Jinsi ya kuhesabu dividend yield ya S&P 500

Dividend yield ya S&P 500 ni jumla ya dividends zilizolipwa na wanachama wa fahirisi hiyo katika kipindi cha miezi kumi na miwili iliyopita ikigawanywa na thamani yao ya pamoja ya soko. Hii ni uwiano mmoja wa cap weighted, si wastani wa yield mia tano tofauti, na chaguo hilo la usanifu hufanya namba kuu kuwa chini sana kuliko chochote kinachotangazwa na mifumo ya kuchuja mapato (income screens). Kifuatiliaji cha fahirisi pana katika paneli iliyo hapa chini kiko nyuma ya 1.01% kwa msingi wa usambazaji wa fedha taslimu wa miezi kumi na miwili iliyopita, wakati mifumo ya kuchuja dividend iliyopimwa kwa njia hiyo hiyo iko juu zaidi yake.

Je, dividend yield ya S&P 500 huhesabiwaje?

Kila mwanachama wa fahirisi hupimwa kwa thamani yake ya soko iliyorekebishwa kulingana na hisa zinazoweza kuuzwa (float adjusted market value), na kiwango cha fahirisi ni jumla ya thamani hizo ikigawanywa kwa kigawanyaji (divisor) kisichobadilika. Dividend yield hutumia uzito uleule. Jumlisha kiasi cha dola za dividends wanachama wanazolipa kwa mwaka, jumlisha thamani zao za soko, kisha gawanya moja kwa nyingine. Kigawanyaji huondoka kwenye uwiano huo, hivyo msomaji hahitaji kamwe kiwango cha fahirisi ili kuhakiki namba hiyo.

Vipengele viwili vya hesabu hiyo hubeba maana nzima.

Kampuni isiyolipa chochote hubaki na uzito wake kamili katika denominator. Inachangia thamani ya soko na haina dividends, jambo ambalo hushusha uwiano huo kulingana na ukubwa wake.

Uzito pia ni sawia na thamani ya soko, kwa hivyo wanachama wakubwa zaidi ndio huamua usomaji huo. Chukua jozi ya dhana: kampuni moja ya $3 trillion yenye yield ya 0.4% hulipa dola sawa za dividend kama kampuni tatu za $100 billion zenye yield ya 4%, huku ikileta thamani ya soko mara kumi zaidi kwenye denominator. Toleo la takwimu kwa kila kampuni, dividend yield kwenye hisa moja, hutumia pembejeo hizo mbili kwa jina moja na kujibu swali tofauti.

Jopo hapa chini linaendesha hesabu zote mbili kwa pamoja kwenye picha moja ya makampuni yaliyoorodheshwa nchini Marekani yenye thamani ya soko ya zaidi ya $1 billion, yaliyogawanywa katika makundi ya ukubwa.

SELECT multiIf(market_cap >= 1000000000000, 'over $1T',
               market_cap >= 200000000000, '$200B to $1T',
               market_cap >= 50000000000, '$50B to $200B',
               market_cap >= 10000000000, '$10B to $50B',
               '$1B to $10B') AS size_bucket,
       count() AS companies,
       countIf(dividend_yield > 0) AS payers,
       round(100 * sum(ifNull(dividend_yield, 0) * market_cap) / sum(market_cap), 2) AS cap_weighted_yield_pct,
       round(100 * avg(ifNull(dividend_yield, 0)), 2) AS equal_weighted_yield_pct,
       round(100 * quantileDeterministicIf(0.5)(ifNull(dividend_yield, 0),
                                                cityHash64(ticker), dividend_yield > 0), 2) AS median_payer_yield_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
GROUP BY size_bucket
HAVING countIf(dividend_yield > 0) > 0
ORDER BY max(market_cap) DESC

Safu ya kwanza ya yield inatumia hesabu ya fahirisi ndani ya kila kundi: jumla ya dola za dividend ikigawanywa na jumla ya thamani ya soko. Safu ya pili huipa kila kampuni katika kundi kura moja sawa. Katika kundi la over $1T, 8 kati ya 12 makampuni hulipa chochote, takwimu ya cap weighted inasomeka 0.28%, takwimu ya equal weighted 0.27%, na mlipaji wa kawaida anatoa yield ya 0.36%. Kundi la $1B to $10B mwishoni lina makampuni 1312, likiwa na 1.69% kwa cap weighted dhidi ya 1.78% kwa equal weighted.

