Volatilidade implícita da META e histórico

A Meta possui uma cadeia de mega-cap que sofre reprecificação intensa em torno dos resultados. Esta página monitora a volatilidade implícita da META — o preço de mercado em tempo real para seu movimento futuro — de três formas: cada sessão dos últimos três meses, seu histórico mensal contra os índices de referência e sua inclinação entre os vencimentos. Cada número é medido a partir de preços reais de fechamento de opções e atualizado no lote semanal.

Volatilidade implícita da META, os últimos 90 dias

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Cada ponto representa a volatilidade implícita mediana de uma sessão para os contratos near-the-money da META (strikes dentro de 5% da ação, com vencimento de uma semana a dois meses). A leitura mais recente é 51.9%. Uma IV desse tamanho é um número anualizado: a variação percentual anual que os preços das opções consideram típica; dividir esse valor por aproximadamente 16 resulta na variação implícita de um dia.

Histórico de IV da META vs o mercado, mês a mês

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'META'), 1) AS meta_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('META', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'META') >= 50
ORDER BY month

O gráfico mostra o indicador de medo da META ao longo do tempo, comparado ao do próprio mercado. As linhas do SPY e QQQ trazem a mesma métrica para as cadeias de referência do mercado — o último mês apresenta 45.9% para a META contra 13.3% para o SPY e 23.5% para o QQQ. Um índice diversificado quase sempre possui menos volatilidade implícita do que qualquer ativo individual dentro dele — o espaço entre as linhas é o prêmio do ativo individual, e como esse espaço aumenta ou diminui reflete os ciclos de risco da META. Os picos marcam os períodos em que os compradores de opções pagaram mais caro; os vales são os períodos em que o mercado tratou o ativo como estável.

Estrutura a termo: IV da META por vencimento

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

A leitura entre os buckets mostra o QUE o mercado espera QUANDO. Um front end acima do back end significa que o risco de eventos de curto prazo está sendo precificado — um relatório, uma decisão ou um catalisador dentro do período. Uma curva plana ou ascendente é o estado de repouso: mais tempo resulta em mais incerteza e uma IV levemente maior.

FAQ

Qual é a volatilidade implícita da META agora?

51.9% at the money conforme a última sessão registrada, medida através de contratos near-the-money com vencimento entre 7 e 60 dias. O gráfico de 90 dias acima mostra todo o caminho recente; o número é atualizado no lote semanal.

A IV da META está alta ou baixa agora?

Avalie de três formas: contra seu próprio caminho recente (o gráfico de 90 dias), contra seu próprio histórico (o gráfico mensal, onde o último mês é 45.9%) e contra os benchmarks plotados nos mesmos eixos. Para verificar os extremos do mercado, o board de alta IV monitora os ativos que precificam os maiores movimentos.

Como isso é medido?

A partir dos contratos near-the-money da META (strikes dentro de 5% do preço da ação) no fechamento de cada sessão, mantendo apenas contratos onde a solução de volatilidade convergiu; cada valor é a mediana, e sessões ou meses com baixa liquidez são descartados conforme os limites de contratos visíveis no SQL de cada painel.

O que move a volatilidade implícita da META?

Eventos agendados elevam a IV com antecedência e causam o crush depois; a turbulência realizada a aumenta; a calma a reduz. O histórico mensal acima é o registro exatamente desses ciclos.

Cada painel é uma query armazenada e versionada sobre todo o tape de opções — expanda qualquer painel para auditá-lo ou meça qualquer strike da cadeia da META no terminal Strasmore. Para o conceito, comece em o que é volatilidade implícita; para entender como os strikes diferem na mesma ação, veja volatility skew.