Por Como é calculado o dividend yield do S&P 500
Entenda como o dividend yield do S&P 500 é calculado: dividendos ponderados pela capitalização, não a média dos yields. Veja a conta e onze anos de dados.
O dividend yield do S&P 500 é calculado dividindo-se os dividendos pagos pelas empresas do índice nos últimos doze meses pelo valor de mercado combinado dessas empresas. É um único índice ponderado pela capitalização de mercado, não uma média de 500 yields individuais. Essa metodologia mantém o número de referência bem abaixo dos níveis anunciados por qualquer filtro de renda.
O ETF amplo que acompanha o índice, mostrado no painel abaixo, fica atrás de 1.01% em suas distribuições de caixa dos últimos doze meses. Já os filtros de dividendos, medidos da mesma forma, ficam bem acima dele.
Como é calculado o dividend yield do S&P 500?
Cada componente do índice é ponderado pelo seu valor de mercado ajustado pelo free float, e o nível do índice é a soma desses valores dividida por um divisor fixo. O dividend yield usa os mesmos pesos. Some os dividendos em dólares pagos pelos componentes ao longo de um ano, some seus valores de mercado e divida um pelo outro. O divisor é cancelado na razão, portanto o leitor não precisa do nível do índice para conferir o número.
Dois aspectos dessa aritmética explicam todo o resultado.
Uma empresa que não paga dividendos mantém seu peso integral no denominador. Ela contribui com valor de mercado, mas não com dividendos, o que reduz a razão proporcionalmente ao seu tamanho.
O peso também é proporcional ao valor de mercado, portanto os maiores componentes determinam o resultado. Considere um par hipotético: uma empresa de US$ 3 trilhões com yield de 0,4% paga o mesmo valor em dividendos que três empresas de US$ 100 bilhões com yield de 4%, mas leva dez vezes mais valor de mercado para o denominador. A versão por empresa da estatística, dividend yield de uma única ação, usa os mesmos dois dados para um ativo e responde a uma pergunta diferente.
O painel abaixo executa os dois cálculos lado a lado em uma fotografia das empresas listadas nos EUA com valor de mercado superior a US$ 1 bilhão, divididas em faixas de tamanho.
O SQL exato por trás de cada número
SELECT multiIf(market_cap >= 1000000000000, 'over $1T',
market_cap >= 200000000000, '$200B to $1T',
market_cap >= 50000000000, '$50B to $200B',
market_cap >= 10000000000, '$10B to $50B',
'$1B to $10B') AS size_bucket,
count() AS companies,
countIf(dividend_yield > 0) AS payers,
round(100 * sum(ifNull(dividend_yield, 0) * market_cap) / sum(market_cap), 2) AS cap_weighted_yield_pct,
round(100 * avg(ifNull(dividend_yield, 0)), 2) AS equal_weighted_yield_pct,
round(100 * quantileDeterministicIf(0.5)(ifNull(dividend_yield, 0),
cityHash64(ticker), dividend_yield > 0), 2) AS median_payer_yield_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
AND price >= 5
AND market_cap >= 1000000000
GROUP BY size_bucket
HAVING countIf(dividend_yield > 0) > 0
ORDER BY max(market_cap) DESCA primeira coluna de yield aplica a aritmética do índice dentro de cada faixa: total de dividendos em dólares dividido pelo valor de mercado total. A segunda dá a cada empresa da faixa o mesmo peso. Na faixa over $1T, 8 de 12 empresas pagam algum dividendo, o valor ponderado pelo valor de mercado é 0.28%, o valor com pesos iguais é 0.27%, e o yield da empresa pagadora típica é 0.36%. A faixa $1B to $10B, na outra extremidade, reúne 1312 empresas, com 1.69% ponderado pelo valor de mercado contra 1.78% com pesos iguais.
Esta seleção funciona como um filtro de tamanho, e não como a lista de componentes do índice, que é licenciada. A aritmética é idêntica e isola o ponto principal: o esquema de ponderação é o que diferencia o yield de um índice do yield médio de seus componentes.
Por que o dividend yield do S&P 500 é menor que o de um fundo de dividendos?
Compare o índice com fundos criados para buscar dividendos e com fundos setoriais nos quais distribuições elevadas fazem parte do modelo de negócio. Todas as linhas usam o mesmo método: distribuições de caixa efetivamente pagas nos últimos doze meses, divididas pelo preço mais recente registrado no horário regular do mercado.