Uchambuzi huu ni kichujio cha ukubwa badala ya orodha ya uanachama wa fahirisi, ambayo ina leseni. Hesabu ni sawa, na inabainisha hoja: mfumo wa uzito ndio unaotofautisha yield ya fahirisi na yield ya mwanachama wa kawaida.

Kwa nini dividend yield ya S&P 500 ni ya chini kuliko ya mfuko wa dividend?

Weka tracker kando ya mifuko iliyoundwa kutafuta malipo, na kando ya mifuko ya sekta ambapo usambazaji mkubwa wa fedha ni sehemu ya mtindo wa biashara. Kila mstari unatumia mbinu moja: miezi kumi na miwili ya usambazaji halisi wa fedha taslimu, ikigawanywa kwa bei ya hivi karibuni ya soko wakati wa saa za kazi.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       multiIf(px.ticker = 'SPY', 'broad index tracker',
               px.ticker = 'RSP', 'equal weight S&P 500',
               px.ticker IN ('VYM', 'SCHD', 'SPYD'), 'dividend screen',
               'sector fund') AS segment,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY multiIf(px.ticker = 'SPY', 1,
                 px.ticker = 'RSP', 2,
                 px.ticker = 'VYM', 3,
                 px.ticker = 'SCHD', 4,
                 px.ticker = 'SPYD', 5,
                 px.ticker = 'XLU', 6,
                 px.ticker = 'XLP', 7,
                 px.ticker = 'XLRE', 8,
                 9)

Tracker hiyo ililipa $7.525 kwa kila hisa katika usambazaji wa 4 dhidi ya bei ya $744.35, ikiwa na trailing yield ya 1.01%. Toleo la equal weight la kampuni hizo hizo mia tano, mstari wa pili, linasoma 1.49%: uanachama unaofanana, kura moja kwa kila jina badala ya kura moja kwa kila dola. SCHD, ambayo huchuja walipaji walioimarika, inasoma 3.13%. Mifuko ya sekta ya huduma (utilities) na mali isiyohamishika (real estate) inasoma 3.33% na 3.12%. Chini kabisa kuna XLK kwa 0.56%, mfuko wa sekta ya teknolojia, sehemu ya soko ambapo dividends ni sehemu ndogo ya jinsi fedha zinavyowafikia wanahisa.

Mfumo mmoja, kikao kimoja, na usomaji unaotofautiana kwa kiasi kikubwa kwenye paneli. Yield ni taarifa kuhusu kile ambacho kikapu kinashikilia na kile ambacho mali hizo hulipa. Ni nini kinachozingatiwa kama dividend yield nzuri inaweka wazi usambazaji kamili wa yield za hisa moja moja ambazo vichujio huchagua, na payout ratio hupima kiasi gani cha mapato ya kampuni ambacho malipo hayo hutumia.

Je, dividend yield ya S&P 500 imekuwaje kwa muda mrefu?

