S&P 500 Dividendenrendite: Berechnung erklärt

Die Dividendenrendite des S&P 500 entspricht den von den Indexmitgliedern in den vergangenen zwölf Monaten ausgeschütteten Dividenden, geteilt durch ihren gemeinsamen Börsenwert. Es handelt sich um eine nach Marktkapitalisierung gewichtete Kennzahl, nicht um den Durchschnitt von 500 einzelnen Renditen. Diese Konstruktion setzt die ausgewiesene Rendite deutlich unter die Werte, die ein Einkommensscreening hervorhebt. Der breite Index-Tracker im unten stehenden Panel liegt bei seinen Barausschüttungen der vergangenen zwölf Monate hinter 1.01%, während die auf dieselbe Weise gemessenen Dividendenscreenings deutlich darüber liegen.

Wie wird die Dividendenrendite des S&P 500 berechnet?

Jedes Indexmitglied wird nach seinem Streubesitz-bereinigten Börsenwert gewichtet. Der Indexstand entspricht der Summe dieser Werte geteilt durch einen festen Divisor. Für die Dividendenrendite werden dieselben Gewichte verwendet. Addieren Sie die Dividendendollarbeträge, die die Mitglieder innerhalb eines Jahres ausschütten, und addieren Sie ihre Börsenwerte. Teilen Sie anschließend den ersten Wert durch den zweiten. Der Divisor kürzt sich im Verhältnis heraus. Für die Überprüfung der Zahl wird der Indexstand daher nicht benötigt.

Zwei Merkmale dieser Berechnung bestimmen die gesamte Aussage.

Ein Unternehmen, das keine Dividende zahlt, behält sein vollständiges Gewicht im Nenner. Es trägt zum Börsenwert, aber nicht zu den Dividenden bei. Dadurch sinkt die Rendite im Verhältnis zu seiner Größe.

Das Gewicht ist ebenfalls proportional zum Börsenwert. Daher bestimmen die größten Mitglieder den Wert. Nehmen wir ein hypothetisches Paar: Ein Unternehmen mit einem Börsenwert von $3 Billionen und einer Rendite von 0,4 % zahlt denselben Dividendendollarbetrag wie drei Unternehmen mit jeweils $100 Milliarden Börsenwert und einer Rendite von 4 %. Gleichzeitig bringt es zehnmal so viel Börsenwert in den Nenner ein. Die Dividendenrendite eines einzelnen Titels verwendet dieselben beiden Größen für nur ein Unternehmen und beantwortet eine andere Frage.

Die folgende Tabelle führt beide Berechnungen für dieselbe Momentaufnahme US-notierter Unternehmen mit einem Börsenwert von mehr als $1 Milliarde nebeneinander aus. Die Unternehmen sind in Größenklassen aufgeteilt.

SELECT multiIf(market_cap >= 1000000000000, 'over $1T',
               market_cap >= 200000000000, '$200B to $1T',
               market_cap >= 50000000000, '$50B to $200B',
               market_cap >= 10000000000, '$10B to $50B',
               '$1B to $10B') AS size_bucket,
       count() AS companies,
       countIf(dividend_yield > 0) AS payers,
       round(100 * sum(ifNull(dividend_yield, 0) * market_cap) / sum(market_cap), 2) AS cap_weighted_yield_pct,
       round(100 * avg(ifNull(dividend_yield, 0)), 2) AS equal_weighted_yield_pct,
       round(100 * quantileDeterministicIf(0.5)(ifNull(dividend_yield, 0),
                                                cityHash64(ticker), dividend_yield > 0), 2) AS median_payer_yield_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
GROUP BY size_bucket
HAVING countIf(dividend_yield > 0) > 0
ORDER BY max(market_cap) DESC

