Terminy triple witching 2026 i wolumen

Triple witching w 2026 przypada w czterech terminach: 20 marca, 18 czerwca, 18 września i 18 grudnia. Są to kwartalne sesje, podczas których kontrakty terminowe na indeksy, opcje na indeksy oraz opcje na pojedyncze akcje wygasają jednocześnie w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia. Niniejsza strona wymienia daty na rok 2026 i mierzy wpływ tych terminów na wolumen obrotu na rzeczywistym rynku.

Cztery daty triple witching w 2026 roku

Zasada pozostaje niezmienna: triple witching przypada w trzeci piątek każdego miesiąca kończącego kwartał. W 2026 roku daje to cztery sesje:

• Piątek, 20 marca 2026
• Czwartek, 18 czerwca 2026 (trzeci piątek, 19 czerwca, to święto rynkowe Juneteenth)
• Piątek, 18 września 2026
• Piątek, 18 grudnia 2026

W każdej z tych dat rozliczane są trzy grupy kontraktów: kontrakty terminowe na indeksy akcyjne i opcje na nie, opcje gotówkowe na indeksy oraz opcje na pojedyncze akcje i ETF. Opcje na pojedyncze akcje wygasają w trzeci piątek każdego miesiąca; tym, co odróżnia daty kwartalne, jest kumulacja cykli kontraktów terminowych i opcji na indeksy wraz z rebalansowaniem składów indeksów, w które fundusze handlują podczas aukcji zamknięcia tego samego popołudnia. Pełny kalendarz wygasania opcji miesięcznych i tygodniowych znajduje się pod adresem kiedy wygasają opcje.

Dlaczego czerwiec 2026 przypada w czwartek

19 czerwca 2026 to Juneteenth National Independence Day, amerykańskie święto rynkowe. Ze względu na zamknięcie giełd w ten piątek, kwartalne wygaśnięcie zostaje przesunięte o jedną sesję wcześniej, na czwartek, 18 czerwca 2026. Jest to standardowa zasada dla każdego terminu witching, który wypada w święto: wygaśnięcie zostaje przesunięte na poprzedni dzień handlowy. Pozostałe trzy daty w 2026 roku przypadają w swoje naturalne trzecie piątki.

O ile witching zwiększa wolumen obrotu?

Główną tezą dotyczącą triple witching jest wysoki wolumen. Oto pomiar: każda kwartalna sesja witching na naszym wykresie od września 2024 roku, zestawiona z medianą wolumenu dolarowego w godzinach regularnych dla innych sesji w tym samym miesiącu. Wolumen dolarowy to cena pomnożona przez liczbę akcji, zsumowana dla wszystkich akcji podczas sesji od 9:30 do 16:00 czasu ET.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           sum(toFloat64(close) * toFloat64(volume)) / 1e12 AS dollars_t
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_dollars_t,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_t,
       round(anyIf(d.dollars_t, d.day = w.witching_day)
             / quantileDeterministicIf(0.5)(d.dollars_t, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS times_median
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

Premia jest stała. Wszystkie osiem sesji witching osiągnęło wolumen powyżej mediany miesięcznej, w zakresie od 1.03x dla 2025-03-21 do 1.47x dla 2024-12-20. Ostatnia sesja, 2026-06-18, wygenerowała $1.12 biliona obrotu akcjami w godzinach regularnych, przy medianie wynoszącej $0.95 biliona dla pozostałych sesji w czerwcu: 1.17x typowego dnia. Open interest kumuluje się w terminach kwartalnych przez wiele miesięcy, a wolumen podąża za nim.

Gdzie generowany jest dodatkowy wolumen

Sesja witching nie charakteryzuje się równomiernym natężeniem obrotów. Intensywność występuje w dwóch momentach koncentracji przepływów mechanicznych: kontrakty indeksowe rozliczane w godzinach porannych (AM) kierują zlecenia na aukcję otwarcia, a przepływy związane z rebalansowaniem indeksów spotykają wygasające pozycje podczas aukcji zamknięcia. Zestawienie sesji z 18 czerwca z poprzednim zwykłym piątkiem w ujęciu wolumenu dolarowego na pół godziny sesji regularnej:

SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 minute), '%H:%i') AS et_time,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_dollars_b,
       round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
                   toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-12') / 1e9, 1) AS normal_dollars_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ((window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
       OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'))
  AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
       + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time

Środek dnia niemal się nie różni. Pół godziny w środku dnia w dniu witching oscylowały wokół $49.1 miliardów, blisko poziomu ze zwykłego piątku. Sesję tworzą dwa skrajne punkty: pół godzina o 9:30 obsłużyła $212.7 miliardów wobec $132.4 miliardów w normalny piątek, a pół godzina zamknięcia obsłużyła $213 miliardów wobec $134.1 miliardów. Jedna dwudziesta część czasu handlowego odpowiada za jedną piątą obrotów dolarowych: to właśnie w tym oknie zamknięcia fundusz indeksowy z miliardami do rebalansowania znajduje drugą stronę transakcji.