Mfululizo mrefu zaidi wa data thabiti ambao msomaji anaweza kuujenga upya bila kulipia ada ya fahirisi ni dividend yield ya mfuko wenyewe: fedha taslimu zilizolipwa kihalisi ndani ya mwaka wa kalenda, ikilinganishwa na bei ya mwisho ya kikao cha kawaida cha biashara cha mwaka huo. Hii huwa chini kidogo ya gross dividend yield ya fahirisi, kwa sababu expense ratio ya mfuko hutolewa kwenye kile kinachogawiwa, na huenda sambamba na fahirisi hiyo.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
),
tsy AS (
    SELECT toYear(date) AS year,
           argMax(yield_10_year, date) AS y10
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE toYear(date) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND toMonth(date) = 12
      AND yield_10_year IS NOT NULL
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(dv.annual_distributions / px.year_end_price * 100, 2) AS tracker_yield_pct,
       round(tsy.y10, 2) AS treasury_10y_pct,
       round(dv.annual_distributions, 2) AS distributions_per_share_usd,
       dv.payments AS payments
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
INNER JOIN tsy ON px.year = tsy.year
ORDER BY year

Katika 2015 mfuko uligawa $4.21 kwa kila hisa, jambo lililotoa yield ya 2.06%. Katika 2025 uligawa $7.28 kwa 1.07%. Malipo kwa kila hisa ni makubwa zaidi kati ya viashiria hivyo viwili. Yield ni ndogo zaidi.

Mstari wa pili kwenye chati ni yield ya 10 year Treasury kila mwezi Desemba: 2.27% katika 2015, 4.18% katika 2025. Mfululizo huo miwili unavuka zaidi ya mara moja katika kipindi cha miaka kumi na moja iliyopo kwenye kumbukumbu. Coupon ya Treasury ni ya kimkataba na dividend hutangazwa kila robo mwaka, kwa hivyo pengo kati yao si premium inayolingana moja kwa moja. Dividend yield dhidi ya Treasury yields huchambua ulinganifu huo kwa kina.

Malipo yalikua huku yield ikishuka

Yield inayoshuka haitoi maelezo yoyote yenyewe kuhusu dividends zilizopo chini yake. Rekebisha nusu zote mbili za uwiano huu hadi mia moja katika 2015 na njia hizo mbili zitatengana.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(100 * dv.annual_distributions / (SELECT annual_distributions FROM dv WHERE year = 2015), 1) AS distributions_index_2015_100,
       round(100 * px.year_end_price / (SELECT year_end_price FROM px WHERE year = 2015), 1) AS price_index_2015_100
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
ORDER BY year

Kufikia 2025, distributions kwa kila hisa zilikuwa 173.1 dhidi ya msingi wa mia moja, na bei ilikuwa 334.4. Zote mbili zilipanda. Denominator ilipanda kwa kasi zaidi, na uwiano kati yao ukashuka. Huo ndio utaratibu mzima nyuma ya yield ya fahirisi inayopungua, na ni vyema kuzingatia hili: yield ya chini ya fahirisi ni ukweli kuhusu sera ya malipo na muundo wa fahirisi, na haitoi ujumbe wowote kuhusu mwelekeo wa bei hapo baadaye.

Jinsi ya kutafuta dividend yield ya S&P 500 na kuisoma kwa usahihi

Takwimu zilizochapishwa kwa siku moja hutofautiana, na tofauti hizo karibu kila mara ni matokeo ya mbinu tofauti za ukokotoaji badala ya makosa. Bainisha mbinu yako.

• Bainisha namba ya juu (numerator). Jumla ya dividends zilizolipwa katika miezi kumi na miwili iliyopita ni mbinu moja. Kufanya makadirio ya mwaka mzima kwa kutumia kiwango cha hivi karibuni cha robo mwaka ni mbinu nyingine, na mbinu hizi mbili hutoa matokeo tofauti katika mwaka wowote ambapo malipo hubadilika.
• Bainisha namba ya chini (denominator). Tumia bei ya kufunga ya kikao kimoja cha soko kila wakati, na uandike tarehe kando ya namba hiyo.
• Amua kati ya fahirisi au mfuko (fund). Yield ya fahirisi haijakatwa ada. Yield ya usambazaji (distribution yield) ya mfuko ni baada ya kutoa expense ratio na inafuata utaratibu wa malipo wa mfuko huo.
• Soma lebo kwenye karatasi ya taarifa (fact sheet). 30 day SEC yield na trailing distribution yield hukokotolewa kwa njia tofauti na hazitalingana.