Die erste Renditespalte verwendet innerhalb jeder Größenklasse die Indexberechnung: die gesamten Dividendendollarbeträge geteilt durch den gesamten Börsenwert. In der zweiten Spalte erhält jedes Unternehmen der Größenklasse dasselbe Gewicht. In der over $1T-Klasse zahlen 8 von 12 Unternehmen überhaupt eine Dividende. Die marktkapitalisierungsgewichtete Rendite beträgt 0.28%, die gleichgewichtete Rendite 0.27%, und die Rendite des typischen Dividendenzahlers 0.36%. Die $1B to $10B-Klasse am anderen Ende umfasst 1312 Unternehmen. Ihre marktkapitalisierungsgewichtete Rendite beträgt 1.69% gegenüber 1.78% bei gleichgewichteter Berechnung.

Diese Auswahl filtert nach Größe und entspricht nicht der lizenzierten Liste der Indexmitglieder. Die Berechnung ist jedoch identisch. Dadurch wird der entscheidende Punkt isoliert: Das Gewichtungsschema trennt die Indexrendite von der durchschnittlichen Rendite der Mitglieder.

Warum ist die Dividendenrendite des S&P 500 niedriger als die eines Dividendenfonds?

Stellen Sie den Tracker neben Fonds, die gezielt nach Ausschüttungen suchen, sowie neben Sektorfonds, bei denen hohe Ausschüttungen zum Geschäftsmodell gehören. Jede Zeile verwendet dieselbe Methode: die tatsächlichen Barausschüttungen der vergangenen zwölf Monate geteilt durch den zuletzt erfassten Kurs während der regulären Handelszeiten.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       multiIf(px.ticker = 'SPY', 'broad index tracker',
               px.ticker = 'RSP', 'equal weight S&P 500',
               px.ticker IN ('VYM', 'SCHD', 'SPYD'), 'dividend screen',
               'sector fund') AS segment,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY multiIf(px.ticker = 'SPY', 1,
                 px.ticker = 'RSP', 2,
                 px.ticker = 'VYM', 3,
                 px.ticker = 'SCHD', 4,
                 px.ticker = 'SPYD', 5,
                 px.ticker = 'XLU', 6,
                 px.ticker = 'XLP', 7,
                 px.ticker = 'XLRE', 8,
                 9)

Der Tracker schüttete über 4 Ausschüttungen hinweg insgesamt $7.525 je Aktie aus. Bei einem Kurs von $744.35 ergibt sich daraus eine nachlaufende Rendite von 1.01%. Die gleichgewichtete Variante derselben 500 Unternehmen in Zeile zwei kommt auf 1.49%: identische Zusammensetzung, aber eine Stimme je Unternehmen statt einer Stimme je investiertem Dollar. SCHD, der etablierte Dividendenzahler herausfiltert, kommt auf 3.13%. Die Sektorfonds für Versorger und Immobilien kommen auf 3.33% beziehungsweise 3.12%. Am unteren Ende steht XLK mit 0.56%, der Technologie-Sektorfonds. In diesem Marktsegment sind Dividenden nur ein kleiner Teil der Wege, auf denen Barmittel an die Aktionäre fließen.

Eine Formel, eine Handelssitzung und Renditewerte, die sich innerhalb der Übersicht um ein Vielfaches unterscheiden. Eine Rendite beschreibt, welche Wertpapiere ein Korb hält und welche Ausschüttungen diese Titel leisten. Was als gute Dividendenrendite gilt zeigt die vollständige Verteilung der Renditen einzelner Aktien, aus der die Filter auswählen. die Ausschüttungsquote misst, welchen Anteil des Unternehmensgewinns die Ausschüttung verbraucht.

Wie hoch war die Dividendenrendite des S&P 500 im Zeitverlauf?

