Подразумеваемая волатильность META

Meta относится к категории компаний с высокой капитализацией, чьи котировки резко меняются в периоды публикации отчетности. На этой странице представлен анализ подразумеваемой волатильности META — текущей рыночной оценки будущих движений акций — тремя способами: по каждой торговой сессии за последние три месяца, в виде ежемесячной истории относительно рыночных индексов, а также через структуру сроков экспирации. Все данные рассчитаны на основе цен закрытия опционов и обновляются еженедельно.

Подразумеваемая волатильность META за последние 90 дней

SELECT toString(date) AS session_date,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date >= (SELECT max(date) - 90 FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY date
HAVING count() >= 10
ORDER BY date

Каждая точка представляет собой медианное значение подразумеваемой волатильности за одну торговую сессию по контрактам META «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции со сроком экспирации от одной недели до двух месяцев). Последнее значение составляет 51.9%. Данный показатель IV является годовым: это процентное изменение цены за год, которое закладывается в стоимость опционов; при делении на 16 получается подразумеваемое дневное изменение.

История IV META в сравнении с рынком по месяцам

SELECT toString(toStartOfMonth(date)) AS month,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'META'), 1) AS meta_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'SPY'), 1) AS spy_iv_pct,
       round(100 * quantileExactIf(0.5)(implied_volatility, underlying_symbol = 'QQQ'), 1) AS qqq_iv_pct
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol IN ('META', 'SPY', 'QQQ')
  AND date >= toDate('2022-07-01')
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
  AND expiration_date BETWEEN date + 7 AND date + 60
GROUP BY month
HAVING countIf(underlying_symbol = 'META') >= 50
ORDER BY month

На графике представлен динамический показатель волатильности META в сравнении с рыночными показателями. Линии SPY и QQQ отображают аналогичные значения для эталонных рыночных индексов. За последний месяц значение для META составило 45.9% против 13.3% для SPY и 23.5% для QQQ. Диверсифицированный индекс почти всегда имеет более низкую подразумеваемую волатильность, чем любая отдельная акция в его составе. Разрыв между линиями представляет собой премию за риск отдельного актива; динамика этого разрыва отражает циклы риска META. Пики указывают на периоды максимальной готовности покупателей опционов к переплате; минимумы — на периоды, когда рынок считал акции спокойными.

Терминовая структура: IV META по срокам экспирации

SELECT multiIf(days_to_expiry <= 14, 'Under 2 weeks', days_to_expiry <= 45, '2-6 weeks',
               days_to_expiry <= 120, '6 weeks - 4 months', 'Beyond 4 months') AS expiry_bucket,
       round(100 * quantileExact(0.5)(implied_volatility), 1) AS atm_iv_pct,
       count() AS contracts
FROM global_markets.options_greeks
WHERE underlying_symbol = 'META'
  AND date = (SELECT max(date) FROM global_markets.options_greeks)
  AND iv_converged AND implied_volatility BETWEEN 0.02 AND 5
  AND abs(strike_price / underlying_close - 1) <= 0.05
GROUP BY expiry_bucket
HAVING count() >= 5
ORDER BY min(days_to_expiry)

Анализ по периодам экспирации показывает, на КОГДА именно рынок ожидает изменения. Значение на коротком конце выше, чем на длинном, означает, что в цену заложен риск краткосрочного события — отчета, решения или иного катализатора в этом временном окне. Плоская или восходящая кривая является нормальным состоянием: чем больше времени до экспирации, тем выше неопределенность и, соответственно, IV.

FAQ

Какова текущая подразумеваемая волатильность META?

51.9% для опционов «около денег» по состоянию на последнюю доступную сессию (на основе контрактов «около денег» со сроком экспирации от 7 до 60 дней). График за 90 дней выше показывает полную динамику за последнее время; данные обновляются еженедельно.

Текущая IV META высокая или низкая?

Оцените ее тремя способами: относительно собственной недавней динамики (90-дневный график), относительно собственной истории (месячный график, где последнее значение составляет 45.9%) и относительно бенчмарков, построенных на тех же осях. Чтобы увидеть экстремальные значения рынка, используйте таблицу высокой IV, где отслеживаются акции с наибольшей заложенной волатильностью.

Как проводятся расчеты?

На основе контрактов META «около денег» (страйки в пределах 5% от цены акции) на момент закрытия каждой сессии. Учитываются только те контракты, где решение по волатильности сошлось; каждое значение является медианным. Данные за периоды с низкой ликвидностью исключаются согласно порогам контрактов, указанным в SQL-запросе для каждой панели.

Что влияет на подразумеваемую волатильность META?

Запланированные события повышают IV заранее и резко снижают после их наступления; фактическая турбулентность на рынке повышает ее; затишье снижает. Месячная история выше фиксирует именно эти циклы.

Каждая панель представляет собой сохраненный версионный запрос по всей ленте опционов. Вы можете развернуть любую панель для проверки данных или измерить любой страйк META на терминале Strasmore. Для ознакомления с теорией перейдите по ссылке что такое подразумеваемая волатильность; чтобы узнать о различиях страйков на одной акции, изучите волатильный перекос (skew).