S&P 500 temettü verimi hesaplama yöntemi

S&P 500 temettü verimi, endeks üyeleri tarafından son on iki ayda ödenen temettülerin toplam piyasa değerlerine bölünmesiyle hesaplanır. Bu, beş yüz ayrı verimin ortalaması değil, piyasa değeri ağırlıklı tek bir orandır; bu tasarım tercihi, manşet rakamını herhangi bir gelir taramasının sunduğu seviyenin oldukça altında tutar. Aşağıdaki panelde yer alan geniş kapsamlı endeks takipçisi, son on iki aylık nakit dağıtımları üzerinden 1.01% seviyesinin gerisinde kalırken, aynı yöntemle ölçülen temettü taramaları bu seviyenin oldukça üzerinde seyretmektedir.

S&P 500 temettü verimi nasıl hesaplanır?

Endeksin her bir üyesi, fiili dolaşımdaki piyasa değerine göre ağırlıklandırılır ve endeks seviyesi, bu değerlerin toplamının sabit bir bölene bölünmesiyle elde edilir. Temettü verimi de aynı ağırlıkları kullanır. Üyelerin bir yıl boyunca ödediği temettü tutarları toplanır, piyasa değerleri toplanır ve biri diğerine bölünür. Bölen, oran içinde birbirini götürür; bu nedenle okuyucunun rakamı doğrulamak için endeks seviyesine ihtiyacı yoktur.

Bu aritmetiğin iki özelliği hikayenin tamamını oluşturur.

Hiç temettü ödemeyen bir şirket, paydada tam ağırlığını korur. Piyasa değerine katkıda bulunur ancak temettü sağlamaz; bu durum oranı, şirketin büyüklüğüyle orantılı olarak aşağı çeker.

Ağırlık da piyasa değeriyle orantılıdır, dolayısıyla en büyük üyeler veriyi belirler. Varsayımsal bir çifti ele alalım: yüzde sıfır virgül dört verim sağlayan üç trilyon dolarlık bir şirket, yüzde dört verim sağlayan üç adet yüz milyar dolarlık şirketle aynı miktarda temettü doları öderken, paydaya on kat daha fazla piyasa değeri ekler. İstatistiğin şirket bazlı versiyonu olan temettü verimi, tek bir hisse senedi üzerinde aynı iki girdiyi kullanır ve farklı bir soruya yanıt verir.

Aşağıdaki panel, piyasa değeri bir milyar doların üzerinde olan ABD borsalarında işlem gören şirketlerin bir anlık görüntüsü üzerinde, büyüklük gruplarına ayrılmış şekilde her iki hesaplamayı da yan yana yürütür.

SELECT multiIf(market_cap >= 1000000000000, 'over $1T',
               market_cap >= 200000000000, '$200B to $1T',
               market_cap >= 50000000000, '$50B to $200B',
               market_cap >= 10000000000, '$10B to $50B',
               '$1B to $10B') AS size_bucket,
       count() AS companies,
       countIf(dividend_yield > 0) AS payers,
       round(100 * sum(ifNull(dividend_yield, 0) * market_cap) / sum(market_cap), 2) AS cap_weighted_yield_pct,
       round(100 * avg(ifNull(dividend_yield, 0)), 2) AS equal_weighted_yield_pct,
       round(100 * quantileDeterministicIf(0.5)(ifNull(dividend_yield, 0),
                                                cityHash64(ticker), dividend_yield > 0), 2) AS median_payer_yield_pct
FROM global_markets.stocks_ratios
WHERE date = (SELECT max(date) FROM global_markets.stocks_ratios)
  AND price >= 5
  AND market_cap >= 1000000000
GROUP BY size_bucket
HAVING countIf(dividend_yield > 0) > 0
ORDER BY max(market_cap) DESC

İlk verim sütunu, her grup içinde endeks aritmetiğini uygular: toplam temettü dolarının toplam piyasa değerine oranı. İkincisi ise gruptaki her şirkete bir eşit oy hakkı tanır. over $1T grubunda, 12 şirketten 8 adedi herhangi bir ödeme yapmaktadır; piyasa değeri ağırlıklı rakam 0.28%, eşit ağırlıklı rakam 0.27% ve tipik ödeyicinin verimi 0.36% olarak okunmaktadır. Listenin diğer ucundaki $1B to $10B grubu 1312 şirketi barındırır; piyasa değeri ağırlıklı verim 1.69% iken eşit ağırlıklı verim 1.78% seviyesindedir.