Die längste konsistente Datenreihe, die Leser ohne lizenzierten Index-Feed selbst rekonstruieren können, ist die Ausschüttungsrendite des ETF: die in einem Kalenderjahr tatsächlich ausgezahlten Dividenden, geteilt durch den Kurs zum Ende der letzten regulären Handelssitzung dieses Jahres. Sie liegt etwas unter der Bruttodividendenrendite des Index, weil die Kostenquote des Fonds von der Ausschüttung abgezogen wird. Die Entwicklung verläuft jedoch ähnlich.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
),
tsy AS (
    SELECT toYear(date) AS year,
           argMax(yield_10_year, date) AS y10
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE toYear(date) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND toMonth(date) = 12
      AND yield_10_year IS NOT NULL
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(dv.annual_distributions / px.year_end_price * 100, 2) AS tracker_yield_pct,
       round(tsy.y10, 2) AS treasury_10y_pct,
       round(dv.annual_distributions, 2) AS distributions_per_share_usd,
       dv.payments AS payments
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
INNER JOIN tsy ON px.year = tsy.year
ORDER BY year

Im Jahr 2015 schüttete der ETF je Anteil $4.21 aus. Die Rendite betrug 2.06%. Im Jahr 2025 waren es $7.28 bei einer Rendite von 1.07%. Die Ausschüttung je Anteil ist der höhere dieser beiden Werte. Die Rendite ist der niedrigere.

Die zweite Linie im Chart zeigt die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen für jeden Dezember: 2.27% in 2015 und 4.18% in 2025. Die beiden Reihen kreuzen sich in den elf erfassten Jahren mehr als einmal. Der Kupon einer Staatsanleihe ist vertraglich festgelegt, während eine Dividende quartalsweise beschlossen wird. Der Abstand zwischen beiden ist daher keine direkte Prämie. Dividendenrendite im Vergleich zu Renditen von Staatsanleihen stellt diesen Vergleich ausführlich dar.

Die Ausschüttung stieg, während die Rendite sank

Eine sinkende Rendite sagt für sich genommen nichts über die zugrunde liegenden Dividenden aus. Setzt man beide Hälften des Verhältnisses bei 2015 auf 100 zurück, trennen sich die beiden Verläufe.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(100 * dv.annual_distributions / (SELECT annual_distributions FROM dv WHERE year = 2015), 1) AS distributions_index_2015_100,
       round(100 * px.year_end_price / (SELECT year_end_price FROM px WHERE year = 2015), 1) AS price_index_2015_100
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
ORDER BY year

Bei 2025 lagen die Ausschüttungen je Aktie bei 173.1 gegenüber einer Basis von 100, der Kurs bei 334.4. Beide stiegen. Der Nenner stieg schneller, und das Verhältnis zwischen beiden sank. Das ist der gesamte Mechanismus hinter einer sinkenden Indexrendite. Das sollte man im Blick behalten: Eine niedrigere Indexrendite ist eine Aussage über Ausschüttungspolitik und Indexzusammensetzung. Sie enthält keine Aussage darüber, wohin sich die Kurse als Nächstes bewegen.

So ermitteln Sie die Dividendenrendite des S&P 500 und lesen sie konsistent

Veröffentlichte Werte für denselben Tag unterscheiden sich. Die Abweichungen sind fast immer auf unterschiedliche Berechnungskonventionen und nicht auf Fehler zurückzuführen. Legen Sie Ihre Methode eindeutig fest.

• Legen Sie den Zähler fest. Die in den vergangenen zwölf Monaten tatsächlich gezahlten Dividenden sind eine gängige Konvention. Die auf das Jahr hochgerechnete jüngste Quartalsdividende ist eine andere. In Jahren mit veränderten Ausschüttungen weichen beide voneinander ab.
• Legen Sie den Nenner fest. Verwenden Sie jedes Mal den Schlusskurs derselben Sitzung und schreiben Sie das Datum neben den Wert.
• Entscheiden Sie sich für Index oder Fonds. Die Rendite eines Index wird vor Gebühren ausgewiesen. Die Ausschüttungsrendite eines Fonds ist um dessen Kostenquote bereinigt und folgt dem eigenen Auszahlungszeitpunkt des Fonds.
• Lesen Sie die Bezeichnung auf einem Factsheet. Die SEC-Rendite über 30 Tage und die nachlaufende Ausschüttungsrendite werden unterschiedlich berechnet und stimmen daher nicht überein.

