תנודתיות גלומה META: IV נוכחי והיסטוריה

מטא נושאת שרשרת של מניות ענק שמתמחרת מחדש בחדות סביב דוחות. עמוד זה עוקב אחר התנודתיות הגלומה של META — מחיר השוק החי לתנועה העתידית שלה — בשלוש דרכים: כל יום מסחר בשלושת החודשים האחרונים, ההיסטוריה החודשית שלה מול מדדי הייחוס, וכיצד היא משתפעת על פני פקיעות. כל מספר נמדד ממחירי סגירה אמיתיים של אופציות ומתרענן עם העיבוד השבועי.

התנודתיות הגלומה של META, 90 הימים האחרונים

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

כל נקודה היא התנודתיות הגלומה החציונית ליום מסחר אחד בחוזים הקרובים לכסף של META (סטרייקים בטווח של 5% מהמניה, פקיעה של שבוע עד חודשיים). הקריאה האחרונה היא 51.9%. תנודתיות גלומה בגודל זה היא מספר שנתי: אחוז התנועה השנתי שמחירי האופציות מתייחסים אליו כאופייני, וחלוקה בכ-16 נותנת את התנועה היומית הגלומה.

היסטוריית התנודתיות הגלומה של META מול השוק, חודש אחר חודש

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'META'), 1) AS meta_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('META', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'META') >= 50
ORDER BY month

התרשים הוא מדד הפחד של META לאורך זמן, משורטט מול זה של השוק עצמו. קווי SPY ו-QQQ נושאים את אותה מדידה עבור שרשראות מדדי הייחוס של השוק — החודש האחרון קורא 45.9% עבור META מול 13.3% עבור SPY ו-23.5% עבור QQQ. מדד מפוזר נושא כמעט תמיד פחות תנודתיות גלומה מכל שם בודד בתוכו — הפער בין הקווים הוא פרמיית השם הבודד, והאופן שבו פער זה מתרחב ומצטמצם הוא סיפור מחזורי הסיכון של META. הפסגות מסמנות את הפרקים שבהם קוני האופציות שילמו הכי הרבה; השפלים הם התקופות שהשוק התייחס לשם כרגוע.

מבנה העיתוי: התנודתיות הגלומה של META לפי פקיעה

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

קריאה על פני הקבוצות מראה מה השוק מצפה ומתי. קצה קדמי מעל הקצה האחורי פירושו שסיכון אירוע בטווח הקרוב מתומחר — דוח, החלטה, זרז בתוך החלון. עקומה שטוחה או בשיפוע עולה היא מצב המנוחה: יותר זמן, יותר אי-ודאות, תנודתיות גלומה גבוהה יותר בעדינות.

שאלות נפוצות

מהי התנודתיות הגלומה של META כרגע?

51.9% בכסף נכון ליום המסחר האחרון בתיק, נמדדת על פני חוזים הקרובים לכסף הפקועים 7-60 ימים קדימה. תרשים 90 הימים למעלה נושא את המסלול המלא האחרון; המספר מתרענן עם העיבוד השבועי.

האם התנודתיות הגלומה של META גבוהה או נמוכה כרגע?

שפוט אותה בשלוש דרכים: מול המסלול האחרון שלה עצמה (תרשים 90 הימים), מול ההיסטוריה שלה עצמה (התרשים החודשי, שבו החודש האחרון קורא 45.9%), ומול מדדי הייחוס המשורטטים על אותם צירים. למקום שבו נמצאים הקיצונים של השוק, לוח התנודתיות הגלומה הגבוהה עוקב אחר השמות המתמחרים את התנועות הגדולות ביותר.

כיצד זה נמדד?

מהחוזים הקרובים לכסף של META (סטרייקים בטווח של 5% ממחיר המניה) בסגירת כל יום מסחר, תוך שמירה רק על חוזים שבהם פתרון התנודתיות התכנס; כל ערך הוא החציון, וימים וחודשים דלילים נשמטים על פי ספי החוזים הנראים ב-SQL של כל פאנל.

מה מניע את התנודתיות הגלומה של META?

אירועים מתוכננים מעמיסים תנודתיות גלומה מראש ומוחצים אותה אחרי; מערבולת ממומשת מעלה אותה; רגיעה שוחקת אותה. ההיסטוריה החודשית למעלה היא התיעוד של מחזורים אלה בדיוק.

כל פאנל הוא שאילתה שמורה ומתועדת גרסה על פני כל קלטת האופציות — הרחב כל פאנל כדי לבקר אותו, או מדוד כל סטרייק בשרשרת של META במסוף Strasmore. לרעיון, התחל במהי תנודתיות גלומה; לאופן שבו סטרייקים שונים על אותה מניה, ראה עקומת התנודתיות.