Bu tarama, lisanslı olan endeks üyelik listesinden ziyade bir büyüklük filtresidir. Aritmetik aynıdır ve temel noktayı izole eder: endeks verimini ortalama üyenin veriminden ayıran şey, ağırlıklandırma yöntemidir.

S&P 500 temettü verimi neden bir temettü fonundan daha düşüktür?

Takipçiyi, ödeme avına çıkan fonların ve büyük dağıtımların iş modelinin bir parçası olduğu sektör fonlarının yanına yerleştirin. Her satır tek bir yöntem kullanır: son on iki aydaki gerçekleşmiş nakit dağıtımlarının, kayıtlardaki en güncel normal seans fiyatına bölünmesi.

WITH px AS (
    SELECT ticker,
           argMax(close, window_start) AS price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND window_start >= now() - INTERVAL 7 DAY
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY ticker
),
dv AS (
    SELECT ticker,
           sum(cash_amount) AS ttm_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker IN ('SPY', 'RSP', 'VYM', 'SCHD', 'SPYD', 'XLU', 'XLP', 'XLRE', 'XLK')
      AND ex_dividend_date > today() - INTERVAL 1 YEAR
      AND ex_dividend_date <= today()
      AND cash_amount > 0
    GROUP BY ticker
)
SELECT px.ticker AS ticker,
       multiIf(px.ticker = 'SPY', 'broad index tracker',
               px.ticker = 'RSP', 'equal weight S&P 500',
               px.ticker IN ('VYM', 'SCHD', 'SPYD'), 'dividend screen',
               'sector fund') AS segment,
       round(px.price, 2) AS price,
       round(dv.ttm_distributions, 3) AS ttm_distributions_usd,
       dv.payments AS payments,
       round(dv.ttm_distributions / px.price * 100, 2) AS trailing_yield_pct
FROM px
INNER JOIN dv ON px.ticker = dv.ticker
ORDER BY multiIf(px.ticker = 'SPY', 1,
                 px.ticker = 'RSP', 2,
                 px.ticker = 'VYM', 3,
                 px.ticker = 'SCHD', 4,
                 px.ticker = 'SPYD', 5,
                 px.ticker = 'XLU', 6,
                 px.ticker = 'XLP', 7,
                 px.ticker = 'XLRE', 8,
                 9)

Takipçi, 744.35 fiyat üzerinden 4 dağıtımla hisse başına 7.525 ödeme yaptı; bu da 1.01% oranında bir geçmişe dönük verim anlamına gelir. Aynı beş yüz şirketin eşit ağırlıklı versiyonu olan ikinci satır 1.49% değerini vermektedir: aynı üyeler, dolar başına bir oy yerine isim başına bir oy. Yerleşik ödeyicileri tarayan SCHD ise 3.13% değerindedir. Kamu hizmetleri ve gayrimenkul sektörü fonları sırasıyla 3.33% ve 3.12% değerlerini göstermektedir. Listenin en altında, temettülerin nakdin hissedarlara ulaşma biçiminde küçük bir yer tuttuğu piyasa köşesi olan teknoloji sektörü fonu XLK, 0.56% ile yer almaktadır.

Tek bir formül, tek bir seans ve panel genelinde katlarca farklılık gösteren okumalar. Verim, bir sepetin ne içerdiği ve bu varlıkların ne kadar ödeme yaptığına dair bir ifadedir. İyi bir temettü verimi ne sayılır taramaların seçtiği tekil hisse senedi verimlerinin tam dağılımını ortaya koyar ve dağıtım oranı ise şirketin kazancının ne kadarının ödemeye gittiğini ölçer.

S&P 500 temettü verimi zaman içinde nasıl bir seyir izledi?

