著者: トリプルウィッチング2026の日程と取引高
2026年のトリプルウィッチングは3月20日、6月18日、9月18日、12月18日です。直近のウィッチング日に市場全体のドル取引高がどう推移したかを確認します。
2026年のトリプル・ウィッチングは、3月20日、6月18日、9月18日、12月18日の四日に行われます。株価指数先物、指数オプション、個別株オプションが同時に満期を迎える四半期ごとの取引日です。該当日は、3月、6月、9月、12月の第三金曜日です。本ページでは、2026年の日程を示し、そのうち一日が実際の約定ベースの取引高に与える影響を測定します。
2026年のトリプルウィッチング日程四回
ルールは変わりません。トリプルウィッチングは、各四半期末月の第三金曜日です。2026年は次の四セッションとなります。
- 2026年3月20日（金）
- 2026年6月18日（木）（第三金曜日の6月19日はJuneteenthの市場休場日）
- 2026年9月18日（金）
- 2026年12月18日（金）
各日には、三種類の契約が決済を迎えます。株価指数先物とそれらを対象とするオプション、現金決済型の指数オプション、個別株およびETFのオプションです。個別株オプションは毎月の第三金曜日に満期を迎えます。四半期のトリプルウィッチング日が特別なのは、指数先物と指数オプションの満期が重なるためです。同じ午後には、指数の銘柄入れ替えに伴うファンドの売買も引けのオークションに集中します。月次および週次の満期日程の詳細は、オプションの満期日をご覧ください。
2026年6月が木曜日になる理由
2026年6月19日は、米国市場の休場日であるJuneteenth National Independence Dayです。その金曜日は取引所が休場となるため、6月の四半期満期日は一セッション前倒しされ、2026年6月18日（木曜日）となります。祝日に当たるウィッチング日には、満期日を直前の取引日に繰り上げるのが通常のルールです。2026年の残り三つの日程は、通常どおり第三金曜日に当たります。
トリプルウィッチングで売買高はどの程度増えるのか
トリプルウィッチングの特徴としてまず挙げられるのは、売買高の増加です。ここでは、実際のデータで確認します。2024年9月以降の各四半期のウィッチング・セッションについて、同じ月の他のセッションにおける通常取引時間のドル売買高の中央値と比較しました。ドル売買高は、東部時間午前9時30分から午後4時までの取引で、全銘柄の株価に取引株数を乗じた金額を合計したものです。
増加幅には一貫性があります。8回のウィッチング・セッションはすべて、その月の中央値を上回りました。倍率は1.03倍（2025-03-21）から1.47倍（2024-12-20）までの範囲でした。直近の2026-06-18では、通常取引時間における株式売買高が1.12兆ドルとなり、6月の他のセッションの中央値である0.95兆ドルに対して、通常の日の1.17倍でした。四半期の権利行使日に向けて数カ月にわたり建玉が積み上がり、売買高もその日に集中します。
追加の売買高が集中する時間帯
ウィッチング・セッションの売買は、時間を通じて均等に膨らむわけではありません。機械的なフローが集中する二つの時間帯で膨らみます。AM決済の指数先物・オプション契約が注文を寄り付きオークションへ送り込み、指数リバランスのフローが満期を迎えるポジションと引けのオークションで交錯します。通常の金曜日と、その直前のJune 18のテープを、通常取引時間における30分ごとのドル建て売買高で比較すると、次のようになります。
| ET時刻 | ウィッチング・ドル（十億） | 通常のドル（十億） |
|---|---|---|
| 09:30 | 212.7 | 132.4 |
| 10:00 | 100.2 | 85.9 |
| 10:30 | 77.7 | 83.8 |
| 11:00 | 67.9 | 64.4 |
| 11:30 | 77.6 | 93.9 |
| 12:00 | 57.6 | 74.1 |
| 12:30 | 51.1 | 52.3 |
| 13:00 | 49.1 | 53.1 |
| 13:30 | 45.8 | 41.3 |
| 14:00 | 50.3 | 45.9 |
| 14:30 | 48.9 | 44.5 |
| 15:00 | 63.9 | 53.7 |
| 15:30 | 213 | 134.1 |
各数値の背後にある正確なSQL
SELECT formatDateTime(toStartOfInterval(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'), INTERVAL 30 minute), '%H:%i') AS et_time,
round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-18') / 1e9, 1) AS witching_dollars_b,