Ukurasa huu ulichapishwa kwa mara ya kwanza mnamo Agosti 2026. Paneli zinazojisasisha hufanya ukokotoaji upya kila wakati ukurasa unapofunguliwa, kwa hivyo soma takwimu ya tracker kulingana na kikao cha hivi karibuni kilichopo kwenye kumbukumbu badala ya kuichukulia kama namba isiyobadilika. Paneli za mwaka wa kalenda zimefungwa kwenye miaka iliyokamilika na hazibadiliki.

Hakuna hata moja ya mbinu hizi inayojumuisha buybacks. Kampuni inayostaafisha hisa zake hurejesha fedha taslimu bila kugusa dividend yake, kwa hivyo dividend yield ya fahirisi hupunguza thamani halisi ya malipo kwa wenyehisa. Chati za bei pia huacha dividends nje. Mapato ya jumla ya kila mwezi huonyesha hesabu inayorejesha thamani hiyo.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara kuhusu dividend yield ya S&P 500

Dividend yield ya S&P 500 ni kiasi gani kwa sasa?

Jibu lolote la kweli lazima litaje tarehe yake, kwa sababu denominator hubadilika kila kikao cha soko. Katika kikao cha hivi karibuni zaidi kilichopo kwenye kumbukumbu zetu, trailing twelve month distribution yield ya fahirisi hii pana ilikuwa 1.01%, kutokana na $7.525 ya distributions dhidi ya bei ya $744.35.

Kwa nini dividend yield ya S&P 500 ni ya chini kuliko yield ya wastani ya hisa?

Nambari ya fahirisi hupima kila kampuni kulingana na thamani ya soko, na uzito hujikita kwenye kampuni kubwa zaidi. Wastani hupa kampuni ya $2 bilioni kura sawa na ile ya $3 trilioni. Katika paneli iliyo hapo juu, kundi la over $1T lilisoma 0.28% kwa uzito wa mtaji (cap weighted) dhidi ya 0.27% kwa uzito sawa (equal weighted), kutoka kwa data zinazofanana.

Je, dividend yield ya S&P 500 inajumuisha buybacks?

Hapana. Inahesabu dividends za pesa taslimu pekee. Repurchases hurejesha pesa kwa njia tofauti na hazionekani popote kwenye uwiano huu, kwa hivyo yield ya fahirisi ya leo na ile ya miaka ya sabini haziwezi kulinganishwa moja kwa moja.

S&P 500 hulipa dividends mara ngapi?

Wanachama hulipa kulingana na kalenda zao wenyewe, wengi wao wakilipa kila robo mwaka. Mfuko wa ufuatiliaji (tracking fund) hukusanya malipo hayo na kuyasambaza kulingana na ratiba yake yenyewe: 4 distributions katika 2025, jumla ya $7.28 kwa kila hisa. Nani anayepokea kila malipo huamuliwa na umiliki katika tarehe maalum, ambayo mwongozo wa ex-dividend date unaelezea kwa kina.

Je, dividend yield ya S&P 500 ni ya juu kuliko yield ya 10 year Treasury?

Inategemea mwaka, na usomaji wote wawili upo kwenye chati hapo juu. Katika usomaji wa Desemba, 2015 ilionyesha 2.06% kwa tracker na 2.27% kwa note, wakati 2025 ilionyesha 1.07% na 4.18%.

Kila takwimu hapo juu inatokana na hoja (queries) zilizohifadhiwa na kuwekewa toleo juu ya rekodi za dividends zilizowasilishwa na bei halisi. Fungua paneli yoyote ili kusoma SQL, au jenga upya uwiano huo kwa ajili ya ulimwengu wako wa uwekezaji kwenye terminal ya Strasmore.