O SQL exato por trás de cada número
WITH px AS (
SELECT ticker,
argMax(close, window_start) AS price
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY ticker
),
dv AS (
SELECT ticker,
sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
count() AS payments
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
AND ex_dividend_date <= today()
AND cash_amount > 0
GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
multiIf(px.ticker = 'SPY', 'broad index tracker',
px.ticker = 'RSP', 'equal weight S&P 500',
px.ticker IN ('VYM', 'SCHD', 'SPYD'), 'dividend screen',
'sector fund') AS segment,
round(px.price, 2) AS price,
round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
dv.payments AS payments,
round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY multiIf(px.ticker = 'SPY', 1,
px.ticker = 'RSP', 2,
px.ticker = 'VYM', 3,
px.ticker = 'SCHD', 4,
px.ticker = 'SPYD', 5,
px.ticker = 'XLU', 6,
px.ticker = 'XLP', 7,
px.ticker = 'XLRE', 8,
9)O índice pagou US$7.525 por ação em 4 distribuições, contra um preço de US$744.35, resultando em um yield acumulado de 1.01%. A versão equal weight das mesmas 500 empresas, na segunda linha, registra 1.49%: composição idêntica, com um voto por empresa em vez de um voto por dólar investido. SCHD, que seleciona empresas com histórico estabelecido de pagamento de dividendos, registra 3.13%. Os fundos dos setores de utilities e de real estate registram 3.33% e 3.12%. Na parte inferior está XLK, com 0.56%, o fundo do setor de tecnologia, um segmento do mercado em que os dividendos representam uma parcela pequena da forma como o caixa chega aos acionistas.
Uma fórmula, uma sessão e leituras que diferem várias vezes entre os ativos da tabela. O yield mostra o que uma cesta detém e quanto essas posições distribuem. O que é considerado um bom dividend yield apresenta a distribuição completa dos yields de ações individuais selecionadas pelos filtros, e o payout ratio mede quanto dos lucros de uma empresa é consumido pelo pagamento aos acionistas.
Qual foi o dividend yield do S&P 500 ao longo do tempo?
A série consistente mais longa que um leitor consegue reconstruir sem acesso licenciado aos dados do índice é o dividend yield das distribuições do próprio ETF: o dinheiro efetivamente pago em um ano-calendário dividido pelo preço na última sessão do ano em horário regular. Esse yield fica ligeiramente abaixo do dividend yield bruto do índice, porque a taxa de administração do fundo é descontada do valor que ele distribui. Ainda assim, os dois se movimentam juntos.
O SQL exato por trás de cada número
WITH px AS (
SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
argMax(close, window_start) AS year_end_price
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY year
),
dv AS (
SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
sum(cash_amount) AS annual_distributions,
count() AS payments
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'SPY'
AND cash_amount > 0
AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
GROUP BY year
),
tsy AS (
SELECT toYear(date) AS year,
argMax(yield_10_year, date) AS y10
FROM global_markets.treasury_yields
WHERE toYear(date) BETWEEN 2015 AND 2025
AND toMonth(date) = 12
AND yield_10_year IS NOT NULL
GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
round(dv.annual_distributions / px.year_end_price * 100, 2) AS tracker_yield_pct,
round(tsy.y10, 2) AS treasury_10y_pct,
round(dv.annual_distributions, 2) AS distributions_per_share_usd,
dv.payments AS payments
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
INNER JOIN tsy ON px.year = tsy.year
ORDER BY yearEm 2015, o ETF distribuiu US$4.21 por cota, com yield de 2.06%. Em 2025, distribuiu US$7.28, com yield de 1.07%. O pagamento por cota é o maior dos dois valores. O yield é o menor.
A segunda linha do gráfico mostra o yield dos Treasuries de 10 anos em cada dezembro: 2.27% em 2015 e 4.18% em 2025. As duas séries se cruzam mais de uma vez ao longo dos onze anos disponíveis. O cupom de um Treasury é contratual, enquanto o dividendo é declarado trimestre a trimestre. Por isso, a diferença entre os dois não representa um prêmio diretamente comparável. Dividend yield versus yields dos Treasuries detalha essa comparação.
O pagamento cresceu enquanto o yield caiu
Uma queda no yield, por si só, não diz nada sobre os dividendos que estão por trás dele. Rebase as duas partes da razão para 100 em 2015 e as duas trajetórias se separam.