round(sumIf(toFloat64(close) * toFloat64(volume),
toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) = '2026-06-12') / 1e9, 1) AS normal_dollars_b
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ((window_start >= '2026-06-12 04:00:00' AND window_start < '2026-06-13 04:00:00')
OR (window_start >= '2026-06-18 04:00:00' AND window_start < '2026-06-19 04:00:00'))
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY et_time
ORDER BY et_time日中の差はほとんどありません。ウィッチング当日の中間の30分ごとの売買高は、通常の金曜日と近い$49.1 billionでした。セッションを支えるのは両端です。9時30分からの30分間の売買高は、通常の金曜日の$132.4 billionに対し、$212.7 billionでした。引け前の30分間は、$134.1 billionに対し、$213 billionでした。取引時間の20分の1に、売買高の5分の1が集中しています。数十億ドル規模のリバランスを行う指数ファンドが取引相手を見つけるのは、この引けの時間帯です。
トリプル・ウィッチングで市場のボラティリティは高まるのか
売買高とボラティリティは別の問題であり、後者が検証されることはほとんどありません。このパネルでは、各ウィッチング・セッションにおけるSPYの通常取引時間中の高値から安値までの値幅を始値比で示し、同じ月の他のセッションの中央値と比較しています。併せて、始値から終値までのネットの値動きも示しています。
| ウィッチングセッション | ウィッチング値幅（%） | その他の日の値幅中央値（%） | ウィッチング純変動（%） |
|---|---|---|---|
| 2024-09-20 | 0.73 | 0.92 | 0.05 |
| 2024-12-20 | 2.55 | 0.61 | 1.56 |
| 2025-03-21 | 1.23 | 1.72 | 0.88 |
| 2025-06-20 | 1.1 | 0.73 | 0.69 |
| 2025-09-19 | 0.63 | 0.71 | 0.2 |
| 2025-12-19 | 0.68 | 0.7 | 0.59 |
| 2026-03-20 | 1.82 | 1.28 | 1.21 |
| 2026-06-18 | 0.58 | 1.12 | 0.16 |
各数値の背後にある正確なSQL
WITH daily AS (
SELECT toDate(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) AS day,
toFloat64(max(high) - min(low)) / toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS range_pct,
abs(toFloat64(argMax(close, window_start)) - toFloat64(argMin(open, window_start)))
/ toFloat64(argMin(open, window_start)) * 100 AS net_move_pct
FROM global_markets.delayed_stocks_minute_aggs
WHERE ticker = 'SPY'
AND window_start >= '2024-09-01 04:00:00'
AND window_start < '2026-07-01 04:00:00'
AND toMonth(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) IN (3, 6, 9, 12)
AND (toHour(toTimeZone(window_start, 'America/New_York')) * 60
+ toMinute(toTimeZone(window_start, 'America/New_York'))) BETWEEN 570 AND 959
GROUP BY day
),
witching AS (
SELECT toStartOfMonth(day) AS m,
maxIf(day, day <= addDays(toStartOfMonth(day),
((5 - toDayOfWeek(toStartOfMonth(day)) + 7) % 7) + 14)) AS witching_day
FROM daily
GROUP BY m
)