Diese Seite wurde erstmals im August 2026 veröffentlicht. Die rollierenden Panels werden bei jeder neuen Erstellung neu berechnet. Lesen Sie den Tracker-Wert daher als Wert zum letzten erfassten Börsentag und nicht als unveränderliche Konstante. Die Panels für Kalenderjahre sind auf abgeschlossene Jahre festgelegt und bleiben unverändert.

Keine dieser Konventionen berücksichtigt Aktienrückkäufe. Wenn ein Unternehmen Aktien einzieht, führt es den Aktionären Liquidität zu, ohne seine Dividende zu verändern. Eine Index-Dividendenrendite unterschätzt daher die gesamte Ausschüttung an die Aktionäre. Kurscharts berücksichtigen Dividenden ebenfalls nicht. Monatliche Gesamtrenditen zeigt die Berechnung, durch die sie wieder einbezogen werden.

FAQ zur Dividendenrendite des S&P 500

Wie hoch ist die Dividendenrendite des S&P 500 derzeit?

Eine seriöse Antwort nennt das Datum, weil sich der Nenner in jeder Sitzung ändert. In der jüngsten hier erfassten Sitzung lag die Ausschüttungsrendite des breit aufgestellten Index-Trackers auf Basis der vergangenen zwölf Monate bei 1.01%. Grundlage waren Ausschüttungen von $7.525 bei einem Kurs von $744.35.

Warum ist die Dividendenrendite des S&P 500 niedriger als die Rendite der durchschnittlichen Aktie?

Die Indexzahl gewichtet jedes Unternehmen nach seinem Marktwert. Dadurch konzentrieren sich die Gewichte auf die größten Unternehmen. Ein Durchschnitt gibt einem Unternehmen mit 2 Milliarden Dollar dasselbe Gewicht wie einem Unternehmen mit 3 Billionen Dollar. In der obigen Übersicht lag der over $1T-Korb bei 0.28%, marktkapitalisierungsgewichtet, gegenüber 0.27%, gleichgewichtet, jeweils auf Basis identischer Eingaben.

Berücksichtigt die Dividendenrendite des S&P 500 Aktienrückkäufe?

Nein. Sie berücksichtigt ausschließlich Bardividenden. Rückkäufe führen den Anlegern auf einem anderen Weg Liquidität zu und erscheinen daher nicht in der Kennzahl. Deshalb sind eine heutige Indexrendite und eine Rendite aus den 1970er-Jahren nicht ohne Weiteres vergleichbar.

Wie oft zahlt der S&P 500 Dividenden?

Die Mitglieder zahlen nach ihren eigenen Zeitplänen, die meisten vierteljährlich. Ein Tracking-Fonds bündelt diese Zahlungen und schüttet sie nach seinem eigenen Zeitplan aus: 4 Ausschüttungen in 2025, insgesamt $7.28 je Anteil. Wer die jeweilige Ausschüttung erhält, richtet sich nach dem Besitz an einem bestimmten Stichtag. Der Leitfaden zum Ex-Dividenden-Tag erläutert dies im Detail.

Ist die Dividendenrendite des S&P 500 höher als die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen?

Das hängt vom jeweiligen Jahr ab. Beide Werte sind oben im Chart dargestellt. Bei den Dezember-Werten zeigte 2015 für den Tracker 2.06% und für die Anleihe 2.27%, während 2025 1.07% und 4.18% auswies.

Alle oben genannten Werte stammen aus gespeicherten, versionierten Abfragen zu gemeldeten Dividenden und tatsächlichen Kursen. Öffnen Sie eine beliebige Übersicht, um das SQL zu lesen, oder berechnen Sie das Verhältnis für eine eigene Auswahl im Strasmore-Terminal neu.