O SQL exato por trás de cada número
WITH px AS (
SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
argMax(close, window_start) AS year_end_price
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY year
),
dv AS (
SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
sum(cash_amount) AS annual_distributions
FROM global_markets.stocks_dividends
WHERE ticker = 'SPY'
AND cash_amount > 0
AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
round(100 * dv.annual_distributions / (SELECT annual_distributions FROM dv WHERE year = 2015), 1) AS distributions_index_2015_100,
round(100 * px.year_end_price / (SELECT year_end_price FROM px WHERE year = 2015), 1) AS price_index_2015_100
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
ORDER BY yearEm 2025, as distribuições por ação estavam em 173.1, contra uma base de 100, e o preço estava em 334.4. Ambos subiram. O denominador subiu mais rapidamente, e a razão entre eles caiu. Esse é todo o mecanismo por trás da redução do yield de um índice, e vale lembrar: um yield menor do índice é um fato sobre a política de distribuição e a composição do índice. Isso não traz nenhuma informação sobre a direção dos preços no futuro.
Como consultar o dividend yield do S&P 500 e interpretá-lo de forma consistente
Os números publicados para o mesmo dia diferem, e as diferenças quase sempre decorrem de convenções, não de erros. Defina a sua metodologia.
- Defina o numerador. Os dividendos efetivamente pagos nos últimos doze meses são uma convenção. Anualizar a taxa trimestral mais recente é outra. Os dois números divergem em qualquer ano em que os pagamentos mudem.
- Defina o denominador. Use sempre o preço de fechamento da mesma sessão e escreva a data ao lado do número.
- Decida entre índice e fundo. O yield de um índice é bruto de taxas. O distribution yield de um fundo é líquido do expense ratio e segue o calendário de pagamentos do próprio fundo.
- Leia o rótulo na ficha técnica. O SEC yield de 30 dias e o trailing distribution yield são calculados de forma diferente e não coincidem.
Esta página foi publicada originalmente em agosto de 2026. Os painéis móveis são recalculados a cada regeneração. Portanto, leia o número do tracker com base na sessão mais recente disponível, e não como um valor fixo. Os painéis por ano-calendário estão vinculados a anos encerrados e permanecem inalterados.
Nenhuma dessas convenções considera recompras de ações. Quando uma empresa recompra ações, devolve caixa aos acionistas sem alterar seus dividendos. Por isso, o dividend yield de um índice subestima o pagamento total aos acionistas. Os gráficos de preços também não incluem os dividendos. Retornos totais mensais mostra o cálculo que os reinclui.
FAQ sobre o dividend yield do S&P 500
Qual é o dividend yield do S&P 500 agora?
Uma resposta correta informa a data, porque o denominador muda a cada sessão. Na sessão mais recente registrada aqui, o dividend yield dos últimos doze meses do ETF que acompanha o índice amplo foi de 1.01%, calculado sobre distribuições de $7.525 e um preço de $744.35.
Por que o dividend yield do S&P 500 é menor que o yield da ação média?
O índice pondera cada empresa pelo valor de mercado, concentrando os pesos nas maiores companhias. Uma média dá a uma empresa de $2 bilhões o mesmo peso que a uma de $3 trilhões. No painel acima, o grupo over $1T registrou 0.28% com ponderação por valor de mercado, contra 0.27% com ponderação igual, usando os mesmos dados de entrada.
O dividend yield do S&P 500 inclui recompras de ações?
Não. O cálculo considera apenas dividendos em dinheiro. As recompras devolvem dinheiro por outra via e não aparecem no índice, portanto o yield do índice hoje e o dos anos 1970 não são diretamente comparáveis.
Com que frequência o S&P 500 paga dividendos?
Os integrantes pagam segundo seus próprios calendários, na maioria dos casos trimestralmente. Um fundo que acompanha o índice reúne esses pagamentos e os distribui segundo seu próprio calendário: 4 distribuições em 2025, totalizando $7.28 por cota. O direito a cada pagamento é definido pela titularidade em uma data específica, explicada no guia sobre a data ex-dividendo.
O dividend yield do S&P 500 é maior que o yield do Treasury de 10 anos?
Depende do ano, e as duas leituras aparecem no gráfico acima. Nas leituras de dezembro, 2015 registrou 2.06% para o ETF e 2.27% para o título, enquanto 2025 registrou 1.07% e 4.18%.
Todos os números acima vêm de consultas armazenadas e versionadas, baseadas em registros de dividendos divulgados e preços reais. Abra qualquer painel para consultar o SQL ou refaça o cálculo para um universo próprio no terminal Strasmore.