Lisanslı bir endeks veri akışı olmadan bir okuyucunun yeniden oluşturabileceği en uzun tutarlı seri, takipçi fonun kendi dağıtım verimidir: Bir takvim yılı içinde fiilen ödenen nakit tutarın, o yılın son normal seansındaki fiyata oranı. Bu oran, fonun gider oranı dağıtılan tutardan düşüldüğü için endeksin brüt temettü veriminin biraz altında kalır ve endeksle birlikte hareket eder.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions,
           count() AS payments
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
),
tsy AS (
    SELECT toYear(date) AS year,
           argMax(yield_10_year, date) AS y10
    FROM global_markets.treasury_yields
    WHERE toYear(date) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND toMonth(date) = 12
      AND yield_10_year IS NOT NULL
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(dv.annual_distributions / px.year_end_price * 100, 2) AS tracker_yield_pct,
       round(tsy.y10, 2) AS treasury_10y_pct,
       round(dv.annual_distributions, 2) AS distributions_per_share_usd,
       dv.payments AS payments
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
INNER JOIN tsy ON px.year = tsy.year
ORDER BY year

2015 yılında takipçi fon, hisse başına 4.21 dağıtım yaparak 2.06% verim sağladı. 2025 yılında ise hisse başına 7.28 dağıtım ile bu oran 1.07% oldu. Hisse başına ödeme tutarı bu iki değerden büyük olandır. Verim ise küçük olandır.

Grafikteki ikinci çizgi, her yılın Aralık ayındaki 10 yıllık tahvil faizini göstermektedir: 2015 yılında 2.27%, 2025 yılında 4.18%. Kayıtlardaki on bir yıl boyunca bu iki seri birden fazla kez kesişmektedir. Tahvil kuponu sözleşmeye dayalı bir yükümlülük iken, temettü her çeyrek dönemde ayrı ayrı ilan edilir; bu nedenle aralarındaki fark birebir karşılaştırılabilir bir prim değildir. Temettü verimi ile tahvil faizlerinin karşılaştırılması bu kıyaslamayı detaylıca incelemektedir.

Ödeme miktarı artarken getiri düştü

Düşen bir getiri, kendi başına altındaki temettüler hakkında hiçbir şey ifade etmez. Oranın her iki yarısını da 2015 tarihinde yüz üzerinden yeniden endekslediğinizde, iki yol birbirinden ayrılır.

WITH px AS (
    SELECT toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS year,
           argMax(close, window_start) AS year_end_price
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND toYear(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) BETWEEN 2015 AND 2025
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY year
),
dv AS (
    SELECT toYear(ex_dividend_date) AS year,
           sum(cash_amount) AS annual_distributions
    FROM global_markets.stocks_dividends
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND cash_amount > 0
      AND ex_dividend_date >= toDate('2015-01-01')
      AND ex_dividend_date <= toDate('2025-12-31')
    GROUP BY year
)
SELECT px.year AS year,
       round(100 * dv.annual_distributions / (SELECT annual_distributions FROM dv WHERE year = 2015), 1) AS distributions_index_2015_100,
       round(100 * px.year_end_price / (SELECT year_end_price FROM px WHERE year = 2015), 1) AS price_index_2015_100
FROM px
INNER JOIN dv ON px.year = dv.year
ORDER BY year

2025 itibarıyla, hisse başına dağıtımlar yüz bazında 173.1 seviyesindeyken, fiyat 334.4 seviyesindeydi. Her ikisi de yükseldi. Payda daha hızlı yükseldi ve aralarındaki oran düştü. Endeks getirisinin daralmasının arkasındaki tüm mekanizma budur ve bunu akılda tutmakta fayda vardır: daha düşük bir endeks getirisi, ödeme politikası ve endeks kompozisyonu ile ilgili bir gerçektir ve fiyatların bir sonraki yönü hakkında hiçbir mesaj taşımaz.

S&P 500 temettü verimi nasıl sorgulanır ve tutarlı bir şekilde okunur

Aynı gün için yayınlanan veriler farklılık gösterir ve bu farklar neredeyse her zaman hatadan ziyade farklı hesaplama yöntemlerinden kaynaklanır. Kendi yönteminizi belirleyin.