Czy triple witching zwiększa zmienność rynku?

Wolumen i zmienność to oddzielne kwestie, a ta druga rzadko jest weryfikowana. Ten panel mierzy zakres od najwyższego do najniższego kursu (high-to-low) instrumentu SPY w godzinach regularnych podczas każdej sesji witching, jako procent ceny otwarcia, w zestawieniu z medianą pozostałych sesji w tym samym miesiącu oraz netto zmianą kursu od otwarcia do zamknięcia.

WITH daily AS (
    SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
           toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
           abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
               / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
    FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
    WHERE ticker = 'SPY'
      AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
      AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
      AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
      AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
           + toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
    GROUP BY day
),
witching AS (
    SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
           maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
                 ((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
    FROM daily
    GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
       round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
       round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
       round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day

Odpowiedź brzmi: nie w sposób przewidywalny. Sesje witching wypadają zarówno powyżej, jak i poniżej mediany miesięcznej. 2024-12-20 osiągnęło zakres 2.55% przy medianie 0.61%, co było wyjątkowo zmiennym dniem. Jednak ostatnia sesja, 2026-06-18, miała zakres wynoszący zaledwie 0.58% przy medianie 1.12% i odnotowała netto zmianę 0.16% od otwarcia do zamknięcia. Sesja o największym wolumenie dolarowym w miesiącu była jednocześnie jedną z najspokojniejszych pod względem zmiany ceny. Witching koncentruje zaplanowane, mechaniczne przepływy, a przepływy mechaniczne są z natury dwustronne: każda rolowana pozycja zamyka się w jednym kontrakcie i otwiera w innym, a każde dodanie do indeksu jest równoważone przez usunięcie. Połączenie to generuje ogromny wolumen przy standardowym przebiegu ceny.

Jak interpretować sesję witching w 2026 roku

• Zaznacz cztery daty. 20 marca, 18 czerwca, 18 września i 18 grudnia. Najtańszym filtrem w handlu jest kalendarz.
• Uwzględnij kalendarz przy analizie wolumenu. Każda akcja wykazuje nietypowy wolumen w tym samym czasie. Odczyt wolumenu relatywnego na poziomie 2x w dniu witching wynika z kalendarza, a nie z katalizatora.
• Spodziewaj się płynności, a nie dramatu. Płynność jest największa na otwarciu i zamknięciu; powyższa tabela zakresów pokazuje, że sesje witching wypadają w różnych miejscach względem dobowych wahań cen.
• Zwracaj uwagę na wygasające pozycje przed zamknięciem. Opcje na pojedyncze akcje i ETF rozliczane w godzinach popołudniowych (PM) są rozstrzygane przez cenę zamknięcia, zmieniając status z bezwartościowych na in-the-money w ostatnich minutach.

FAQ

Kiedy wypada triple witching w 2026 roku?

Triple witching przypada w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia. W 2026 roku są to: 20 marca, 18 czerwca (przesunięte o jeden dzień ze względu na święto Juneteenth w piątek, 19 czerwca), 18 września i 18 grudnia.

Dlaczego triple witching w czerwcu 2026 wypada w czwartek, 18 czerwca?

Trzeci piątek czerwca 2026 to 19 czerwca, czyli Juneteenth National Independence Day, amerykańskie święto rynkowe. Ze względu na zamknięcie giełd w ten piątek, kwartalne wygaśnięcie zostaje przesunięte na poprzedni dzień handlowy, czwartek, 18 czerwca 2026.

Czy triple witching zwiększa wolumen obrotu?

Tak, ogólnie rzecz biorąc. Wśród ośmiu kwartalnych sesji witching od września 2024 roku, każda z nich osiągnęła wolumen dolarowy w godzinach regularnych powyżej mediany miesięcznej. Ostatnia, 2026-06-18, wygenerowała $1.12 biliona obrotów akcjami w godzinach regularnych, co stanowi 1.17x mediany $0.95 biliona dla pozostałych sesji w czerwcu, przy czym większość nadwyżki przypada na pół godziny otwarcia i zamknięcia.

Czy giełda jest bardziej zmienna w dni triple witching?

Nie w sposób przewidywalny. Mierzone na SPY, sesje witching wypadają zarówno powyżej, jak i poniżej miesięcznej mediany dziennego zakresu cenowego: 2024-12-20 miało zakres 2.55% przy medianie 0.61%, podczas gdy 2026-06-18 miało zakres wynoszący zaledwie 0.58% przy medianie 1.12%. Duży wolumen i duża zmiana ceny to dwa odrębne zjawiska.

Każdy powyższy panel to zapisane, wersjonowane zapytanie SQL dotyczące rzeczywistych danych rynkowych. Możesz rozwinąć kod SQL pod dowolną liczbą, aby go zweryfikować, lub samodzielnie zmierzyć kolejną sesję witching na terminalu Strasmore.