah penanda aras yang mana kedua-dua kedudukan mentah dan sebarang lindung nilai ke atasnya diukur.

Soalan Lazim

Apakah risiko penumpuan?

Risiko penumpuan adalah pendedahan yang datang daripada memegang terlalu banyak kekayaan anda dalam satu saham, sektor, atau aset. Jika pegangan tunggal itu jatuh, tiada apa-apa lagi dalam portfolio yang mengempanya. Angka turun naik dan penurunan saham tunggal di atas mengukur sejauh mana ayunan tersebut lebih besar daripada indeks terpelbagai.

Berapa banyak lagi turun naik satu saham berbanding S&P 500?

Ia berbeza mengikut saham. Sepanjang tahun lalu, turun naik tahunan ETF S&P 500 adalah 12.5%, manakala nama tunggal dalam tempoh yang sama berkisar sehingga 51.4% untuk PLTR. Setiap saham yang diukur berayun lebih lebar daripada indeks.

Adakah kepelbagaian mengurangkan risiko?

Menyebarkan wang merentasi banyak pegangan yang naik dan turunnya tidak bergerak seiring menurunkan turun naik dan penurunan portfolio gabungan berbanding mana-mana pegangan tunggal. Indeks dalam panel di atas adalah contoh yang paling jelas: ia mencatat turun naik terendah bagi setiap garisan yang diukur.

Adakah saham syarikat saya sendiri merupakan risiko penumpuan?

Jika sebahagian besar nilai bersih, gaji, atau pampasan ekuiti anda bergantung pada satu syarikat, ya. Pertaruhan tunggal itu wujud sebelum anda melabur satu dolar di tempat lain. Membina portfolio yang lain daripada saham yang sama atau berkait rapat memperdalam pendedahan dan bukannya mengimbanginya.

Setiap panel di atas disertakan dengan SQL di belakangnya. Kembangkan mana-mana satu untuk mengaudit nombor, atau ukur pegangan anda sendiri terhadap indeks di terminal Strasmore. Untuk konsep turun naik secara mendalam lihat turun naik tersirat, dan untuk penurunan pasaran sebenar lihat kemalangan COVID Mac 2020.