• Pay kısmını sabitleyin. Fiilen ödenen son on iki aylık temettüler bir yöntemdir. En son çeyreklik oranı yıllıklandırmak ise başka bir yöntemdir; ödemelerin değiştiği herhangi bir yılda bu iki yöntem farklı sonuç verir.
• Payda kısmını sabitleyin. Her seferinde aynı seansın kapanış fiyatını kullanın ve sayının yanına tarihi not edin.
• Endeks mi yoksa fon mu olduğuna karar verin. Bir endeks verimi, ücretler düşülmeden önceki brüt değerdir. Bir fonun dağıtım verimi ise gider oranından arındırılmış net değerdir ve fonun kendi ödeme takvimine tabidir.
• Bilgi formundaki etiketi okuyun. 30 günlük SEC verimi ile geçmişe dönük dağıtım verimi farklı şekillerde hesaplanır ve birbirini tutmaz.

Bu sayfa ilk olarak Ağustos 2026'da yayınlanmıştır. Değişken paneller her yenilemede yeniden hesaplanır, bu nedenle takipçi rakamını sabit bir değer olarak değil, dosyadaki en son seans verisi olarak okuyun. Takvim yılı panelleri ise kapanmış yıllara sabitlenmiştir ve değişmez.

Bu yöntemlerin hiçbiri hisse geri alımlarını hesaba katmaz. Hisselerini piyasadan çeken bir şirket, temettüsüne dokunmadan nakit çıkışı sağlar; bu nedenle bir endeksin temettü verimi, toplam hissedar getirisini olduğundan düşük gösterir. Fiyat grafikleri de temettüleri dışarıda bırakır. Aylık toplam getiriler, temettüleri tekrar hesaba katan aritmetiği gösterir.

S&P 500 temettü verimi SSS

S&P 500 temettü verimi şu an ne kadar?

Payda her işlem gününde değiştiği için, dürüst bir yanıt mutlaka tarih belirtmelidir. Elimizdeki en güncel işlem gününde, geniş kapsamlı endeks takipçisinin son on iki aylık dağıtım verimi, $744.35 fiyat üzerinden $7.525 tutarındaki dağıtımlarla 1.01% olarak gerçekleşmiştir.

S&P 500 temettü verimi neden ortalama bir hisse senedinin veriminden daha düşük?

Endeks değeri, her şirketi piyasa değerine göre ağırlıklandırır ve ağırlıklar en büyük şirketlerde yoğunlaşır. Bir ortalama hesaplaması, iki milyar dolarlık bir şirkete üç trilyon dolarlık bir şirketle aynı ağırlığı verir. Yukarıdaki panelde, aynı veriler kullanılarak yapılan hesaplamada over $1T grubu, piyasa değeri ağırlıklı 0.28%, eşit ağırlıklı ise 0.27% sonucunu vermiştir.

S&P 500 temettü verimi hisse geri alımlarını içeriyor mu?

Hayır. Sadece nakit temettüleri kapsar. Geri alımlar nakdi farklı bir yolla iade eder ve bu oranda hiçbir şekilde yer almaz; dolayısıyla bugünkü bir endeks verimi ile bin dokuz yüz yetmişli yıllardaki bir verim, birebir karşılaştırılabilir değildir.

S&P 500 ne sıklıkla temettü öder?

Üyeler kendi takvimlerine göre ödeme yapar, bunların çoğu üç aylıktır. Bir takip fonu bu ödemeleri havuzda toplar ve kendi programına göre dağıtır: 2025 döneminde 4 dağıtım yapılmış olup, hisse başına toplam $7.28 ödenmiştir. Her bir ödemeyi kimin alacağı, ex-dividend date rehberinde detaylandırılan belirli bir tarihteki mülkiyet durumuna göre belirlenir.

S&P 500 temettü verimi on yıllık tahvil getirisinden yüksek mi?

Bu durum yıla göre değişir ve her iki veri de yukarıdaki grafikte yer almaktadır. Aralık ayı verilerine bakıldığında, 2015 döneminde takipçi için 2.06% ve tahvil için 2.27% görülürken, 2025 döneminde bu oranlar sırasıyla 1.07% ve 4.18% olmuştur.

Yukarıdaki her rakam, dosyalanmış temettü kayıtları ve gerçek fiyatlar üzerinden alınan saklanmış, sürümlü sorgulardan elde edilmiştir. SQL kodunu okumak için herhangi bir paneli açabilir veya Strasmore terminalinde kendi evreniniz için oranı yeniden oluşturabilirsiniz.