SELECT toString(w.witching_day) AS witching_session,
round(anyIf(d.range_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_range_pct,
round(quantileDeterministicIf(0.5)(d.range_pct, cityHash64(toString(d.day)), d.day != w.witching_day), 2) AS other_days_median_range_pct,
round(anyIf(d.net_move_pct, d.day = w.witching_day), 2) AS witching_net_move_pct
FROM daily AS d
INNER JOIN witching AS w ON toStartOfMonth(d.day) = w.m
GROUP BY w.witching_day
HAVING countIf(d.day != w.witching_day) > 0
ORDER BY w.witching_day答えは、必ずしもそうとはいえない、です。ウィッチング・セッションの値幅は、その月の中央値を上回る場合も下回る場合もあります。2024-12-20の値幅は2.55%で、中央値の0.61%に対して非常に荒い値動きとなりました。一方、直近の2026-06-18の値幅はわずか0.58%で、中央値は1.12%でした。始値から終値までのネットの変動は0.16%でした。その月でドルベースの売買代金が最も大きかったセッションは、価格変動では最も落ち着いた日の一つでもありました。ウィッチングでは、予定された機械的なフローが集中します。機械的なフローは構造上、双方向です。ロールされたポジションはすべて一つの契約を決済して別の契約を新たに建て、指数への採用銘柄の追加には必ず除外銘柄の売却が伴います。この組み合わせが生むのは、売買高が非常に大きい一方で、価格推移は平常どおりという状態です。
2026年のメジャーSQを読む方法
- 四つの日付を確認します。 3月20日、6月18日、9月18日、12月18日です。売買で最も安価なフィルターはカレンダーです。
- 出来高スクリーニングの比重を下げます。 すべての銘柄で一斉に異常な出来高が観測されます。メジャーSQ日に相対出来高が2倍を示していても、それはカレンダー要因であり、材料ではありません。
- ドラマではなく、板の厚みを見ます。 流動性は寄り付きと引けで最も高くなります。上の値幅表では、メジャーSQ日の値動きは通常日の変動幅の上下両側に位置しています。
- 引けにかけて満期を迎えるポジションに注意します。 現金決済の単一株オプションとETFオプションは終値で決まり、最後の数分で価値ゼロからイン・ザ・マネーへ、またはその逆へ変わることがあります。その終値にどの行使価格が最も大きく影響するかを確認したい場合は、マックスペインが実際のSPYのオプションチェーンを使って計算し、最終的な清算値がどれほど近かったかを検証します。
よくある質問
2026年のトリプルウィッチングはいつですか？
トリプルウィッチングは、3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生します。2026年は3月20日、6月18日（6月19日金曜日のジューンティーンス祝日を避けるため1日前倒し）、9月18日、12月18日です。
2026年6月のトリプルウィッチングが6月18日木曜日なのはなぜですか？
2026年6月の第3金曜日は6月19日で、米国の祝日であるジューンティーンス・ナショナル・インデペンデンス・デーに当たります。取引所がその金曜日に休場となるため、四半期の満期日は直前の取引日である2026年6月18日木曜日に繰り上がります。
トリプルウィッチングで売買高は増えますか？
全体としては増えます。2024年9月以降の四半期トリプルウィッチング八セッションでは、すべてがその月の通常取引時間におけるドル売買高の中央値を上回りました。直近の2026-06-18では、通常取引時間に$1.12兆の株式が売買され、6月のその他のセッションの中央値である$0.95兆の1.17倍となりました。超過分の大半は、寄り付き後と引け前の各30分に集中しました。
トリプルウィッチングの日は株式市場のボラティリティが高くなりますか？
必ずしもそうではありません。SPYで測ると、トリプルウィッチングのセッションの日中値幅は、その月の中央値を上回る場合と下回る場合の両方があります。2024-12-20の値幅は2.55%で、中央値は0.61%でした。一方、2026-06-18の値幅はわずか0.58%で、中央値は1.12%でした。売買高の増加と大きな価格変動は、別の現象です。
上記の各パネルは、実際の約定データを対象にした保存済みのバージョン管理クエリです。任意の番号の下にあるSQLを展開すれば監査できます。また、Strasmore terminalで次回のトリプルウィッチングのセッションを自分で計測できます。